2022年以來，為促進宏觀經濟穩(wěn)定、服務高質量發(fā)展，證券監(jiān)管部門堅持“穩(wěn)”字當頭，穩(wěn)中求“進”，圍繞“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標，扎實推進注冊制改革，持續(xù)完善市場基礎制度，不斷提升市場支持科技創(chuàng)新能力，穩(wěn)步推動資本市場制度型雙向開放，在建設中國特色現代資本市場的道路上邁出了堅實一步。今日起，本報將以系列報道形式展現今年以來的資本市場改革發(fā)展重要舉措。

　　科創(chuàng)板做市、科技創(chuàng)新公司債券、新一輪上市公司質量提升行動、民營企業(yè)債券融資專項支持計劃……2022年以來，面臨復雜的國內外形勢，圍繞建設中國特色現代資本市場，資本市場堅持“穩(wěn)”字當頭，穩(wěn)中求“進”，進行了一系列改革和創(chuàng)新，提高了服務高質量發(fā)展的能力。

　　扎實推進注冊制各項改革

　　注冊制改革是資本市場全面深化改革的“牛鼻子”工程，2022年以來，圍繞這一重大改革，監(jiān)管部門下足“繡花”功夫做實做細各項準備，通過加快推進發(fā)行監(jiān)管轉型，提升上市公司質量，督促中介機構歸位盡責等，推動形成有利于全面實行注冊制的良好市場生態(tài)。

　　穩(wěn)定的市場環(huán)境是市場功能發(fā)揮的前提，也是推進各方面改革的前提。2022年以來證監(jiān)會把維護市場平穩(wěn)運行作為工作重中之重，加強宏觀研判，圍繞穩(wěn)預期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為持續(xù)發(fā)力，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內生穩(wěn)定機制，完善極端情形下的風險應對預案?？偟膩砜矗噍^于境外市場，我國資本市場總體保持了穩(wěn)定。

　　進一步提升上市公司質量。上市公司是資本市場的基石，統(tǒng)籌推進提升上市公司質量，是服務注冊制改革的一項重要基礎性工作。今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)強化上市公司信息披露和公司治理監(jiān)管。近日，證監(jiān)會在廣泛調研、充分論證的基礎上，制定了新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案。新一輪方案的核心將是“提質”，力爭用三年時間，大力推動上市公司“五種能力”持續(xù)提升，使上市公司結構更加優(yōu)化，市場生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質量邁上新的臺階。今年12月，滬深交易所制定并發(fā)布新一輪推動提高上市公司質量三年行動計劃，明確交易所開展工作的時間表、路線圖、任務書。

　　督促證券公司不斷加強投行業(yè)務內控建設，提升執(zhí)業(yè)質量。今年5月，證監(jiān)會在系統(tǒng)內印發(fā)了《證券公司投資銀行類業(yè)務內部控制現場檢查工作指引》，通過確立常態(tài)化的現場檢查制度，督促證券公司高度重視投行內控制度建設及運行效果。證監(jiān)會還對《保薦人盡職調查工作準則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務工作底稿指引》進行修訂，進一步提高保薦機構盡職調查工作質量、完善保薦業(yè)務工作底稿制度。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，從中國資本市場2022年的改革穩(wěn)定發(fā)展來看，首要任務是保持市場的穩(wěn)定，為改革營造穩(wěn)定的市場環(huán)境。總的來看，2022年我國資本市場發(fā)展平穩(wěn)，主要指數窄幅波動，沒有出現大起大落的情形，一系列細化工作的扎實推進，也為注冊制改革提供良好的市場生態(tài)。

　　加大支持科技創(chuàng)新力度

　　黨的二十大報告提出，健全資本市場功能，提高直接融資比重。2022年以來，資本市場的一大改革亮點就是通過制度完善和創(chuàng)新，不斷提升對于科技創(chuàng)新的支持力度。

　　一方面，堅守科創(chuàng)板定位，不斷深化改革創(chuàng)新，著力提升科創(chuàng)板科技引領力和國際競爭力。經中國證監(jiān)會批準，今年10月31日，首批科創(chuàng)板做市商正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務?？苿?chuàng)板引入做市商機制是持續(xù)完善資本市場基礎制度、進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用的重要舉措，對于科創(chuàng)板市場建設而言有助于提升股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性，對于投資者而言有利于降低投資者交易成本、提升市場定價效率，對于深化改革而言是全面推動科創(chuàng)板高質量發(fā)展、建設中國特色現代資本市場的又一有益實踐。

　　另一方面，則是積極引導市場各方參與科技創(chuàng)新債投融資活動。今年5月，證監(jiān)會指導滬深交易所在前期試點基礎上正式推出科技創(chuàng)新公司債券，進一步增強資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的融資服務能力。科技創(chuàng)新債旨在加強債券市場對科技創(chuàng)新領域的精準支持和資金直達，主要服務于科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類等四類發(fā)行人，重點支持高新技術產業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級等領域的融資需求。今年11月，中國證監(jiān)會和國務院國資委聯(lián)合發(fā)布通知，支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，通知提出，加強債券市場對科技創(chuàng)新領域的精準支持，重點支持高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)及轉型升級等領域中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券。

　　董登新指出，資本市場今年圍繞支持經濟高質量發(fā)展進行的一系列制度改革與創(chuàng)新，包括科創(chuàng)債、科創(chuàng)板引入做市商制度等，這些制度改革進一步提升資本市場的包容性，提升了市場支持創(chuàng)新發(fā)展和產業(yè)升級的能力。

　　提升服務實體經濟能力

　　為實體經濟服務是金融的天職，2022年以來，資本市場推出了一系列改革與創(chuàng)新舉措，提升自身對于實體經濟的服務能力，特別是加大對于民營企業(yè)的支持力度。

　　今年5月，交易所債券市場推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，以穩(wěn)定和促進民營企業(yè)債券融資。7月，證監(jiān)會、發(fā)改委和全國工商聯(lián)聯(lián)合發(fā)布通知，推動債券市場更好支持民營企業(yè)改革發(fā)展。通知明確提出推動更多符合條件的優(yōu)質民營企業(yè)納入知名成熟發(fā)行人名單，提高融資效率，積極推動債券產品創(chuàng)新，引導資金流向優(yōu)質民營企業(yè)。11月，證監(jiān)會在股權融資方面調整優(yōu)化5項措施，積極發(fā)揮資本市場功能，支持實施改善優(yōu)質房企資產負債表計劃，包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資等。

　　REITs是資本市場服務實體經濟、服務高質量發(fā)展的重要舉措。今年5月，證監(jiān)會指導證券交易所發(fā)布基礎設施REITs擴募指引，充分發(fā)揮REITs盤活存量資產、拓寬基礎設施建設長期資金來源的重要作用。8月，首批保障性租賃住房REITs上市交易。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，2022年資本市場優(yōu)化改革政策不斷落地，讓民營經濟更多渠道獲得投融資。隨著經濟改革的不斷深化，債券市場作為優(yōu)秀成熟的融資渠道，對于民企的支持將更好地助力企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。尤其是2022年四季度以來，地產行業(yè)信號積極，信貸、民企債券融資支持工具之后，第三只支箭快速落地，金融服務實體的動能進一步增強。（吳黎華）