【記者連線】

今年以來，土耳其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)明顯有些不正常。一方面，里拉匯率“跌跌不休”，美元兌換匯率已突破18.4關(guān)口，年內(nèi)貶值幅度超過27%；另一方面，通脹指數(shù)持續(xù)攀升，土統(tǒng)計(jì)局9月公布的最新數(shù)據(jù)顯示，該國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲80.2%，超過7月的79.6%，創(chuàng)下1998年9月以來最高紀(jì)錄，也是土耳其總統(tǒng)埃爾多安領(lǐng)導(dǎo)的正義與發(fā)展黨執(zhí)政20年來的最高水平。

盡管通脹率已連續(xù)15個(gè)月飆升，但土耳其政府仍力排眾議堅(jiān)持“違背經(jīng)濟(jì)常識(shí)”的超寬松貨幣政策。日前，土央行再次宣布將7天回購基準(zhǔn)利率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，由原來的13%進(jìn)一步降低至12%。這是該國年內(nèi)第二次降息，距離上次調(diào)整僅僅一月之隔。然而，這似乎還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)，埃爾多安在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)透露：“希望在下一次（央行）會(huì)議上，我們能將利率降至個(gè)位數(shù)?！?/p>

此言一出，全球經(jīng)濟(jì)界一片嘩然，各國普遍擔(dān)心，如此“離經(jīng)叛道”的宏觀調(diào)控政策，會(huì)加劇土國內(nèi)本已愈演愈烈的通脹危機(jī)，并產(chǎn)生不斷積聚的外溢風(fēng)險(xiǎn)。投行業(yè)界此前預(yù)計(jì)，土本年度平均通脹率很可能超過80.5%，與百姓生活息息相關(guān)的食品價(jià)格漲幅更是預(yù)期接近94.7%，是經(jīng)合組織成員國平均水平的7倍以上。受此影響，惠譽(yù)、穆迪等國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均已下調(diào)了土耳其的信用評(píng)級(jí)。

依特殊國情反各國之道

當(dāng)今世界，提升利率以抑制通脹，已成各國共識(shí)。在主要經(jīng)濟(jì)體紛紛加息的背景下，面對(duì)自己“傲視全球”的通脹率，土耳其偏偏不走尋常路，頑強(qiáng)固守寬松貨幣政策，自有其特殊國情背景。

土經(jīng)濟(jì)長期高度依賴外部輸入資本、能源和原材料，國內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)彈性較差，對(duì)國際供應(yīng)鏈穩(wěn)定與否極為敏感。目前困擾土耳其的國內(nèi)高通脹屬于典型的輸入型通脹，因新冠肺炎疫情和俄烏沖突等地緣政治危機(jī)導(dǎo)致國際能源和大宗商品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，這是土通脹的主要推手，而貨幣貶值并非決定性因素。

對(duì)土政府而言，當(dāng)前面臨的首要難題，是外部供應(yīng)鏈緊繃導(dǎo)致民眾生活成本上升，而不是貨幣貶值引發(fā)技術(shù)層面通貨膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息更是火上澆油，令土進(jìn)口壓力和財(cái)政負(fù)擔(dān)與日俱增，社會(huì)各界不滿情緒趨于高漲，“平民怨、保民生”始終是政府經(jīng)濟(jì)施策的重中之重。

另一方面，紙面通脹指數(shù)與經(jīng)濟(jì)體實(shí)際受損情況并非完全成正比。歷史上土耳其通常對(duì)通脹壓力表現(xiàn)出較高韌性，實(shí)際通脹率曾多次達(dá)到或超過100%，雖屢屢險(xiǎn)象環(huán)生，但從未上演經(jīng)濟(jì)崩盤慘象，類似經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期在過去20年中上演多次，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)早已習(xí)以為常。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，當(dāng)?shù)毓墒袇R市并未表現(xiàn)出大幅波動(dòng)，里拉兌美元匯率甚至還一度出現(xiàn)0.2%的漲幅。此間業(yè)內(nèi)人士分析指出，較為健全和系統(tǒng)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)是土經(jīng)濟(jì)多次涉險(xiǎn)過關(guān)的重要支柱，也是埃爾多安經(jīng)濟(jì)政策敢于劍走偏鋒的心理依托。

