（報(bào)告出品方/作者：興業(yè)證券，王帥）

1、近期國(guó)內(nèi)外充電樁政策梳理

1.1、海外充電樁政策扶持，推動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展

海外充電樁缺口較大，政策推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。2022 年 4 月，歐洲汽車制造商協(xié)會(huì) （ACEA）表示，歐盟公共充電樁安裝速度過慢，導(dǎo)致歐盟范圍內(nèi)公共充電樁數(shù)量 嚴(yán)重不足，歐盟應(yīng)盡快加大對(duì)電動(dòng)汽車基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)力度。根據(jù) ACEA 測(cè) 算，到 2030 年整個(gè)歐盟范圍內(nèi)需要約 680 萬個(gè)公共充電樁，目前歐盟境內(nèi)只有 37.4 萬個(gè)公共充電樁，歐盟每周需安裝 1.4 萬個(gè)充電樁才能滿足需求，但目前每 周實(shí)際安裝量還不到 2000 個(gè)，充電樁仍有較大缺口。面對(duì)公共充電樁建設(shè)不及預(yù) 期，歐盟各國(guó)相繼出臺(tái)建設(shè)規(guī)劃和激勵(lì)政策。海外公共充電樁建設(shè)不及預(yù)期主要 受限于政府審核周期較長(zhǎng)、安裝成本較高和硬件采購(gòu)成本較高。

1.2、美國(guó)充電樁政策分析

通脹削減法案(IRA）側(cè)重于對(duì)低收入地區(qū)和非城市地區(qū)的充電樁實(shí)施稅收抵免。 1)對(duì)個(gè)人/住宅用途的充電樁稅收抵免 30%，最高上限 1000 美金。對(duì)商業(yè)用途充 電樁的稅收抵免 6%，上限為 10 萬美金。2)電動(dòng)汽車充電站必須位于以下符合任 一條件的人口普查區(qū)域內(nèi)：(1)低收入社區(qū)（貧困率≥20%或該地區(qū)平均家庭收入 ≤本州平均家庭收入的 80%）；(2)非城市地區(qū)（參考政府在人口普查中對(duì)城市類 型的分類）。

拜登《兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案》側(cè)重于對(duì)沿海高速公路和居民生活、工作區(qū)域提供充 電樁補(bǔ)貼。1)受到《兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案》補(bǔ)貼的電動(dòng)汽車充電器的組裝和外殼的 生產(chǎn)過程必須在美國(guó)本土進(jìn)行，該政策即刻生效；2024 年 7 月之前，受到補(bǔ)貼的 充電樁需要滿足超過 55%成本來自美國(guó)的要求。2)《兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案》工位電動(dòng) 汽車充電樁提供 75 億美元補(bǔ)貼，其中”NEVI”（國(guó)家電動(dòng)汽車基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃）計(jì) 劃用 50 億美元建設(shè)沿海電動(dòng)汽車充電網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)布局在高速公路；”CFI”（充電 和加油基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃）計(jì)劃在 5 年內(nèi)提供 25 億美元布局公共樁，其中第一輪 7 億美元將提供給各級(jí)行政區(qū)域，用于在全國(guó)各地的社區(qū)部署公共充電和替代燃 料基礎(chǔ)設(shè)施，包括學(xué)校、雜貨店、公園、圖書館、公寓等生活、工作區(qū)域。3)拜 登政府公開承諾，在 2030 年前建成覆蓋全國(guó)范圍、由 50 萬充電樁組成的完善充 電網(wǎng)絡(luò)。

1.3、國(guó)內(nèi)政策持續(xù)加碼充電樁

2023 年 2 月 3 日——工信部等八部門組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū) 試點(diǎn)工作。新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車） 比例力爭(zhēng)達(dá)到 1：1，高速公路服務(wù)區(qū)充電設(shè)施車位占比預(yù)期不低于小型停車位的 10%，形成一批典型的綜合能源服務(wù)示范站。加快智能有序充電、大功率充電、自 動(dòng)充電、快速換電等新型充換電技術(shù)應(yīng)用，加快“光儲(chǔ)充放”一體化試點(diǎn)應(yīng)用。 加大智慧出行、智能綠色物流體系建設(shè)，促進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)、車網(wǎng)融合等新技術(shù)應(yīng)用， 加快新能源汽車與能源、交通等領(lǐng)域融合發(fā)展。 2023 年 1 月 18 日——工信部：繼續(xù)大力推進(jìn)充電樁基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn) 型升級(jí)。優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，繼續(xù)大力推進(jìn)充電樁基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，不斷提高使用便 利性，更好地為新能源汽車發(fā)展提供一個(gè)優(yōu)良的設(shè)施和環(huán)境。

