伴隨著監(jiān)管政策的收緊，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)反壟斷聲音高漲，巨頭的對外投資遭遇急剎車，阿里、騰訊、字節(jié)跳動們幾乎同一時間收起往日鋒芒，選擇“低調(diào)做人”。

作為“BAT”陣營中的一員，百度所面臨的壓迫感似乎要弱一些。這一方面是由于百度近年來主營業(yè)務相對停滯，增長開始出現(xiàn)乏力；另一方面，還在于其對外投資的優(yōu)質(zhì)標的相對較少，未能形成強大的生態(tài)投資格局。

同AT不斷進化的商業(yè)版圖相比，百度的確有吃老本的嫌疑，盡管傳統(tǒng)搜索業(yè)務表現(xiàn)出來的變現(xiàn)能力有目共睹，但“掉隊說”也是行業(yè)公認的事實。在對外投資并購方面，百度的資本推進同樣不敵AT，相較于阿里、騰訊動則過萬億的投資版圖，百度的投資體量明顯要小，甚至被新對手頭條系甩在了身后。

但這也并不意味著百度投資業(yè)務顆粒無收。事實上，自2017年“All in AI”開始，百度的業(yè)務重心不斷向人工智能聚焦，其投資重心也從文化娛樂等內(nèi)容生態(tài)資源整合轉(zhuǎn)向更加硬核的科技創(chuàng)新項目，從目前來看，百度在這一賽道的布局已初具規(guī)模，未來很有可能孕育出公司的第二增長引擎。

投資是一把雙刃劍，它既是企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務擴容、拓展生態(tài)邊界的有力武器，同時也有可能讓企業(yè)陷入虧損的惡性循環(huán)。對于百度而言，能否通過投資AI、 出行、醫(yī)療、企服等領域的項目在接下來的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)扳回一局，關系到這家老牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭的命運走向。

在中國的互聯(lián)網(wǎng)玩家中，百度是最早成名的一批，同時也是最先進行投資并購的公司之一。

早在2004年，PC互聯(lián)網(wǎng)尚在草莽階段，百度就在雄厚資本的加持下開啟了“買買買”模式。當年8月，李彥宏以5000萬元外加4萬股百度股權的天價（網(wǎng)傳實際收購金額為1000萬元）收購草根站長李興平創(chuàng)辦的Hao123.com。這個在當時看來極其簡陋甚至沒有任何技術含量的網(wǎng)址導航，給百度帶來了巨大的流量資源入口，間接成就了其搜索和導航的寡頭地位。

這樣的投資并購在百度早期的資本探索中并不鮮見，除了Hao123.com的成功案例外，百度還于2006年6月收購軟件下載服務網(wǎng)站天空軟件、2006年7月收購“音樂播放軟件鼻祖”千千靜聽、2009年10月收購輸入法開發(fā)公司點訊……總體上看，百度試圖用資本來拓寬業(yè)務的短板，進而實現(xiàn)自身的多元化布局。

2011年，百度提出“中間頁戰(zhàn)略”，即通過自建、投資或收購來掌控與自身業(yè)務有較高協(xié)同性的信息媒介平臺，進而發(fā)掘出平臺長尾關鍵詞的價值。在此之后，百度接連投資或并購了去哪兒網(wǎng)、樂酷天、58同城、好大夫、齊家網(wǎng)、愛奇藝等細分行業(yè)巨頭，業(yè)務版圖涉及到旅游、電商、本地生活、醫(yī)療、房產(chǎn)、網(wǎng)絡視頻等多個領域。這一期間，為了搶占移動互聯(lián)網(wǎng)風口，百度還不惜血本，相繼收購了91無線以及人人旗下的糯米網(wǎng)。

2016年，在確立了AI戰(zhàn)略之后，先后成立了百度風投(Baidu Venture)、百度資本(Baidu Capital) 兩個完全獨立的投資公司，與百度投資并購部組成“三叉戟”之勢。2017年，百度又相繼成立了專注無人車項目的阿波羅基金、專注人工智能項目的度秘基金，以及金融內(nèi)部基金、AI產(chǎn)業(yè)基金等。

