中國(guó)人民銀行聯(lián)合國(guó)家外匯局于今年1月正式發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2022〕27號(hào)），將銀行境外貸款業(yè)務(wù)跨境資金流動(dòng)納入宏觀審慎管理政策框架，統(tǒng)一本外幣一體化管理、鼓勵(lì)和規(guī)范了境內(nèi)銀行開展境外貸款業(yè)務(wù)。

境內(nèi)銀行境外貸款，是指具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的境內(nèi)銀行在經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)直接向境外企業(yè)發(fā)放本外幣貸款，或通過向境外銀行融出資金等方式間接向境外企業(yè)發(fā)放一年期以上（不含一年期）本外幣貸款的行為。

27號(hào)文鼓勵(lì)銀行在境外貸款余額上限內(nèi)按規(guī)定自主開展境外貸款業(yè)務(wù)，本外幣境外貸款政策達(dá)成了統(tǒng)一，均為“一次報(bào)備準(zhǔn)入，后續(xù)自主開展”。27號(hào)文明確告訴市場(chǎng)主體：境內(nèi)銀行可以辦理境外貸款業(yè)務(wù)，不僅能放外幣也能放人民幣。不僅能參與境外銀團(tuán)，也能直接放款，或?qū)惩忏y團(tuán)融出資金間接提供境外貸款。

境內(nèi)銀行境外貸款實(shí)行余額管理，計(jì)算公式為：

法規(guī)要求，境內(nèi)銀行應(yīng)做好境外貸款業(yè)務(wù)規(guī)劃和管理，確保任一時(shí)點(diǎn)貸款余額不超過上限。如果因銀行一級(jí)資本凈額（營(yíng)運(yùn)資金）、境外貸款杠桿率或宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)調(diào)整導(dǎo)致境外貸款余額超過上限，銀行應(yīng)暫停辦理新的境外貸款業(yè)務(wù)，直至境外貸款余額調(diào)整至上限之內(nèi)。

1. 貸款余額計(jì)算公式參數(shù)設(shè)置中出現(xiàn)了匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子，也體現(xiàn)了鼓勵(lì)運(yùn)用人民幣發(fā)放境外貸款，因?yàn)槿绻褂猛鈳啪惩赓J款就要多計(jì)入0.5倍的貸款余額占用。

2. OSA境外貸款不納入余額管理，F(xiàn)TN貸款如果資金來(lái)源為境外的，即“外來(lái)外用”也不納入余額管理。但是使用總行下?lián)苋嗣駧刨Y金發(fā)放的境外貸款，即貸款資金來(lái)源于境內(nèi)的，須納入境外貸款余額管理。

3. 不將基于跨境結(jié)算的貿(mào)易融資納入境外貸款余額管理。這里需要注意，境內(nèi)銀行對(duì)境外企業(yè)發(fā)放的貿(mào)易融資也屬于境外貸款，除了不占用境外貸款余額指標(biāo)外，其他方面都和其他境外貸款一樣要遵守27號(hào)文規(guī)定。

如境外貸款余額上限<20億元，則核定該銀行境外貸款余額上限為20”，也就是説，對(duì)于一級(jí)資本凈額或營(yíng)運(yùn)資金等于或小于40億元的銀行，均要求20億元的貸款余額上限（一級(jí)資本凈額*境外貸款杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，即40*0.5*1=20）

境內(nèi)銀行一級(jí)資本凈額=核心一級(jí)資本+其他一級(jí)資本

其中：核心一級(jí)資本=實(shí)收資本或普通股+資本公積+盈余公積+一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備+未分配利潤(rùn)+少數(shù)股東資本可計(jì)入部分

其他一級(jí)資本=其他一級(jí)資本工具及其溢價(jià)+少數(shù)股東資本可計(jì)入部分

境外放款，是指境內(nèi)非金融企業(yè)（注冊(cè)成立1年以上）在核定的額度內(nèi)，以合同約定的金額、利率和期限，向與其具有股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系的境外企業(yè)提供直接放款的資金融通方式。

注意：股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系企業(yè)是指具有直接或間接持股關(guān)系的兩家企業(yè)，或由同一家母公司直接或間接持股的兩家企業(yè)。外匯境外放款也可通過銀行以及經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立并具有外匯業(yè)務(wù)資格的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司以委托貸款方式進(jìn)行（人民幣境外放款委貸形式是經(jīng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司）。

境內(nèi)企業(yè)境外放款額度的相關(guān)法規(guī)依據(jù)主要為：

1.2009年24號(hào)文《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關(guān)問題的通知》，境外放款實(shí)行余額管理，境內(nèi)企業(yè)在外匯局核準(zhǔn)的境外放款額度內(nèi)，可一次或者分次向境外匯出資金。放款人可使用自有外匯資金、人民幣購(gòu)匯資金以及經(jīng)外匯局核準(zhǔn)的外幣資金池資金向借款人境外放款（匯發(fā)〔2012〕33號(hào)放寬至境內(nèi)外匯貸款）。

2.2014年2號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和調(diào)整資本項(xiàng)目外匯管理政策的通知》，進(jìn)一步放寬境內(nèi)企業(yè)境外放款管理：放寬境內(nèi)企業(yè)境外放款主體限制，允許境內(nèi)企業(yè)向境外與其具有股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)放款。境內(nèi)企業(yè)憑境外放款協(xié)議、最近一期財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告到外匯局辦理境外放款額度登記，境內(nèi)企業(yè)累計(jì)境外放款額度不得超過其所有者權(quán)益的30%。