2023 年 1 月 6 日——商務(wù)部：將會(huì)同相關(guān)部門多措并舉，繼續(xù)推動(dòng)穩(wěn)定和擴(kuò)大汽 車消費(fèi)。協(xié)同相關(guān)部門支持充電設(shè)施、停車設(shè)施建設(shè)和提高汽車消費(fèi)金融服務(wù)水 平，持續(xù)優(yōu)化汽車消費(fèi)環(huán)境。 2022 年 12 月 15 日——國(guó)務(wù)院：印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035 年）》， 強(qiáng)調(diào)推進(jìn)汽車電動(dòng)化、充電樁、換電站、加氫站等配套設(shè)施建設(shè)。

1.4、多年補(bǔ)貼推進(jìn)國(guó)內(nèi)充電樁飛速發(fā)展

多年補(bǔ)貼政策加快國(guó)內(nèi)充電樁建設(shè)。2014 年 11 月《關(guān)于新能源汽車充電設(shè)施建 設(shè)獎(jiǎng)勵(lì)的通知》出臺(tái)，首次將新能源汽車購(gòu)置環(huán)節(jié)與充電設(shè)施補(bǔ)貼掛鉤。2020 年， 充電樁被納入“新基建”。截至 2022 年 12 月底，全國(guó)主要省份和直轄市等皆推出 2022/2023 年充電樁建設(shè)和運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼政策，促進(jìn)充電樁飛速發(fā)展。

2、新能源汽車銷量攀升，推動(dòng)充電樁放量

2.1、【國(guó)內(nèi)】車裝比穩(wěn)步上升，趨勢(shì)向好

國(guó)內(nèi)充電樁 2022 年增量顯著提高，車樁比達(dá)到 2.7。隨著新能源汽車市場(chǎng)迎來高 速發(fā)展期，解決新能源車的充電問題有效緩解消費(fèi)者充電焦慮，因此充電樁需求 旺盛，充電基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)入快速發(fā)展階段。截止至 2022 年，充電樁累計(jì)增加至 521 萬臺(tái)，新能源車保有量達(dá)到 1410 萬臺(tái)，車樁比達(dá)到 2.7，相比 2021 年車樁比有 較大下降，預(yù)期未來車樁比仍有較大下降空間（參考上海市政府規(guī)劃，2025 年車 樁比低于 2）。

2.2、充電樁保有量穩(wěn)步上升，趨勢(shì)向好

充電樁增量以隨車配建私樁為主，直流快充占公共樁 42%。2022 年 1-12 月，公共 充電樁增加 65.1 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 56.7%，私人充電樁增加 194.2 萬臺(tái)同比增長(zhǎng) 132.1%。截至 2022 年 12 月，國(guó)內(nèi)公共樁保有量達(dá)到 179.7 萬臺(tái)，其中直流快充 76.1 萬臺(tái)，占公共樁 42.3%，相比 2022 年 1 月增加 1pct。對(duì)終端用戶來說，隨 車配建的私人充電樁雖然可以實(shí)現(xiàn)便利和低成本充電，但存在充電速度慢、需要 固定車位等問題，同時(shí)終端用戶對(duì)高速公路和商圈等應(yīng)用場(chǎng)景有較大的快充需求， 預(yù)計(jì)未來公共樁中直流樁占比有望擴(kuò)大，公共快充樁數(shù)量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

2.3、【海外】電動(dòng)車滲透率提高，公共快充樁需求較大

電動(dòng)車滲透率提高，公共快充樁需求較大。電動(dòng)車滲透率進(jìn)一步提升，終端用戶 長(zhǎng)距離出行訴求明顯提高，國(guó)內(nèi)春節(jié)和十一黃金周期間，高速公路服務(wù)區(qū)出現(xiàn)充 電樁排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)的現(xiàn)象，反映了國(guó)內(nèi)公共樁整體數(shù)量缺失。2021 年，國(guó)內(nèi)公共 樁車樁比達(dá)到 6.8，大幅領(lǐng)先美國(guó)的 17.7 和歐洲的 16.4，海外公共樁存在較大數(shù) 量缺口。海外公共樁存在結(jié)構(gòu)失衡的問題，21 年美國(guó)直流快充占公共樁總數(shù)的 19.3%，相比國(guó)內(nèi)的 42.3%，仍有較大提升空間。缺少直流快充樁，不利于電動(dòng)車 滲透率進(jìn)一步提升。

2.4、電動(dòng)車銷量高增長(zhǎng)勢(shì)頭確定，充電樁需求較大

充電樁作為電動(dòng)車的后市場(chǎng)，電動(dòng)車銷量越大，對(duì)應(yīng)的充電樁需求越大。 中國(guó)：隨著補(bǔ)貼逐步退坡，國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)已由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向 C 端消費(fèi)發(fā)力， 盡管今年以來面臨價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈短缺等考驗(yàn)，目前來看各車企訂單依舊充足， 疫情影響逐步消退，短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期高增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì) 2023 年國(guó)內(nèi)新能源車銷 量達(dá) 900 萬輛，市場(chǎng)景氣度依舊。

