近期，A股連續(xù)三周震蕩于3000~3100之間，兩市主要股指上躥下跳，貓一天，狗一天，投資者參與體驗(yàn)相當(dāng)糟糕。

疊加，7月初以來的連續(xù)調(diào)整，成交量相對(duì)較為低迷，以及投資者思維慣性和路徑依賴驅(qū)動(dòng)下，整個(gè)市場(chǎng)的情緒明顯屬于謹(jǐn)慎略微偏悲觀范疇，不少投資者甚至喊出了上證再回3000以下，再探2863點(diǎn)。

但我們認(rèn)為， 當(dāng)前A股大概率正處于歷史性底部區(qū)域，近期的連續(xù)震蕩、拉鋸實(shí)則在醞釀一輪大行情，而且這個(gè)歷史性底部區(qū)域的構(gòu)筑或已是尾聲，證據(jù)在于：

1、10.10日至今兩個(gè)交易周內(nèi)，主要股指幾乎不漲不跌，但是個(gè)股和板塊表現(xiàn)反而異?；钴S。

統(tǒng)計(jì)顯示，這10個(gè)交易日中，有3922只個(gè)股錄得上漲，僅有997只個(gè)股下跌。通達(dá)信56個(gè)行業(yè)分類中，有47個(gè)行業(yè)上漲，僅有9個(gè)行業(yè)下跌，其中電氣儀表、大信創(chuàng)和醫(yī)藥、醫(yī)療保健領(lǐng)漲，漲幅均超過10%。

這意味著整個(gè)市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，機(jī)構(gòu)投資者大概率是明修棧道，暗度陳倉，正在拾取廉價(jià)的籌碼。

2、另一方面，機(jī)構(gòu)投資者借到ETF瘋狂掃貨。

wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來（截至10.21日），全市場(chǎng)股票型ETF的基金份額增長(zhǎng)了421.29億份，按各產(chǎn)品的區(qū)間成交均價(jià)來計(jì)算，凈流入約450.62億元，寬基ETF遭到資金哄搶。

比如，10.21日創(chuàng)下兩年新低的上證50指數(shù)，PE（ttm）為8.95倍，過去10年的分位數(shù)月19%，其ETF份額增至了234.16億份，創(chuàng)歷史新高。

3、三季報(bào)業(yè)績(jī)顯示，微觀企業(yè)的盈利顯著改善，宏觀基本面向上周期已是市場(chǎng)共識(shí)的大前提下，基本面封殺了市場(chǎng)下跌空間。

某券日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)共有187家上市公司披露了2022年三季報(bào)，其中，有165家公司前三季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比近九成。

這意味著在穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望持續(xù)向好的前提下，后期向上的動(dòng)能邏輯較為順暢。

4、下周，解禁股市值和新股IPO顯著下降，在以存量資金博弈為主、場(chǎng)外資金緩慢入場(chǎng)的情況下，階段性顯著利好市場(chǎng)。

新股發(fā)行方面，下周僅有4只新股發(fā)行，其中周一和周四各有兩只。（注意，未統(tǒng)計(jì)北交所上市個(gè)股）

解禁方面，下周解禁市值為6714.72日，環(huán)比下降5.12%。

下周一，A股行情怎么走？

近期的文章中，我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)了一個(gè)觀點(diǎn)，中長(zhǎng)期維度上，目前A股大概率就是筑底磨底時(shí)間窗口，（邏輯已講了N次，這里不贅述）。短周期上，我們認(rèn)為筑底磨底之構(gòu)筑“二次底”動(dòng)作或已是尾聲，下周一行情或重拾升勢(shì)。因?yàn)椋?/p>

上證指數(shù)日K線連收“十字星”，突破10天均線后強(qiáng)勢(shì)回踩全天均線明顯獲得支撐，這意味著短期空頭力竭，多頭重新獲得話語權(quán)。

30分鐘K線周期上橫向整理，均線系統(tǒng)粘合；與此匹配的MACD指標(biāo)再度金叉，紅柱發(fā)散；下周一有望出現(xiàn)一陽穿多線之中陽突破。

創(chuàng)業(yè)板小陽星企穩(wěn)，5、10和20天均線多頭排列，并發(fā)散向上。但30分鐘K線周期上缺口待補(bǔ)，下周一或順勢(shì)補(bǔ)缺，后再度重拾升勢(shì)。

綜合分析：短期調(diào)整或已尾聲，下周一行情大概率以上揚(yáng)為主。

（文章系溯源投資思路整理和思考，不構(gòu)成投資建議，僅供參考）