平安證券提及，在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和缺乏增量刺激政策背景下，權(quán)益基金配置整體偏防御。5月基金配置策略方面，底倉(cāng)優(yōu)選價(jià)值和均衡風(fēng)格基金，衛(wèi)星資產(chǎn)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)方向優(yōu)選結(jié)構(gòu)性的主題基金。

其中建議關(guān)注的三只權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品是融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)（161611）、中歐電子信息產(chǎn)業(yè)（004616）、易方達(dá)環(huán)保主題（001856），這三只均是中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，基金經(jīng)理分別是范琨、劉金輝、祁禾。

劉金輝任職以來(lái)年化收益率13.8%，年化波動(dòng)率27.3%，相比其他科技主題基金表現(xiàn)出高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。側(cè)重于在細(xì)分賽道作適度輪動(dòng)，重點(diǎn)配置中長(zhǎng)期持續(xù)性強(qiáng)的子行業(yè)或邊際變化大的子行業(yè)。重點(diǎn)配置軟件開(kāi)發(fā)、IT服務(wù)、元件等賽道，細(xì)分賽道配置相對(duì)集中。 

祁禾任職以來(lái)年化收益率24.3%，年化波動(dòng)率24.9%，相比其他新能源主題基金表現(xiàn)出高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。重點(diǎn)配置光伏、電池、電網(wǎng)設(shè)備等賽道，集中于新能源領(lǐng)域。相比其他新能源基金，在PE估值和盈利成長(zhǎng)性因子的暴露較低，選股注重企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，自下而上精選個(gè)股，挖掘高彈性個(gè)股的能力強(qiáng)。（參考資料來(lái)源：平安證券，《2023年5月基金配置展望：波動(dòng)加大，積極布局》）

范琨我不是太熟悉，本文聚焦她來(lái)簡(jiǎn)單梳理一下數(shù)據(jù)。

從簡(jiǎn)歷來(lái)看，是一位長(zhǎng)相甜美的小姐姐，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士、湖南大學(xué)化學(xué)工程學(xué)士，在管基金規(guī)模45.37億元，在管基金5只，基金經(jīng)理年限已經(jīng)有7.24年。因?yàn)槭腔こ錾?，所以做過(guò)周期行業(yè)研究組組組長(zhǎng)，現(xiàn)任研究部副總監(jiān)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年4月28日

范琨的投資策略是基于相對(duì)價(jià)值錨的價(jià)值投資及交易體系為主，輔以趨勢(shì)投資。 

范琨管理時(shí)間最久的是融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合A（161611），任職以來(lái)跑贏偏股混合型基金指數(shù)77.9%，基金經(jīng)理選股勝率高，重倉(cāng)股季度窗口平均跑贏行業(yè)基準(zhǔn)22%。下圖是范琨任職以來(lái)凈值以及超額收益走勢(shì)，超額還是很厲害的。

資料來(lái)源：平安證券，《2023年5月基金配置展望：波動(dòng)加大，積極布局》

根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，范琨是2020年2月5日上任，截至2023年4月28日，任職以來(lái)回報(bào)115.67%，年化回報(bào)26.48%，同類(lèi)排名23/2966。按照天天基金的數(shù)據(jù)，近三年收益率105.93%，同類(lèi)排名20/1004。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金，截至2023年4月28日

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年4月28日

業(yè)績(jī)確實(shí)好，但范琨的換手率確實(shí)比較高！堪稱(chēng)“鐮刀型基金經(jīng)理”。好在她目前在管規(guī)模并不是太大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金，截至2022年12月31日

最新持倉(cāng)情況：偏周期價(jià)值風(fēng)格，重點(diǎn)配置傳媒、交運(yùn)、通信等板塊，截至2023年一季末重倉(cāng)中特估值標(biāo)的占重倉(cāng)股比重 66.3%。 （資料來(lái)源：平安證券，《2023年5月基金配置展望：波動(dòng)加大，積極布局》）

融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合2023Q1的前十大重倉(cāng)股展示如下，從持股風(fēng)格來(lái)看，是市面上相對(duì)比較稀缺的價(jià)值風(fēng)格，偏大盤(pán)價(jià)值+中盤(pán)價(jià)值。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年3月31日

因?yàn)槠珒r(jià)值，我看了一下任期內(nèi)最大回撤情況——上任三年多以來(lái)最大回撤-19.00%，還是蠻不錯(cuò)的成績(jī)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年4月28日

2023Q1前十大重倉(cāng)股從行業(yè)來(lái)看，主要集中在傳媒、交通運(yùn)輸、有色金屬、醫(yī)藥生物和通信行業(yè)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年3月31日

2022H2換手率為749.40%，2023年一季報(bào)顯示，銀泰黃金、光線(xiàn)傳媒、魚(yú)躍醫(yī)療、天孚通信新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，中國(guó)移動(dòng)、中南傳媒、江中藥業(yè)、德新科技從前十大重倉(cāng)股中消失。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年3月31日

根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度凈值占比變動(dòng)為正的只有銀泰黃金，增加了1.39%，上一篇文章我提及中銀的黃珺坦承不懂黃金，黃金和煤炭等都屬于周期資源類(lèi)，范琨是化工出身，做過(guò)周期行業(yè)研究組組組長(zhǎng)，買(mǎi)黃金等資源股，倒是天經(jīng)地義。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2023年3月31日