歐洲：今年歐洲各國(guó)政策基本延續(xù)，為當(dāng)下全球補(bǔ)貼力度最大地區(qū)，短期來看受 宏觀經(jīng)濟(jì)、原材料供應(yīng)影響，市場(chǎng)面臨考驗(yàn)，但車企已積極協(xié)調(diào)布局，在供應(yīng)鏈 恢復(fù)及補(bǔ)貼政策刺激下，歐洲市場(chǎng)有望繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2023 年銷量約 286 萬輛。 美國(guó)：當(dāng)下美國(guó)正邁入新車型周期，多款純電車型將于近兩年上市，皮卡電動(dòng)化 亦將帶來巨大市場(chǎng)空間，疊加特斯拉奧斯汀超級(jí)工廠投產(chǎn)及弗里蒙特工廠產(chǎn)能爬 升，供給端持續(xù)發(fā)力。政策端雖然短期受阻，但在能源價(jià)格上升背景下電動(dòng)化趨 勢(shì)確定，政府簽署行政令設(shè)定美國(guó)到 2030 年零排放汽車銷量占新車總銷量 50%的 目標(biāo)，在供需兩端持續(xù)發(fā)力下美國(guó)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2023 年銷量約 173 萬輛。

3、電動(dòng)車充電加速，驅(qū)動(dòng)快充樁功率升級(jí)

3.1、高電壓和大電流可縮短電池充電時(shí)間

充電原理是電池充電電量=充電功率×?xí)r間，充電功率越大，充電時(shí)間越短。充電 功率的原理是充電功率=系統(tǒng)電壓×充電電流，因此提高充電樁充電功率可以通過 增大充電電流和提高電壓的方式。理論上電壓增加一倍，充電時(shí)間減少一半；電 流增加一倍，充電時(shí)間減少一半。 增大電池充電電流：即提高單體電芯的最大充電電流，需要對(duì)電芯的材料體系和 結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)，降低電池在快充過程中產(chǎn)熱和析鋰，避免引起熱失控等安全問題。 以特斯拉 Model 3 為代表，最大充電電流可達(dá)到 700A，可實(shí)現(xiàn) 31 分鐘充 80%的電 量。

提高電池系統(tǒng)電壓：以保時(shí)捷為代表，電壓平臺(tái)從 400V 提升至 800V，最大電流僅為 334A 的情況下，實(shí)現(xiàn) 22.5 分鐘從 5%充電至 80%的電量。

3.2、電池快充技術(shù)推動(dòng)充電樁功率升級(jí)

電池快充需求與充電樁峰值功率不匹配。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)招標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)國(guó)內(nèi)充 電站中保有量最大的直流快充樁功率為 80kw 和 160kw，160kw 充電樁最大充電電 流為 250A，最大的充電電壓為 750V。特斯拉為代表的低電壓高電流快充技術(shù)路線， Model 3 電池峰值充電電壓為 350V，最大充電電流在 700A，最大充電功率達(dá)到 245kw，大部分公共快充樁不能滿足車輛需求；保時(shí)捷為代表的高電壓低電流技術(shù) 路線，最大充電電壓為 808V，最大充電電流為 334A，最大充電功率達(dá)到 270kw， 大部分公共快充樁不能滿足車輛需求，只能降低車輛充電功率，增加充電時(shí)間， 影響終端用戶的體驗(yàn)。

3.3、中高端車型電池普遍適用大功率快充技術(shù)

中高端車型快充峰值功率接近 200kw，入門級(jí)車型快充峰值功率僅有 103kw。根據(jù) P3 Charging Index 的測(cè)試數(shù)據(jù)，從 SOC10%充電至 80%，高端車梅賽德斯-奔馳 EQS450+峰值功率輸出約為 210kw，平均值為 167kw，寶馬 iX xDrive50 峰值功率 197kw，平均值為 152kw；中端車型，起亞 EV6 充電功率峰值約為 235kw，平均值 為 203kw，寶馬 i4 峰值功率約為 210kw，平均值為 136kw；入門級(jí)型車中，大眾 ID.3 峰值充電功率為 103kw，平均值 81kw。隨著中高端新能源車的逐漸放量，終端用戶對(duì)大功率充電樁的需求越來越大，現(xiàn)有的直流快充柱功率已難以滿足整車 的充電需求。

