這是我未來幾年最后一次在進入大牛市之后，牛轉(zhuǎn)熊之前，通過文字的方式記錄資本市場的邏輯，送給有緣人。后面的內(nèi)容非常的長，但是我可以確定，沒多少人知道市場光明的背后到底是什么樣子。（光明是反義詞）我絕不是專業(yè)的寫手，更不會給大家推薦股票和推薦行業(yè)，做所謂令人作嘔的拖。下一次的見面應(yīng)該是通過文字的方式，在我認(rèn)為的牛市相對高的位置發(fā)一些關(guān)于我離場的文字。

從我十多年前的經(jīng)歷開始吧，我是一個80后，88年12月12號是我的生日。其實我踏入這一行的時間并不是很長，至今我都是在不斷的學(xué)習(xí)。十多年前我辭去了鐵飯碗工作，選擇做網(wǎng)絡(luò)游戲：夢幻西游服戰(zhàn)工作室，家里人要氣瘋了。那幾年幫老板打服戰(zhàn)打比賽，打理游戲角色的練級和游戲道具的采購工作，確實賺了上班幾十年都未必能有的工資，因為那時候很迷茫，我知道我辭職了，不想再回去上班了，以后的一切都是未知的，我不敢亂消費。我很慶幸那幾年賺的錢我?guī)缀醵紱]花，留下了大概90%。

不經(jīng)意間，聽到我游戲幕后大老板說起了股票，我很感興趣，就這樣踏入了這個行業(yè)。當(dāng)時我把他視為我堅實的后盾，有他在我什么都不怕，他讓我干啥我就干啥。其實用現(xiàn)在的視角再去看當(dāng)初，他也是做短線的投機，后來我賠了大概40%，細(xì)節(jié)我就不多說了，你們怎么賠的我當(dāng)初就怎么賠的，你們都懂。因為那時候的收入比較高，根本就不在乎賠那點錢。

突然有一天，我老板去世了，對我的人生改變很大，因為我沒有持續(xù)的高收入來源，那時候我也不想再做游戲行業(yè)了。插句題外話，在我退出游戲之前，我們服戰(zhàn)隊對秦奮大老板的戰(zhàn)績沒輸過一場，沒錯就是那個我視為超級大佬的秦奮。我和人家沒法比，人家玩夢幻西游花幾個億人民幣只為娛樂，我只是一個靠游戲賺錢的網(wǎng)絡(luò)乞丐。

后來我退出游戲以后，把錢存銀行吃了有半年的利息，就這樣過了半年，我爺爺去世了，爺爺入土以后，那段時間我想了很多。爺爺生前說我這樣不行，靠吃利息生活，一天游手好閑不如回去上班，那時候我只要遞交申請也是可以回去上班的，但是我沒有這樣做。突然有一天早上醒來我只用了睜開眼的時間就確定了我未來要做什么了，沒錯我要做股票投資，既然知道怎么陪的我反著做不就行了嗎？那時候我還不知道查理芒格也是這么想的。我記得我老板生前告訴我，他知道的只有一種辦法可以在股市賺錢，那就是做長線。我對他的話深信不疑，至今依然如此，所以我從一開始就確定了投資的風(fēng)格，不會拿著積蓄做短線賭博和投機?？梢哉f是掏空了全部的家底，入市以后我手里還有一萬多的生活費，支付老婆孩子的日常開銷，那時候老婆已經(jīng)七年沒有工作了，在家看孩子。

