醫(yī)療器械領(lǐng)域并購交易數(shù)量的減少可能會延續(xù)到2023年。

整體金融市場持續(xù)的不確定性，持續(xù)壓制并購意愿。同時(shí)，隨著企業(yè)面臨更多的業(yè)務(wù)不確定性，以IPO和并購形式進(jìn)行的投資和退出也有所放緩。

2022并購數(shù)量減少，拆分趨勢明顯

咨詢公司安永(EY)報(bào)告表示，在截至2022年6月30日的12個(gè)月里，該行業(yè)簽署的交易數(shù)量從去年同期的288筆降至252筆，盡管總交易額增長了12%。

在2022年初，營收超過5億美元的醫(yī)療器械公司的綜合股價(jià)較2020年初上漲了47%。到7月底，該股回吐了部分漲幅，與2020年相比上漲了14%。

股價(jià)下跌導(dǎo)致醫(yī)療設(shè)備公司在2022年投資水平下降。

• 在截至2022年6月的12個(gè)月里，包括ipo、風(fēng)險(xiǎn)投資和債務(wù)融資在內(nèi)的投資水平同比-30%。

數(shù)據(jù)顯示，營收在5億美元以下的公司削減幅度更大，12個(gè)月的融資總額下降了35%。

越來越多的私營公司推遲出售程序，籌集額外的風(fēng)險(xiǎn)資本，并真正把目光投向2023年。

在截至2022年6月的12個(gè)月期間，醫(yī)療器械公司完成了合計(jì)價(jià)值770億美元的并購交易。根據(jù)安永的數(shù)據(jù)，大多數(shù)交易發(fā)生在2021年的最后兩個(gè)季度，這一時(shí)期占到交易總額的70%和交易量的55%。

▲新冠疫情開始后，美歐市場并購數(shù)據(jù)（按季度）

雖然醫(yī)療器械公司表達(dá)了收購的興趣，但交易并不多。

強(qiáng)生表示，一直將并購視為業(yè)務(wù)增長的關(guān)鍵來源，目前的現(xiàn)金儲備也足夠滿足公司在該領(lǐng)域的計(jì)劃布局。但強(qiáng)生公司也在最近表示，市場波動令并購更具挑戰(zhàn)性。

與此同時(shí)，醫(yī)療器械公司一直在放棄一些不符合其長期戰(zhàn)略的低增長或低利潤業(yè)務(wù)。這一趨勢在最近更為明顯。

• 2021年11月，強(qiáng)生表示將把年收入146億美元的消費(fèi)者健康部門從制藥和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)中拆分出來，獨(dú)立上市。此次分拆是強(qiáng)生136年歷史上最大的一次改組。2022年9月，強(qiáng)生公司表示，將把專注于消費(fèi)者健康產(chǎn)品的公司命名為Kenvue。

• 2022年7月，3M宣布，該公司計(jì)劃把旗下醫(yī)療板塊業(yè)務(wù)拆分成一家獨(dú)立企業(yè)，以更好地實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)增長和滿足不同業(yè)務(wù)需求。新成立的醫(yī)療公司將聚焦于傷口護(hù)理、口腔護(hù)理、醫(yī)療IT和生物制藥過濾等業(yè)務(wù)。

• 2022年9月，GE公布了GE醫(yī)療獨(dú)立后的第一屆董事會成員，同時(shí)宣布拆分完成的明確時(shí)間：2023年1月份第一周。按計(jì)劃，GE醫(yī)療將從現(xiàn)有GE業(yè)務(wù)中拆分出來成為一家獨(dú)立運(yùn)營的公司。

• 2022年10月24日，美敦力宣布將拆分其患者監(jiān)測和呼吸干預(yù)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變成一家獨(dú)立新公司?；颊弑O(jiān)測和呼吸干預(yù)業(yè)務(wù)在2022財(cái)年創(chuàng)造了約22億美元的收入，約占美敦力總收入的近7%，美敦力在公告中表示，這兩個(gè)部門的拆分將使美敦力能將更多的投資重點(diǎn)放在具有最高戰(zhàn)略優(yōu)先級的領(lǐng)域。

器械企業(yè)偏愛數(shù)字化企業(yè)

到目前為止，2022年少數(shù)幾筆引人注目的交易大多涉及軟件公司：

• 今年2月，史賽克以30億美元收購了醫(yī)療軟件公司Vocera Communications。
• Vocera成立于2000年，在免提通信方面一直處于領(lǐng)先地位，在語音驅(qū)動的解決方案方面進(jìn)行了創(chuàng)新。其擁有領(lǐng)先的臨床溝通和工作流程平臺，開發(fā)了創(chuàng)新的硬件選項(xiàng)，可以安全可靠地支持家庭和患者之間遠(yuǎn)程通信的能力，將很好的補(bǔ)充史賽克的數(shù)字醫(yī)療產(chǎn)線。

• 今年6月，碧迪醫(yī)療以15億美元收購制藥自動化公司Parata Systems。Parata提供創(chuàng)新的藥房自動化解決方案組合。Parata的產(chǎn)品組合將成為BD醫(yī)療部門中藥物管理解決方案業(yè)務(wù)所提供的解決方案的一部分。

大多數(shù)醫(yī)療器械公司都認(rèn)為，數(shù)字療法或?qū)⑨t(yī)療服務(wù)從醫(yī)院轉(zhuǎn)移到日間手術(shù)中心或家庭，這是醫(yī)療技術(shù)的未來轉(zhuǎn)移方向。但許多公司也沒有直接向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品或建立一個(gè)應(yīng)用程序并向醫(yī)生收費(fèi)的能力，因此，醫(yī)療器械企業(yè)和數(shù)字化企業(yè)之間的合作越來越多。

醫(yī)療器械“是一個(gè)有彈性的行業(yè)”

2021年全年，F(xiàn)DA授予了近3000個(gè)510(k)許可。批準(zhǔn)數(shù)量的激增可能是由于FDA清理了2020年和2021年期間積累的積壓申請。

隨著該機(jī)構(gòu)恢復(fù)正常業(yè)務(wù)，加上各公司在2021年加大研發(fā)支出，顯示出“對行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力的信心”。

盡管面臨通貨膨脹加劇和供應(yīng)鏈持續(xù)挑戰(zhàn)等經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，但醫(yī)療技術(shù)行業(yè)已準(zhǔn)備好應(yīng)對這些障礙。未來幾個(gè)月將是一個(gè)顛簸的時(shí)期，但也有一些令人鼓舞的跡象顯示，該行業(yè)的實(shí)力，以及與研發(fā)投資和其他資本相關(guān)的基本面。正如我們在過去幾年了解到的，這是一個(gè)有彈性的行業(yè)。不管經(jīng)濟(jì)方面發(fā)生了什么，這種彈性精神將繼續(xù)下去。

總的來說，醫(yī)療器械行業(yè)的并購或?qū)⒈３忠欢螘r(shí)間的“冷寂期”。但由于醫(yī)療器械行業(yè)的特殊性，這個(gè)行業(yè)終將“穿越周期”。

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