3.4、多家車企布局高壓大電流快充車型

主流車企紛紛布局 800V 高壓平臺(tái)，間接推動(dòng)充電樁功率升級(jí)。海外以保時(shí)捷 2019 年投產(chǎn)的 Taycan 為代表，是首款 800V 高壓平臺(tái)的量產(chǎn)車型，已將最大充電功率 提升至 350kw，可以實(shí)現(xiàn) 22.5 分鐘充電 80%，相當(dāng)于 300 公里的續(xù)航能力，極大 提升了電動(dòng)車的產(chǎn)品力。國(guó)內(nèi)比亞迪、吉利、小鵬、長(zhǎng)城等車企在 2021 年后布局 800V 新能源汽車，對(duì)快充峰值的需求普遍大于 300kw，預(yù)計(jì) 2023 年量產(chǎn)投入市 場(chǎng)。

3.5、面對(duì)終端需求，新建快充樁功率提升

國(guó)家電網(wǎng)快充樁功率逐年提升。國(guó)家電網(wǎng)作為國(guó)內(nèi)第三大充電運(yùn)營(yíng)商，是國(guó)內(nèi)最 大的充電樁公開招標(biāo)企業(yè)，其招標(biāo)需求對(duì)行業(yè)具有風(fēng)向標(biāo)意義。2020 年國(guó)家電網(wǎng) 快充樁招標(biāo)中，80kw、160kw 和 240kw 分別占比 63%、34%和 1%，而 2022 年招標(biāo) 中 80kw 充電樁占比下降至 37%，160kw 和 240kw 上升至 57%和 4%。預(yù)計(jì)未來國(guó)家 電網(wǎng)快充樁招標(biāo)中大功率快充樁的占比越來越高。

3.6、車企自建超快充充電樁，提升企業(yè)品牌力

部分車企加速布局自建充電網(wǎng)絡(luò)，以提高充電效率和鞏固自家品牌汽車銷量。作 為最早布局自建自營(yíng)充電樁的代表，截至 22 年 5 月，特斯拉已經(jīng)在中國(guó)建設(shè)了超 過 800 座超級(jí)充電站，6300 多臺(tái)超級(jí)充電樁，共計(jì)覆蓋我國(guó) 310 多個(gè)城市。車企 入局充電樁的主要目的是為給消費(fèi)者提供更好的體驗(yàn)，提升品牌價(jià)值。

4、充電樁市場(chǎng)空間測(cè)算

4.1、新能源汽車保有量逐步上升，推動(dòng)充電樁發(fā)展進(jìn)入快車道

新能源汽車保有量 2025 年達(dá)到 4378 萬輛，充電樁 2025 年保有量達(dá)到 1990 萬 臺(tái)。截至 2021 年，國(guó)內(nèi)新能源汽車保有量達(dá)到 784 萬輛，預(yù)計(jì) 2022-2025 年新能 源車銷量有望繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì) 2025 年新能源汽車保有量達(dá)到 4378 萬輛。充電樁保有量 2021 年達(dá)到 262 萬臺(tái)，車樁比為 3，2018-2021 年車樁比持 續(xù)下降，由 3.36 下降至 3，預(yù)計(jì) 2022-2025 年車樁比進(jìn)一步下降，雖然《電動(dòng)汽 車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南》中提到的建設(shè)目標(biāo)是車樁比為 1，考慮到充電樁建設(shè) 的難度和新能源車銷量較大，現(xiàn)保守估計(jì) 2025 年車樁比達(dá)到 2.2，充電樁保有量 將達(dá) 1990 萬臺(tái)，相比 2021 年的 262 萬臺(tái)充電樁保有量，未來三年充電樁仍有 1728 萬臺(tái)充電樁的缺口。

4.2、2025 年國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)有望突破 1000 億元

2025 年全國(guó)新增充電樁有望超過 702 萬臺(tái)，充電樁市場(chǎng)規(guī)模在 2025 年超過 1000 億元。國(guó)內(nèi) 2021 年新增充電樁保結(jié)構(gòu)為私樁 64%、公共直流快充樁 15%、公共交 流樁 21%的比例。2022 年和 2023 年國(guó)內(nèi)二三線城市銷量占比提升，對(duì)應(yīng)的隨車配 建充電樁持續(xù)放量，2022 年和 2023 年私樁比例提高至 70%，遠(yuǎn)期來看私樁比例受 小區(qū)物業(yè)、私人停車位有限影響有所下調(diào)至 68%，根據(jù)政府規(guī)劃直流快充樁將在 高速公路、交通樞紐和工業(yè)園區(qū)等大規(guī)模建設(shè)，占比提升至 19%，滿足高滲透率下 電動(dòng)車用戶出行的需求。假設(shè)目前私人充電樁單價(jià)為 0.2 萬元/臺(tái)，公共交流樁為 0.5 萬元/臺(tái)，公共直流樁為 4.8 萬元/臺(tái)，2022 年市場(chǎng)空間為 219.77 億元。2025 年充電樁的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 1070.18 億元，其中直流快充樁占 89%，2021-2025 年的 復(fù)合增速達(dá)到 86%。