學(xué)經(jīng)濟學(xué)這一塊，并不是我在選擇正式做投資以后才開始的。剛開始辭職以后，我每天坐在電腦前研究游戲的戰(zhàn)術(shù)打法，同時在這期間我看了大量的優(yōu)質(zhì)視頻，還有大量的書籍。視頻主要有：矮大緊系列、梁宏達(dá)系列、侶行系列、宋鴻兵系列等等，看的很雜很亂，這種看書看視頻的積累，我堅持了十多年，每天不低于七小時。涉及的領(lǐng)域很多，后來我才發(fā)現(xiàn)，雜亂的知識如果可以融合，那么對自己投資的幫助是很大的。起初我是不知道宋鴻兵這個人的，矮大緊離開優(yōu)酷以后，在愛奇藝新開了一檔欄目，說優(yōu)酷那邊上了一個新欄目接替他的《曉說》，主講是宋鴻兵，還說這個人非常厲害，就這樣我才開始跟著宋鴻兵學(xué)習(xí)了經(jīng)濟學(xué)，他幾乎不講股市的。剛開始聽宋鴻兵課的時候非常的不適應(yīng)，聽課的時候經(jīng)常睡著，醒來一個多小時過去了經(jīng)常發(fā)生，也許是因為他的聲音可以催眠，歸根結(jié)底還是聽不懂，那時候聽他的課，我要不斷的百度專業(yè)詞語是什么意思，他20分鐘的節(jié)目我得看一個多小時。但是我要說的是，炒股和經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系不是很大，經(jīng)濟學(xué)對于股市來說只是小學(xué)的課程，只是一個基礎(chǔ)，當(dāng)進入股市以后完全就是兩回事了。如果經(jīng)濟學(xué)學(xué)的好就能在股市里發(fā)大財，那么那些經(jīng)濟學(xué)家誰還出來賣學(xué)問？有些朋友又會出來懟我了，你不為了利益你為什么出來連發(fā)三篇爛文。我想說的是，我純粹的就是看不慣現(xiàn)如今的市場幕后的那雙無形的黑手，理解作為一個散戶拿出積蓄被反復(fù)收割的心情和那種無比煎熬的感受。開頭我就說了，這是最后一次提示牛市了，至于你們信不信，至少現(xiàn)在我是滿倉的，短期的下跌和上漲我根本就不在乎，一點感覺都沒有。

親屬跟我聊投資，我勸他們不要參與：朋友跟我聊投資我卻說一定要謹(jǐn)慎，原因就在于親屬我能得罪的起，沒必要顧及話深話淺，讓他們不要想著發(fā)那個不切實際的財，炒股其實是多學(xué)科的組合，不僅僅是經(jīng)濟學(xué)，還有行為心理學(xué)、哲學(xué)、歷史學(xué)等等一切促使我們進步的好的方式和理論，活到老學(xué)到老。但是散戶朋友好像都在學(xué)看K線、看盤面、看指標(biāo)吧？其實這些用處根本就不大，如果真那么有用的話你見過投資大咖們靠這些玩意賺到大錢的？又或者，那些熟講技術(shù)指標(biāo)的老師們還靠講技術(shù)來賺錢？巴菲特不是、馬克斯不是、林奇不是、鄧普頓等等都不是。對于朋友，我給他們講我的原創(chuàng)比喻：我說炒股的門檻非常低，我把炒股比作上醫(yī)學(xué)院的大一新生（只是比喻，醫(yī)學(xué)院的要求非常高），一個大一的新生，靠看心電圖去判斷病人什么時候離世是不是很可笑？一個新生去做復(fù)雜的手術(shù)是不是病人會九死一生？可是現(xiàn)實就是這樣，散戶和沒有跟上市公司勾結(jié)的莊家都不具備高拋低吸的能力，散戶卻做著九死一生的事，我這里強調(diào)一下，做成本并非有那么高的失誤率，我想說的是這種習(xí)慣，通過高拋低吸，追漲殺跌會讓你的大多數(shù)利潤化為大的損失，最后穿線重大虧損的概率大于98.5%，不在這支股票被套，那么下一只股票挖好了坑正等著散戶。事實就是如此，有經(jīng)驗的朋友深有感受吧？

不要迷戀市盈率

抱團股行情中很多的朋友成為價值投資的追隨者，其實你真的是價值投資嗎？我覺得不是吧，你是價值投機。還有很多人說能漲的股票才是好股票，不漲的股票是垃圾。這種說法完全就是錯誤的，吃藥喝酒、喝酒開車等等結(jié)構(gòu)性行情如火如荼的時候，你想過估值沒有？再好的企業(yè)估值高了他就是個垃圾股，底部價格10元，一路高歌猛進等你進去的時候已經(jīng)40-50元，是的他還會繼續(xù)上漲，漲到懷疑人生，即便他的頂部價格是80元，你40-50元再進的時候其實就不是價值投資了。不可能抄到絕對的底部，在我看來底部價10元，15元每股買入長期持有拿到50就算價值投資了，可能離場的早了些。換句話說,10元漲到70元的股票確實是好股票，但是你應(yīng)該考慮的是隨著股價的上漲風(fēng)險就很大了。所以，對于價值投機來說，不斷上漲的股票并不是好的股票。

