「今天是木子讀吧陪你的第1040天」

在投資圈里，有一句話說(shuō)道了投資的本質(zhì)：活得久才是王道，這背后其實(shí)有著深刻的金融學(xué)邏輯。

今天我們聊聊基金那些事兒。有很多伙伴選擇投資基金，這也是一種選擇，畢竟基金的背后是一籃子股票，相比股票，基金的穩(wěn)定性更好一些。但在面對(duì)眾多基金品種的選擇上，很多伙伴都不知如何下手。

我們先來(lái)看一個(gè)例子：有兩個(gè)基金經(jīng)理，一個(gè)投資策略很激進(jìn)，5年中有3年都取得了100%的回報(bào)率，但有2年都虧損了60%；而另一個(gè)很穩(wěn)健，每年都會(huì)取得15%左右的收益率。作為投資者的你，該如何選擇呢？

如果憑直覺(jué)來(lái)做選擇，大部分人都會(huì)選擇前者。原因很簡(jiǎn)單，100%的年化收益率太誘人了，15%的漲幅感覺(jué)不太過(guò)癮，增長(zhǎng)太慢了。但如果簡(jiǎn)單計(jì)算一下，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，激進(jìn)的基金經(jīng)理5年的累計(jì)收益率為28%，年化收益率只有5.6%；而那位穩(wěn)健的基金經(jīng)理在5年內(nèi)卻實(shí)現(xiàn)了投資翻倍，累計(jì)收益率為100%。

【計(jì)算方法：激進(jìn)型基金經(jīng)理5年的累計(jì)收益率(1+100%)3×(1-60%)2-100%=28%；穩(wěn)健型基金經(jīng)理5年的累計(jì)收益室(1+15%)5-100%=100%?！?/span>

如此大的差異讓很多人都非常吃驚，這就是典型的高收益錯(cuò)覺(jué)。這個(gè)錯(cuò)覺(jué)的產(chǎn)生和人們“短視”的認(rèn)知有很大關(guān)系。

從人性的角度來(lái)說(shuō)，人容易被像100%這樣超常的數(shù)據(jù)或者現(xiàn)象所吸引。另外，人也會(huì)對(duì)距離最近的數(shù)據(jù)更加敏感。魚的記憶只有7秒，其實(shí)人也一樣，越是近期的信息，在腦海中的權(quán)重越大。比如，基金經(jīng)理去年的業(yè)績(jī)和前幾年的業(yè)績(jī)，在很多人選擇基金時(shí)的決策，所產(chǎn)生的影響也是不一樣的。

基金在銷售的時(shí)候，會(huì)經(jīng)常利用人們的認(rèn)知偏差，強(qiáng)調(diào)近期業(yè)績(jī)，而對(duì)長(zhǎng)期的波動(dòng)便會(huì)輕描淡寫地一帶而過(guò)。其實(shí)，真正好的基金是那些能夠長(zhǎng)期獲得穩(wěn)定收益的基金。前面講的那個(gè)穩(wěn)健型基金經(jīng)理的例子中，每年收益率保持在15%，那10年下來(lái)，你的資產(chǎn)就增加了4倍。

所以，在投資的世界里，一定要切記，“看得耀眼的不如活得久的”。在投資的時(shí)候，我們需要克服的自己短視和認(rèn)知偏差。具體到基金選擇上，就要盡量選擇那些經(jīng)歷過(guò)牛熊市轉(zhuǎn)換的基金經(jīng)理。

從人類行為認(rèn)知的角度出發(fā)，一個(gè)人以前的經(jīng)歷會(huì)影響他的偏好和決策。一個(gè)經(jīng)歷過(guò)繁榮衰退、牛熊市轉(zhuǎn)換的基金經(jīng)理，對(duì)外部沖擊的承受力會(huì)更大，在資產(chǎn)配置上也會(huì)更加穩(wěn)健。

下面，木子就跟大家一起聊聊關(guān)于基金的購(gòu)買方法，到底購(gòu)買基金時(shí)，我們?cè)撚迷鯓拥牟呗匀ミx擇？這也是在后臺(tái)很多伙伴問(wèn)我最多的問(wèn)題之一。木子總結(jié)了幾點(diǎn)與大家分享。每個(gè)人的認(rèn)知都是有局限的，木子也歡迎大家隨時(shí)在后臺(tái)留言，我們一起學(xué)習(xí)。

從投資策略上分，基金主要分為主動(dòng)型和被動(dòng)型。一般來(lái)說(shuō)，精力旺盛、能夠適應(yīng)變化、敢于承相風(fēng)險(xiǎn)的投資者，偏向主動(dòng)型股票基金，傾向于在市場(chǎng)波動(dòng)中獲利；而性格嚴(yán)謹(jǐn)、認(rèn)真，對(duì)穩(wěn)定性有著更高要求的投資者，更偏好被動(dòng)型基金。

在做選擇時(shí)，下面這五點(diǎn)請(qǐng)大家參考：

①看宏觀環(huán)境

在牛市里不妨多配置些被動(dòng)型的指數(shù)基金，搭上大勢(shì)的快車；而在熊市的時(shí)候，可以稍微多配置一些債券型基金，獲得一個(gè)較為穩(wěn)妥和安全的收益。

②看行業(yè)

如果你身處某個(gè)行業(yè)，或者對(duì)某個(gè)行業(yè)比較有信心，但又沒(méi)時(shí)間或能力對(duì)個(gè)股做研究，那不妨選擇該行業(yè)或者板塊的指數(shù)基金，分享這個(gè)行業(yè)的紅利。

③看時(shí)機(jī)

如果央行有降息降準(zhǔn)的動(dòng)作，債券的價(jià)格就會(huì)上升，債券型基金的收益就會(huì)隨之上升，這時(shí)你應(yīng)該果斷地加大債券型基金的配置。相反，你可以下調(diào)債券型基金的配置。

④看品牌

挑選主動(dòng)型股票基金時(shí)，你不妨遵循“優(yōu)中取優(yōu)”原則，挑那些王牌基金公司的王牌基金。具體，就是選擇歷史悠久、規(guī)模較大的基金公司旗下最有口碑的基金。

⑤看基金經(jīng)理

前面木子說(shuō)了，盡量選擇那些經(jīng)歷過(guò)牛熊市轉(zhuǎn)換的基金經(jīng)理。還有一點(diǎn)就是看某只基金的基金經(jīng)理比較穩(wěn)定，不是幾年間頻繁更換基金經(jīng)理的那種。

投資收益率能戰(zhàn)勝市場(chǎng)平均收益率，究竟是運(yùn)氣因素還是實(shí)力所致，一般人很難分清，但如果投資一籃子股票組成的投資組合收益率，能夠長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)收益率，大概率這個(gè)人就是具備一定投資能力的表現(xiàn)。

而基金正是這一攬子股票的組合體。