汽車行業(yè)的變革已開啟，在當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)升級的每一個階段，都潛藏著投資機會。為了把握這個孕育近百年的產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，資本市場一直在上下求索。

在能源時代更迭的大背景下，芯片、自動駕駛、新能源這三大領(lǐng)域一直是熱錢流向最大的地方。然而，在不同的發(fā)展節(jié)點，各個領(lǐng)域的資源分配情況卻不盡相同。

我們注意到，今年以來，半導(dǎo)體行業(yè)在持續(xù)的高熱融資狀態(tài)有所下降。但是，與消費電子芯片領(lǐng)域不同的是，在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)整體占比并不算大的汽車芯片領(lǐng)域卻格外火熱。

車云菌整理了8月份汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投月報發(fā)現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，8月汽車相關(guān)的芯片企業(yè)獲得的融資數(shù)量最高，達(dá)到18起融資；緊隨其后的是新能源融資為15起，而后是自動駕駛有11起。

芯片領(lǐng)域，獲投企業(yè)最多，金額從數(shù)億元到數(shù)千萬不等，輪次也較集中在前幾輪。

在8月獲融資的芯片企業(yè)中，不乏很多初創(chuàng)公司。例如，每刻深思于2020年成立，是一家擁有自研核心技術(shù)的“感算共融”的智能芯片設(shè)計公司。其創(chuàng)始團(tuán)隊來自清華大學(xué)電子工程系智能感知集成電路與系統(tǒng)實驗室，經(jīng)歷近傳感模擬計算芯片的18次流片完善后成立了該公司，主打產(chǎn)品超低功耗近傳感AI芯片。

獲得聯(lián)想創(chuàng)投獨家投資的芯科集成更是在2022年4月剛剛成立，是一家專注于車規(guī)級MCU、MPU的芯片設(shè)計公司。另一家靈動芯光在2022年6月成立，此次獲得詳峰投資獨家投資，同時清華大學(xué)以知識產(chǎn)權(quán)形式入股。該公司以氮化硅材料為基礎(chǔ)的硅基光電集成芯片的設(shè)計開發(fā)。

近兩年來，芯片企業(yè)注冊數(shù)量呈倍數(shù)級增長。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，我國芯片企業(yè)注冊量在2020年的增速為173.76%、2021年為105.06%，因此2021年中國芯片半導(dǎo)體企業(yè)的融資數(shù)量和規(guī)模也達(dá)到十年來的頂峰，且這種趨勢還在延續(xù)。

分析指出，在“缺芯”問題仍然難解的情況下，汽車”新四化“轉(zhuǎn)型對智能芯片的依賴卻越來越重。據(jù)公開資料顯示，一臺傳統(tǒng)燃油車對芯片的需求量約為300個，智能高級配置的傳統(tǒng)燃油車，大約需要500到700多個晶片，高端智能電動車需要的芯片數(shù)量，則可能高達(dá)2000個以上。

業(yè)界估計，到2030年，汽車芯片占整車成本的比重將從以前的4%提升至20%。在不斷增長的需求下，各方資本都紛紛殺入汽車芯片領(lǐng)域爭搶優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

8月，自動駕駛領(lǐng)域的投融資有11起，與上半年相比，本次獲投企業(yè)多為初創(chuàng)型公司，且涉及具體業(yè)務(wù)也有較大區(qū)分：包括自動駕駛卡車、智能線控底盤研發(fā)商、物流機器人等。

其中，獨家投資的現(xiàn)象也較上半年有所減少，8月只有成為資本獨家投資了幔核科技。幔核科技在2021年同時成立于中國和德國，核心團(tuán)隊主要來自大眾、大陸等。它主要聚焦智能駕駛一體化平臺的開發(fā)，率先以自動駕駛工具平臺為切入點，協(xié)助合作伙伴快速實現(xiàn)自動駕駛功能的小規(guī)模量產(chǎn)。

像幔核科技一樣，去年才成立的公司還有卡睿智行，主要從事新能源自動駕駛卡車的技術(shù)開發(fā)；百度與獅橋集團(tuán)在去年發(fā)布的DeepWay；以及由前達(dá)摩院自動駕駛負(fù)責(zé)人王剛創(chuàng)辦的新生紀(jì)于今年剛剛成立，落子機器人，已完成A輪融資。

談及對初創(chuàng)型公司的投資選擇，在當(dāng)下，投資機構(gòu)也比較看中落地規(guī)劃能力。“我們對落地的預(yù)期是有一個相對確定的商業(yè)模式以及能在三五年之內(nèi)具有批量復(fù)制的可能性，如果能達(dá)到這個要求，資本是非常樂意投入的。而如果三五年之內(nèi)看不到一個相對完整的商業(yè)模型，或者很難達(dá)到批量復(fù)制，那么不確定性就會比較大。”辰韜資本執(zhí)行總經(jīng)理賀雄松認(rèn)為，“另外，如果能有較早落地的商業(yè)模式，那么該公司未來的技術(shù)延展性和商業(yè)拓展空間是非常大的，大家會對它未來的第二成長曲線、第三成長曲線，有比較高的預(yù)期，因此可能享受到資本溢價。”