可以看出，相比于大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司相對單一的投資并購部門，百度的投資體系更為完善，也更加立體，形成了內(nèi)外兼顧、分工明確的作戰(zhàn)系統(tǒng)。除了直接服務于公司現(xiàn)有業(yè)務發(fā)展的投資并購部，百度風投和百度資本在財務投資之外能夠更加靈活地捕捉市場動向，與百度的長期戰(zhàn)略形成協(xié)同效應。

隨著投資進度條快速向前推移，公司的投資版圖也逐漸清晰。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，從2006年至今，百度共完成投資事件395起，涉及公司320家。其中，2018年達到頂峰，全年共投資78家公司。從行業(yè)分布看，百度最為青睞的領域分別為企業(yè)服務（49家）、醫(yī)療健康（43家）、汽車交通（34家）、先進制造（34家）。值得一提的是，在以上領域的投資中，幾乎所有的項目都能看到AI的身影。

對于多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，投資是拓展業(yè)務邊界、強化自身商業(yè)體系的常用手段。以阿里和騰訊為例，前者圍繞核心電商業(yè)務，以產(chǎn)業(yè)鏈投資的方式切入到衣食住行、娛教醫(yī)養(yǎng)各個領域；后者以社交、流量為基石，通過戰(zhàn)略投資獲得合作伙伴，打造生態(tài)圈。

與AT在投資道路上的高歌猛進相比，百度則是防守大于進攻，從過往的投資并購案例看，其實也不乏優(yōu)質(zhì)項目，但整體上成績平平，尤其是期間幾項資金龐大且關系到公司戰(zhàn)略走向的投資，更是被人質(zhì)疑價格過高，與投資回報不成正比。 

其中最受爭議的，就是百度在2013年7月以19億美元的天價收購91無線。當時，在PC互聯(lián)網(wǎng)稱王的百度意識到自身在移動端的短板，于是希望通過用收購的方式獲得其在移動應用分發(fā)領域的話語權，拿下一張來之不易的移動互聯(lián)網(wǎng)“船票”。

如果用過來人的視角看，如此高昂的價格收購一家應用分發(fā)平臺，的確不是一個明智之舉，畢竟這樁百度歷史上最大的收購項目，僅在四年之后就被迫關停，最終不了了之。但也不可否認的是，在百度對移動互聯(lián)網(wǎng)幾乎毫無準備的關鍵時期，91無線的入局一定程度上讓百度實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡，如果沒有這樁收購案，公司境地或許會變得更加尷尬。

百度董事長兼CEO李彥宏（百度官網(wǎng)）

91無線之后，百度最大的投資項目是在2014年前后以投資入股和全資收購的方式拿下糯米網(wǎng)，這即為百度外賣的前身。糯米網(wǎng)被百度寄予厚望，李彥宏曾宣布斥資200億打造百度糯米+外賣的O2O戰(zhàn)略。然而僅僅兩年的時間，百度外賣業(yè)務就賣身餓了么，百度糯米被歸入大搜體系，漸漸被邊緣化。

通過兩起大的并購案例可以看出，百度早期的投資戰(zhàn)略并不是很清晰，給人一種畏手畏腳、搖擺不定的感覺，以至于在阿里、騰訊等對手的競爭中總是錯失好的機會。尤其是在之后的信息流和短視頻領域的爭奪中，百度的后知后覺讓其埋沒了技術上的先機優(yōu)勢，給字節(jié)跳動們崛起的機會。

不過，百度的投資也并非一無是處，比如投資愛奇藝讓百度完善了線上廣告營銷和服務能力，同時帶來營收上的增長；投資快手，也曾給百度帶來巨額的收益。更重要的是，通過聚焦人工智能，在企服、醫(yī)療、交通、智能制造等各個領域廣泛投資布局，百度在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道上的打法也愈發(fā)激進。

從PC到移動互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型中，百度是一個被動的追隨者，而在以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等新科技為驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，百度顯然是走在了前頭。

2017年，隨著“硅谷最有權勢的華人”陸奇的加入，百度拉開了“All in AI”的序幕。至此，無論是外賣業(yè)務還是醫(yī)療廣告，都開始為人工智能讓步，形成AI技術同移動生態(tài)相融合的新格局。而“投資”這條主線，百度則是從多元到聚焦，從過去的偏向文娛傳媒、廣告營銷，向AI核心底層技術和AI應用場景相關企業(yè)轉(zhuǎn)變，顯示出異常清晰的投資邏輯。 

