書房拾遺第105期

makeyoucool 2023-03-14 發(fā)布于河南

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收錄過程中，在不改變原意的情況下，對問答原文或許會有少量補(bǔ)充和修訂。大概每湊夠四五千字，就推送一期。今天是第105期。

陳濤：咨詢老唐：由于洋河將給經(jīng)銷商的返點(diǎn)不計(jì)入營收，所以合同負(fù)債看起來挺多，但其實(shí)真正能轉(zhuǎn)化為未來營收的部分是有限的。

比如2022年半年報(bào)，合同負(fù)債79億，其中預(yù)收貨款25億、給經(jīng)銷商返點(diǎn)54億。只有預(yù)收貨款25億是可以在未來轉(zhuǎn)為營收。

唐朝：不是。返點(diǎn)金額在提貨時產(chǎn)生營收。

望著：但是不產(chǎn)生現(xiàn)金流入？

唐朝：是，相當(dāng)于你之前收過別人錢了，你本期當(dāng)然不能再收一次。

陳濤：是否可以這樣理解：給經(jīng)銷商的返點(diǎn)在沒結(jié)算前不計(jì)入營收；當(dāng)經(jīng)銷商在提貨使用返點(diǎn)結(jié)算時計(jì)入營收？

唐朝：對！

2022年12月27日

冰火燎原：市面上貌似找不到4%無風(fēng)險收益的產(chǎn)品了，大多數(shù)理財(cái)都在2點(diǎn)幾，國債也只有3點(diǎn)幾。

唐朝：找不到很正常，所有的資本都在拼命找，其中許多資本比你我更用力一萬倍。

2022年12月27日

LOIS：請問唐老師，您是把滬深300指數(shù)基金的投資，等同于債券投資了嗎？

唐朝：我把滬深 300 指數(shù)基金視為優(yōu)于債券的投資，但前提是長期。短期，誰優(yōu)誰劣可真不一定。

2022年12月27日

Lennyzhang：您如何看看待A股的清算價值？A股上市公司如果不能買成控股去做清算，估值會有什么影響嗎？

唐朝：我基本不投煙蒂，不考慮清算價值問題。

2022年12月27日

耍耍哥哥：唐老師，想請教一個問題，上市公司控股股東(有經(jīng)營權(quán)第一大股東）自己減持，同時上市公司又在回購。這個操作能虛增上市公司利潤嗎？

唐朝：僅靠這個行為，不能虛增利潤。

2022年12月27日

塵逸：巴菲特很強(qiáng)調(diào)管理層的作用，這一點(diǎn)對于我們普通投資者來說，好像意義不大……我們大多數(shù)人壓根就沒有機(jī)會接觸到管理層。

所以請問唐師：我們分析企業(yè)，是否可以把這塊忽略，假設(shè)所有企業(yè)的管理層都差不多。

唐朝：不可以。

2022年12月27日

ViV：昨天看了一位CEO的反省，提到了“勤奮”給企業(yè)帶來的傷害。他說：

「勤奮對大多數(shù)我這樣的CEO而言，實(shí)在是最容易的事了，無非是每天自律一點(diǎn)，工作14個小時，7天連軸轉(zhuǎn)而已，如果連這都不做到，想必也就沒資格來創(chuàng)業(yè)了。

相反，不那么勤奮，不打雞血式的胡亂動作，把一件事想清楚再出手，遠(yuǎn)比所謂自律難得多。

很多時候回看，不是我在戰(zhàn)略上懶惰，而是根本沒能力把復(fù)雜問題想清楚，所以只能把空出來的時間用來無意義地忙碌、加班、開會，一來減少了負(fù)罪感，二來也方便自我感動，總之心里好受點(diǎn)。

但是今年，我開始修煉的所謂'慢決策'：

原來，經(jīng)常覺得某人合適，非他莫屬，但經(jīng)常錄錯人或者用錯人?，F(xiàn)在，我把想法放它個一周，如果一周后還覺得這個人合適，想法沒有變化，我再下人事決定；

原來經(jīng)常出去上課、請咨詢顧問、和某人聊天請教，聽完就熱血沸騰，回公司恨不得趕緊執(zhí)行新想法，改天換地。

現(xiàn)在，我聽完課，不管再興奮，先做筆記，但一個月內(nèi)不做任何動作。一個月后，再看這些筆記，如果還有想執(zhí)行的，再落實(shí) --- 事實(shí)上，十有八九，冷靜下來的我已不想執(zhí)行那些想法了?！?/span>