在那個時候你信了鋪天蓋地的自媒體和各大平臺推送文章的鬼話，是有人制造值投資的理論，讓你做價值投機，市盈率這個東西沒多大用，你能理解嗎？當(dāng)初你是不是算了或者別人幫你算了，隨著業(yè)績的不斷增加市盈率會在股價到某個高處的時候，依然保持不變或者略有降低?那么這個企業(yè)就配的起這個市值？我來告訴你吧，市盈率這東西跟每個行業(yè)的特性是深度綁定的，也是有行業(yè)周期的，甚至毫不客氣的說，為了讓散戶接盤他們在幾年前就進行了財務(wù)洗澡，就是為了未來有一個漂亮的市盈率，未來推高股價以后等著眾多散戶大小魚上鉤，大多數(shù)人不明白是為什么，我就不詳細(xì)說了。需要自己領(lǐng)悟了。

關(guān)于北向資金

倘若你是操盤手，而且操盤的是某上市公司，不要懷疑，每個上市公司都有這個“部門”。你會怎么做？我來告訴你吧，首先要有多種賬戶包括：北向外資賬戶、幾十幾百個老鼠倉賬戶、融資融券賬戶、大股東賬戶，這幾個賬戶都是深度綁定的，當(dāng)股價開始拉升的時候，你看到外資賬戶、融資賬戶一直在大幅度增持大幅度買進，這時候你信心滿滿。其實在某個高點的時候，老鼠倉賬戶已經(jīng)在高點位置待命了，等著散戶去買。當(dāng)你看到外資虧損的時候或者主力資金虧損的時候，實際上在某個賬戶人家是盈利的。詳細(xì)的我就不再闡述了，總之，某個時間點，某個股價的位置，他們會用有利于誘多或者誘空的資金去向，去配合盤面，給散戶提供信息讓散戶按照他們的意思賣出或者買入。北向資金不用過度迷戀，還是那句話，估值很重要，各種磨鐮刀的方法和畫面自己腦補去吧。一邊磨刀一邊還說：小子，割不到根算我不球行。

股市經(jīng)濟學(xué)的模型到底是什么？

其實很簡單，無非就是把籌碼高價賣給你，再復(fù)雜的交易規(guī)則目的只有一個從你手里搞到他想要的錢。如果你能在這方面頓悟，基本上就能避開大多數(shù)的坑了，可是大多數(shù)人想著怎么賺錢，卻很少想別人怎么割你的韭菜。期貨如此、股市如此、外匯如此、加密貨幣如此。只是鐮刀的級別不一樣，大到美聯(lián)儲小到你和我，所有的參與者和制定場子規(guī)矩的老板都是烏鴉。你想長期去從老大碗里搶點飯？可笑不？老虎打盹的時候你能吃點，那也只是老虎想讓你吃，或者是你運氣好，跟實力沒關(guān)系的。很多的人不這樣認(rèn)為，他覺得他又行了，那是他的實力，后果可想而知了，有你大虧的時候，套你個三五七八年的或者割大肉離場。

其實炒股真的很難，我說的這些也只是我所了解的冰山一角，過幾年有機會的時候，我會錄視頻跟大家講一些更復(fù)雜的東西，也會讓大家看到我賬戶的盈虧情況，我相信很多的人，并不了解投資到底是什么。實際操盤的我，和你看到的股市評論那幫人說出來的話是完全不一樣的。我的認(rèn)知都是從實戰(zhàn)中總結(jié)的，不一定全對，但是我始終堅信價值投資是沒錯的。

關(guān)于價值投資

最后再講一講價值投資，上面其實已經(jīng)對價值投資有了一些講解，價值投資到底是怎么回事，大家自己去百度。

比如，底部價10元，頂部是80元。40-50元買，甚至30元買就已經(jīng)不是價值投資了，很多散戶60元買，最后80沒賣跌到了30元，最后還嘲笑價值投資是坑了他的爹。再強調(diào)一次那是價值投機。

想做好價值投資，最核心的問題：你要會算估值，每一個時段（某一年、某一背景下）的估值大概是什么樣的。如果僅僅是因為公司的稀缺性、高質(zhì)量的盈利等等原因就買入了過高估值的公司那真不是價值投資。所以林園所說的持有和買入是兩個概念不是一回事，底部價格10元，60元就可以持有但是不能再買入了。有幾個股評人告訴你過這種實戰(zhàn)經(jīng)驗？林園也并沒有拿出好的例子告訴各位，不是他不知道，有些話你需要自己去領(lǐng)會。這種領(lǐng)會必須要有實戰(zhàn)經(jīng)驗和悟性。

