 巴菲特連續(xù)減持比亞迪，引發(fā)輿論熱議。任澤平炮轟巴菲特老了、減持比亞迪不對，繼續(xù)引發(fā)輿論熱議。
1、賣掉或者不買新能源股票，并不代表不看好新能源行業(yè)前景。
比如騰騰爸就非?？春眯履茉葱袠I(yè)的前景，非常贊成國家大力發(fā)展新能源行業(yè)，而且也身體力行購買和使用新能源行業(yè)產(chǎn)品。
但我同樣不是太贊成、尤其是不贊成在現(xiàn)階段購買新能源行業(yè)的股票。一是新能源是典型的重資產(chǎn)行業(yè)，社會價值極大，但是商業(yè)模式有著天生的不足。
簡單說，就是不太好賺錢，尤其是不太好給股東們賺錢。動輒幾百倍的估值，已經(jīng)透支了未來很多年的增長。把賣掉或不買新能源股票，等同于不看好新能源行業(yè)，是錯誤的。
這兩者有關(guān)聯(lián)，但不是一回事兒。2、好行業(yè)里未必有好企業(yè)，好企業(yè)也未必是好股票。
這個世界，任何一個行業(yè)都有它存在的社會價值。
任何一個新興的行業(yè)，都會經(jīng)歷一個高速增長的階段。但有很多行業(yè)，天生的商業(yè)模式不佳，雖然重要，不一定能培育出特別好的企業(yè)。
最新數(shù)據(jù)顯示，中國的電視機(jī)研發(fā)投入、生產(chǎn)出口已占全世界總量的60%了，可看到哪個企業(yè)特別偉大特別能賺錢了？哪怕找到好企業(yè)了，也得以合理的價格買入，才有可能成就好投資。
牛逼如茅臺，也曾幾年不漲，更是數(shù)度腰斬或接近腰斬。
買在估值高位的朋友，得需要付出相當(dāng)長的時間成本，才能填補(bǔ)高估值陷阱。這正是我們以前一再強(qiáng)調(diào)的，好企業(yè)好價格才是好投資。
反過來說，好的企業(yè)，買得太貴，沒有好的估值，也不一定是好的股票。從上邊這兩點看巴氏減持比亞迪，是非常符合投資的基本邏輯的。既不能說明巴氏不看好新能源了，也不能說明他不看好比亞迪了。
3、年齡大，并不代表沒有學(xué)習(xí)能力。拿年齡大批評別人不思進(jìn)取，有點兒驢頭不對馬嘴，為噴而噴。
相反，追高，追熱點，這是一種偽學(xué)習(xí)能力。
或者，可以干脆說，這是一種有害的學(xué)習(xí)能力。不能以學(xué)習(xí)、進(jìn)階、反思之名，行追漲殺跌、抱團(tuán)熱點之實。這兩年很多的反思，都是圍繞著股價的漲跌進(jìn)行的。本質(zhì)上還是漲時喊漲、跌時喊跌，還是在盯著股價說事兒。
很多的決策和操作，至少得經(jīng)過一輪市場周期后，才能驗明正誤。今年二季度，巴氏主持下的伯克希爾，在投資品中發(fā)生了凈虧損，虧損額高達(dá)438億美元，約近3000億元人民幣。
看起來是個天文數(shù)字，實際上只是賬面上的游戲。
是資本市場的起伏，縮小了賬面上的資產(chǎn)數(shù)字。
他買的那些企業(yè)，還是那些企業(yè)，只要盈利能力不減，企業(yè)股票的內(nèi)含價值就沒有耗損一分一毫。
巴氏在致股東的信中，經(jīng)常分析和提醒，用市場價格計量資產(chǎn)價值的荒謬之處。它只是反映了市場情緒的起伏，并沒有真實反映資產(chǎn)價值的起伏。
能真實反應(yīng)資產(chǎn)價值起伏的，只有資產(chǎn)的“透視盈余”。中國平安股價從80元跌到40元，反映的只是市場情緒的變化。而每年1600億上下的營運利潤，則反映的是它真實的內(nèi)在價值。因此故，大家看，這幾年平安的內(nèi)含價值、每股現(xiàn)金分紅，還一直在穩(wěn)步增長中。經(jīng)常有朋友吐槽：騰騰爸，你看好的中國平安，這兩年業(yè)績一直往下降啊。呵呵，不是平安業(yè)績變差，而是我們陷入了巴菲特式分歧。
同樣一件事物，評分的標(biāo)準(zhǔn)不同，得出的結(jié)論完全地不同。事實上，最近一兩年，騰騰爸與廣大噴友的互懟，分歧就在這里：我認(rèn)為股價的起伏反映的只是浮盈浮虧，不是真盈真虧，而刨除了一次性損益影響的營運業(yè)績才是公司真實價值的體現(xiàn)。2）但再好的行業(yè)、再好的企業(yè)，也要有與其成長性相匹配的估值，才能成就好的投資；
3）更何況新能源行業(yè)的重資產(chǎn)屬性決定了，它給股東賺錢并不是很容易呢；
4）任澤平與巴氏，完全是不同頻道上的兩個人，任澤平頂多算一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而老巴則是舉世公認(rèn)的投資能手，任澤平對巴氏的吐槽，出圈了，所以瞎扯的成分多；
5）我還是以前的觀點，作為二級市場的小股東，想在新能源這個行業(yè)里掘金，并不容易。
“現(xiàn)在不買新能源，就像20年前不買房地產(chǎn)”，聽起來非常激動人心。如上所述，再好的行業(yè)、再好的企業(yè)，都不能沒有選擇，拾到籃子就是菜。
對新能源的投資，也同樣需要仔細(xì)認(rèn)真的篩選。
雖然我經(jīng)常強(qiáng)調(diào)投資新能源行業(yè)的股票要慎重，但并沒有完全否認(rèn)它的投資機(jī)會。以前我就多次提醒過，通過對商業(yè)模式的分析，我還是相對看好新能源的兩個細(xì)分賽道的。一個是已經(jīng)從激烈競爭中跑出來的光伏行業(yè)，二是需求持續(xù)旺盛、近年供不應(yīng)求的鋰礦行業(yè)。
當(dāng)然，這兩個板塊，從長期投資的角度，我更看好光伏一些。鋰礦的周期性太強(qiáng)，旱時旱死澇時澇死，不是我喜歡的商業(yè)模式。騰訊大股東減持的消息曝光后，騰訊的股價迄今已經(jīng)跌超了20%。巴菲特減持比亞迪的消息曝光后，比亞迪的股價迄今也已經(jīng)跌近20%。復(fù)星大股東減持的消息曝光后，昨天復(fù)星的股價直接封跌停，對標(biāo)騰訊、比亞迪，復(fù)星的股價接著往下跌一跌，似乎沒有多少懸念。碰到這樣的減持消息，我們應(yīng)該怎樣應(yīng)對呢？問題的核心不在有沒有減持、誰在減持，而應(yīng)該在如下兩點：2）搞清楚自己到底是想長期投資，還是只想賺一把就跑？
這兩個問題都搞清楚了，自己該如何操作，就一目了然了。大股東減持不致命，但如何看待和應(yīng)對大股東減持則很致命。
它反映的是投資與投機(jī)的區(qū)別和爭議，體現(xiàn)的則是投資者的追求和選擇。全文完。
作者簡介：
我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學(xué)》作者。
擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。 擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析。 擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。 并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。
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