唐朝：不那么勤奮，不打雞血式的胡亂動作，把一件事想清楚再出手，遠(yuǎn)比所謂'自律'難得多?！c(diǎn)贊這段認(rèn)識。

2022年12月28日

唐朝：你看這段，總結(jié)的多好！

大道歸一，股市里沒缺過這樣的人，股市對他們而言，只是一個線上澳門，所以狀態(tài)和這段描述其實(shí)也差不多。

話說傳統(tǒng)智慧早就給賭徒畫過像：一心贏錢，兩眼熬紅，三餐無味，四肢無力，五業(yè)荒廢，六親不認(rèn)，七竅生煙，八方借債，九陷泥潭，十成災(zāi)難。

郭小帥：贏過錢的人要是沒有自控力會輸?shù)母鼞K，唯一的下場就是破產(chǎn)。

山之高：最危險的經(jīng)歷。這就是鼓勵他下一次慷慨赴死。

胡春陽：都是放大人性的地方。

2022年12月30日

月球上寫詩：老唐覺得券商研報(bào)可信嘛，是否真正能幫助我們分析了解公司？

唐朝：看你怎么用，方法對了有用，方法不對可以協(xié)助虧錢。

stayrational：券商的現(xiàn)金流預(yù)測和股價預(yù)測都不靠譜，老巴認(rèn)為可以當(dāng)作一種娛樂活動來看待。券商收集的數(shù)據(jù)和信息可以一看。

2022年12月30日

唐朝：看看這銀行可憐不可憐？貸款展期 20 年，利率 3.5%至 4%，前十年只付息不還本（作者標(biāo)題和摘要寫錯了）。

這種貸款展期方式，嚇人不？和打劫也差不了多少了！遵義最大城投宣布：156億債務(wù)展期20年，前10年不付息：

WDS：這樣的貸款誰能貸的到呢？

唐朝：還記得我寫過的2018年清倉銀行的理由嗎？：“唯一可靠的壓榨對象”。

修錦：債務(wù)無限延后，一個拖字訣壓著銀行欺負(fù)。

唐朝：銀行行長和信貸部門畫外音：關(guān)勞資錘子事，20年后哪個龜兒子坐在這個板凳上，就哪個龜兒子去腦殼青痛......

Cassie：可是，從銀行貸款的錢，來自于老百姓的存款，城投不還本的話，老百姓的存款一樣也拿不回來，損失的人還是老百姓啊，銀行本身并沒有損失，不知這么理解是否有問題？

唐朝：問題大大的。這毫無疑問是銀行的損失，只不過超額損失最終只能通過通脹的方式由全國人民來埋單。

Doug Ross：我（銀行）要是不同意呢。

唐朝：那就一分沒有，隨便你。

神經(jīng)蛙_厚顏：俺不懂，錢都去哪了？

唐朝：沉淀在無效資產(chǎn)里了，比如大山里花了10億修的一條路，一年收費(fèi)不夠養(yǎng)人，養(yǎng)路還要額外貸款。

劉杰龍：前十年只付息不付本，后10年能不能付本到時再定。

唐朝：杰龍睿智，說到點(diǎn)子上了......

2023年1月2日

唐朝：你可以樹立人生的目標(biāo)，但要滿心喜悅地去實(shí)現(xiàn)它，而不是把它當(dāng)作壓在心里的一塊石頭，讓自己備受折磨，充滿痛苦——一位神父說給何鴻燊的，轉(zhuǎn)送給書院的朋友們。

林飛：這種狀態(tài)真好，不要苦大仇深，踏踏實(shí)實(shí)做好眼前事，結(jié)果自然不差！

笨鳥慢飛：在正確的方向上日拱一卒，盡情的享受過程，不過分的關(guān)注結(jié)果。無論讀書還是健身，如果當(dāng)成一個任務(wù)來完成，就是被動的，痛苦的。如果當(dāng)成一個過程來享受，就是增長了知識，提升了精氣神，順便愉快了心情。

千年輪回：寸進(jìn)寸喜，我們又不用考試和考核。回想那么多年趕鴨子式的學(xué)校生活，我自己覺得沒意思，但為了生存不得不為之。

現(xiàn)在無非是吃鯽魚還是鮑魚的差別，在書房慢慢享受學(xué)習(xí)的樂趣，分享進(jìn)步的喜悅就挺好，這種順其自然的結(jié)果不會差的，時間會成為我們的朋友！

