??    儲能的本質(zhì)是實現(xiàn)能量在時間和空間上的移動，讓能量更加可控。儲能的應(yīng)用可以讓分布式的發(fā)電源更加“優(yōu)質(zhì)”，讓整個電力系統(tǒng)更加靈活。儲能是高比例可再生能源下的必然要求：以美國加州為例，2021年可再生能源發(fā)電高峰時占比超50%，在夏季早晚缺電高峰需要30%以上的進口電力才能支撐正常用電。在這樣的情況之下，長時儲能成為了碳中和時代的必然呼喚。對于長時儲能而言，最重要的是為電力系統(tǒng)的靈活性調(diào)節(jié)提供支撐。在推進節(jié)奏上，整體將會是循序漸進的，可以分為三個階段：階段1，主要由傳統(tǒng)機組提供靈活性，抽水蓄能大力建設(shè)，新型儲能補充靈活性缺口；階段2，抽水蓄能逐步落成，與傳統(tǒng)機組一起成為靈活性調(diào)節(jié)主力；階段3，存量機組改進空間殆盡、抽水蓄能地理資源約束呈現(xiàn)，只有依靠新型長時儲能技術(shù)提供增量靈活性資源。分地域來看，推進節(jié)奏上先歐美，后國內(nèi)，當前已有很多歐美國家處于階段3，中國處于階段1向階段2過渡的過程中。

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?    長時儲能技術(shù)形式多樣，抽水蓄能、鋰離子電池儲能發(fā)展領(lǐng)先。概況而言，長時儲能技術(shù)可分為機械儲能、儲熱和化學儲能三大主線，其中機械儲能、化學儲能裝機規(guī)模占比較高。1）抽水蓄能：當前最成熟、最經(jīng)濟的大規(guī)模儲能技術(shù)，但儲能設(shè)備選址受限、項目開發(fā)周期較長；2）壓縮空氣儲能：效率提升下，極具潛力的大規(guī)模儲能技術(shù)；3）鋰離子電池儲能：當前最具代表性、最經(jīng)濟的化學儲能技術(shù)，但面臨著鋰資源掣肘；4）鈉離子電池儲能：比鋰電理論成本更低的儲能方式，循環(huán)壽命為當前最大劣勢；5）液流電池儲能：容量與功率模塊分離，適合長時儲能，但處于產(chǎn)業(yè)化降本初期；6）熔鹽儲熱：適合大規(guī)模儲熱，但無法作為獨立儲能電站使用。

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?    無資源約束的情況下，平準化度電成本（LCOE）是衡量各種技術(shù)優(yōu)劣的最重要指標。我們針對五種長時儲能技術(shù)，在當前情況下，計算其全生命周期成本，在配置時長為5小時的情況下，其LCOE由低到高分別為抽水蓄能＜壓縮空氣儲能＜鋰離子儲能＜鈉離子電池儲能＜液流電池儲能。影響LCOE的三大最重要的指標分別為：初始投資成本、轉(zhuǎn)換效率、循環(huán)壽命。對其關(guān)鍵指標進行敏感性分析，1）抽水蓄能：當前成本最優(yōu)的長時儲能方式，技術(shù)成熟，各項指標不會再發(fā)生明顯的變動；2）壓縮空氣儲能：若實際儲能效率提升到70%，其經(jīng)濟性有望超過抽水蓄能；3）鋰離子電池儲能：隨產(chǎn)業(yè)化進程加速和原材料價格回落，鋰離子儲能初始投資成本將逐步下降；4）鈉離子電池儲能：當初始投資成本降低到1.3元/Wh時，其經(jīng)濟性有望超過現(xiàn)在的鋰電儲能；5）液流電池儲能：當初始投資成本降低到2元/Wh時，其經(jīng)濟性有望超過現(xiàn)在的鋰離子電池儲能。

投資建議：長時儲能技術(shù)在全球范圍內(nèi)空間廣闊。

?    ?從需求端：考慮到放量節(jié)奏和需求總量兩方面因素，不應(yīng)局限于國內(nèi)，應(yīng)放眼全球?？紤]到中國企業(yè)會憑借著技術(shù)和成本優(yōu)勢在全球范圍內(nèi)占領(lǐng)份額，優(yōu)選儲能設(shè)備制造環(huán)節(jié)。

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?（1）鋰電：當前海外長時儲能的主要選擇，推薦寧德時代、陽光電源；關(guān)注比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、星云股份、盛弘股份、科士達、科陸電子、英維克、青鳥消防、國安達；

（2）壓縮空氣儲能：技術(shù)進步加快，關(guān)注中儲國能（未上市）、陜鼓動力；

（3）鈉離子電池：鋰資源約束下的對沖技術(shù)，推薦寧德時代，關(guān)注華陽股份、中科海鈉（未上市）、鈉創(chuàng)新能源（未上市）、鼎勝新材、容百科技、當升科技。

（4）液流電池儲能：關(guān)注大連融科（未上市）、攀鋼釩鈦、河鋼股份、上海電氣、北京普能（未上市）、國網(wǎng)英大。

（5）抽水蓄能：關(guān)注東方電氣、哈爾濱電氣、中國電建、浙富控股。

（6）熔鹽儲熱：關(guān)注西子潔能。????