4.3、海外充電樁未來需求較大

海外新能源汽車保有量 2025 年達(dá)到 2897 萬輛，充電樁 2025 年保有量達(dá)到 1906 萬臺(tái)。截至 2021 年，海外新能源汽車保有量達(dá)到 752 萬輛，預(yù)計(jì) 2022-2025 年海 外新能源車銷量有望繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2025 年新能源車保有量達(dá)到 2897 萬輛。假設(shè)海外隨車配建私人充電樁比例達(dá)到 60%，海外充電樁保有量 2021 年達(dá) 到 500 萬臺(tái)，受歐美市場(chǎng)公共充電樁建設(shè)不及預(yù)期，2019-2020 年車樁比有所上 升，隨著歐美政府充電樁補(bǔ)貼政策相繼頒布，海外充電樁建設(shè)有望迎來爆發(fā)式增 長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2024-2025 年車樁比存在進(jìn)一步下降的潛力，預(yù)計(jì) 2025 年左右車樁比達(dá) 到 1.52，屆時(shí)充電樁保有量將達(dá) 1906 萬臺(tái)。

4.4、2025 年海外充電樁市場(chǎng)達(dá)到 810 億元

2025 年海外新增充電樁有望超過 640 萬臺(tái)，充電樁市場(chǎng)規(guī)模在 2025 年達(dá)到 810 億元。2021 年預(yù)計(jì)私樁增量 185 萬臺(tái)，公樁增量為 12 萬臺(tái)，假設(shè)私人充電樁單 價(jià)為 0.3 萬元/臺(tái)，公共交流樁為 0.75 萬元/臺(tái)，公共直流樁為 11.52 萬元/臺(tái)， 2022 年市場(chǎng)空間為 131 億元。海外終端用戶多為私人充電樁不受制于沒有停車位、 居住地物業(yè)不配合的影響，私人充電樁占比持續(xù)維持高位，同時(shí)面對(duì) 800V 等新快 充技術(shù)的普及，公共直流樁市占率會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì) 2025 年海外充電樁的市場(chǎng) 規(guī)模達(dá)到 810 億元，其中直流快充占比 80%，2021 年至 2025 年的復(fù)合增速達(dá)到76%。

4.5、充電樁建設(shè)淡季不淡

充電樁建設(shè)淡季不淡。2023 年 1 月，充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為 20.2 萬臺(tái)，其中公共 充電樁增量同比上漲 34.1%，隨車配建私人充電樁增量持續(xù)上升，同比上升 93.5%。 截止 2023 年 1 月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為 541.1 萬臺(tái)，同比增加 98.2%。 2023 年 1 月，新能源汽車銷量 40.8 萬輛，樁車增量比為 1：2，充電基礎(chǔ)設(shè)施建 設(shè)能夠基本滿足新能源汽車的快速發(fā)展。

5、充電樁產(chǎn)業(yè)鏈介紹

5.1、【海外】認(rèn)證繁瑣阻礙充電樁出海短期放量

海外認(rèn)證繁瑣成為充電樁出海最大阻力。國(guó)內(nèi) GBT 認(rèn)證相對(duì)簡(jiǎn)單，海外充電樁規(guī) 范化程度與安全標(biāo)準(zhǔn)較國(guó)內(nèi)更高，認(rèn)證周期更長(zhǎng)，認(rèn)證費(fèi)用更高，例如美國(guó) UL 認(rèn) 證對(duì)產(chǎn)品安全、耐環(huán)境性要求相比國(guó)內(nèi)更加嚴(yán)格。歐洲 CE 和美國(guó) UL 認(rèn)證通過后， 歐洲各個(gè)國(guó)家和美國(guó)各個(gè)洲還有細(xì)分認(rèn)證要求，因此全套產(chǎn)品認(rèn)證完成需要較長(zhǎng) 的時(shí)間和較大的費(fèi)用。

5.2、【海外】充電樁下游客戶分散，B 端銷售渠道仍是重點(diǎn)

