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來源：錦緞（ID：jinduan006) 20世紀(jì)美國著名物理學(xué)家約翰·惠勒早在1989年提出了一句引人深思的觀點，“萬物源于比特”，言下之意我們生活的世界是由數(shù)據(jù)構(gòu)成的。三十年后，看似平凡的數(shù)據(jù)搖身一變成為新型生產(chǎn)要素，其通過算力和算法技術(shù)的創(chuàng)新，推動了數(shù)字世界和實體經(jīng)濟的深度融合，實現(xiàn)效率、效能和質(zhì)量躍升。但相比算力和算法兩大金剛，大眾對數(shù)據(jù)要素的關(guān)注和重視程度并不高，甚至對其感到陌生，畢竟市場更在意ChatGPT和英偉達的GPU。但今年以來，數(shù)據(jù)要素政策頻頻出臺，也讓深桑達A、中遠(yuǎn)?？?、創(chuàng)意信息、海天瑞聲等概念股博得一波熱度。再比如近日；連續(xù)收獲漲停的人民網(wǎng)，由此引發(fā)了廣泛討論。這到底是短期的題材炒作還是長期的戰(zhàn)略布局？種種跡象表明，數(shù)據(jù)要素并非虛火，它切切實實關(guān)于國運，即將發(fā)生聚變。01 算力和算法是普遍被認(rèn)同最為受益AI和數(shù)字經(jīng)濟浪潮領(lǐng)域，不過很多人沒有注意到數(shù)據(jù)要素的領(lǐng)銜時代正在到來。2019年，國家層面首次提出把數(shù)據(jù)作為一種新的生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)要素迎來0到1突破。次年4月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，提出促進數(shù)據(jù)要素市場化配置的改革方向。過去兩年多來，數(shù)據(jù)要素在國家層面總是被反復(fù)提及，成為規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策的高頻詞。隨著數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策文件推動，我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模逐漸步入高速增長階段。根據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心測算，2021年中國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模已經(jīng)達到815億元，到2025年將翻一番，突破1749億元。 圖1:中國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模及預(yù)測(億元)
資料來源:國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心而近期更加細(xì)化的地方政策，將數(shù)據(jù)要素進一步推向風(fēng)口。今年6月底，深圳發(fā)改委發(fā)布關(guān)于印發(fā)《深圳市數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記管理暫行辦法》的通知，明確了數(shù)據(jù)登記主體、行為等多方面內(nèi)容，對數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記作出了詳細(xì)指引。緊接著到了7月初，北京印發(fā)《關(guān)于更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用進一步加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的實施意見》的通知。實施意見提出，形成一批先行先試的數(shù)據(jù)制度、政策和標(biāo)準(zhǔn)。力爭到2030年，本市數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模達到2000億元，基本完成國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度先行先試工作，形成數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。1、先從算法和算力的角度看數(shù)據(jù)要素數(shù)據(jù)自古有之，人們隨時隨地都在生產(chǎn)數(shù)據(jù)。不過要強調(diào)的是，原始數(shù)據(jù)不等同于數(shù)據(jù)要素。當(dāng)原始數(shù)據(jù)經(jīng)過采集、加工、存儲、流通、分析等環(huán)節(jié)，具備了價值和使用價值，才形成數(shù)據(jù)要素。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能的發(fā)展，數(shù)據(jù)的主要使用主體早已經(jīng)從人覆蓋到機器和大模型。數(shù)據(jù)要素不僅是新興的生產(chǎn)要素，同時也是大規(guī)模計算的原料。截至目前，全國幾乎所有的省份都設(shè)有省級數(shù)據(jù)管理局或大數(shù)據(jù)中心機構(gòu)，覆蓋率超過90%。在算力和算法的驅(qū)動下，數(shù)據(jù)要素實現(xiàn)智能化、規(guī)模遞增效應(yīng)，反過來，算法和算力的升級需要大量優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)投喂?？傮w而言，三者之間是密不可分、互相促進。2、站在數(shù)字經(jīng)濟高地定義數(shù)據(jù)要素數(shù)據(jù)看似細(xì)微普通，實則威力無窮。傳統(tǒng)意義上的勞動力、土地等生產(chǎn)要素已經(jīng)面臨增長天花板，而數(shù)據(jù)要素可以更輕松打破這個邊界，讓傳統(tǒng)經(jīng)濟換發(fā)新動能。相比勞動力、資本等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)要素的第一大特性是可共享、易復(fù)制、無實體損耗，且具備乘數(shù)效應(yīng)下的規(guī)模收益遞增優(yōu)勢。