近期很多熱門股大暴跌，一點都不意外，無非就是估值太高了，坦率的講昨天（10月28日）伊利跌停我確實沒想到，在這里感慨一句：不至于吧大哥，有必要那么狠嗎？

比起伊利這支有價值的企業(yè)，很多的企業(yè)的估值對比伊利是高的離譜，所以他們的暴跌是情理之中?，F(xiàn)如今，很多的行業(yè)處在絕對的大泡沫里，有些板塊確實回調(diào)的還算可以了，風(fēng)險不是很大，但是不代表不會繼續(xù)跌了，只是相對于一些大泡沫他們的跌幅會相對小一些。即便到了價值投資的區(qū)間我也不會投資這些企業(yè)的股票，因為沒有性價比了。

我也看過近期很多人的評論，他們說茅臺要跌破1000元或者800元等等，這種概率是非常小的，跌破800的可能幾乎是沒有，但是你要把我的這種觀點看全了，我之前的兩篇爛文已經(jīng)說了，未來的一兩年是中國資本市場的大牛市，在大牛市沒進入大熊市之前的這一兩年茅臺不會跌破800元的，跌破950的可能幾乎都沒有，但是要排除在大的突發(fā)致命性事件。但是，一旦進入牛轉(zhuǎn)熊，跌破500是大概率事件，不要不相信這就是經(jīng)濟規(guī)律，只要你能等跌破是一定的。

我上面講了，即便各種價值資產(chǎn)，跌入現(xiàn)階段可以買入的價格區(qū)間，合理的估值，現(xiàn)階段我也不會買這一類股票。因為這類股票對于我來說沒有投資價值，因為我的資金不夠大，不需要考慮流動性這一說，更重要的是，例如頂部價格2700的茅臺你1100買了有什么價值？很多人不明白是為什么，那我說的直接點吧，現(xiàn)如今我要的是5-10倍增長的投資標(biāo)的，茅臺、伊利、等等你能想到的這些都沒有性價比，同時，各位也不要因為我說的這些話，去真的買進這些核心資產(chǎn)了，牛市到頂?shù)臅r候能不能回到高位或者超過之前的高位還是另一說。如果我手握幾十億的資金我一定會在合適的價格買進核心資產(chǎn)。因為，資金大了對股票的流動性要求就高，不然買的時候沒有賣的，一買就漲停：賣的時候沒有買的，一賣就跌停，最后搞成了不動產(chǎn)，難受不難受。而且，幾十上百個億，翻一倍有點難，散戶的幾萬、幾十萬、幾百萬，翻一倍要對比人家簡單很多，如果你理解不了，或者有疑義只能說你還得需要學(xué)習(xí)。

我說未來一兩年是中國資本市場的大牛市，絕不是靠看技術(shù)指標(biāo)或者胡編亂造的臆想來做天馬行空的猜測的?？春貌淮砻魈炀鸵獫q，后天就要大漲，下月就要6000點，都是需要有一個過程的，這個過程很痛苦，也很快樂。漲漲跌跌很正常，要有一顆平常心，我始終認(rèn)為中國的資本市場是最適合做價值投資的市場，是最具備投資的市場，因為底部和頂部，對比成熟市場的時間要短的多，所以機會就要多，你要會利用特色的中國資本市場的漏洞，當(dāng)然你要結(jié)合中國特有的一些因素，不能照搬價值投資的那一套東西。不然10元買70你沒賣,最后又跌到了8塊錢，難受不?

如果我跟別人聊天，他告訴我：未來他要拿著10萬元去炒股爭取在10-15年的時間賺一個億，我大概率會相信他可以成功。如果一個人告訴我他拿著幾萬塊錢或者幾千塊錢就為了搞點生活費或者就是給每天的早點加個雞蛋，我想說的是這哥們的結(jié)局肯定不會好。

用曹操評價袁紹的話作為結(jié)尾：色厲膽薄，好謀無斷，干大事惜身，見小利忘命。這就是散戶朋友們淪為韭菜的真正原因。因為價值投資，15元買進底部價為10元的股票的時候要承受很長時間下跌的煎熬，不可能抄到絕對的底部，橫盤很久，長期虧損會很久。直接面對的就是人性的弱點，是挑戰(zhàn)人性的貪婪，挑戰(zhàn)人性對既得利益的渴望。

看到這里的朋友加個關(guān)注，一兩年以后我們再見。