百度AI開發(fā)者大會（百度官網(wǎng)）

IT桔子顯示，在百度“All in AI”的2017年，一共投資了渡鴉科技、xPerception、KITT.AI、聲智科技、云丁科技、中科慧眼等46家企業(yè)，其中多數(shù)與百度的AI戰(zhàn)略緊密關聯(lián)。例如，全資收購渡鴉科技，是為了填補智能硬件方面的短板；收購KITT.AI，是為了補充無喚醒詞語音交互技術的不足；收購xPerception，是為了加強其機器視覺能力。

從2018年-2021年，百度的投資節(jié)奏加快，期間累計投資超過200家企業(yè)。從所投企業(yè)看，除了繼續(xù)加碼文娛傳媒等內(nèi)容項目外，總體上還是圍繞著AI這一主賽道來推進。從所處領域看，既有技術層的語義分析和機器視覺公司，如ALCES、開源中國、Ripcord等，也有行業(yè)化和智能場景落地公司，如Engine BioSciences、英矽智能等。

總的來看，百度投資近年來的大方向是人工智能，而不同的投資主體又表現(xiàn)出明顯不同的投資偏好，例如，百度戰(zhàn)略投資并購部在夯實移動生態(tài)基礎上緊緊圍繞著公司人工智能戰(zhàn)略做文章，在AI底層技術方面布局較深；百度風投、百度資本作為相對獨立的投資機構，則更專注于行業(yè)智能化，在AI細分領域應用場景的挖掘上有更多的動作。

從所投領域看，百度的AI布局可以說是五花八門，基本上覆蓋到了各行各業(yè)，但同時也有很強的偏向性，比如智能駕駛和智慧醫(yī)療，不僅投資密集且金額巨大，也是在百度AI場景最先落地，最先實現(xiàn)商業(yè)化的兩大領域。

在醫(yī)療方面，百度累計投資43家公司，不僅有健康之路醫(yī)護網(wǎng)、有來醫(yī)生、萬眾幸健康等醫(yī)療信息服務平臺，更主要的還是關注生物技術以及醫(yī)藥研發(fā)的“醫(yī)療+AI”企業(yè)，例如專注于AI醫(yī)療成像技術的Subtle Medical、專注于基因測序技術的齊碳科技、專注于癌癥治療及抗衰老藥物研發(fā)的英矽智能等等。

百度投資的醫(yī)療項目（IT桔子） 

作為AI板塊的關鍵一環(huán)，智能駕駛更是百度投資布局的重中之重，從打造自動駕駛汽車操作系統(tǒng)Apollo到親自下場與吉利共同出資組建智能汽車公司集度，百度的汽車之路走得越來越順。投資方面，截至目前百度共投資34家汽車相關企業(yè)，包括車聯(lián)網(wǎng)安全方案提供商VisualThreat、無人駕駛公司阿波羅智行、自動駕駛傳感器研發(fā)公司Lunewave等。

自宣布AI戰(zhàn)略以來，百度對人工智能的投入近乎偏執(zhí)，無論是底層技術還是應用場景，都走在了競爭對手的前頭。而通過對國內(nèi)外企業(yè)的投資并購，本身AI實力就比較強的百度實現(xiàn)了對頂尖人才以及技術生態(tài)的有效補充，這有利于公司進一步把握行業(yè)發(fā)展趨勢，卡位未來商業(yè)賽道。

在未來的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，數(shù)據(jù)將成為新的生產(chǎn)資料，AI將成為新的生產(chǎn)力，各行各業(yè)也將迎來翻天覆地的新變化。通過不斷地自我孵化和對外投資，百度在智慧醫(yī)療、智能駕駛、智能制造等方面表現(xiàn)出來的AI實力不容小覷，這位曾經(jīng)“沒落的互聯(lián)網(wǎng)貴族”，正在一步步回歸硬核科技公司的陣營。

節(jié)點財經(jīng)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，文章中的信息或所表述的意見不構成任何投資建議，節(jié)點財經(jīng)不對因使用本文章所采取的任何行動承擔任何責任。