期貨基礎(chǔ)入門(mén)知識(shí)：

1、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)和交易對(duì)手

期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)包括期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資者。

2、期貨交易所

期貨交易所提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則（期貨交易所本身不參與期貨交易），我國(guó)期貨交易分為鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海商品交易所和中國(guó)金融期貨交易所；這些交易所根據(jù)需求上市和經(jīng)營(yíng)不同的期貨品種，同時(shí)實(shí)施期貨市場(chǎng)制度和交易規(guī)則。

3、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)期貨交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)。

我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬于期貨交易所的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，也就是每個(gè)結(jié)算機(jī)構(gòu)為本交易所提供結(jié)算服務(wù)。

4、期貨中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

指的是代理客戶(hù)進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)包括期貨公司、介紹經(jīng)紀(jì)商、期貨居間人等。

5、投資者

期貨市場(chǎng)上形形色色的交易者（也是我們普通交易者的交易對(duì)手），包括個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者（證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、社保公司、境外機(jī)構(gòu)投資者和其他法人形式的投資者等）。

6、期貨合約原理和期貨交易制度

期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)的合約，由期貨交易所統(tǒng)一制定，規(guī)定了將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的合約，所以期貨交易的本質(zhì)是合約交易。

期貨市場(chǎng)基本的交易制度包括保證金制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、漲停板制度、持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告制度、強(qiáng)制平倉(cāng)制度和信息披露制度。

7、保證金制度

即客戶(hù)交易時(shí)只需要繳納合約價(jià)值一定比例保證履約的保證金即可，保證金制度天生帶有杠桿性質(zhì)，體現(xiàn)了期貨以小博大的特點(diǎn)，是期貨交易最大的魅力。

8、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

期貨交易保證金賬戶(hù)當(dāng)天的盈虧狀況在每個(gè)交易日結(jié)束后，由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)算，并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)一的一次性資金劃轉(zhuǎn)（交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司對(duì)客戶(hù)結(jié)算）。

9、漲停板制度

同股票交易一樣，每個(gè)期貨合約規(guī)定了一個(gè)交易中價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅，即限制價(jià)格最大波動(dòng)（不同的合約品種和時(shí)間段漲跌幅限制不同，具體以交易所最新公告為準(zhǔn)）。

10、持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告制度

單一會(huì)員或客戶(hù)持有的單邊頭寸不得超過(guò)交易所的最大數(shù)量規(guī)定（不同品種和時(shí)間段以及不同客戶(hù)的要求都不同，另外套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸和套利頭寸可以申請(qǐng)持倉(cāng)限額豁免）。

大戶(hù)報(bào)告制度，當(dāng)單一會(huì)員或客戶(hù)持有的單邊頭寸達(dá)到交易所持倉(cāng)限量的80%以上，會(huì)員和客戶(hù)（通過(guò)證券公司）向交易所報(bào)告其持倉(cāng)情況和資金狀態(tài)。

11、強(qiáng)制平倉(cāng)制度

當(dāng)滿(mǎn)足條件時(shí)（控制風(fēng)險(xiǎn)），權(quán)利方可以強(qiáng)制將會(huì)員或客戶(hù)持有的頭寸平倉(cāng)，這也是期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)所在。

12、期貨套期保值交易

從某種意義上來(lái)說(shuō)，期貨是為套期保值而存在，所以雖然普通投資者雖然不參與套期保值交易（也沒(méi)有權(quán)利），但必須了解套期保值交易的相關(guān)內(nèi)容，對(duì)判斷市場(chǎng)走勢(shì)有極大的幫助。

套期保值（對(duì)沖、避險(xiǎn)）指的是企業(yè)利用期貨進(jìn)行交易，預(yù)期對(duì)沖其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所面臨的全部或部分價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

13、期貨投機(jī)交易和套利交易

期貨投機(jī)交易是指交易者通過(guò)預(yù)測(cè)合約未來(lái)價(jià)格變化以賺取價(jià)差收益的行為。由于期貨采用T+0和雙向交易模式，為投資者提供了非常便利的投機(jī)交易機(jī)會(huì)。

投機(jī)交易者按交易主體可以分為個(gè)人投機(jī)者和機(jī)構(gòu)投機(jī)者；按持有頭寸可分為空頭和多頭。

14、期貨套利交易的方法

期貨套利交易可分為價(jià)差套利和期現(xiàn)套利。

價(jià)差套利又包括跨期套利、跨品種套利和跨市套利。期現(xiàn)套利普通投資者接觸較少這里不再講述。

15、跨期套利

在同一個(gè)市場(chǎng)同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一個(gè)品種不同交割月份的期貨合約，當(dāng)有利可圖時(shí)將這些合約同時(shí)對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

跨期套利根據(jù)市場(chǎng)情況不同可以選擇牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種方法。

16、跨品種套利

利用兩種或三種不同的但關(guān)聯(lián)性特別強(qiáng)的期貨合約進(jìn)行價(jià)差套利。即同時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出某個(gè)交割月相互關(guān)聯(lián)的期貨合約，當(dāng)有利可圖時(shí)同時(shí)對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

跨品種套利包括相關(guān)商品套利（不同商品之間需求替代、需求互補(bǔ)或生產(chǎn)替代、互補(bǔ)等）、原材料與成品之間的套利。

17、相關(guān)商品套利

比如豆油和棕櫚油、豆粕和菜粕等。

18、原材料和成品套利

比如純堿和玻璃、大豆和豆油豆粕（平衡公式：100%大豆×購(gòu)進(jìn)價(jià)格+加工費(fèi)用+利潤(rùn)=18%豆油×銷(xiāo)售價(jià)+78.5%豆粕×銷(xiāo)售價(jià)）。

19、跨市套利

跨市套利是指通過(guò)不同的交易所或者市場(chǎng)進(jìn)行套利。比如通過(guò)芝加哥期貨交易所、大連商品交易所、東京谷物交易所進(jìn)行玉米、大豆套利。

20、期貨交易規(guī)則

期貨交易的規(guī)則需要重點(diǎn)了解T+0交易、雙向開(kāi)倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng)規(guī)則。

T+0交易，是指投資者當(dāng)日買(mǎi)入或賣(mài)出合約，當(dāng)天就可以進(jìn)行平倉(cāng)操作，返回結(jié)算的保證金可以再次開(kāi)倉(cāng)，每日可以多次交易。

T+0交易可以增加資金流動(dòng)性、增加投資者盈利機(jī)會(huì)（虧損機(jī)會(huì)）、理論上提升了風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

雙向開(kāi)倉(cāng)單向平倉(cāng)規(guī)則，投資者可以根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)判斷，看多則開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入，看跌則開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出，但無(wú)論是哪個(gè)方向進(jìn)行操作，最終都需要反向進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，完成交易。

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