充電樁下游客戶分散，B 端銷售渠道仍是重點(diǎn)。國(guó)內(nèi)充電站競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定， top5 充電站占據(jù)大部分市場(chǎng)。海外充電站尚未形成穩(wěn)定格局，美國(guó) top5 充電站 （除特斯拉）占比僅有 36%，海外充電站的建設(shè)者主要有政府、電網(wǎng)公司、第三方 充電站運(yùn)營(yíng)商、傳統(tǒng)能源商、物流車隊(duì)等。美國(guó)聯(lián)邦政府 75 億補(bǔ)貼通過各州政府 招投標(biāo)，歐洲各國(guó)補(bǔ)貼通過各個(gè)國(guó)家本地的運(yùn)營(yíng)商招投標(biāo)標(biāo)，因此充電樁下游客 戶分散，樁企難以通過綁定單一客戶實(shí)現(xiàn)出海份額快速提升。充電樁下游客戶分 散，因此組建 B 端銷售團(tuán)隊(duì)成為海外客戶開拓的關(guān)鍵。

5.3、【國(guó)內(nèi)】充電站格局固化，綁定大客戶有益于快速放量

Top5 充電站運(yùn)營(yíng)商集中度逐漸提高。截止 2023 年 1 月，全國(guó)運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)公共充 電樁數(shù)量快速增加，Top5 運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)公共充電站數(shù)量達(dá)到 128.7 萬臺(tái)，占全國(guó)運(yùn) 營(yíng)商運(yùn)營(yíng)數(shù)量的 70.0%。 車企和城投成為充電樁建設(shè)新驅(qū)動(dòng)力。多家車企布局超快充領(lǐng)域，但下游充電站 多為 160kw 充電樁，不能滿足車輛快充需求，因此特斯拉、小鵬、廣汽埃安、蔚 來和理想等車企自己建設(shè)超充樁，提高終端車樁充電體驗(yàn)感，提高車企品牌力。 2023 年 2 月 3 日工信部等八部門組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作強(qiáng)調(diào)新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車）比 例力爭(zhēng)達(dá)到 1：1。各個(gè)地方的城投將成為該政策的主要實(shí)施者，地方城投公司聯(lián) 合充電樁企業(yè)成立合資公司或通過招投標(biāo)，共同推動(dòng)充電樁建設(shè)，臺(tái)州、潮州、 柳州等多個(gè)城市的城投公司與特來電合作成立合資公司；哈爾濱、宿遷、銀川等 多地城投公司建設(shè)充電站，緩解充電難、充電慢問題。

5.4、【國(guó)內(nèi)】競(jìng)爭(zhēng)充分，成本成為首要關(guān)注因素

充電模塊自產(chǎn)成為降本關(guān)鍵。充電模塊是充電樁核心設(shè)備，直接關(guān)系到充電樁的 效率和使用壽命和充電速度，占整體成本 50%以上，整個(gè)充電設(shè)備版塊占整體成 本近 60%。部分下游企業(yè)開始向上拓展業(yè)務(wù)，布局充電模塊業(yè)務(wù)，如道通科技，部 分上游企業(yè)向下拓展業(yè)務(wù)，布局充電樁業(yè)務(wù)，如盛弘股份。 規(guī)?；兄诔杀鞠陆?。充電樁零部件如充電模塊、功率器件、繼電器、連接器、 充電插頭多為標(biāo)準(zhǔn)件，降低標(biāo)準(zhǔn)件成本的有效方式為規(guī)?；a(chǎn)或規(guī)?；少?gòu)。 長(zhǎng)期來看，頭部企業(yè)有望通過規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，持續(xù)拉開與二線、三線充電樁企業(yè)成 本差距。

5.5、【綠能慧充】發(fā)力國(guó)內(nèi)海外充電樁市場(chǎng)，綁定大客戶提高出貨

充電樁產(chǎn)品齊全，應(yīng)用場(chǎng)景全面。公司核心研發(fā)人員具有艾默生、特銳德、特變 電工等電力設(shè)備龍頭企業(yè)任職經(jīng)驗(yàn)，自主研發(fā)新型高效的充電模塊。產(chǎn)品覆蓋充 電模塊、7kw 交流充電樁、30kw~720kw 直流充電樁，重點(diǎn)推出的 720kw 柔性充電 堆具有充電效率高、可靠性強(qiáng)和成本低的優(yōu)勢(shì)，未來預(yù)計(jì)是直流快充樁的發(fā)展趨 勢(shì)。 多種銷售渠道，客戶優(yōu)勢(shì)明顯。涵蓋大客戶、中小運(yùn)營(yíng)商、車企等多種銷售渠道， 主要戰(zhàn)略客戶包括國(guó)家電網(wǎng)、BP（英國(guó)石油）、殼牌、小桔充電、延長(zhǎng)石油、陜西 地電、集度汽車、西咸城投集團(tuán)等，同時(shí)以參股的形式綁定下游大客戶小桔充電 和地方充電站運(yùn)營(yíng)商海南新城光電科技有限公司等，確保了公司未來充電樁出貨 量維持較高增速。

5.6、【金冠電氣】立足河南本土市場(chǎng)，政策推動(dòng)充電樁下鄉(xiāng)