2023年1月2日

功在不舍：「為什么堅(jiān)持要說服別人？我覺著很多人都有這個心結(jié)，包括網(wǎng)絡(luò)很多名人、大v也是這狀態(tài)：“我是對的，你的作法和我不一致，你錯了，你不正宗，你不對，你必須改?！薄獣炈?，照你的做，錯了你賠不？你賠的話，人家保證照你的做。

憑什么就一定是你對呢？他說不定也感覺你是掉進(jìn)了傳銷窩，已經(jīng)被洗成腦殘，正絞盡腦汁地想著如何才能挽救你呢！最好的說服，是事實(shí)、時間?！埂?/span>《書房拾遺第57期》

慎之：這種順其自然的狀態(tài)的確很舒服，但是很少有人能如此地八風(fēng)吹不動，連東坡居士還不是照樣被佛印一屁打過江。

唐朝：有這份心心念，別人遇到10屁，你遇到1屁，也蠻好了。也不是非要追求0屁。

風(fēng)兒：記得您說過，處理家庭關(guān)系，最重要的是，己所不欲，勿施于人，己所欲，亦勿強(qiáng)施于人！一切矛盾的緣頭在于試圖改變別人！

西子：改變家人都很難，妄想改變別人就是癡人說夢。

此唐非彼唐：這個“強(qiáng)”字好，正常的分享交流還是應(yīng)該有的，都是親人朋友，都希望大家生活越來越好！

唐朝：彼唐說的沒錯。善念也很重要，并非世間一切都事不關(guān)己。

2023年1月2日

Charlie：最近一個月，聽聞太多無常之變，讓人覺得沉重灰暗。老唐方便分享自己的生死觀嗎？

唐朝：死亡是上帝/大自然贈予人類的寶貴禮物。如果你是個永遠(yuǎn)不死的生命，我估計(jì)你會對一切都失去興趣，因?yàn)槿魏问虑樵俚劝巳f年去做也來得及。

糖換雞毛：直擊大腦，這是老唐原創(chuàng)還是在哪本書上讀的？

唐朝：本胖原創(chuàng)。

靈子：如果生命沒有輪回，宇宙都會失去循環(huán)的動力。

老倪：看看，這就是直擊本質(zhì)，當(dāng)浮一大白！

飛翔的金龍魚：此言雖豁達(dá)，雖慰康者心，卻也有些失察。此次被奧密克戎帶走的老人也越發(fā)的多了起來，70以上的倒也算活得長久不算吃虧，默哀便是。

可有些50/60多的卻也被帶走了，對于他們當(dāng)老人來說，還是有些太年輕了，有些才剛剛當(dāng)上爺爺奶奶外公外婆不久，真是令人惋惜。只愿人們盡可能活得高齡。

唐朝：您批評的對。我是說的「人類必有一死」這件事，是上帝/大自然贈予人類的寶貴禮物，不是說死了是好事。我表述的不夠清晰，我的錯。

2023年1月3日

赤子之心：唐老師，日?？磿a字久了容易腰酸背痛，升降桌不知道您有沒有在用??？強(qiáng)烈推薦下，避免久坐保護(hù)我們的頸椎和老腰。

唐朝：我已經(jīng)站立辦公快7年了。書房所有文章，以及除白皮手財(cái)之外的其他五本書，都是我站著碼出來的。

2023年1月3日

皆圓：老唐騰訊的股本是350？算了好久也沒算出來。

唐朝：你是問我的騰訊成本嗎？人民幣347元，按今天的匯率0.884折算，等于=347/0.884=392.5港幣。我已經(jīng)被逼的背熟這個數(shù)字了。

然而我始終弄不懂，為什么要關(guān)心這個數(shù)字（而且居然還是別人的），方便騙自己咩？

葉子：唐老師，可能他們覺得如果比你成本低，面對漲跌沒那么害怕了。

靠譜先生：向書房發(fā)送“成本”，提取閱讀《去掉你的成本心魔》一文。

孫常海：所有的痛苦都來源于比較，好奇心是個好東西，但是對別人的窺視就不太好了。

極速奔跑的蝸牛：也或許有些人的內(nèi)心活動是，我過的好不好不重要，重要的是你不能過的比我好。

2023年1月3日

奔馬：唐老師，請問致股東信陪讀出書的時候，會包含所有年份的致股東信陪讀嗎？

唐朝：目前在書院也只陪讀了1957~1999，暫時還沒有進(jìn)行2000年之后的。

似是而非：唐老師，巴芒演義里面說巴菲特最值得我們學(xué)習(xí)的階段是2000年之前，既然巴菲特致股東信陪讀已經(jīng)更新到1999年了，是不是趕緊結(jié)集出版？