3.央行2016年306號(hào)《關(guān)于進(jìn)一步明確境內(nèi)企業(yè)人民幣境外放款業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確可以使用人民幣進(jìn)行境外放款。人民幣境外放款業(yè)務(wù)，指境內(nèi)企業(yè)通過結(jié)算銀行將人民幣資金借貸給境外企業(yè)或經(jīng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司以委托貸款的方式通過結(jié)算銀行將人民幣資金借貸給境外企業(yè)的行為。

（1）這里的人民幣境外放款未限定境內(nèi)企業(yè)必須為非金融企業(yè)；另外委貸形式是經(jīng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的委貸，而外匯境外放款需要經(jīng)銀行或有外匯業(yè)務(wù)資格的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。

（2）企業(yè)境外放款余額上限=最近一期經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益*宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)（0.3）；

企業(yè)境外放款余額=Σ境外放款余額+Σ提前還款額*（1+提前還款天數(shù)/合同約定天數(shù)）+Σ外幣境外放款余額*幣種轉(zhuǎn)換因子（0）

（3）放款人不得使用個(gè)人資金向借款人進(jìn)行境外放款，不得利用自身債務(wù)融資為境外放款提供資金來(lái)源，而外匯允許境內(nèi)企業(yè)使用境內(nèi)外匯貸款進(jìn)行境外放款。

4.2021年央行、外匯局《關(guān)于調(diào)整境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)的通知》，將境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5，境內(nèi)企業(yè)境外放款余額上限=最近一期經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益×宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)（0.5）。

5.2020年六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（銀發(fā)﹝2020﹞330號(hào))，一是取消了2016年306號(hào)中的跨境人民幣境外放款如果提前還款仍需占額度的要求，二是將幣種因子由0調(diào)整為0.5，也就是和全口徑跨境融資一樣，如果借用的是外幣則需要多占0.5的額度。

調(diào)整后的企業(yè)境外放款余額公式為：

境內(nèi)企業(yè)境外放款余額上限=最近一期經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益×宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)（0.5）。

境內(nèi)企業(yè)境外放款余額＝∑本外幣境外放款余額＋∑外幣境外放款余額×幣種轉(zhuǎn)換因子（0.5）。

企業(yè)將人民幣境外放款轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的，銀行須在審核境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)或備案文件等材料后，在人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)（RCPMIS）進(jìn)行相應(yīng)信息變更及登記。

2016年5月，央行首次將全口徑外債宏觀審慎管理的概念推向全國(guó)，發(fā)布了《關(guān)于在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》 （銀發(fā)[2016]132號(hào)），在此之前是央行對(duì)中外資銀行每年分配中長(zhǎng)期及短期外債的額度。2017年1月進(jìn)行了修訂，被《關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2017〕9號(hào)，9號(hào)文）一文替代，其引入了全新的外債管理模式“全口徑跨境融資宏觀審慎管理”，簡(jiǎn)稱“全口徑模式”。

全口徑模式對(duì)以往“投注差”模式最明顯的改革，是不再區(qū)分中資、外資企業(yè)，允許凡是在中國(guó)境內(nèi)成立的法人企業(yè)和法人金融機(jī)構(gòu)（政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè)除外），都可以借用外債，打通了中資企業(yè)境外融資的渠道。9號(hào)文實(shí)施后，選擇宏觀審慎管理模式的企業(yè)，其借用的中長(zhǎng)期外債與短期外債均按余額納入企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算；仍然選擇“投注差”模式的企業(yè)，其借用的短期外債按余額、中長(zhǎng)期外債按發(fā)生額納入外債額度計(jì)算。

企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額≤跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限：

（1）跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額=Σ本外幣跨境融資余額*期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子*類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子+Σ外幣跨境融資余額*匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子。

• 期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子：還款期限在1年（不含）以上的中長(zhǎng)期跨境融資的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子為1，還款期限在1年（含）以下的短期跨境融資的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子為1.5。

• 類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子：表內(nèi)融資的類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子設(shè)定為1，表外融資（或有負(fù)債）的類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子暫定為1。

• 匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子：0.5。

 （2）跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。

• 資本或凈資產(chǎn)：企業(yè)按凈資產(chǎn)計(jì)，銀行類金融機(jī)構(gòu)（包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社、外資銀行）按一級(jí)資本計(jì)，非銀行金融機(jī)構(gòu)按資本（實(shí)收資本或股本+資本公積）計(jì)，以最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)。

• 跨境融資杠桿率：企業(yè)為2，非銀行法人金融機(jī)構(gòu)為1，銀行類法人金融機(jī)構(gòu)和外國(guó)銀行境內(nèi)分行為0.8；

• 宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)：1。

從以上公式看出，企業(yè)的跨境融資杠桿率是2，即企業(yè)最高可借入凈資產(chǎn)兩倍的外債，對(duì)比之前的1倍上限已有了大幅擴(kuò)大。

2020年以來(lái)，國(guó)家根據(jù)外匯市場(chǎng)和跨境資金流動(dòng)形勢(shì)，探索開展跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，動(dòng)態(tài)調(diào)整全口徑跨境融資宏觀審慎系數(shù)，既防范跨境資本“大進(jìn)大出”、引導(dǎo)跨境資金良性雙向流動(dòng)，又緩解人民幣升值或貶值壓力，充分體現(xiàn)宏觀審慎+微觀監(jiān)管二位一體的宗旨。