公司從 2011 年開始研發(fā)充電樁產(chǎn)品，十年來有經(jīng)驗(yàn)技術(shù)的積累和沉淀。公司充電 樁產(chǎn)品采用統(tǒng)一的軟硬件平臺(tái)，兼容新老國(guó)標(biāo)，可以匹配多種車型，具有充電速 度快、電能轉(zhuǎn)換效率高、待機(jī)功耗低、安全可靠等特點(diǎn)。產(chǎn)品通過了第三方專業(yè) 檢測(cè)機(jī)構(gòu)的型式試驗(yàn)驗(yàn)證，部分型號(hào)的充電樁已大量投入使用。 河南省新能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目專項(xiàng)債規(guī)模達(dá) 24 億，促進(jìn)充電樁建設(shè)加速。2022 年 全國(guó)新能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目總規(guī)模達(dá) 4276 億，地方專項(xiàng)債占 383 億，專項(xiàng)債比例平 均為 8.96%，其中河南省用于新能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目專項(xiàng)債規(guī)模達(dá) 24 億，位列全國(guó) 第八。河南省項(xiàng)目總投資為 113 億，專項(xiàng)債比例為 21.24%，遠(yuǎn)超全國(guó)平均水平。 河南專項(xiàng)債用于交通基礎(chǔ)設(shè)施和市政產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施最多，分別為 11.27 億和 10.01 億，占所有類型項(xiàng)目的 90%。

5.7、【道通科技】戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型海外充電樁業(yè)務(wù)，23 年海外業(yè)務(wù)量利齊 升

專注海外充電樁業(yè)務(wù)，產(chǎn)品率先完成歐美認(rèn)證。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為汽車診斷業(yè)務(wù)， 2021 年公司召開“綠色能源，驅(qū)動(dòng)未來”新能源戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，轉(zhuǎn)型充電樁業(yè)務(wù)。 2022 年，交流和直流充電樁產(chǎn)品迅速通過歐盟 CE、美國(guó) UL 等多國(guó)認(rèn)證，并通過 海外多國(guó)補(bǔ)貼備案。

原有業(yè)務(wù)渠道疊加組建海外團(tuán)隊(duì)促進(jìn)產(chǎn)品海外放量。公司已在全球主要銷售區(qū)域 設(shè)立了銷售公司，覆蓋北美、歐洲、中國(guó)、亞太、南美等全球 70 多個(gè)國(guó)家或地區(qū)， 形成了全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。充電樁產(chǎn)品借助傳統(tǒng)業(yè)務(wù)渠道，歐美四大汽配連鎖、costco 等零售店以及歐美本土 CPO、電器類經(jīng)銷商、亞馬遜等線上線下合作伙伴，迅速打 開 to C 市場(chǎng)。2021 年以來，公司開始組建專業(yè)海外充電樁團(tuán)隊(duì)，歐洲分公司和 美國(guó)分公司員工數(shù)均超過 100 人，主要負(fù)責(zé)參與歐洲各國(guó)和美國(guó)各州的充電樁招 投標(biāo)、充電樁本地認(rèn)證和補(bǔ)貼申領(lǐng)等工作，迅速打開 to C 端市場(chǎng)。

海外充電樁運(yùn)營(yíng)商傾向軟硬件一體化購(gòu)買。公司開發(fā)道通充電云平臺(tái)相關(guān)功能， 目前已構(gòu)建運(yùn)營(yíng)、運(yùn)維、智慧廣告、Charge APP 交互功能四大能力模塊，為客戶 提供更安全、快捷、智能的智慧充電檢測(cè)服務(wù)。海外客戶對(duì)軟件支付安全和用戶 信息保密要求較高，需要滿足 ISO15118 的要求，公司致力于提高軟件（開發(fā)、迭 代）、云平臺(tái)、與第三方平臺(tái)的兼容性，實(shí)現(xiàn)硬件銷售+云服務(wù)一體化模式。

5.8、【盛弘股份】10 年充電樁研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)，海外業(yè)務(wù)占比持續(xù)上 升新調(diào)增長(zhǎng)點(diǎn)

10 年充電樁研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)覆蓋充電樁零部件、集成、軟件等。公司 2011 年 進(jìn)入充電樁市場(chǎng)，具有 200 項(xiàng)充電控制技術(shù)，發(fā)布 50 余款充電樁產(chǎn)品，2 萬多臺(tái) 充電樁運(yùn)營(yíng)中，對(duì)外銷售 30 萬個(gè)充電模塊，可提供充電樁零部件、充電樁、總包 施工、運(yùn)營(yíng)平臺(tái)等一站式服務(wù)。 充電樁業(yè)務(wù)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。公司 2021 年和 2022 年上半年充電樁業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入 分別為 1.97 億元和 1.30 億元，2022H1 同比增長(zhǎng) 54.5% 。國(guó)內(nèi)外新能源汽車保有 量同時(shí)快速提升，催生充電樁需求的增加，進(jìn)入發(fā)展快車道。