80%的通脹率不足為慮

在土政府看來，就國家經(jīng)濟(jì)整體情況而言，今年上半年同比不僅沒有過熱，反倒還有所降溫，活力不足才是最主要的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)威脅。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，80%的通脹率還遠(yuǎn)未達(dá)到土社會(huì)耐受臨界點(diǎn)，刺激經(jīng)濟(jì)增長仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。再次降息盡管會(huì)對(duì)里拉匯率構(gòu)成新的貶值壓力，但政府更看重的是降息對(duì)刺激生產(chǎn)與出口、擴(kuò)大內(nèi)需供給、提振市場(chǎng)就業(yè)、減少國際收支逆差等促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長因素的正向拉動(dòng)作用。唯有盤活內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮本國系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，憑借出口紅利才能沖淡“雙赤字”，這也是破解當(dāng)前危局的關(guān)鍵所在。

土經(jīng)濟(jì)決策者堅(jiān)信，只要能提升本國增長預(yù)期，外部融資疑慮就會(huì)煙消云散，國際資本必然逐利回流，里拉匯率雖然短時(shí)間可能會(huì)進(jìn)一步下探，但在回流資金支持下終究會(huì)反彈，實(shí)現(xiàn)新的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定，從而完成本幣中立體系的重塑。根據(jù)土央行的研判，今年秋季國內(nèi)通脹率將接近85%的峰值，然后轉(zhuǎn)入下行軌道，年底有望降至60%左右，并在明年2至3月穩(wěn)定在“相對(duì)健康”水平，從而基本結(jié)束本輪震蕩。

土財(cái)政部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央行外匯儲(chǔ)備在最近幾周大幅增加，包含黃金在內(nèi)的外儲(chǔ)總額已接近1090億美元，這似乎意味著國內(nèi)外資本信心正逐漸恢復(fù)，期待已久的資金回流初見端倪，一定程度上說明政府經(jīng)濟(jì)政策并非如外界指責(zé)的“盲目武斷與非理性”。當(dāng)前的陣痛，只是一個(gè)高度美元化經(jīng)濟(jì)體去美元化自救歷程注定要蒙受的艱辛與磨難。鑒于土央行基準(zhǔn)利率總體偏高，尚有一定下調(diào)空間，此間業(yè)界專家普遍預(yù)期土國內(nèi)寬松貨幣政策將有望延續(xù)到明年年中。

一切圍繞贏得大選

隨著2023年大選的臨近，土國內(nèi)政治版圖面臨分化重組，黨派之爭日趨白熱化，而寬松貨幣政策符合正發(fā)黨領(lǐng)導(dǎo)層參選的政治考量。

一是彰顯政策獨(dú)立性。正發(fā)黨自上臺(tái)以來一直強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的民族主義屬性，并將之視為自身執(zhí)政合法性的集中體現(xiàn)。對(duì)內(nèi)確保本黨優(yōu)勢(shì)地位與對(duì)外堅(jiān)持國家本位，構(gòu)成正發(fā)黨經(jīng)濟(jì)發(fā)展方針的雙軌準(zhǔn)則。該黨認(rèn)為，在美歐仍把持當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)話語權(quán)的背景下，如果一味照搬西方套路制定本國經(jīng)濟(jì)政策，難免跌入美歐預(yù)設(shè)的“依附性陷阱”，本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性財(cái)富積累最終恐怕難逃被西方寡頭定期收割的厄運(yùn)。

自2016年未遂政變以來，出身寒門的正發(fā)黨高層對(duì)西方經(jīng)濟(jì)理論的排斥與猜疑與日俱增，一句“我們已被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)騙了很久”，道出了很多土耳其民眾的心聲。秉承自身利益最大化原則，警惕變相讓渡國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)，力避淪為列強(qiáng)經(jīng)濟(jì)附庸和疫后復(fù)蘇“埋單人”，已成為該黨重要的執(zhí)政信條。該黨相信，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路首先是一場(chǎng)擺脫美歐束縛的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立戰(zhàn)爭，對(duì)美歐貨幣政策的“武器化”與“收割機(jī)化”須有清醒認(rèn)識(shí)。