1.2020年3月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的通知》（銀發(fā)[2020]64號(hào)），將全口徑外債的宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25, 即：

跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=金融機(jī)構(gòu)資本或企業(yè)凈資產(chǎn)*跨境融資杠桿率*1.25。

這是央行首次調(diào)整全口徑跨境融資公式中的宏觀審慎系數(shù)， 意味著在“全口徑”模式下，境內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可借入的外債額度比調(diào)整之前提高了25%。

2.2020年12月，為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，市場(chǎng)化調(diào)節(jié)外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，國(guó)家再次將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)回1，注意這次僅下調(diào)了金融機(jī)構(gòu)的調(diào)節(jié)參數(shù)。

即：   

銀行類金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)+100

跨境融資杠桿率：2

1.外債便利化額度

近幾年我國(guó)一些前景較好的創(chuàng)新型中小微企業(yè)，由于成長(zhǎng)初期凈資產(chǎn)規(guī)模小，受制于跨境融資額度上限低，無(wú)法利用外債融資渠道優(yōu)化或擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，融資需求難以滿足。于是外債便利化額度試點(diǎn)應(yīng)運(yùn)而生。最早是2015年在北京中關(guān)村試點(diǎn)，主要為了支持具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)和工藝先進(jìn)、市場(chǎng)前景良好的高新技術(shù)企業(yè)不囿于凈資產(chǎn)規(guī)模、可以在一定額度范圍內(nèi)借入外債。今年外債便利化試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到了“專精特新”企業(yè)。今年5月，國(guó)家將高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)跨境融資便利化試點(diǎn)從前期9個(gè)?。ㄊ校┨囟▍^(qū)域推廣到17個(gè)省（市）的所有區(qū)域，詳見下表：

上述已開展試點(diǎn)的9個(gè)?。ㄊ校﹨^(qū)域的高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)便利化額度統(tǒng)一提高至等值1000萬(wàn)美元。新增的8個(gè)省市試點(diǎn)的高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)在不超過等值500萬(wàn)美元額度內(nèi)自主借用外債。屬于國(guó)家重點(diǎn)支持行業(yè)和領(lǐng)域的試點(diǎn)企業(yè)，實(shí)際融資需求如果需要超出額度上限的，報(bào)所在地外匯局集體審議。

2.外債一次性登記

以往外債逐筆登記，即企業(yè)在單筆外債償還后就無(wú)法重新借入，也就是一筆外債的借入額度是額定的，必須重新簽訂新的外債協(xié)議并到當(dāng)?shù)赝鈪R局備案。而外債一次性登記允許企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要到外匯局辦理一次外債登記（利用上年度凈資產(chǎn)額度2倍足額登記)后，就可以在額度內(nèi)自由借入，不僅簡(jiǎn)化了企業(yè)外債登記手續(xù)、注銷次數(shù),而且使企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要在外債額度內(nèi)靈活借還。同時(shí)，直接在銀行辦理資金匯出入和結(jié)售匯等手續(xù)也可以大幅降低企業(yè)外債融資和使用成本，同時(shí)還能主動(dòng)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

外債一次性登記試點(diǎn)始于2019年3月外匯局發(fā)布的《跨國(guó)公司跨境資金集中運(yùn)營(yíng)管理規(guī)定》（匯發(fā)[2019]7號(hào)），提出集團(tuán)可在備案階段一次性登記外債額度，后續(xù)外債提款通過銀行國(guó)際收支申報(bào)報(bào)送外管系統(tǒng)。2019年10月，外匯局推出12項(xiàng)跨境貿(mào)易投資便利化措施，在大灣區(qū)、海南試點(diǎn)取消非金融企業(yè)外債借入逐筆登記的要求，試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)可到所在地外匯局辦理一次性外債登記，并在凈資產(chǎn)2倍內(nèi)自行借、用、還外債資金。目前試點(diǎn)陸續(xù)在廣東、北京、上海、重慶、武漢等地開展。

注意，試點(diǎn)企業(yè)一次性外債登記額度不得超過其跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限。

試點(diǎn)企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=凈資產(chǎn)*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。跨境融資杠桿率初始值設(shè)定為2，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)初始值設(shè)定為1。

試點(diǎn)企業(yè)已發(fā)生跨境融資的，外匯局應(yīng)在一次性外債登記額度中扣減已逐筆登記的外債簽約金額；逐筆登記的外債償清后，試點(diǎn)企業(yè)可向外匯局申請(qǐng)調(diào)增一次性外債登記額度。

跨國(guó)公司資金池是指跨國(guó)公司突破現(xiàn)有的外匯賬戶體系，集中運(yùn)營(yíng)管理境內(nèi)外本外幣資金，在同一賬戶內(nèi)集中辦理相關(guān)業(yè)務(wù)（包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)）。資金池主要分為兩個(gè)版本，一個(gè)是人民銀行定義的“跨境雙向人民幣資金池”，另一個(gè)是外匯局定義的“跨境資金集中運(yùn)營(yíng)”，除此之外，還衍生出本外幣一體化資金池、全功能型資金池等概念。不同的概念在準(zhǔn)入門檻、業(yè)務(wù)模式、額度使用等方面都有不同的要求。