海外市場(chǎng)是盛弘股份充電樁業(yè)務(wù)的未來增長(zhǎng)點(diǎn)，2021 年盛弘股份海外業(yè)務(wù)占比 22.3%，預(yù)計(jì)在明后年使海外業(yè)務(wù)占比達(dá) 40%。盛弘股份 Interstellar 交流樁通 過歐標(biāo)認(rèn)證，成為首批進(jìn)入英國(guó)石油集團(tuán)(BP)的中國(guó)樁企供應(yīng)商，將成為公司產(chǎn) 品開拓 C 端市場(chǎng)先例。海外充電樁業(yè)務(wù)更具盈利彈性，根據(jù)盛弘公司 2021 年年 報(bào)，海外業(yè)務(wù)毛利率為 53.73%，比國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)高 10 個(gè)點(diǎn)。

5.9、【特銳德】領(lǐng)先的充電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商與充電網(wǎng)解決方案提供商

深耕充電網(wǎng)業(yè)務(wù)，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。截至 2022 年 6 月 30 日，公司運(yùn)營(yíng)公共充 電樁 28.69 萬臺(tái)，其中直流充電樁數(shù)量 17.57 萬臺(tái)，市場(chǎng)份額約為 26%，排名全 國(guó)第一。目前已經(jīng)與超過 100 家政府平臺(tái)、公交集團(tuán)等企事業(yè)單位成立 180 余家 合資公司，打造了覆蓋全國(guó)的新能源汽車充電網(wǎng)。2022 年 H1，公司新能源汽車充 電業(yè)務(wù)（包括充電樁運(yùn)營(yíng)和硬件銷售）達(dá)到 15.8 億元，占總營(yíng)收 35.1%。公司與 70 多家車企達(dá)成充電權(quán)益、共建品牌站、設(shè)備銷售等不同形式的合作，共建品牌 站方面公司與凱迪拉克、廣汽豐田、奧迪中國(guó)等達(dá)成深度合作；發(fā)揮自主研發(fā)優(yōu) 勢(shì)，與路特斯、寶馬、東風(fēng)日產(chǎn)、高合汽車、長(zhǎng)安、廣州巨灣等車企及車企生態(tài) 鏈企業(yè)在大功率液冷設(shè)備方面達(dá)成深度合作，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

行業(yè)領(lǐng)先的充電網(wǎng)技術(shù)。公司充電網(wǎng)的核心設(shè)備，例如充電模塊、功率分配模塊、 充電箱變等均為自主研發(fā)設(shè)計(jì)，從而能夠提前布局應(yīng)對(duì)產(chǎn)品技術(shù)的升級(jí)換代，確 保產(chǎn)品質(zhì)量的高標(biāo)準(zhǔn)和穩(wěn)定性。公司創(chuàng)新性地搭建了四層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的充電網(wǎng)技術(shù) 體系，是由功率可靈活調(diào)節(jié)的充電設(shè)備、智能調(diào)度控制系統(tǒng)及大數(shù)據(jù)和云計(jì)算平 臺(tái)組成的有機(jī)系統(tǒng)，從變電、配電到充放電實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)度，通過數(shù)據(jù)信息與調(diào)度 控制打通設(shè)備層、智能監(jiān)控層、能源管理層以及大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用層，在提高充電 安全的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)充電設(shè)備、汽車、用戶、能源的高效協(xié)同。

5.10、【通合科技】充電模塊領(lǐng)先企業(yè)

專注充電模塊，引領(lǐng)千伏超充。公司從事電力操作電源行業(yè)超過 20 年，公司在新 能源汽車領(lǐng)域的主要業(yè)務(wù)包括充電樁核心零部件充電模塊、充電樁解決方案、車 載電源的研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷。充電模塊是充電樁的核心，模塊的性能直接決定了 充電樁的輸出能力，充電模塊在充電樁的成本中占比約為 50%，模塊的成本決定 了充電樁的成本。公司的充電模塊從 2007 年開始依據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)進(jìn)行了八 代更迭，持續(xù)打造高可靠性、高效率的充電模塊產(chǎn)品，響應(yīng)主流市場(chǎng)需求快速推 出了符合國(guó)網(wǎng)“六統(tǒng)一”標(biāo)準(zhǔn)的 20kw 產(chǎn)品和針對(duì)網(wǎng)外市場(chǎng) 30kw、40kw 產(chǎn)品，最 大輸出電壓也到 1000V。

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精選報(bào)告來源：【未來智庫】。