2022年的基金年報(bào)中，范琨說(shuō)，“2023 年看上半年經(jīng)濟(jì)有個(gè)自然復(fù)蘇，后續(xù)復(fù)蘇持續(xù)性和力度需要考慮經(jīng)濟(jì)的核心動(dòng)力，這里面地產(chǎn)依舊會(huì)是影響非常大的因素。地產(chǎn)能夠穩(wěn)定溫和復(fù)蘇的前提下，經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇會(huì)更持續(xù)。如果地產(chǎn)復(fù)蘇的路徑出現(xiàn)一些波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于復(fù)蘇的高度預(yù)期會(huì)受到挑戰(zhàn)。

成長(zhǎng)板塊里面，新能源等核心板塊機(jī)會(huì)從行業(yè)整體景氣的貝塔邏輯轉(zhuǎn)向?qū)ふ倚袠I(yè)微創(chuàng)新的一些 alpha 邏輯。年初出現(xiàn)的AIGC等新的技術(shù)變革方向，可能帶來(lái)一些領(lǐng)域生產(chǎn)效率的較大改變，我們相信里面會(huì)反反復(fù)復(fù)有機(jī)會(huì)?！?/span>

2023年的一季報(bào)中，范琨說(shuō)，“2023 年 1 季度我們主要持有數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的運(yùn)營(yíng)商、高股息相關(guān)資產(chǎn)、以及一部分AIGC產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的光模塊和影游相關(guān)標(biāo)的。

做此配置的主要想法是基于經(jīng)濟(jì)從疫情和地產(chǎn)景氣低谷中開(kāi)啟弱反彈的背景下，2022 年 11 月到 2023 年 1 月復(fù)蘇主線(xiàn)演繹較為充分，強(qiáng)復(fù)蘇的預(yù)期過(guò)于苛刻，價(jià)值+高成長(zhǎng)在這個(gè)背景下是性?xún)r(jià)比更高的組合。 ”

從機(jī)構(gòu)持有的角度來(lái)看，年報(bào)顯示機(jī)構(gòu)占比75.56%，還是比較高的，可惜的是，基金經(jīng)理本人并不持有該基金，當(dāng)然，基金經(jīng)理持有是加分項(xiàng)，不是一票否決項(xiàng)指標(biāo)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合2022年年報(bào)

關(guān)注到四月份中國(guó)基金報(bào)的文章《融通基金董事長(zhǎng)張威：打造“雙輪驅(qū)動(dòng)”特色發(fā)展模式  走出“二次成長(zhǎng)曲線(xiàn)”》提及，投資業(yè)績(jī)來(lái)看，融通基金權(quán)益投資業(yè)績(jī)?cè)?14家可比基金公司中排名第18位，位居行業(yè)前16%。

“截至2023年一季度末，融通基金旗下基金近3年的年化回報(bào)高于5%的共計(jì)34只，其中高于10%的有16只，高于20%的有3只。
         
值得一提的是，融通基金近一年來(lái)涌現(xiàn)出一批表現(xiàn)優(yōu)秀、風(fēng)格多元化的基金和基金經(jīng)理，其中，萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)，在2019年至2022年連續(xù)4年取得正收益。2022年的基金年報(bào)顯示，融通健康產(chǎn)業(yè)被124只FOF基金持有，成為全市場(chǎng)FOF配置最多的主動(dòng)權(quán)益基金。按FOF持有的規(guī)模來(lái)看，F(xiàn)OF持有規(guī)模最大的基金也是融通健康產(chǎn)業(yè)，持有規(guī)模為10.16億元。截至今年一季度末，融通健康產(chǎn)業(yè)近5年業(yè)績(jī)回報(bào)位居同類(lèi)基金第1名。

截至今年一季度末，范琨管理的融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合基金近3年回報(bào)94.94%，年化回報(bào)24.92%，同類(lèi)排名29/511，該基金嚴(yán)控回撤，深受機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可。自范琨于2020年2月5日管理融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合基金以來(lái)，該基金的機(jī)構(gòu)投資者占比由2020年中報(bào)的1.97%顯著上升至2022年報(bào)的69.24%。”

范琨是2020年2月5日上任的，如果要求基金的類(lèi)型是偏股混合型、普通股票型、靈活配置型三種（最新一期股票占比大于70%），基金經(jīng)理上任時(shí)間在2020年2月5日（含）之前，2020年2月5日至今區(qū)間回報(bào)大于80%，滿(mǎn)足條件的有187只基金，多份額僅保留一類(lèi)，剩下158只基金。取夏普比率前100名展示如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2022年4月28日

繆瑋彬、范琨、楊鑫鑫、田瑀等是在管總規(guī)模較小，排名靠前的基金經(jīng)理。

可以說(shuō)，2022年2月5日（含）之前上任，至今業(yè)績(jī)相對(duì)比較優(yōu)秀的基金經(jīng)理都在這里了。范琨是少數(shù)最大回撤控制在-20%以?xún)?nèi)的基金經(jīng)理。

如果要求機(jī)構(gòu)占比大于20%，業(yè)績(jī)回報(bào)大于100%，回撤控制在-25%以?xún)?nèi)，則滿(mǎn)足要求的基金經(jīng)理有林英睿、姜誠(chéng)、王海峰、沈楠、王斌、范琨、丘棟榮、張媛、齊煒中、夏林鋒、莫海波。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)Choice，截至2022年4月28日

這樣一位換手率高、回撤控制優(yōu)秀、機(jī)構(gòu)認(rèn)可、周期出身、基于相對(duì)價(jià)值錨的價(jià)值投資及交易體系為主，輔以趨勢(shì)投資的小姐姐，各位怎么看？