今日賽道方向迎來反彈，鈣鈦礦電池漲幅居前。截止收盤，板塊大漲4.55%，金晶科技(600586.SH)漲停，捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)、通威股份(600438.SH)、京山輕機(000821.SZ)漲超8%。

　　從博弈角度看，賽道方向更多的則是連續(xù)下跌后的修復，那么賽道股反彈的延續(xù)性便是后續(xù)盤面的關鍵。一旦賽道股再度集體遇壓回落，在市場延續(xù)性不足的環(huán)境沒有改變下，各板塊間弱勢輪動或仍將延續(xù)。

　　為實現(xiàn)太陽能的高效轉化和利用，太陽能電池材料成為關鍵，鈣鈦礦材料成為最具備潛力的新型電池材料之一，成為市場關注熱點。

　　鈣鈦礦太陽能電池，是采用具有鈣鈦礦晶體結構的有機無機雜化的金屬鹵化物半導體作為吸光層材料的電池，多用作太陽能電池，屬于第三代太陽能電池。

　　從技術成熟度看，在理論極限轉換效率上，HJT和TOPCon極限效率分別為27.5%、28.7%，但是相比之下，鈣鈦礦電池單層電池、晶硅/鈣鈦礦雙節(jié)疊層電池、三節(jié)層電池的理論轉換極值分別可達到31%、35%、45%，轉換效率隨著鈣鈦礦材料的疊加使用，轉換效率不斷提升至新的高度。

　　更可怕的是，如果在鈣鈦礦中摻雜新型材料，鈣鈦礦電池的轉換效率最高可達到50%，約為目前晶硅電池轉換效率兩倍以上。

　　從性價比優(yōu)勢看，光伏產(chǎn)業(yè)需要降本促進發(fā)展，而晶硅路線即將觸及理論效率上限，原材料供需錯配、價格暴漲短期難解。而鈣鈦礦組件投資成本較晶硅低，100MW組件成本低于1元/W，未來擴大至GW級產(chǎn)線后，成本可降至0.1美元/W，性價比驅(qū)動商業(yè)化加速。

　　隆基綠能總裁李振國表示，未來10年，晶硅電池仍會是光伏行業(yè)的主流技術，但要實現(xiàn)高于28%的電池效率，仍需深入理解影響電池光電轉換效率的因素，并探索可有效控制這些因素的途徑。如果在未來幾年里鈣鈦礦電池的壽命和大面積效率損失問題能夠得到有效改善，那么鈣鈦礦/晶硅疊層電池有望成為未來的高效率電池主流。

　　可見，鈣鈦礦是一種薄膜電池技術路線，低成本、高效率等優(yōu)勢突出，有望成為下一代光伏技術路線。證券認為，通過優(yōu)化配方工藝和封裝技術解決穩(wěn)定性難題后，鈣鈦礦是下一個光伏產(chǎn)業(yè)α，有望出現(xiàn)類似于顆粒硅和磷酸鐵鋰對替代路線的超越。

　　不過，從產(chǎn)業(yè)鏈角度上看，尚無真正擁有鈣鈦礦電池產(chǎn)能的A股上市公司，包括隆基綠能、中來股份、晶澳科技、通威股份在內(nèi)的頭部玩家均表示，在鈣鈦礦、疊層等新型電池等技術方面儲備了研發(fā)成果，但并無相關產(chǎn)能。

　　反倒是未上市的纖納光電與協(xié)鑫光電在這一領域?qū)崿F(xiàn)突破。7月28日，纖納光電在浙江衢州舉行了首批α組件的發(fā)貨儀式，此次發(fā)貨數(shù)量為5000片，用于浙江省內(nèi)工商業(yè)分布式鈣鈦礦電站。

　　另外，協(xié)鑫集成的關聯(lián)公司協(xié)鑫光電，目前也已投建100MW大面積組件中試線，并正致力于開發(fā)1m×2m大尺寸鈣鈦礦組件，在度電成本比晶硅更低的情況下，開啟鈣鈦礦電池的商業(yè)化量產(chǎn)。

　　相比之下，產(chǎn)業(yè)鏈上游的設備材料端腳步似乎更快。其中，德滬涂膜全球首套用于大面積鈣鈦礦太陽能面板制造核心涂膜設備系統(tǒng)驗收成功;而晟成光伏與協(xié)鑫光電聯(lián)合開發(fā)鈣鈦礦與疊層電池的工藝及相關設備，團簇型多腔式蒸鍍設備現(xiàn)已量產(chǎn);邁為股份為客戶定制的單結鈣鈦礦電池激光設備已交付。

　　據(jù)浙商證券測算，2025年BIPV潛在市場規(guī)模預計達1210億元，鈣鈦礦太陽能電池有天然適配優(yōu)勢，有望在BIPV領域率先打開市場。2030年，鈣鈦礦太陽能電池設備市場空間約805億元。

　　具體配置上，民生證券建議關注在電池片電池技術上領先布局的設備公司，如邁為股份、帝爾激光、京山輕機、捷佳偉創(chuàng)等光伏設備企業(yè)。