昨天的文章我們提示市場(chǎng)中周末會(huì)議文件支持的方向如新能源、信創(chuàng)的資金涌入相當(dāng)明顯，呈現(xiàn)了很明顯的結(jié)構(gòu)換倉(cāng)的狀態(tài)，今天市場(chǎng)中的這個(gè)趨勢(shì)得到了加強(qiáng)與加速，而且人民幣匯率也大幅反彈，短期市場(chǎng)已經(jīng)不用更悲觀，等待美債利率筑頂回落，我們又可以對(duì)市場(chǎng)的底部反彈更加樂(lè)觀。在目前的底部反彈階，先知的機(jī)構(gòu)小秘圈將重點(diǎn)圍繞和整體經(jīng)濟(jì)相關(guān)性相對(duì)小的兩個(gè)方向，光伏和信創(chuàng)，來(lái)做專(zhuān)業(yè)布局。

先更新光伏觀點(diǎn)，進(jìn)入四季度以來(lái)，硅料新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，供需格局逐步改善，同時(shí)國(guó)內(nèi)電站陸續(xù)啟動(dòng)，對(duì)需求端形成超預(yù)期的支撐，后續(xù)需求釋放在即，預(yù)期行業(yè)景氣度有望持續(xù)向上。光伏板塊前期調(diào)整較多，估值經(jīng)過(guò)調(diào)整以及業(yè)績(jī)消化已低于四月低點(diǎn)水平，考慮到光伏行業(yè)基本面持續(xù)改善，且長(zhǎng)期增長(zhǎng)有保障，隨著龍頭公司三季報(bào)超預(yù)期，以及四季度旺季需求提振預(yù)期，硅料出現(xiàn)拐點(diǎn)并在明年加速降價(jià)，短中期輯會(huì)越來(lái)越順，位置布局性?xún)r(jià)比凸顯，小秘圈主線龍頭已在開(kāi)啟新一輪行情。

小秘圈主線龍頭捷佳和陽(yáng)光今晚披露的業(yè)績(jī)大超預(yù)期，小秘圈已在前瞻預(yù)判下進(jìn)行了多次提示，參加完機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)交流會(huì)后我會(huì)在明早盤(pán)前進(jìn)行詳細(xì)點(diǎn)評(píng)。10月底是三季報(bào)密集披露期，有很多交流會(huì)議要參加，也有很多資料點(diǎn)評(píng)要整理，同時(shí)還要準(zhǔn)備挖掘覆蓋新的底部行業(yè)機(jī)會(huì)，昨天的文章我們已經(jīng)對(duì)小秘圈提示的新機(jī)會(huì)做了預(yù)告：

今天除了光伏主線龍頭大漲，我們預(yù)告的信創(chuàng)板塊也高歌猛進(jìn)，超跌后底部放出巨量暴力反彈，我身邊的機(jī)構(gòu)關(guān)注熱度持續(xù)提升，預(yù)期年底有政策持續(xù)推出和大規(guī)模的行業(yè)招標(biāo)，預(yù)期新領(lǐng)導(dǎo)集體會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)信創(chuàng)事業(yè)發(fā)展。大級(jí)別行情的開(kāi)始，現(xiàn)在就是布局時(shí)點(diǎn)！

周末的大會(huì)報(bào)告反復(fù)強(qiáng)調(diào)科技、國(guó)產(chǎn)化、大安全的重要性，同時(shí)今年9月國(guó)家發(fā)布財(cái)政貼息貸款的系列政策，助力教育新基建，在一系列的催化與刺激下本周自主可控情緒明顯發(fā)酵。同時(shí)，計(jì)算機(jī)板塊自身相對(duì)較短的產(chǎn)業(yè)鏈所帶來(lái)的國(guó)產(chǎn)化確定性、更明確的疫情后周期業(yè)績(jī)邊際改善趨勢(shì)也進(jìn)一步推動(dòng)其成為當(dāng)前資本市場(chǎng)的優(yōu)先配置方向之一。

外部環(huán)境不確定性提升國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展確定性，以今年底為起點(diǎn)的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪爆發(fā)周期，未來(lái)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)有望節(jié)奏更快、增量更大，明年產(chǎn)業(yè)鏈核心公司業(yè)績(jī)?cè)隽肯鄬?duì)樂(lè)觀。產(chǎn)業(yè)推進(jìn)過(guò)程中操作系統(tǒng)/數(shù)據(jù)庫(kù)/應(yīng)用軟件等軟件品類(lèi)有望先行，中期看關(guān)鍵基礎(chǔ)硬件等品類(lèi)的供應(yīng)也有望穩(wěn)定可控，為信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的扎實(shí)發(fā)展筑牢底座。

但是，還是要提醒一下風(fēng)險(xiǎn)，目前的信創(chuàng)還是處于左側(cè)布局的階段，需要逢低逐步關(guān)注，尤其對(duì)沖高要相對(duì)理性，因?yàn)檫@次底部啟動(dòng)初期的超跌反彈更多是一種風(fēng)險(xiǎn)偏好的波動(dòng)，甚至是一個(gè)博弈性的反彈，它和今年4月到8月初的反彈不太一樣，那個(gè)反彈具有更強(qiáng)的基本面的驅(qū)動(dòng)。

從近期盤(pán)面看，自主可控的長(zhǎng)期趨勢(shì)在短期由市場(chǎng)情緒放大而極度體現(xiàn)，板塊整體估值吸引力也有所下降，而且板塊細(xì)分行業(yè)眾多，受益政策的順序不同，基本面景氣度改善的順序也不同，存量替換的進(jìn)程不同，所處的行業(yè)發(fā)展空間也不同，就連同行業(yè)的不同公司也之間也有基本面上的巨大差距，甚至信創(chuàng)中還混雜著不少炒故事蹭概念現(xiàn)在暴漲后面也會(huì)暴跌的公司需要仔細(xì)甄別，只有經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和實(shí)際應(yīng)用考驗(yàn)的公司方能持續(xù)享受自主可控的東風(fēng)。

所以信創(chuàng)行業(yè)和以往我們小秘圈研究其他行業(yè)機(jī)會(huì)一樣，也都是要用一個(gè)自上而下布局的思路，做好確定性、景氣度、性?xún)r(jià)比的跟蹤判斷，而不是無(wú)腦買(mǎi)賽道炒概念，專(zhuān)業(yè)的事交給專(zhuān)業(yè)的人，這時(shí)候機(jī)構(gòu)小秘圈將繼續(xù)發(fā)揮獲取信息-聚焦價(jià)值-篩選甄別-底部挖掘-前瞻機(jī)會(huì)-找準(zhǔn)時(shí)機(jī)-抓住拐點(diǎn)-守住龍頭-持續(xù)跟蹤-調(diào)研修正-機(jī)構(gòu)交流-提示風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)來(lái)為用戶以更正確的姿勢(shì)來(lái)把握信創(chuàng)這條新主線的新機(jī)遇。

最后提醒大家：未來(lái)一個(gè)階段，景氣度和基本面依然很重要，但市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)中對(duì)政策邏輯的賦予權(quán)重將顯著抬升，因?yàn)橥顿Y的政策邏輯大于產(chǎn)業(yè)邏輯，產(chǎn)業(yè)邏輯大于成長(zhǎng)邏輯，成長(zhǎng)邏輯大于估值邏輯！