根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步便利跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2015〕279號(hào)），跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，是指跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)和管理需要，在境內(nèi)外非金融成員企業(yè)之間開展的跨境人民幣資金余缺調(diào)劑和歸集業(yè)務(wù)。人民銀行版雙向人民幣資金池原則上由資金池主辦/牽頭銀行向所在地人民銀行副省級(jí)城市中心支行以上分支機(jī)構(gòu)備案。

跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)需指定一家成員企業(yè)作為跨境雙向人民幣資金池的主辦企業(yè)。通?？芍付ň硟?nèi)成員企業(yè)或財(cái)務(wù)公司作為主辦企業(yè);跨國(guó)公司集團(tuán)母公司在境外的，也可選擇境外成員企業(yè)作為主辦企業(yè)。

額度公式和使用要求：

資金池應(yīng)計(jì)所有者權(quán)益＝∑（境內(nèi)成員企業(yè)的所有者權(quán)益×跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)的持股比例）

跨境人民幣資金凈流入額上限＝資金池應(yīng)計(jì)所有者權(quán)益×宏觀審慎系數(shù)

全國(guó)版資金池宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)為0.5，天津、廣東、福建等自貿(mào)區(qū)版資金池宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)為1。人民銀行總行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和信貸調(diào)控等需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

需要注意的是，跨境人民幣資金池有幾個(gè)要求：

（1）不能通過資金池辦理利潤(rùn)匯出、資本金、ODI、貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易等資金匯出。

（2）不得用于投資有價(jià)證券、金融衍生品以及非自用房地產(chǎn)，不得用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品和向非成員企業(yè)發(fā)放委托貸款。

（3）主辦企業(yè)通過跨境雙向人民幣資金池人民幣專用存款賬戶向境內(nèi)外成員企業(yè)調(diào)出資金的期限不得超過1年。

跨境資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，是指集中運(yùn)營(yíng)管理境內(nèi)外資金，辦理外債和境外放款額度集中管理、經(jīng)常項(xiàng)目資金集中收付和軋差凈額結(jié)算等業(yè)務(wù)。（《跨國(guó)公司跨境資金集中運(yùn)營(yíng)管理規(guī)定》（匯發(fā)〔2019〕7號(hào)））

外匯局版資金池原則上是由主辦企業(yè)向?qū)俚赝鈪R分局申請(qǐng)開辦，同時(shí)允許外幣和人民幣資金入池，集中成員企業(yè)的外債額度和境外放款額度，統(tǒng)籌使用。

額度公式和使用要求：

外債集中額度≤Σ主辦企業(yè)及參與集中的境內(nèi)成員企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)?？缇橙谫Y杠桿率為 2，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)為 1。

境外放款集中額度≤Σ主辦企業(yè)及參與集中的境內(nèi)成員企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益*境外放款杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。境外放款杠桿率為 0.3，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)為 1。

本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)，是指跨國(guó)公司根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)和管理需要，集中運(yùn)營(yíng)管理境內(nèi)外本外幣資金，開展資金歸集和余缺調(diào)劑、經(jīng)常項(xiàng)目資金集中收付和軋差凈額結(jié)算等業(yè)務(wù)。 本外幣一體化資金池首批試點(diǎn)于2021年3月在深圳、北京開展，當(dāng)時(shí)央行、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步便利跨國(guó)公司跨境資金統(tǒng)籌使用的通知》，對(duì)現(xiàn)行人行跨境雙向人民幣資金池以及外匯局版跨境資金集中運(yùn)營(yíng)進(jìn)行了升級(jí)整合，在政策框架上進(jìn)一步拉平本外幣跨境資金池政策，將更多業(yè)務(wù)開展的自主權(quán)與靈活性交給市場(chǎng)主體。第二批試點(diǎn)在上海、廣東、陜西、北京、浙江、青島、寧波等地相繼開展，進(jìn)一步便利跨國(guó)公司企業(yè)集團(tuán)跨境資金統(tǒng)籌使用。

1.本外幣一體化資金池的優(yōu)勢(shì)在于：

（1）.在準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、賬戶體系、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及管理要求等方面，整合統(tǒng)一了現(xiàn)有各類本外幣資金池政策，實(shí)現(xiàn)了跨國(guó)公司集團(tuán)內(nèi)跨境本外幣資金一體化管理。

（2）.在試點(diǎn)下，主辦企業(yè)國(guó)內(nèi)資金主（子）賬戶結(jié)匯資金可直接進(jìn)入人民幣國(guó)內(nèi)資金主（子）賬戶，國(guó)內(nèi)資金主賬戶資金可直接下?lián)苤脸蓡T企業(yè)自有賬戶辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。

（3）.在結(jié)匯便利化基礎(chǔ)上推出一定額度意愿購(gòu)匯，賦予企業(yè)更多資金匯兌自主選擇權(quán)。同時(shí)，企業(yè)可使用境內(nèi)外匯衍生品、按照套期保值原則管理本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。

2.額度使用方面，本外幣一體化資金池實(shí)行雙向宏觀審慎管理。通過額度實(shí)行雙向宏觀審慎管理，區(qū)分跨境融通資金性質(zhì)（外債/境外放款）進(jìn)行管理，同時(shí)按照宏觀審慎管理思路，根據(jù)國(guó)際收支形勢(shì)變化合理設(shè)定外債和境外放款集中額度上限，并在必要時(shí)進(jìn)行逆周期調(diào)整。