再說第二大特性，是數(shù)字要素具備迭代快、擴散快、滲透性強特點，其跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨部門融合應(yīng)用成效顯著。最后，數(shù)字要素可以全方位賦能其他傳統(tǒng)生產(chǎn)要素，提高全要素生產(chǎn)率，從而提高產(chǎn)業(yè)競爭勢能。比如，數(shù)據(jù)要素與勞動力相結(jié)合能提高勞動生產(chǎn)率；數(shù)據(jù)要素與技術(shù)相結(jié)合能加快技術(shù)迭代，促進產(chǎn)研融合；數(shù)據(jù)要素與資本要素結(jié)合能夠降低后者的不確定性風(fēng)險，補強金融服務(wù)的廣度和縱深。 圖2:數(shù)據(jù)成為新的生產(chǎn)要素,資料來源:百度事實上，業(yè)內(nèi)已經(jīng)達成一致共識，數(shù)據(jù)要素不僅是整個數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵要素，更已成為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賴以依托的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資源。對內(nèi)而言，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展主線由高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，數(shù)據(jù)要素被視為新的發(fā)展階段提高行業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效率的勝負(fù)手。比如傳統(tǒng)企業(yè)一直追求的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其實是圍繞數(shù)字要素展開的。根據(jù)《中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告（2021-2022）》的分析數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)要素增加企業(yè)效益成果明顯，使得工業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)增長平均增加41.2%，生產(chǎn)效率平均提高42.8%，產(chǎn)品研發(fā)周期平均縮短15.3%，能源利用率平均提高10.2%。往小了說，數(shù)據(jù)要素已經(jīng)悄無聲息地成為人類社會最密不可分的生產(chǎn)要素之一。以生活中場景為例，如今連老司機如果不用導(dǎo)航都不會開車了；朋友間吃飯聚餐總是要打開大眾點評看下排名，這背后便是數(shù)據(jù)要素驅(qū)動帶來的改變。 圖3：數(shù)據(jù)要素增加企業(yè)經(jīng)營效益成果明顯
資料來源:《中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告（2021-2022）》安信證券從全球競爭角度，我國是率先將數(shù)據(jù)列入核心生產(chǎn)要素的國家之一，時至今日，數(shù)字經(jīng)濟占GDP的比重達到39.8%，已經(jīng)成為GDP的新引擎。根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，2021年我國數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到45.5萬億，同比增長16.2%，高于名義GDP增速3.4個百分點。具體到數(shù)據(jù)要素身上，數(shù)據(jù)要素對當(dāng)年GDP增長的貢獻率呈現(xiàn)持續(xù)上升狀態(tài)，線性推演下來，未來還有較大空間。與芯片等領(lǐng)域被卡脖子不同，中國在云計算、AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域與海外發(fā)達國家的差距并不大，某些領(lǐng)域的數(shù)字化滲透率甚至更高，并且中國體量大，在數(shù)據(jù)總量上有更多先天優(yōu)勢。如何把握數(shù)據(jù)要素市場成為中國實現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟“換道超車”的關(guān)鍵路徑和寶貴機遇。 圖4：數(shù)據(jù)要素對GDP增長貢獻圖
資料來源:中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告(2021-2022)撐起數(shù)字經(jīng)濟，還要跨越三重障礙數(shù)據(jù)要素市場在迎來爆發(fā)拐點的同時，也仍然面臨數(shù)據(jù)采集標(biāo)準(zhǔn)化欠缺、數(shù)據(jù)開放度不足、數(shù)據(jù)交易流通總量不高、數(shù)據(jù)要素沒有合理估值定價、數(shù)據(jù)要素流通規(guī)則仍需完善等問題。通俗地說，數(shù)據(jù)要素市場的繁榮需要解決三個核心環(huán)節(jié)：確權(quán)、定價和交易，這是必經(jīng)之路，當(dāng)然也是最棘手的三重障礙。在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)后，數(shù)據(jù)不斷記錄、積累成為可供計算機快速讀取、分析的大數(shù)據(jù)。而后隨著移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，大大豐富了大數(shù)據(jù)的采集渠道，比如社交網(wǎng)絡(luò)、可穿戴設(shè)備、車聯(lián)網(wǎng)及政府公開信息平臺。0和1覆蓋的數(shù)據(jù)世界已從最開始的數(shù)字延伸到文字、圖片、聲音、視頻，全世界的數(shù)據(jù)總量更是呈現(xiàn)爆炸式增長。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年全球數(shù)據(jù)量將達到163ZB。