唐朝：正是這樣打算的，已經(jīng)在行動了。

只是要作為一本書出版，不是把幾百篇文章裝訂在一起就完事，還要補(bǔ)充許多，潤色許多，所以還需要一些時間。

2023年1月3日

李二：眾多白酒里，除了茅臺，為何對古井情有獨(dú)鐘。

唐朝：因?yàn)樗泄啪瓸這個送錢的Bug。

2023年1月3日

簡瑩：老唐下載巽風(fēng)了嗎？

唐朝：下載了，看了看，不知所云，刪掉了

2023年1月3日

劉海濤：老唐今天應(yīng)該浮出水面上岸了吧，企鵝新年第一天挺給力的，開門紅啊，預(yù)示著老唐今年的上漲目標(biāo)一定能實(shí)現(xiàn)。

唐朝：這些東西，沒有關(guān)注價值。

2023年1月3日

陳建：唐老師，您有沒有一年內(nèi)無交易的情況？一年都是呆坐。

唐朝：2019年和2020年兩年無交易——除了中簽新股之外。

唐朝：再看到這個回復(fù)，發(fā)現(xiàn)用詞不嚴(yán)謹(jǐn)，是2019和2020兩年沒有賣出過一股股票（中簽新股除外）。期間還是有新增資金買入的，不能寫成兩年無交易。

2023年1月3日

點(diǎn)：老唐，今天開盤市場暴漲，嘴巴類的消費(fèi)暴跌。你怎么看后者今年的表現(xiàn)？

唐朝：和今天（如果）暴跌后的看法一樣。

2023年1月3日

Ricky Feng：老唐，請問絕大部分白酒企都沒有發(fā)B股，為什么古井貢酒公司要發(fā)行B股？在外國它也沒多少營業(yè)。

唐朝：時代的機(jī)遇。古井B股發(fā)行比A股更早，先有B股后有的A股。

2023年1月3日

方少軍：老唐有啥打新的心得，能分享一下么？

唐朝：木有啥心得，就是個撞大運(yùn)的活動。

2023年1月3日

尊享卓越：老唐你好！像納斯達(dá)克ETF這樣的QDII基金，不是應(yīng)該和美國的股市同步嗎？我怎么看到好像是和我們的大A股同步運(yùn)行呢？

唐朝：凈值會和美國股市同步，市價可以不同步。

2023年1月3日

唐朝：嚇人的故事天天有啊。

笨鳥慢飛：養(yǎng)豬三年，殺豬三秒。

自由主義者：這根線背后又是多少家庭的悲哀。

壹貳兄弟：看多了這些七七八八，才更顯出多看一二的必要性。

2023年1月3日

守護(hù)：不知不覺，看書時養(yǎng)成了質(zhì)疑這個習(xí)慣?？磭夥g過來的書籍，如果有不理解地方會結(jié)合上下文，質(zhì)疑其翻譯的合理性。感謝老唐！

唐朝：這確實(shí)是很大的進(jìn)步，尤其是不僅對書，還對新聞、媒體。

2023年1月3日

莉莉安：騰訊在港股和美股同一天的走勢都是一樣的嗎？是不是同一天它在港股漲，那它就必然在美股漲？而且漲的幅度都一致？二者之間有套利空間嗎？

唐朝：這個問題在書房回復(fù)過。它＝騰訊上午和下午的股價走勢會一樣嗎？是不是上午漲，下午就必然漲？我們知道了上午的走勢，可以在下午撿錢嗎？——然后你自己就可以回答了。

2023年1月4日

愛和自由：任何時候，都能讓我們前后左右的相關(guān)人等，因?yàn)槟愣@得好處，看上去似乎你讓利了，吃虧了。但維護(hù)你的人會越來越多，想創(chuàng)造機(jī)會和你合作的人越來越多。

你的機(jī)會越來越多，事業(yè)和財(cái)富自然就起來了。

這也是李嘉誠的傳家秘籍：如果一份合作七三開是公平合理的，爭取一下甚至八二開也是可以的，此時堅(jiān)持自己只拿六，想不發(fā)財(cái)很難——唐朝。

唐朝：這可是我股市之外的發(fā)家秘籍，一不小心瞎嘚瑟出來了，哈哈。

2023年1月4日

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來自： makeyoucool > 《唐書房》

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