【原】從10位基金經(jīng)理的對比，看如何選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理？

基星高照 2023-01-11 發(fā)布于北京

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本文要點：

1、在選擇基金經(jīng)理是從基金公司、投資年限、在任基金數(shù)等角度進行對比，以期有個整體的感知，再從基金經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)、最大回撤選股能力、任職回報、年化回報等角度進行業(yè)績表現(xiàn)對比。

2、從綜合角度看，這10位基金經(jīng)理，表現(xiàn)比較優(yōu)秀的基金經(jīng)理是建信基金的周智碩。

正文：

人們常說：“選基就是選基金經(jīng)理”，基金經(jīng)理的作用不言而喻，基金經(jīng)理該如何選呢？從哪些角度看基金經(jīng)理呢？此前介紹基金經(jīng)理專訪稿、介紹單個基金經(jīng)理的投資框架的比較多，本期來看下，基金經(jīng)理的橫向對比。

一、10位基金經(jīng)理情況

此次對比的10位基金經(jīng)理是雪球通過年賬號粉絲增長與社區(qū)活躍度綜合評定出的10大基金經(jīng)理號，分別如下：

上述10位基金經(jīng)理有3位指數(shù)型基金經(jīng)理：侯昊、盛豐衍、胡超；7位主動權益類的基金經(jīng)理分別是陶燦、周智碩、邵卓、楊銳文、施成、袁葦、楊德龍。這10位里，在個人篩選的基金經(jīng)理里，出現(xiàn)頻率比較高的有侯昊、盛豐衍、楊銳文、施成。

從基金公司角度看，建信基金就有三位；指數(shù)基金比較出名的招商和天弘基金各有1位，再然后是景順長城、國投瑞銀、長安基金和前海開源。整體從基金公司的管理規(guī)模上看，這些基金經(jīng)理里，沒有特別大的頭部，比如：易方達、華夏、廣發(fā)、富國這幾家的。

從管理規(guī)模上看，有6位管理規(guī)模超百億的基金經(jīng)理，其中侯昊管理規(guī)模最高達到了911.98億，也是管理權益類指數(shù)基金規(guī)模最高的基金經(jīng)理。其次景順長城的楊銳文，管理規(guī)模達到了303.95億，接著是施成，管理規(guī)模達到了231.15億。建信基金的兩位基金經(jīng)理陶燦和周智碩管理規(guī)模也超百億。

規(guī)模越大往往越不好管理，所以，規(guī)模大了不一定是好事，船大不好掉頭，但是對基金公司收管理費的確是好事。

從投資年限上看，有4位基金經(jīng)理投資年限不足4年，剩下的6位基金經(jīng)理管理年限均超5年。

從在任基金數(shù)上看，最高的是侯昊，作為指數(shù)基金的代表人物，侯昊也是一拖多的典型，管理基金數(shù)高達11只。主動權益類產(chǎn)品里的西部利得的盛豐衍和景順長城的楊銳文管理基金數(shù)量高達9只，尤其是楊銳文，作為主動權益類基金經(jīng)理管理數(shù)量高達9只，管理規(guī)模為303.95億元，是不是有明顯的消費明星基金經(jīng)理的情況呢？

二、10位基金經(jīng)理對比

1、基金經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)

同花順基金經(jīng)理研究基于基金經(jīng)理歷任產(chǎn)品的凈值數(shù)據(jù)與規(guī)模數(shù)據(jù)拼接確定基金經(jīng)理指數(shù)，根據(jù)海通分類劃分經(jīng)理任職類型。具體的，以上期季報的規(guī)模數(shù)據(jù)為權重，對當期基金經(jīng)理在任基金產(chǎn)品的復權單位凈值進行加權復合，便可得到基金經(jīng)理指數(shù)。

選取大部分基金經(jīng)理管理年限都有覆蓋的近3年數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)走勢圖如下圖：

基金經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)前三的基金經(jīng)理分別是國投瑞信施成、建信基金的陶燦、邵卓?；鸾?jīng)理指數(shù)表現(xiàn)后三名的分別是胡超、袁葦、楊德龍?；鸾?jīng)理指數(shù)表現(xiàn)中間的四位基金經(jīng)理依次是周智碩、楊銳文、侯昊、盛豐衍。

2、最大回撤

從近三年的動態(tài)回撤看，有4位基金經(jīng)理的最大回撤是在30%以內，這四位基金經(jīng)理分別是胡超、楊德龍、周智碩、盛豐衍。而業(yè)績表現(xiàn)最好的施成，回撤也是最大的，達到了-50.14%。這10位基金經(jīng)理里沒有人的回撤是在40%—50%之間。

3、選股能力

從選股能力上看，近6月、近1年、近2年表現(xiàn)最好的是建信基金的周智碩。

4、代表基金任職回報

代表基金的任職回報分為三檔：

第一檔：有三位基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品任職總回報超100%。分別是陶燦的建信新能源行業(yè)股票，侯昊管理的招商中證白酒指數(shù)、施成管理的國投瑞信先進制造。

第二檔：有兩位基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品任職回報超70%。分別是周智碩管理的建信中小盤先鋒股票、盛豐衍管理的西部利得中證500指數(shù)增強。

第三檔：10位里有一半的基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品任職總回報都是負收益，此處不做討論，詳細可見上圖。

5、代表基金的年化回報

代表基金的任職回報也分為三檔：

第一檔：年化收益超25%的有4位。具體來看陶燦和施成年化回報超30%，侯昊和周智碩的年化回報超25%。

第二檔：年化收益10%左右的有1位。盛豐衍管理的西部利得中證500指數(shù)增強。

第三檔：年化收益為負收益的有5位占一半。此處也不做討論，詳細可見上圖。

通過以上年化收益、任職回報、最大回撤、基金經(jīng)理表現(xiàn)指數(shù)等指標可以看到不求收益高風險高的施成，整體表現(xiàn)比較好的是建信基金的周智碩。周智碩在基金經(jīng)理表現(xiàn)指數(shù)、選股能力、回撤控制、年化收益和任職回報等角度表現(xiàn)都是可圈可點的，大部分處于前兩檔或者靠前的位置，屬于穩(wěn)中有進。