辰韜資本在自動駕駛已有較足的經(jīng)驗，是中國最早投資于自動駕駛行業(yè)的機構(gòu)之一，已投資十余家自動駕駛企業(yè)，涵蓋礦山、港口、環(huán)衛(wèi)車、末端物流車、輔助駕駛等領(lǐng)域。此次投資的卡睿智行雖成立較晚，但已經(jīng)有了較為明確的商業(yè)模式，這或許也是投資機構(gòu)看好的主要因素。

另外，在本月數(shù)據(jù)中，自動駕駛領(lǐng)域的最大一筆融資來自德國公司StradVision，這是一家開發(fā)自動駕駛汽車和ADAS視覺技術(shù)的公司，它的投資方來頭都不小。本輪的投資者包括采埃孚、安波福。

就在今年3月份，采埃孚收購了其6%的股份。目前為止，StradVision的戰(zhàn)略投資方還包括現(xiàn)代汽車、現(xiàn)代摩比斯、LG 電子、日本愛信?？梢姡瑐鹘y(tǒng)汽車及Tier1對汽車智能化轉(zhuǎn)型的迫切性。

所以在自動駕駛浪潮下，很多新公司出現(xiàn)，但也有不少是由汽車界的傳統(tǒng)企業(yè)孵化而來，或者被他們收購，因此，汽車產(chǎn)業(yè)鏈的傳統(tǒng)巨頭們也是自動駕駛發(fā)展中不可忽視的一股力量。

新能源領(lǐng)域的投資力度漸強，從鋰電池到太陽能，從充電到儲能，其中初創(chuàng)公司的占比仍然不少。

其中，珈鈉能源成立于2022年4月，是一家鈉離子電池關(guān)鍵材料生產(chǎn)商，天使輪由順為資本獨家投資；中科深藍(lán)匯澤成立于2022年，是一家固態(tài)鋰離子電池生產(chǎn)研發(fā)商；葦渡科技成立于2021年9月，做新能源重卡；國潤儲能成立于2020年，是一家儲能綜合方案提供商。

去年到今年，汽車漲價潮方興未艾，主要由于電池等原材料上漲。2022世界動力電池大會期間，廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪甚至說“那我是在給寧德時代打工嗎？”據(jù)悉，動力電池占到整車成本40%-60%，而且還在不斷漲價。

這也是新能源大背景下，初創(chuàng)企業(yè)得到快速生長。珈鈉能源在獲得投資后，其創(chuàng)始人曹余良表示，“去年是一個重要的契機，主要是因為去年鋰的價格從五萬/噸漲到五十萬/噸，鈉的成本優(yōu)勢才開始凸顯，鈉離子電池也開始從實驗室邁入到產(chǎn)業(yè)化階段?！?/span>

對于初創(chuàng)型公司獲得較好的成長機會，那么對于成熟的企業(yè)則迎來了更大的機會。8月最大的一筆融資來自欣旺達(dá)EVB，其完成了60億元A輪融資，投前估值在220-230億元之間，投后估值接近300億元。此次參與融資的股東包括盈科資本、博華資本、深創(chuàng)投、源碼資本、國家綠色基金、三峽資本、IDG等。

欣旺達(dá)EVB去年末啟動了分拆上市計劃，據(jù)稱將作為獨立公司主體上市，預(yù)計于2023-2024年提交IPO。順著資本的東風(fēng)，欣旺達(dá)EVB 離IPO的目標(biāo)更近了。

根據(jù)8月投融資情況，新能源企業(yè)的細(xì)分業(yè)務(wù)類別較多。除了電池材料、電池開發(fā)、電池回收、儲能外，碳中和產(chǎn)業(yè)方案都有涉及，例如藍(lán)城智能和觀碳智能，可提供碳中和方案產(chǎn)品和管理平臺，兆瓦云為能源電力智能化服務(wù)商。足以見得，在碳中和目標(biāo)下，新能源賽道十分火熱，產(chǎn)業(yè)鏈正在蓬勃發(fā)展。

在汽車產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，新能源、自動駕駛和芯片明顯受到了資本青睞。對于具體的公司，投資者有不一樣的出發(fā)點，但是總體上，形成了趨同的態(tài)勢，即公司正處于火熱的大賽道內(nèi)、公司比較年輕、但有經(jīng)驗豐富的創(chuàng)始團(tuán)隊或者具有潛力的商業(yè)化路徑。

在芯片領(lǐng)域，8月投融資事件中，金額在億元左右，獲投企業(yè)規(guī)模也較為平均；自動駕駛領(lǐng)域，少了些獨角獸，多了些新生力；新能源領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)分布廣泛，但電池仍是最受關(guān)注的新能源。

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