（1）跨境凈融入額不得超過經(jīng)備案的外債集中額度，凈融出額不得超過經(jīng)備案的境外放款集中額度。

（2）主辦企業(yè)外債/境外放款集中額度計(jì)算公式：

外債集中額度=資金池應(yīng)計(jì)所有者權(quán)益×跨境融資杠桿率×宏觀 審慎調(diào)節(jié)參數(shù)；

境外放款集中額度=資金池應(yīng)計(jì)所有者權(quán)益×境外放款杠桿率× 宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。

其中，資金池應(yīng)計(jì)所有者權(quán)益=∑（主辦企業(yè)及參與集中的境內(nèi)成員企業(yè)上年末經(jīng)審計(jì)的所有者權(quán)益），宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)為1，跨境融資杠桿率為2，境外放款杠桿率為0.8。

財(cái)務(wù)公司作為主辦企業(yè)的，不得參與外債和境外放款額度集中。

“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)，指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)陸和港澳投資者通過區(qū)內(nèi)銀行體系建立的閉環(huán)式資金管道，跨境投資對(duì)方銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品或理財(cái)產(chǎn)品。跨境理財(cái)通分南向通和北向通。目前，“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度暫定為1500億元人民幣。

2021年9月10日，香港金管局公布粵港澳大灣區(qū)跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則，明確“南向通”和“北向通”的監(jiān)管要求。同一天，六監(jiān)管部門聯(lián)合頒布了《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》，同年10月10日正式實(shí)施。這意味著繼針對(duì)股市的滬深港通（分為“北向通”和“南向通”）、針對(duì)債市的債券通（僅指“北向通”）以及基金互認(rèn)之后，徘徊許久的跨境理財(cái)通細(xì)則（針對(duì)理財(cái)子的非保本凈值理財(cái)產(chǎn)品和公募基金）得以問世，陸港澳金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通程度進(jìn)一步加深，人民幣跨境使用范圍和規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

“北向通”指港澳居民通過指定管道投資內(nèi)陸銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品，其中資金跨境劃轉(zhuǎn)主要由港澳銀行負(fù)責(zé)，內(nèi)陸理財(cái)產(chǎn)品的銷售由內(nèi)陸銀行負(fù)責(zé)。港澳投資者須在港澳銀行設(shè)有一個(gè)有跨境匯款功能的銀行賬戶，而內(nèi)陸銀行須為港澳投資者在內(nèi)陸開設(shè)有投資功能的賬戶，并與其港澳的匯款專戶配對(duì)，賬戶間資金流動(dòng)進(jìn)行閉環(huán)管理。其后，該投資者可透過在港澳的匯款專戶匯款到內(nèi)陸的投資專戶，并透過該投資專戶購(gòu)買內(nèi)陸銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品?！澳舷蛲ā敝富浉郯拇鬄硡^(qū)內(nèi)陸投資者在港澳銷售銀行開立個(gè)人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯出資金購(gòu)買港澳銷售銀行銷售的投資產(chǎn)品。其中資金跨境劃轉(zhuǎn)主要由內(nèi)陸銀行負(fù)責(zé)，理財(cái)產(chǎn)品的銷售由港澳銀行負(fù)責(zé)。內(nèi)陸投資者須在內(nèi)陸設(shè)有一個(gè)有跨境匯款功能的銀行賬戶，而港澳銀行須為內(nèi)陸投資者在港澳開設(shè)有投資功能的賬戶，并與其內(nèi)陸的匯款專戶配對(duì)，賬戶間資金流動(dòng)進(jìn)行閉環(huán)管理。其后，該內(nèi)陸投資者可透過在內(nèi)陸的匯款專戶匯款到港澳的投資專戶，并透過該投資專戶購(gòu)買港澳銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品。

“北向通”跨境資金凈流入額上限和“南向通”跨境資金凈流出額上限均不超過“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度1500億元人民幣?！氨毕蛲ā辟Y金凈流入額和“南向通”資金凈流出額的計(jì)算公式為：

“北向通”資金凈流入額=“北向通”資金累計(jì)流入額-“北向通”資金累計(jì)流出額；

“南向通”資金凈流出額=“南向通”資金累計(jì)流出額-“南向通”資金累計(jì)流入額。

“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)對(duì)單個(gè)投資者實(shí)行額度管理，投資額度為100萬(wàn)元人民幣：

“北向通”個(gè)人資金凈匯入額=“北向通”資金累計(jì)匯入額-“北向通”資金累計(jì)匯出額；

“南向通”個(gè)人資金凈匯出額=“南向通”資金累計(jì)匯出額-“南向通”資金累計(jì)匯入額。

內(nèi)陸代銷銀行接受港澳投資者匯入“北向通”資金，不納入港澳居民個(gè)人向內(nèi)陸同名銀行賬戶匯入?yún)R款每人每天最高限額管理。

有一種特殊情況需要注意，投資有風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)虧損的情況，投資者要根據(jù)“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的原則，自行承擔(dān)相關(guān)虧損。舉個(gè)例子，假如出現(xiàn)100萬(wàn)額度全部虧損的極端情況，跨境理財(cái)通沒有額度重置的安排，因?yàn)檫@樣實(shí)質(zhì)上已突破單個(gè)投資者100萬(wàn)額度的規(guī)定。所以對(duì)于“北向通”和“南向通”的投資者個(gè)人額度都不能重置，個(gè)人額度的計(jì)算，以匯款戶匯出凈額為準(zhǔn)。

