20221029指數(shù)相互確認的重要性

新用戶09932298 2022-10-29 發(fā)布于安徽

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再次翻閱陶博士中期信號的相關文章，并下載了《道氏理論》（美）雷亞著；何平林，孫哲譯．天津社會科學院出版社，2012.1。

羅伯特.雷亞討論的兩種平均價格指數(shù)是鐵路和工業(yè)股票的平均價格指數(shù)，陶博士用的是20多個指數(shù)相互確認。

通讀之后，我們可以得出這樣的結論，也是昨天同樣的結論：最有效的信號是所有指數(shù)一起上漲或者下跌，百花齊放萬紫千紅，大家好才是真的好。

4個平均價格指數(shù)，是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、主板和全A的平均價格指數(shù)（基于通達信的軟件都有：880033，880003，880013，880043)，僅僅看他們，是看不出來指數(shù)之間的割裂的，比如上證50的暴跌和科創(chuàng)50的上漲，因為這兩個指數(shù)各只有50只，會被剩余的4500多只股票的平均價格淹沒，也會被某些暴漲的股票——比如這次的醫(yī)藥和信創(chuàng)紛紛暴漲了》30%，它們的上漲拉高了平均股價——掩蓋了大盤股在不斷新低的事實，這是非常謬誤的。

所以，并不能用它們來確定市場的轉向，只是必要條件而非充分條件。所以之前認為有中期信號發(fā)出，是錯誤的認知，向大家道歉，誤導大家了。

希望通過更少的指數(shù)來確認市場的轉向是不現(xiàn)實的，尤其在向來都是齊漲齊跌的A股，比如5.13日平均股價等20多個指數(shù)已經發(fā)出買入信號，但只有5.20日幾乎所有指數(shù)都同時發(fā)出了信號，才能確認信號的有效性。

可靠的辦法依然是成指綜指平均股價大盤股小盤股指數(shù)一起相互確認，乃至所有指數(shù)。

但是這并不能掩蓋或者放棄尋找更早信號的努力，比如行業(yè)級別的信號，2月18日的鋰礦，在上輪反彈中 5.13日新能源，礦物制品，鋰礦就已經領先帶領部分指數(shù)發(fā)出信號了，還有這一次在10.14日發(fā)出信號的醫(yī)療醫(yī)藥信創(chuàng)，正是他們領導并推動了市場的轉向。

買入這些行業(yè)板塊的領頭羊才能讓我們從容面對市場的波動。

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陶博士：

道氏理論最有用的部分，甚至是每一天都必須牢記的部分，就是只有當股價的運動得到了兩個平均價格指數(shù)的互相確認時，才有考慮它的價值。我經常綜合觀察A股20幾個指數(shù)，從不同指數(shù)的相互驗證角度來觀察指數(shù)。如果各指數(shù)之間有背離，則是非常重要的預警信號。指數(shù)之間的背離在我的指數(shù)中期信號中，占據(jù)相當重要的地位，這個我歷史上分析指數(shù)的時候，已經講過很多次了。

陶博士：

道氏理論最有用的部分，甚至是每一天都必須牢記的部分，就是只有當股價的運動得到了兩個平均價格指數(shù)的確認時，才有考慮它的價值。道所稱的兩個平均價格指數(shù)是指鐵路和工業(yè)股票的平均價格指數(shù)。中國股市并沒有這兩個指數(shù)，那么道氏理論的指數(shù)互相驗證理論在中國股市有沒有應用價值？我的體會是，有，非常地有。

我的《中期信號（2012年2月3日收盤）》一文中，運用道氏理論的指數(shù)互相驗證理論初步探討了本次2012年1月20日開始的中期買入信號。該文曾指出：當前各指數(shù)中，走勢最強勁的兩個指數(shù)000016上證50和399003成份B股，已經上攻至120日線附近，正在等待向上突破2011年11月初的高點，來確認牛市的到來。

《道氏理論》羅伯特.雷亞

始終應該同時考慮鐵路和工業(yè)股票平均價格指數(shù)，兩種平均價格指數(shù)必須相互確認，才有可能得出可靠的結論。如果單獨依靠價格指數(shù)的其中之一下結論，而沒有得到另一個指數(shù)的確認，誤導性不言而喻。

投資者必須永遠銘記，道氏理論最有用的內容是，如果沒有得到兩種指數(shù)的相互確認，任何價格運動將毫無研究價值。一些號稱通曉道氏理論的投資者，假如他們投資的是工業(yè)類股票，就只關注工業(yè)股價格指數(shù)。一些生手們單單憑借一種平均價格指數(shù)圖，就號稱可以熟練駕馭價格運動。他們有時或許能蒙對，但事實上如果長期如此，必將對投資帶來毀滅性的傷害

