今日早盤，金融市場開盤不久，央行便在其官方網(wǎng)站上公布了一則“不起眼”的消息：

為穩(wěn)定外匯市場預(yù)期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金率從0上調(diào)至20%。

對于這條消息，不少同學知道與人民幣匯率有關(guān)，但具體怎么個邏輯，不是很明白。

明哥這就給大家科普一下。

還記得我之前相對全面給大家梳理匯率的文章里，提到過央行干預(yù)外匯市場的幾個層次嗎？

1）口頭預(yù)期引導；

2）通過匯率工具調(diào)節(jié)（逆周期因子，外匯存款準備金率，遠期售匯保證金等）；

3）直接進入外匯市場干預(yù)。

以上手段的央行的介入程度依次加深。參見：終于來了！手慢無！

今天的“遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金”即是上面第二層的干預(yù)措施。

在此之前，央行已于9月5日降低外匯存款準備金，同屬以上第二層里的措施。

遠期售匯業(yè)務(wù)的風險準備金上調(diào)，意思就是銀行在售出遠期外匯時，需要額外計提20%的風險準備金，這相當于增加銀行售匯成本。

這一成本，毫無疑問也會傳導到購匯主體上，從而降低市場主體對外匯交易的積極性，引導弱化單邊匯率走勢。

這個玩意，雖然不完全一樣，但某種意義上有點像期貨市場針對某個交易投機過于激烈的品種，實施提高交易手續(xù)費和保證金的措施。目的都是降低某種過于一致的單邊投機行為。

話說回來，央行為了維護人民幣匯率，已經(jīng)一個月之內(nèi)連續(xù)出手兩次?？梢钥闯?，貨幣當局對匯率當下的走勢，也感到某種形式的“不合意”。

今天再次出手的效果如何呢？

還是十分有效的，立竿見影。央行宣布這一措施之后，CNH自分時高位直線回落。

然而，這一效果維持的時間十分有限，前后也不過十分鐘。十分鐘的回落，是市場給中國央行的面子。

除了匯率，人民幣資產(chǎn)也在早盤反應(yīng)積極。但截至下午收盤，均無一例外又被打回原形。

其實，你說央行知不知道這樣的措施，并不能阻止市場趨勢呢？

它太知道了！

那明明知道，為什么還要做呢？

做了總比不做好。

有句話叫，盡人事，聽天命?？偛荒苤懒颂烀吞芍人腊?。

要我說，今年這個大環(huán)境，中國央行其實是蠻拼的，有時候甚至有一種“單騎救主”的孤勇感。很多事情央行決定不了，但在它能做的范圍，已經(jīng)盡力而為了。

往后怎么看？

還是我在9月6號的文章里說的那樣，對于人民幣匯率，要企穩(wěn)，要么美國停止加息甚至降息（預(yù)期上），要么中國經(jīng)濟快速走出強有力的復蘇。

從目前來看，兩方面都不太可能。因此，繼續(xù)貶值，是匯率目前走勢的最小阻力方向。

后續(xù)繼續(xù)貶值的背景下，中國央行料將采取更多手段影響市場，包括祭出逆周期調(diào)節(jié)因子等。

而對于股市和大宗商品，我此前在“睡前明說”的直播欄目，也已經(jīng)多次提到。最小阻力方向，也依然是下探。

有不少寶子在問，睡前明說怎么訂閱。很簡單，關(guān)注我的視頻號，直播了就會第一時間提醒大家。

最后，關(guān)于明選的第二彈上新，本來計劃今天要推。

但今天上午接到供應(yīng)商通知，說由于疫情防控，可能會影響物流。為了保證大家的購物體驗，我們也只能臨時決定暫緩推品計劃，給大家說聲抱歉。

有新情況，我們第一時間通知大家！帶來的一定是很寶貝的東西！

好的交易機會，值得等待。

好的寶貝，也值得大家多一些耐心。

謝謝寶子們的理解與支持！