2015年國(guó)務(wù)院在制定的廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)總體方案時(shí)，明確指出研究探索自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融機(jī)構(gòu)與港澳地區(qū)同業(yè)開展跨境人民幣信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。2019年外匯局在促進(jìn)跨境貿(mào)易投資便利化的法規(guī)中，提出按照風(fēng)險(xiǎn)可控、審慎管理的原則，允許試點(diǎn)地區(qū)“擴(kuò)大參與境內(nèi)信貸資產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的主體范圍和轉(zhuǎn)讓渠道，擴(kuò)大可對(duì)外轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)范圍，包括銀行不良資產(chǎn)和貿(mào)易融資等”。根據(jù)這一政策精神，2020年，廣東（含大灣區(qū)、深圳先行示范區(qū)）、上海（臨港新片區(qū)）、海南（自貿(mào)港）、北京等地區(qū)陸續(xù)開展銀行不良貸款和貿(mào)易融資資產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)。今年以來(lái)，廣東、寧波、上海等地外匯局陸續(xù)推出《跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)操作指引》，對(duì)銀行的具體操作提出進(jìn)一步指導(dǎo)。

金融機(jī)構(gòu)跨境人民幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，是指境內(nèi)銀行與境外銀行根據(jù)雙方約定，互為出讓方與受讓方，將經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)持有但尚未到期的信貸資產(chǎn)相互跨境轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)。

跨境轉(zhuǎn)讓的境內(nèi)資產(chǎn)必須是合法的、確定的、可轉(zhuǎn)讓的，且尚未到期的正常類資產(chǎn)。目前試點(diǎn)地區(qū)跨境轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)主要包括不良貸款、國(guó)內(nèi)和國(guó)際信用證福費(fèi)廷、保理等不同類型的貿(mào)易融資資產(chǎn)，主要以國(guó)內(nèi)信用證福費(fèi)廷資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為主。

以上海自貿(mào)區(qū)為例，2020年3月，《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)操作指引（試行）》出臺(tái)，開始在上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)試點(diǎn)境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。同時(shí)，跨境人民幣貿(mào)易融資轉(zhuǎn)讓服務(wù)平臺(tái)在上海上線。

“境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”，指轉(zhuǎn)出方與轉(zhuǎn)入方根據(jù)雙方約定，由轉(zhuǎn)出方將經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)持有但尚未到期的中國(guó)境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)向轉(zhuǎn)入方進(jìn)行跨境轉(zhuǎn)讓并以人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算的業(yè)務(wù)。

“境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)”，是指底層資產(chǎn)為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體企業(yè)開展境內(nèi)貿(mào)易中提供的人民幣貿(mào)易融資而形成的資產(chǎn)。資產(chǎn)種類主要包括國(guó)內(nèi)信用證福費(fèi)廷和國(guó)內(nèi)信用證風(fēng)險(xiǎn)參與資產(chǎn)（中國(guó)人民銀行上?？偛靠筛鶕?jù)情況調(diào)整底層資產(chǎn)的范圍和種類）。

境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓實(shí)行流量管理。資金凈流動(dòng)的上限不得超過以下計(jì)算方式：

境內(nèi)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)人民幣資金凈流量上限=上海市銀行（分行）上年末人民幣貿(mào)易融資余額*跨境人民幣結(jié)算占國(guó)際收支比調(diào)節(jié)系數(shù)*宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)

跨境人民幣結(jié)算占國(guó)際收支比調(diào)節(jié)系數(shù)分為兩檔，上年度銀行跨境人民幣結(jié)算占比大于全市均值，按0.2計(jì)；反之，則按0.1計(jì)。

宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)，由中國(guó)人民銀行上海總部根據(jù)宏觀審慎管理的需要視情況調(diào)整，目前暫定為1。

需要注意的是，對(duì)境內(nèi)信貸資產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)讓形成的外債，不納入銀行和代理機(jī)構(gòu)自身跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算。

再以大灣區(qū)為例，2020年7月21日，粵港澳大灣區(qū)首筆銀行貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)落地廣州，通過充分利用境內(nèi)與境外兩個(gè)市場(chǎng)，滿足了境外金融機(jī)構(gòu)配置境內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求。而今年貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓的最新突破，來(lái)自廣東省人行于8月26日發(fā)布的《粵港澳大灣區(qū)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境雙向轉(zhuǎn)讓人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)展業(yè)自律指引》，為貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境人民幣雙向轉(zhuǎn)讓（含轉(zhuǎn)出和轉(zhuǎn)入）提供了業(yè)務(wù)指引。

雙向轉(zhuǎn)讓指引突破了以往僅限于境內(nèi)向境外轉(zhuǎn)出的限制，在轉(zhuǎn)讓方向和交易主體等方面都有所創(chuàng)新。（詳見專欄文章“新規(guī)解讀：貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境雙向轉(zhuǎn)讓！”）

貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境雙向轉(zhuǎn)讓實(shí)行額度管理，以“全口徑人民幣信貸資產(chǎn)跨境雙向轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)人民幣資金凈流入（出）上限”作為額度管理指標(biāo)，對(duì)貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境雙向轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)人民幣資金凈流入（出）額度進(jìn)行管理。計(jì)算公式為：

額度上限=上一年度境內(nèi)銀行在大灣區(qū)內(nèi)陸八市的分支機(jī)構(gòu)貸款余額*宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)

宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)暫定為 0.1。

需要注意，一是對(duì)于境內(nèi)外銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)到期第一性還/付款責(zé)任的貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓，按轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)人民幣凈流入/出金額占用限額；

二是對(duì)于境內(nèi)外銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不承擔(dān)到期第一性還/付款責(zé)任的貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓，按轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)人民幣凈流入/出金額的2倍占用限額。

第一種銀行承擔(dān)還款責(zé)任的主要是信用證福費(fèi)廷、雙保理、銀行承兌匯票項(xiàng)下資產(chǎn)，而第二種銀行不承擔(dān)還款責(zé)任的主要是單保理項(xiàng)下資產(chǎn)。

央行于今年5 月及9月中旬分別兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，從9%下降到 8%、而后又下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)至6%。

1.外匯存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國(guó)人民銀行的存款。其中，美元、港幣存款按原幣種計(jì)算繳存存款準(zhǔn)備金，其他幣種的外匯存款折算成美元繳存。外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。

2004年10月29日，央行發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金管理規(guī)定》（銀發(fā)（2004）252號(hào)），明確了外匯存款準(zhǔn)備金的主要內(nèi)涵：

① 外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存央行的存款。

② 外匯存款準(zhǔn)備金率=外匯存款準(zhǔn)備金/吸收外匯存款

③ 央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金按月考核。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在每月15日前將準(zhǔn)備金存款劃至央行指定的賬戶。當(dāng)月15日至下月14日，未經(jīng)央行批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)的外匯存款準(zhǔn)備金余額與其上月末外匯存款余額之比，不得低于外匯存款準(zhǔn)備金率。

④ 當(dāng)月外匯準(zhǔn)備金存款余額=上月末外匯存款余額×外匯存款準(zhǔn)備金率

⑤ 中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的外匯存款準(zhǔn)備金不計(jì)付利息。

2.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)交存外匯存款準(zhǔn)備金的外匯存款范圍主要包括：

（1）.金融機(jī)構(gòu)吸收的個(gè)人外匯儲(chǔ)蓄存款、單位外匯存款、發(fā)行外幣信用卡的備用金存款及其他中國(guó)人民銀行核定的外匯存款或負(fù)債。

（2).金融機(jī)構(gòu)的委托、代理外匯業(yè)務(wù)負(fù)債項(xiàng)目與資產(chǎn)項(xiàng)目軋減后的貸方余額。凡軋減后為借方余額的，視同該應(yīng)交存的負(fù)債項(xiàng)目余額為零。不得以某項(xiàng)借方余額抵減其他應(yīng)交存的外匯負(fù)債項(xiàng)目余額。

3.外匯存款準(zhǔn)備金率降低，意味著商業(yè)銀行需要上交的外幣資金減少，那么可放貸的資金就會(huì)越多，放貸成本也就越低，在市場(chǎng)當(dāng)中流通的外匯就會(huì)增加，也就是提高了外匯的流動(dòng)性。市場(chǎng)外匯供應(yīng)增加，相應(yīng)的人民幣貶值就會(huì)得到一定程度的控制。

遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)是銀行對(duì)企業(yè)提供的一種匯率避險(xiǎn)衍生產(chǎn)品。企業(yè)通過遠(yuǎn)期購(gòu)匯可以鎖定未來(lái)購(gòu)匯的匯率水平，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)與銀行簽約遠(yuǎn)期購(gòu)匯業(yè)務(wù)時(shí)，銀行為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)需要在即期市場(chǎng)購(gòu)入外匯，在其他市場(chǎng)供求情況不變的條件下，將對(duì)即期匯率產(chǎn)生影響。央行向金融機(jī)構(gòu)收取遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，相當(dāng)于要求其為應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的虧損而計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，就屬于典型的逆周期宏觀審慎工具，通過價(jià)格傳導(dǎo)、提高遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本，從而抑制企業(yè)遠(yuǎn)期售匯的順周期行為。

2017年9月，央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金政策的通知》（銀發(fā)“207號(hào)文”），進(jìn)一步擴(kuò)大收取外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的業(yè)務(wù)范圍，將境外金融機(jī)構(gòu)在境外與其客戶開展的代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)產(chǎn)生的在境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)平盤的頭寸、以及人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)中的遠(yuǎn)期和掉期業(yè)務(wù)納入其中。簡(jiǎn)單地說，需要繳納外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的范圍是廣義上的遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)。

1.首次引入遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率政策是在2015年“8.11”匯改開始20天后的 2015年8月31日。這是“8.11”匯改后，為抑制外匯市場(chǎng)過度波動(dòng)，通過推出外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，提高遠(yuǎn)期購(gòu)匯交易成本，限制少數(shù)企業(yè)做空人民幣的投機(jī)行為，以起到穩(wěn)定匯率的作用。

金融機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)算公式為：

當(dāng)月外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金交存額=上月遠(yuǎn)期售匯簽約額×外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。

2.2017年9月8日，央行宣布自2017年9月11日起，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0，這個(gè)時(shí)段中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)調(diào)性進(jìn)一步增強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)和外匯市場(chǎng)供求恢復(fù)平衡，外匯形勢(shì)企穩(wěn)，調(diào)整可以在短期內(nèi)緩解人民幣升值壓力。

3.2018年8月3日，央行再次將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0%調(diào)高至20%，（從2018年8月6日開始）。當(dāng)時(shí)受中美貿(mào)易摩擦升溫和國(guó)際匯市變化等因素影響，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了順周期波動(dòng)的跡象。為了應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)開啟、人民幣匯率貶值，央行再次開征外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