“基于道氏理論的股票平均價格指數(shù)運動的探討中，已經一次次地反復出現(xiàn)，需要再三叮囑讀者注意的是，從單獨任何一個股票平均價格指數(shù)的走勢得出的結論，盡管通常具有重要意義，但也極容易產生誤導。但是，當兩種平均價格指數(shù)相互確認時，這些結論將變得具有最好的預測價值。” “因此兩周前，當鐵路股平均價格指數(shù)單獨勉強走出新高水平，可以說，這是一個強烈的看漲信號。假如工業(yè)股平均價格指數(shù)跟隨著走出一個類似的走勢，正如同它現(xiàn)在的表現(xiàn)一樣，二者珠聯(lián)璧合，將明確地信號著上升趨勢會延續(xù)。”（1922 年7月24日）

“……當股票平均價格指數(shù)之間沒有相互確認，它們的預示總是會給人以極大的假象?！保?/span>1922年11月3日）

“閱讀平均價格指數(shù)，有一個相當安全的原則，即使它看上去是一個消極的原則。這就是，半個預示雖然不是最好的預示，但也要好于完全沒有預示。兩個平均價格指數(shù)必須相互確認這一觀點具有權威性，這一觀點在晴雨表使用之中非?？?靠……?！保?/span>1928年8月27日）

“這兩個平均價格指數(shù)必須相互確認，這已經成為可靠的結論。并且這也是為什么選擇2個不同板塊，每一個板塊20只股票而不是一個板塊40只股票記錄的主要目的?！保?/span>1925年5月25日）

“需要特別強調的事實是，兩個平均價格已經同時創(chuàng)造了新低。一個平均價格指數(shù)創(chuàng)造新低或者新高，而沒有得到另一個確認，那幾乎總是誤導性的信號。原因是不難找到的，一個板塊的股票運動會對另一個板塊運動產生影響。而且，如果市場上鐵路股脫銷的話，假如市場上仍然有超量的工業(yè)股票供應，那么僅靠鐵路股上攻，就不能保證所有指數(shù)的股票都跟隨著它一起上攻?！保?/span>1913年6月4日）

“根據(jù)以往的經驗，指數(shù)之間獨立的走勢通常情況下是虛假信號。但當兩個平均價格指數(shù)一起上漲或下跌，則一致的市場走勢信號是相當有效的?！保?/span>1913年9月 15日）

“……我們注意到，假如兩個平均價格指數(shù)保持著明顯的一致，通常這是個有趣的信號。因為當其中的一個價格指數(shù)跌破先前的水平，而另一個沒有；或者當一個價格指數(shù)短暫的上漲創(chuàng)出新高，但是沒有得到另一個的配合，則結論幾乎不可避免地會具有誤導性?！保?/span>1915年2月10日）

“假如從一個平均價格指數(shù)得出的市場判斷，并沒有得到另一個指數(shù)的證實，則這些結論常常具有誤導性，研究者需要謹慎對待……”（1925年6月26日）

“值得再次強調的是，這種平均價格指數(shù)的突破信號是一種誤導，除非兩種指數(shù)一起突破?！保?/span>1915年6月9日）

“價格運動的研究中所依據(jù)的道氏理論，在過去的20多年曾經非常成功地在《華爾街日報》之中闡述。該理論再三地強調，要給出一個可靠的預測結論，則20 只鐵路股和20只工業(yè)股的兩種平均價格指數(shù)必須相互確認?！保?/span>1922年7月8日）

“事實上可以說，一個平均價格指數(shù)創(chuàng)造新高或新低，假如沒有得到另一個證實，總會是誤導性的信號。兩個指數(shù)同時走出新高或新低，這在每一個主要運動啟動之前都會發(fā)生，這一點自從價格指數(shù)創(chuàng)建以來從來如此?！保?/span>1921年5月10日）

“當工業(yè)股指數(shù)和鐵路股指數(shù)差不多同時創(chuàng)造這樣一個新高……這種上漲的暗示作用通常更強”（1909年7月16日）

“一個價格指數(shù)突破窄幅橫盤，而另一個沒有突破時，它們往往是誤導性的信號。然而當突破同時發(fā)生在兩種指數(shù)上時，那是所有投資者均親身經歷過的重要信號。”（1914年4月16日）

只抓住了一種價格指數(shù)的信號，而沒有得到另外一個價格指數(shù)的確認，這是最容易犯錯誤的地方之一。

（《股市晴雨表》）經驗表明，沒有必要苛求，兩種價格指數(shù)在同一天產生主要運動的頂部或者底部。假如兩種價格指數(shù)已經相互確認，我們就可以判斷市場反轉。即便是隨后一種指數(shù)創(chuàng)出新高或新低，而另一個指數(shù)沒有確認它，那也無關緊要。之前兩種指數(shù)共同走出高點或低點，已經是市場反轉的標志性事件。

（《股市晴雨表》）這一案例足以證明，兩種價格指數(shù)在方向上不會有本質區(qū)別，盡管它們的強度不盡相同，市場主要運動中尤為如此。一年以來的價格指數(shù)，已經證明這條規(guī)律相當可靠。更進一步，它不僅適用于主要運動，而且適用于次級運動。該規(guī)律不適合于日間波動，當論及個別股票的走勢時，它或許也沒有用武之地。（《股市晴雨表》）