股權(quán)思維背后的杠桿作用力量無(wú)疑是巨大的! 現(xiàn)在越來(lái)越多的老板知道股權(quán)設(shè)計(jì)的重要性,但其實(shí)不知道真正的股權(quán)頂層設(shè)計(jì)是什么?也不知道股權(quán)頂層設(shè)計(jì)包括哪些內(nèi)容? 我們先看看幾種比較常見(jiàn)的股權(quán)設(shè)計(jì): 第一,平分股權(quán)。平分股權(quán)最大的特點(diǎn)是任何一方都很難形成有效的股東會(huì)決議,較容易形成公司僵局,公司發(fā)展到一定程度,雙方股東有可能為了爭(zhēng)奪公司控制權(quán)而發(fā)生糾紛,進(jìn)而影響公司的發(fā)展。企業(yè)成立初期,平分股權(quán)的企業(yè)非常多,比如說(shuō)谷歌、蘋(píng)果、海底撈等,是不是難以想象這么多有名的公司,他們成立之初都是是如此,后來(lái)結(jié)構(gòu)調(diào)整成功了,企業(yè)就發(fā)展起來(lái)了,沒(méi)有調(diào)整成功的幾乎都死掉了; 第二,一股獨(dú)大。股權(quán)集中在大股東手里,其他股東沒(méi)話語(yǔ)權(quán)。當(dāng)大股東做出錯(cuò)誤決策時(shí),往往給公司造成較大的影響,另外,由于其他小股東也會(huì)因?yàn)槿魏卧捳Z(yǔ)權(quán)而逐漸失去積極性,放棄對(duì)公司的參與和貢獻(xiàn),不利于公司的發(fā)展。 那么在公司剛成立的時(shí)候,如何給公司做好股權(quán)頂層設(shè)計(jì)呢?怎樣算是最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)?或者說(shuō)幾個(gè)人合伙成立公司,如何分配股權(quán)是最佳的呢?這是很多企業(yè)老板都非常關(guān)注的問(wèn)題。 有三個(gè)股權(quán)比例,企業(yè)家特別是創(chuàng)始人必須要了解:67%、51%和34%。 第一個(gè)非常重要的股權(quán)比例是67%,它也叫絕對(duì)控股,它的股權(quán)比例是三分之二,換算成百分?jǐn)?shù)之后四舍五入的一個(gè)結(jié)果。擁有絕對(duì)控股權(quán)的股東可以決定公司的任何重大事項(xiàng)。從某些角度來(lái)說(shuō),擁有67%的股權(quán)比例和100%的股權(quán)比例區(qū)別不大。 案例1 成立于1994年的海底撈,四個(gè)年輕人各占25%的股份,他們便是張勇夫婦和施永宏夫婦,后張勇意識(shí)到這個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)很差,經(jīng)調(diào)整后,張勇夫婦占68%的股份。再往后就是大家所看到的,海底撈的發(fā)展勢(shì)如破竹,成為企業(yè)管理的教科書(shū)。 第二個(gè)非常重要的股權(quán)比例是51%,它也叫相對(duì)控股,除了一些重大事項(xiàng)以外,對(duì)于公司的一般事項(xiàng),可以作主。 案例2 滴滴發(fā)展初期,與快的和優(yōu)步中國(guó)在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)“大型火拼”。滴滴先與快的合并,后收購(gòu)優(yōu)步中國(guó),一時(shí)間幾乎一統(tǒng)中國(guó)網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)。滴滴最早期的股權(quán)結(jié)構(gòu)采用的是四三三結(jié)構(gòu),天使投資人王剛擁有百分之四十的股份,程維和另一位股東各擁有百分之三十的股份,后來(lái)滴滴進(jìn)行了股權(quán)調(diào)整,當(dāng)時(shí)在賬面上只有六百多萬(wàn)的情況下,滴滴用240余萬(wàn)收回了另一位股東的全部股權(quán)。股權(quán)收回后經(jīng)過(guò)調(diào)整,確立了程維作為滴滴的創(chuàng)始人兼ceo的角色,雖然滴滴在和優(yōu)步中國(guó)合并以后股權(quán)被稀釋了不少,但是程維在滴滴的地位是無(wú)法被撼動(dòng)的,2018年,滴滴公司的估值已經(jīng)達(dá)到了五千億元。 第三個(gè)就是34%,它也叫一票否決權(quán)。當(dāng)股東持有超三分之一股權(quán)時(shí),就擁有了對(duì)重大事項(xiàng)的表決權(quán)。 對(duì)于大多數(shù)企業(yè)家來(lái)說(shuō),不管是67%,51%還是34%,合理運(yùn)用,都可以掌控公司。比起這,更應(yīng)該關(guān)注表決權(quán)。當(dāng)持股比例稀釋?zhuān)灰頉Q權(quán)控制得好,也可以較好地掌控公司。 一起來(lái)看看,不同人數(shù)股東的公司,股權(quán)應(yīng)該怎么設(shè)計(jì)才算合理呢? 第一,兩個(gè)人的公司。這是中小企業(yè)中最常見(jiàn)的,股權(quán)分配也是最簡(jiǎn)單的,建議分配比例為80%:20%到70%:30%之間,也就是說(shuō),至少有一個(gè)人要持有超過(guò)67%的絕對(duì)控股權(quán); 第二,三個(gè)人的公司。最理想的股權(quán)比例分配是大股東的股權(quán)大于二股東加三股東的股權(quán)之和,像51%:34%:15%到70%:20%:10%之間,這樣的比例就是合理的,低于這個(gè)區(qū)間股權(quán)過(guò)于分散,超過(guò)這個(gè)區(qū)間就有可能構(gòu)成一股獨(dú)大了; 第三,四個(gè)人的公司。四個(gè)人合伙對(duì)創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)是最不安全的,股權(quán)比例分配不好,就會(huì)導(dǎo)致小股東控制大股東的局面,最理想的分配比例是這樣的:二股東加上三股東加上四股東的股權(quán)要大于大股東,而大股東的股權(quán)要大于其中兩個(gè)股東股權(quán)之和,股權(quán)比例避免大股東獨(dú)斷專(zhuān)權(quán),要充分考慮其他股東的意見(jiàn),也可以避免部分股東聯(lián)合起來(lái)反對(duì)大股東。如果二三四股東一起反對(duì)大股東,說(shuō)明大股東的決策有問(wèn)題,或者是沒(méi)有充分考慮其他股東的利益,那就應(yīng)該接受他的提案不能通過(guò)的結(jié)果。 第四,五個(gè)以上的人成立公司。這種公司初創(chuàng)期一般是大股東40%左右,二股東不超過(guò)30%,至少有兩個(gè)股東不在管理層,未來(lái)再留10%的股權(quán)作為期權(quán)。 創(chuàng)業(yè)者一定要在創(chuàng)業(yè)初期就做好股權(quán)布局,避免一開(kāi)始就埋下隱患,以后再補(bǔ)救,就要付出非常大的代價(jià),這方面已經(jīng)有很多血淋淋的教訓(xùn),有些公司因此而破產(chǎn),所以企業(yè)家一定要高度重視股權(quán)設(shè)計(jì)的重要性。
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