4.2020年10月10日，央行第二次宣布自2020年10月12日起，將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。當(dāng)時(shí)正值新冠疫情蔓延全球，我國(guó)率先控制住疫情，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在各國(guó)處于領(lǐng)先地位，人民幣持續(xù)升值，下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率引導(dǎo)人民幣匯率回調(diào)。

5.2022年9月26日，央行宣布自2022年9月28日起，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。今年前8個(gè)月，銀行遠(yuǎn)期售匯簽約額月均值為449億美元，我國(guó)為應(yīng)對(duì)近期美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策、非美元貨幣出現(xiàn)不同程度貶值的狀況，第三次上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，引導(dǎo)人民幣匯率有序波動(dòng)，傳遞央行對(duì)人民幣匯率“穩(wěn)”的態(tài)度。

近兩年來(lái)，外匯局等監(jiān)管部門大力推動(dòng)企業(yè)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，引導(dǎo)企業(yè)建立匯率套期保值的財(cái)務(wù)管理體系，通過加強(qiáng)外匯套?？己恕⒚獬掷m(xù)費(fèi)用、新增外匯期權(quán)品種等方法推動(dòng)銀行創(chuàng)新外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖產(chǎn)品和方案。2021年5月，外匯局新修訂了《銀行外匯業(yè)務(wù)合規(guī)與審慎經(jīng)營(yíng)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)》，首次將“外匯套保比率”納入銀行外匯業(yè)務(wù)考核指標(biāo)。 “外匯套保比率”指標(biāo)滿分為1分。值得注意的是，外管局同時(shí)提出了套保比例在絕對(duì)值和增長(zhǎng)率方面的要求，兩者分?jǐn)?shù)各占0.5。具體公式為：

外匯套保比率=人民幣外匯遠(yuǎn)期及期權(quán)簽約額/（對(duì)客即期結(jié)售匯金額+人民幣外匯遠(yuǎn)期及期權(quán)簽約額）

從上述公式可以看出，計(jì)入套保比率分子的僅限代客遠(yuǎn)期和期權(quán)，不包含掉期品種。此外，分母中的即期部分除去代客還包含銀行自身結(jié)售匯額。

值得注意的是，今年5月，國(guó)家外匯局出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》（匯發(fā)〔2022〕15號(hào)），豐富了人民幣外匯衍生產(chǎn)品，銀行對(duì)客戶外匯市場(chǎng)新增人民幣對(duì)外匯普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品，開放合作辦理人民幣外匯掉期等業(yè)務(wù)，多管齊下提高企業(yè)辦理外匯套保產(chǎn)品便利度。

2021年10月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布2021年外匯考核新規(guī)《銀行外匯業(yè)務(wù)合規(guī)與審慎經(jīng)營(yíng)評(píng)估內(nèi)容》（匯綜發(fā)〔2021〕64 號(hào) ），外匯局對(duì)于銀行2021年“國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)情況”的指標(biāo)考核由“總行直接申報(bào)情況”和“分行間接申報(bào)情況”組成。

國(guó)際收支申報(bào)考核準(zhǔn)確性的內(nèi)容主要包括：

1.準(zhǔn)確性 

（1）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)單中基礎(chǔ)信息和申報(bào)信息的填報(bào)錯(cuò)誤和填報(bào)內(nèi)容不全或不匹配，具體包括：交易編碼、交易附言、收/付款幣種和金額（包括現(xiàn)匯金額、結(jié)/購(gòu)匯金額和其他金額）、收/付款人名稱、個(gè)人身份證件號(hào)碼、收/付款賬號(hào)、對(duì)方收/付款人名稱、常駐國(guó)家（地區(qū)）名稱及代碼、申報(bào)日期、結(jié)算方式等各項(xiàng)信息；

（2）單位基本情況表要素填報(bào)錯(cuò)誤和填報(bào)內(nèi)容不全或不匹配，具體包括：組織機(jī)構(gòu)代碼、組織機(jī)構(gòu)名稱、經(jīng)濟(jì)類型、行業(yè)屬性、常駐國(guó)家（地區(qū)）、是否為特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)企業(yè)、外方投資者國(guó)別、住所／營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、所屬外匯局等。

2.計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)

設(shè)定全轄平均差錯(cuò)率的銀行為80分，差錯(cuò)率為0的銀行為100分，差錯(cuò)率最高的銀行為60分，則得出以下公式：

差錯(cuò)級(jí)差1(差錯(cuò)率＜平均差錯(cuò)率)＝20/(平均差錯(cuò)率－最低差錯(cuò)率)

差錯(cuò)級(jí)差2(差錯(cuò)率＞平均差錯(cuò)率)＝20/(最高差錯(cuò)率－平均差錯(cuò)率)

如差錯(cuò)率＜平均差錯(cuò)率，則銀行得分＝80+(平均差錯(cuò)率－該行差錯(cuò)率) ×差錯(cuò)級(jí)差1

如差錯(cuò)率＞平均差錯(cuò)率，則銀行得分＝80+(平均差錯(cuò)率－該行差錯(cuò)率) ×差錯(cuò)級(jí)差2

銀行該項(xiàng)扣分=（100-銀行得分）/100×9 （差錯(cuò)率為0的銀行不扣分，差錯(cuò)率最高的銀行扣3.6分）