事件：近日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》?！锻ㄖ饭膭罘蠗l件的零售藥店自愿申請開通互聯(lián)網(wǎng)門診統(tǒng)籌服務(wù)，處方外流進展有望大幅推進。處方外流加速藥店智慧藥房建設(shè)，利好智慧藥房第一股【健麾信息】。

處方外流市場空間及機會：據(jù)國聯(lián)證券預(yù)測，假設(shè)未來處方外流率按照過去十年的速度每年提升 1 個百分點，2030 年處方外流率提升至 16%，則流出規(guī)?？蛇_(dá) 3639 億元，市場巨大。

藥店轉(zhuǎn)型藥房智能化：在“處方外流”和“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”政策指導(dǎo)下，國內(nèi)醫(yī)藥零售企業(yè)開始積極探索院外自動化藥房新零售模式，零售藥店的自動化升級改造為藥品自動化管理市場提供了巨大的需求空間。

健麾信息：藥店智能化改造龍頭，彈性巨大

智慧藥房為健麾信息目前占比最大的核心業(yè)務(wù)，據(jù)咨詢機構(gòu)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，健麾信息在門診藥房自動化領(lǐng)域的市場占有率為30.20%。

公司提前布局醫(yī)藥零售市場，目前已與高濟醫(yī)療、益豐大藥房、叮當(dāng)快藥、第一醫(yī)藥、老百姓大藥房等醫(yī)藥零售領(lǐng)域龍頭客戶成功合作。公司利用與這5家連鎖藥店企業(yè)合作的先發(fā)優(yōu)勢，繼續(xù)在全國大范圍擴展與其他醫(yī)藥零售領(lǐng)域內(nèi)客戶的廣泛合作，進一步提升品牌滲透率和影響力。  

其中，高瓴旗下高濟醫(yī)療，擁有10000家以上連鎖藥店，且全部直營，是中國最大的藥店。無人售藥機推進最快。健麾信息和高濟醫(yī)療成立了為期5年的單方面排他戰(zhàn)略合作，在此期間內(nèi)它只能跟公司合作，但公司還可以跟別人合作。高濟計劃2022年300家智慧藥房，2023年500家。

零售藥店具有“運營個體數(shù)量多、單店經(jīng)營體量小、現(xiàn)金流考核壓力大”的特點，通常難以一次性支付智能發(fā)藥設(shè)備的采購費用，而這也是制約智慧零售藥店轉(zhuǎn)型升級的核心關(guān)鍵因素。針對這一特點，公司積極調(diào)整合作模式，一方面向藥店低成本投放設(shè)備獲得分成收入，一方面允許零售藥品企業(yè)采用每年支付服務(wù)費的形式租用公司所產(chǎn)智能設(shè)備。大幅降低智慧零售藥店的升級門檻，提高與零售藥店的合作的可能性，使得公司業(yè)務(wù)得到進一步發(fā)展。根據(jù)測算，假設(shè)2030年合作分成的藥店有1.2萬家，對應(yīng)貢獻(xiàn)增量收入12億元，凈利潤6億元，增量明顯。

公司當(dāng)前市值43.32億，實際流通僅21億，同時股價處于低位。相比昨日大漲的益豐藥房、大參林、一心堂、健之佳等藥店標(biāo)的，公司作為藥店互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)籌鏟子股，爆發(fā)力更強，預(yù)計業(yè)績將在今年集中釋放。