二是運(yùn)籌大選先手棋。普惠經(jīng)濟(jì)成就，是正發(fā)黨以及埃爾多安本人連續(xù)贏得執(zhí)政地位、獲得國內(nèi)民眾支持的關(guān)鍵所在，在很大程度上將影響到選民投票傾向。正所謂“數(shù)字事小，執(zhí)政事大”。在當(dāng)前形勢(shì)下，正發(fā)黨面臨日益嚴(yán)峻的國內(nèi)外多元挑戰(zhàn)，重振社會(huì)各界對(duì)土經(jīng)濟(jì)信心顯得越發(fā)緊迫，因此確保選前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不失速就顯得尤為重要。

面對(duì)債臺(tái)高筑（外債占據(jù)GDP一半）的外向型經(jīng)濟(jì)基本面，走加息老路不見得能遏制住高燒不退的通脹勢(shì)頭，但由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩、失業(yè)率上升等并發(fā)癥卻是立竿見影，對(duì)民眾支持率會(huì)造成難以彌補(bǔ)的損害。相比之下，聚焦經(jīng)濟(jì)增長背水一搏，哪怕取得些許效果，亦可自我肯定為“顛覆了經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的不朽篇章”，對(duì)再塑埃爾多安形象與凝聚社會(huì)民意都具有重大現(xiàn)實(shí)意義，可為正發(fā)黨在選前預(yù)熱中搶占先機(jī)。

單從紙上數(shù)據(jù)來看，土耳其近年在寬松經(jīng)濟(jì)政策引導(dǎo)下，的確取得了“令人瞠目”的增長業(yè)績，成為全球?yàn)閿?shù)不多在新冠肺炎疫情煎熬中仍保持經(jīng)濟(jì)正增長的國家之一。今年上半年，盡管面臨地緣風(fēng)險(xiǎn)激增與沉重通脹的壓力，土經(jīng)濟(jì)仍取得了不俗的賬面成就。

歐洲復(fù)興開發(fā)銀行9月28日發(fā)布的最新區(qū)域經(jīng)濟(jì)前景研究報(bào)告稱，得益于遠(yuǎn)好于預(yù)期的出口凈增長與入境旅游的快速復(fù)蘇，土耳其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勁的活力，第二季度GDP增速超過7.6%，呈現(xiàn)加速上行的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在歐洲各國中名列前茅。據(jù)此，該行將土年度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由2%大幅上調(diào)為4.5%，為土政府“唯求增速”的孤注一擲寫下了帶有幾分肯定意味的注腳。高盛和摩根士丹利等知名國際投行也紛紛上調(diào)對(duì)土耳其2022年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，國際輿論集體唱衰土經(jīng)濟(jì)的局面出現(xiàn)了一定程度的扭轉(zhuǎn)。

對(duì)此高度敏感的土國內(nèi)股市也明顯“陰轉(zhuǎn)晴”，伊斯坦布爾100指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲77%，基本擺脫了一度瀕臨崩潰的險(xiǎn)境，成為土國內(nèi)景氣指數(shù)和資本投資率穩(wěn)步回升的重要標(biāo)志。

對(duì)土耳其而言，埃爾多安此番獨(dú)樹一幟的神操作，無疑是一劑去疴除弊的猛藥，注定將開啟一場(chǎng)有進(jìn)無退的豪賭。在美國已開啟加息周期背景下，具有強(qiáng)外債依賴屬性的土經(jīng)濟(jì)能否抵御美元強(qiáng)勢(shì)虹吸效應(yīng)，擺脫滯脹風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)保持增長、促進(jìn)消費(fèi)、穩(wěn)定就業(yè)的政府既定發(fā)展目標(biāo)，還存在諸多未知變量與不可預(yù)測(cè)因素，其成敗恐怕只有留待時(shí)間的檢驗(yàn)。

（本報(bào)安卡拉10月4日電 本報(bào)駐安卡拉記者 經(jīng)凱）