中國有近11億人接入互聯(lián)網(wǎng)，更是擁有全世界最大的數(shù)據(jù)池。數(shù)據(jù)量指數(shù)級增長，數(shù)據(jù)分析算法和AI技術(shù)不斷迭代升級，驅(qū)動數(shù)據(jù)要素對社會變革的影響不斷深入。以ChatGPT為例，7月8日，Open AI在社交平臺宣布，將向所有ChatGPT Plus用戶開放代碼解析器功能。這項號稱自O(shè)pen AI發(fā)布GPT-4以來最強大的功能，將允許ChatGPT運行代碼，并且可以訪問用戶上傳的文件，可實現(xiàn)分析數(shù)據(jù)、創(chuàng)建圖表、編輯文件、執(zhí)行數(shù)學(xué)運算等復(fù)雜操作。換言之，只要你提供相應(yīng)數(shù)據(jù)，ChatGPT都能幫你解析。數(shù)據(jù)要素的應(yīng)用前景無疑是美好的，但首先要回答的問題就是數(shù)據(jù)要素歸屬于誰？舉個例子，你在新浪微博上形成的數(shù)據(jù)，到底屬于你還是屬于新浪？這個數(shù)據(jù)一旦產(chǎn)生收益，是否該分你一份？其實這也是此前數(shù)據(jù)要素市場一直不溫不火的掣肘之一。畢竟數(shù)據(jù)一旦公開，就可以無成本地復(fù)制，同一組數(shù)據(jù)可以同時被多個用戶使用，再多的使用者也不會互不干擾，大家都可以通過數(shù)據(jù)得到自己想要的那部分。所以說，明確的產(chǎn)權(quán)界定是數(shù)據(jù)要素實現(xiàn)市場化高效配置和流通的根基。而前文提到的深圳、北京兩地政策，無疑是對數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)確定的實質(zhì)化規(guī)范管理。從邁克爾·波特的價值鏈理論出發(fā)，數(shù)據(jù)要素的產(chǎn)業(yè)鏈上，包括數(shù)據(jù)資產(chǎn)所有者（即數(shù)據(jù)要素供應(yīng)方）、數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品運營商（即數(shù)據(jù)要素交付商等）、數(shù)據(jù)要素市場基礎(chǔ)設(shè)施核心參與方（即數(shù)據(jù)治理服務(wù)商、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施提供商等）。伴隨著數(shù)據(jù)資源總量日益膨脹，數(shù)據(jù)供應(yīng)方、需求方、中介方、服務(wù)方等市場參與主體不斷豐富，新玩家紛紛涌入，期待數(shù)據(jù)要素市場的燎原之勢。 圖5:數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈,資料來源:華西證券正如英國古典經(jīng)濟學(xué)派的創(chuàng)始人威廉·配第在其著作《賦稅論》中所提出的，“勞動是財富之父，土地是財富之母?！?o:p>數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)要素可以說是財富之源。數(shù)據(jù)確權(quán)之后，接下來就是讓數(shù)據(jù)市場流通。但這又面臨新的問題——數(shù)據(jù)如何定價？我們先看國外的典型案例。此前微軟、谷歌和OpenAI等一直在利用美國社交媒體公司Reddit論壇上的聊天內(nèi)容，將其當(dāng)作免費訓(xùn)練的數(shù)據(jù)庫。但在今年4月，Reddit突然宣布將開始對使用其應(yīng)用程序編程接口（API）的企業(yè)收費。按照Reddit首席執(zhí)行官Steve Huffman的說法，“Reddit的數(shù)據(jù)庫確實很有價值，我們不需要將所有這些價值免費提供給世界上一些最大的公司。”出發(fā)點很明確，Reddit不想被白嫖了。但現(xiàn)實情況是Reddit還沒想好具體收多少錢。數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)要素可以類比為石油資源。如何讓數(shù)據(jù)要素像石油一樣可以在全球市場上實時定價？目前市面上大多數(shù)定價方法為靜態(tài)定價（賣方定價、協(xié)議定價等方式），而考慮到數(shù)據(jù)要素的價值具有波動性，且會隨著時間變化而改變。因此，綜合利用多種定價策略聯(lián)合進行，同時結(jié)合市場需求、數(shù)據(jù)特性、預(yù)測模型等，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的科學(xué)客觀定價、動態(tài)定價。 圖6：數(shù)據(jù)定價模式對比
資料來源:《數(shù)據(jù)要素流通標(biāo)準(zhǔn)化白皮書 2022》
安信證券數(shù)據(jù)要素市場化的本質(zhì)是流通，目的是讓數(shù)據(jù)要素進入社會化大生產(chǎn)，從而提高勞動生產(chǎn)率、社會治理能力等。不過許多人更在意的環(huán)節(jié)是數(shù)據(jù)要素如何更好交易，或者說數(shù)據(jù)如何快速變現(xiàn)？比如企業(yè)在生產(chǎn)和業(yè)務(wù)開展過程中積累了大量數(shù)據(jù)，將這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，在確保安全的基礎(chǔ)上對外開展交易，不僅可以釋放數(shù)據(jù)價值，還能增厚主營業(yè)務(wù)外的利潤。科斯第一定理提出：在交易費用等于零的世界中，政府只要清楚完整地把產(chǎn)權(quán)界定給一方或另一方，并允許他們把這些權(quán)利用于交易，就可以通過市場機制有效率地解決外在性的問題。成立于2021年11月25日的上海數(shù)據(jù)交易所，作為國內(nèi)數(shù)據(jù)要素配置的重要樞紐節(jié)點，即承擔(dān)著構(gòu)建數(shù)據(jù)要素市場，推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進程的使命。 圖7:上海數(shù)據(jù)交易所交易流程
圖7:上海數(shù)據(jù)交易所交易流程
資料來源:上海數(shù)據(jù)交易所
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