美聯(lián)儲(chǔ)加息是指通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作賣(mài)出國(guó)債回籠貨幣從而提高聯(lián)邦基金利率(美國(guó)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率)。美國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是:在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)尋求實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和2%通貨膨脹率。本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息的原因有：

控制通貨膨脹。本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息的主要目的是控制居高不下的通貨膨脹。由于俄烏沖突和新冠肺炎疫情控制不利，美國(guó)內(nèi)通飆升至9%以上，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2%的預(yù)期通脹率。

失業(yè)率下降。2022 年美國(guó)失業(yè)率低于5%，處在較低水平，而為了降低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可以承受失業(yè)率上行的壓力。

對(duì)美國(guó)影響：美聯(lián)儲(chǔ)加息能讓市場(chǎng)上多余的美元回流到銀行和債券市場(chǎng)，降低通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加息意味著美元有升值的空間，能吸引外資，降低美債的風(fēng)險(xiǎn)，從而提高美元的信用，穩(wěn)固美元霸權(quán)地位。但是，加息導(dǎo)致貸款成本增加，從而導(dǎo)致融資成本增大，同時(shí)，加息提高美元匯率，對(duì)美國(guó)的出口貿(mào)易是不利的。

對(duì)我國(guó)影響：人民幣短期調(diào)整壓力。美聯(lián)儲(chǔ)加息及加息預(yù)期將導(dǎo)致資金流向美國(guó)以賺取利差，同時(shí)美元升值預(yù)期將會(huì)打破原有匯率平衡格局，從而導(dǎo)致美元匯率上升。（結(jié)合書(shū)本知識(shí)，利率變動(dòng)如何影響匯率。）

跨境資本可能外流。美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美元繼續(xù)處于牛市周期，美元資產(chǎn)收益率上升，逐利資金和熱錢(qián)若無(wú)序大量流出，將會(huì)惡化我國(guó)境內(nèi)資本外流形勢(shì)。

企業(yè)美元融資成本增加。美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致全球市場(chǎng)利率中樞上移、美元流動(dòng)性趨緊，境外美元負(fù)債成本上升。同時(shí)隨著全球經(jīng)濟(jì)金融一體化程度加深，全球貨幣政策變化聯(lián)動(dòng)性和同步性增強(qiáng)，我國(guó)央行加息預(yù)期加大，市場(chǎng)利率持續(xù)保持高位，國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資價(jià)格也會(huì)增加。

我國(guó)央行多次降息的原因：

外匯儲(chǔ)備充足，人民幣貶值空間可控。雖然美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)造成了短期沉重打擊，但是我國(guó)對(duì)于外匯具有嚴(yán)格的管制制度，所以雖然表面上來(lái)看人民幣貶值不斷，但是仍然在我國(guó)的可控范圍之內(nèi)。中國(guó)擁有巨額的美元外匯儲(chǔ)備，這就意味著，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元升值后，中國(guó)可以通過(guò)拋化美元外匯儲(chǔ)備，來(lái)穩(wěn)定人民幣的匯率，所以不用過(guò)于擔(dān)心人民幣會(huì)過(guò)度貶值。

我國(guó)目前的通貨膨脹率基本可控，貨幣政策以提高產(chǎn)出為導(dǎo)向。雖然中國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了一定的恢復(fù)， 但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然不景氣，許多中小企業(yè)因?yàn)橐咔榈臎_擊仍在苦苦支撐。如果央行選擇與美聯(lián)儲(chǔ)樣進(jìn)行加息，對(duì)于市場(chǎng)主體而言，將造成毀滅性的打擊。央行降息對(duì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、提振市場(chǎng)主體信心、促進(jìn)信貸有效需求回升發(fā)揮積極作用。