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不少投資者常常遇到這樣的疑惑：我買(mǎi)的這只基金號(hào)稱(chēng)“長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異”，可買(mǎi)了這么久怎么也不見(jiàn)賺錢(qián)呢？除了短期市場(chǎng)或板塊本身表現(xiàn)不佳外，你有沒(méi)有想過(guò)，會(huì)不會(huì)是所謂的“優(yōu)異長(zhǎng)期業(yè)績(jī)”騙了你呢？今天，規(guī)劃君就來(lái)跟大家講一講，如何正確客觀地來(lái)看基金業(yè)績(jī)，尤其是主動(dòng)管理型基金。選基金時(shí)，最直觀的一種方法，就是看它的歷史業(yè)績(jī)。不少基金平臺(tái)的主頁(yè)推薦，也常常是以業(yè)績(jī)來(lái)排榜單。規(guī)劃君截了某平臺(tái)的一只推薦基金，大伙一起來(lái)看看。看著是不是感覺(jué)著業(yè)績(jī)一直都都還不錯(cuò)的樣子？不過(guò)，光看這一屏業(yè)績(jī)來(lái)決定買(mǎi)不買(mǎi)，就太過(guò)草率了?；饦I(yè)績(jī)的分析，至少要從以下四點(diǎn)入手↓基金業(yè)績(jī)【階段漲幅】那一欄，是以現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)為終點(diǎn)，給你往回累計(jì)不同時(shí)間段的業(yè)績(jī)總和。這就容易出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，比如該基金原來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間都一般般，可最近突然漲的好，于是這一屏業(yè)績(jī)算出來(lái)就是一直都很好。為了規(guī)避這個(gè)問(wèn)題，大家應(yīng)該再去看看【季度漲幅】和【年度漲幅】，看看基金在各個(gè)階段的表現(xiàn)是否穩(wěn)定。還是拿上述基金為例，給大家展示一下。從不同時(shí)間段的業(yè)績(jī)來(lái)看，該基金的表現(xiàn)略顯不穩(wěn)定，今年一季度以及20、18、16、15、14年的年度業(yè)績(jī)都相對(duì)欠佳。看到這，是不是就能斷定這只基金不行呢？別急著下定論。第二，看看該基金的基金經(jīng)理變動(dòng)。主動(dòng)型基金的業(yè)績(jī)?nèi)炕鸾?jīng)理的能力，基金的業(yè)績(jī)和投資風(fēng)格若發(fā)生明顯的趨勢(shì)性變化，就很可能是基金換人了。大家在參看基金業(yè)績(jī)的同時(shí)，也需要看一看基金經(jīng)理變動(dòng)情況，看看現(xiàn)任基金經(jīng)理的接管時(shí)間和任期回報(bào)，以免出現(xiàn)“錯(cuò)付”。第三，和基準(zhǔn)業(yè)績(jī)比較。作為主動(dòng)基金，其目的就是跑贏基準(zhǔn)。大部分主動(dòng)基金的基準(zhǔn)都是以滬深300為錨，比如平衡型的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)大都是50%滬深300+50%中證全債，偏股型的是80%滬深300+20%中證全債。大家在看基金的階段業(yè)績(jī)時(shí)，也要和同時(shí)段的基準(zhǔn)拉出來(lái)，兩者比一比，看看基金跑出了多少超額，以及超額收益的持續(xù)性怎么樣。有一點(diǎn)需要注意的是，對(duì)于一些主題明確的偏股型基金，在基金介紹頁(yè)上給出的基準(zhǔn)展示常常是滬深300，但其實(shí)真正能衡量它超額收益的基準(zhǔn)應(yīng)該是主題類(lèi)指數(shù)，比如醫(yī)藥主題的主動(dòng)型基金，就不能單純用滬深300來(lái)比較超額，而更應(yīng)該去看看同期的中證醫(yī)藥指數(shù)，減一減看基金相對(duì)于主題指數(shù)的相對(duì)業(yè)績(jī)是多少。在海外很多成熟金融市場(chǎng)，主動(dòng)基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)往往跑不贏被動(dòng)指數(shù)，不過(guò)，在咱們大A股就有點(diǎn)不一樣了，阿爾法超額收益往往比行業(yè)貝塔收益明顯的多，再基金業(yè)內(nèi)卷到不行，所以常常是主動(dòng)型基金業(yè)績(jī)比被動(dòng)指數(shù)好很多。還是拿上面那只基金為例，大家能很明顯地看到，同類(lèi)平均的業(yè)績(jī)比滬深300要高得多。因此，在和基準(zhǔn)比較后，還得和同類(lèi)平均進(jìn)行比較，看看基金是襯托了同行，還是被同行襯托。和上一條同理，如果是主題類(lèi)基金，大家用該主題的同類(lèi)基金業(yè)績(jī)來(lái)比較，會(huì)更加準(zhǔn)確一些。如果不是明確的主題類(lèi)基金，也可以用風(fēng)格來(lái)衡量，比如大盤(pán)、小盤(pán)、價(jià)值、成長(zhǎng)等等，來(lái)細(xì)化比較，以求盡可能的精準(zhǔn)。基金業(yè)績(jī)只是挑選基金時(shí)的眾多參考維度之一，有些基金原先歷史業(yè)績(jī)非常好，但近兩年就是越來(lái)越不行，這也是最近大家常常質(zhì)疑一些曾經(jīng)的“長(zhǎng)牛”基金，如今“廉頗老矣尚能飯否”。還有就是，當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征明顯，一會(huì)新能源蒸蒸日上，一會(huì)兒半導(dǎo)體氣勢(shì)如虹，存量博弈十分激烈，因此，大家在挑選基金時(shí)，不必過(guò)分追求極致的“前排”基金，反而一些沒(méi)拿過(guò)冠軍的中上排名基金，長(zhǎng)期看下來(lái)的獲利效果更好，這大概就是“流水不爭(zhēng)先，爭(zhēng)的是滔滔不絕”的奧義吧。風(fēng)險(xiǎn)提示： 本資料所引用的觀點(diǎn)、分析是其在目前特定市場(chǎng)情況下并基于一定的假設(shè)條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場(chǎng)狀況，不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議，也不構(gòu)成任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，不作為任何法律文件，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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