觀世界風云，評歷史興衰，論投資之道，創(chuàng)財富自由。以我15年的股市投資實戰(zhàn)經驗，為你解鎖人生財富密碼。

歷史不會簡單的重復，但總會驚人的相似。研究A股30年來歷次熊市大底部特征，天哥又有了重大發(fā)現。

如果你不會判斷市場跌到什么程度、什么位置，才會到達大底部區(qū)間，才適合重倉布局，那么這篇文章你一定要認真看一看，具有極大的參考價值。

歷次股市大底部特征的精彩再現，天哥通過現象看本質的總結歸納。本文所講的股市大底部研判方式比任何技術指標都管用，而且誰都能看得懂，學得會。

文中涉及到大量歷史數據及大底規(guī)律，是天哥花費很大功夫統(tǒng)計和研究的結果，值得珍藏。特別是喜歡研究A股歷史的朋友，更要把本文收藏起來，很多寶貴的歷史數據可以直接拿來研究使用。

一、歷次大底部破凈率特征

A股30年來，跌破凈資產個股的數量占比超過10%的情況只出現過5次，每一次對應著市場的底部區(qū)間，要么是階段底，要么是熊市大底。

破凈率越高，說明市場跌得越深，跌透越透徹，估值泡沫擠壓越充分，后市產生大行情的可能就越高。如2005年和2008年破凈率超過13%，后面爆發(fā)了指數翻倍的牛市行情。

從上圖統(tǒng)計表，可得出結論：破凈率>10%,市場進入底部超跌區(qū)間，后市越跌中長線投資價值越大。破凈率>13%，市場極度低估，后市有望產生超級大牛市。

二、歷次大底部市凈率特征

市盈率和市凈率對研究股市大底部有很強的參考意義，但很多人的用法是錯誤的，在這里給大家糾正一下。

請注意:市盈率和市凈率有多種統(tǒng)計方式，不同的統(tǒng)計方式得出的結果是不一樣的，其參考價值也完全不同，甚至相差特別大。

很多人是人云亦云，沒有對數據的統(tǒng)計結果進行分類比較，根本不知道哪種統(tǒng)計方式在分析市場上更科學，得出的結果最有參考意義。

我們對比一下，你就會發(fā)現，大家天天講市盈率、市凈率，原來被市場的慣用方法給誤導了，以至于得出錯誤的結論?？磮D說話：

上圖是滬300市凈率和等權市凈率及指數走勢圖。大家常說的市凈率指的是最下方的褐色曲線，看這個市凈率數值你會發(fā)現當前它是處于歷史低位區(qū)，于是很多人就得出滬深300估值是處于歷史最低區(qū)間的謬論，可是你卻發(fā)現滬深300指數實際卻處于中高位置，根本沒到大底部。

再仔細看一看市凈率曲線的波動，就會發(fā)現它與指數的波動相關性非常差，如同橫向運動，根本體現不出指數實際估值的波動幅度。

咱們再看一看圖中藍色曲線所代表的等權市凈率，它的走勢隨著指數的漲跌產生明顯的波動，與指數走勢相關性特別強。因此，等權市凈率才能真正反映滬深300估值的實際波動與高低狀況，而且它的極值（歷史最高點和最低點）對指數的頂底有著更明確的參照意義。

從等權市凈率來看，滬深300的歷史估值底在黃色橫線處，顯然目前還有一定的空間?？梢?，市場大部分人看市凈率的方式，都是錯誤的。大家記住，咱們做研究一定要把握真正的市場規(guī)律，不要被似是而非的觀點所誤導。

天哥給大家做出的數據統(tǒng)計，選擇的是最科學、最有參考價值、最能反映市場大底特征的統(tǒng)計方式。歷史規(guī)律全部反映在下方的統(tǒng)計圖表中，咱們逐一分析。

?上證50等權市凈率底部特征：

從上圖一眼看去，就能發(fā)現規(guī)律：上證50指數等權市凈率跌到1.94，市場進入估值底，是戰(zhàn)略布局的良機。

?滬深300等權市凈率底部特征：

從上圖走勢我們可以得出重要底部規(guī)律：滬深300指數等權市凈率跌到2.4，市場進入估值底，是戰(zhàn)略布局的良機。

?上證指數市凈率中位數底部特征：

上證指數常年失真，它的等權市凈率對判斷大底的參考價值非常低，而市凈率中位數則有非常好的參考價值，

從上圖我們可以看出，上證指數市凈率中位數跌至1.96，市場就會進入估值底區(qū)間，長線來看，市場具有良好的投資價值。

?全A股等權平均市凈率底部特征：

全A股等權平均市凈率反映的是整個A股市的估值情況，對研究熊市大底部具有極強的參考意義。

上證50、滬深300、上證指數反映的是各指數自身的估值情況，各指數見大底的時間不一定是同步的。

上證50于2016.2月等權市凈率見底，指數也同步見大底，之后上證50開啟一大輪牛市。而上證指數則是到2018.10月市凈率中位數才觸底，指數隨后見大底，才開啟牛市，比上證50晚了兩年多時間。全A股等權平均市凈率于2018.10月觸底，隨后整個A股開啟一輪牛市行情。

從上圖和歷史統(tǒng)計數據，可以清楚的得出A股底部規(guī)律：全A股等權平均市凈率跌至2.6，市場進入大底部區(qū)間，具備良好的長線投資價值。即便后面還會有所下探，但從歷史表現來看下跌空間已不大，在底部停留的時間也不會太久。

當前數值為3.67，距離2.6的底部區(qū)間還有一定空間，現在還不能認為市場整體已經低估。

三、歷次大底部市盈率特征

全A股市場盈率反映的是整個A股市場估值情況，比單獨看上證指數、滬深300指數、創(chuàng)業(yè)板指數更具有參考意義。

上證指數常年失真，大家都知道。滬深300指數只反映權重和藍籌估值，反映不出中小盤個股估值情況。創(chuàng)業(yè)板指數只反映創(chuàng)業(yè)板個股，反映不了主板市場估值。

從上圖可以看出，全A股滾動市盈率等權平均，自2010年以來的10多年時間里，95%以上的時間都是運行在38以上，這說明當全A股滾動市盈率等權平均數值跌到38以下，市場就進入了大底部區(qū)間，要不了多長時間就會重新回到38以上，也就是市場要筑底反彈上漲。

目前在47以上，是不是大底，一目了然。

從上圖可以看出，全A股等權市盈率中位數，自2005年以來，95%以上的時間運行在26以上，這說明全A股等權市盈率中位數數值跌到26以下，市場就進入了大底部區(qū)間，要不了多長時間就會重新回到26以上。

目前在32以上，大家說市場有沒有真正到底呢？

四、歷次大底部個股市盈率特征

通過統(tǒng)計個股市盈率跌破20的占比數據，大底部區(qū)間也有共同特征。

從上圖的統(tǒng)計表我們可以得出這樣的結論：個股市盈率<20的數量占比達到30%，市場進入底部區(qū)間，進入黃金坑，后市將迎來反彈或反轉。

看完本文，相信大家對歷史大底的研判已經成竹在胸，不會再是一直困擾大家的難題。如果你真的看懂了，還會為不知道何時進行戰(zhàn)略布局、大舉入市而煩惱嗎？還會在半山腰盲目的重倉抄底嗎？

本文價值千金，送給有緣人！??！

看完本文不點個贊，對不起天哥15年實戰(zhàn)經驗的總結和10多個小時的辛苦寫作。

以上內容僅為天哥實戰(zhàn)經驗總結，不具任何指導意義。

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