本刊編輯部 | 齊永超

隨著市場(chǎng)溫度上升， “新半軍”（新能源、半導(dǎo)體、軍工的簡(jiǎn)稱，下同）方向被機(jī)構(gòu)重點(diǎn)提及關(guān)注。例如興業(yè)證券策略根據(jù)獨(dú)創(chuàng)的“擁擠度”體系，認(rèn)為6月底時(shí)“新半軍”主要細(xì)分行業(yè)擁擠度均接近歷史高位，現(xiàn)在多數(shù)賽道擁擠度已從高位回落，8、9月“新半軍”仍是優(yōu)勢(shì)風(fēng)格。

而根據(jù)中報(bào)披露，已有安聯(lián)神州A、高盛、大摩等20余家QFII透露了最新持股動(dòng)向。QFII調(diào)倉二季度新進(jìn)了多只以“新半軍”為主的成長(zhǎng)股，對(duì)部分公司QFII也表現(xiàn)出了 “長(zhǎng)情”。

QFII二季度新進(jìn)24只個(gè)股

重點(diǎn)聚焦“新半軍”

據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月6日，已有23家QFII于38只個(gè)股的前十大流通股股東中現(xiàn)身。其中，新進(jìn)現(xiàn)身前十大流通股股東的個(gè)股為24只。進(jìn)一步來看，在QFII新進(jìn)的24只個(gè)股中，以新能源（新能源汽車、光伏、風(fēng)電）、半導(dǎo)體、軍工等市場(chǎng)關(guān)注密切的“新半軍”概念股最多，占據(jù)了主要的席位。

與新能源汽車、鋰電池領(lǐng)域相關(guān)的公司涉及了多家，鋰電銅箔企業(yè)中一科技、鋰電池正極材料企業(yè)豐元股份各被2家機(jī)構(gòu)新晉持股，豐元股份被QFII持股市值達(dá)到2.08億。宣布進(jìn)軍鋰電池鋁箔項(xiàng)目的麗島新材，主業(yè)涉及新能源汽車空調(diào)壓縮機(jī)的長(zhǎng)虹華意以及動(dòng)力電池激光設(shè)備企業(yè)海目星等也屬于該行業(yè)范疇。

另外，光伏領(lǐng)域同樣有多家公司上榜，多聚焦在光伏電纜、光伏逆變器、硅料硅片以及光伏電池組件等相關(guān)領(lǐng)域，如中超控股、京泉華、宇晶股份、大全能源等。而愛旭股份被QFII持股市值最高，超過4億。8月8日，愛旭股份股價(jià)繼續(xù)走高，尾盤收漲停板。

此外，QFII新進(jìn)的個(gè)股中還包括了風(fēng)電概念股上緯新材；芯片概念股四會(huì)富仕、亞翔集成以及軍工股北摩高科等（見表1）。

表1：QFII二季度新進(jìn)股（部分）

數(shù)據(jù)來源：Wind

作為QFII重點(diǎn)關(guān)注的熱門題材，“新半軍”也同樣是其他機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好的題材。有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，“新半軍”仍有望在三季度繼續(xù)占優(yōu)。

如興業(yè)證券分析認(rèn)為，一方面，海外美債利率震蕩回落、美股科技大幅反彈，對(duì)“新半軍”風(fēng)格形成支撐。另一方面，國內(nèi)“寬貨幣、寬信用”組合延續(xù)，也對(duì)科技成長(zhǎng)風(fēng)格最有利。另外，從基本面來看，景氣仍是最優(yōu)解。中報(bào)業(yè)績(jī)“新半軍”強(qiáng)者恒強(qiáng)，仍是高景氣方向。由此“新半軍”很有望繼續(xù)獲得新增資金的青睞。

隨著5月以來市場(chǎng)逐步回暖，基金發(fā)行也回歸正常，并將為市場(chǎng)尤其是“新半軍”風(fēng)格提供增量支撐。7月偏股基金新發(fā)規(guī)模795億元，環(huán)比大幅增加517億元，創(chuàng)今年2月以來新高。

從當(dāng)前的基金排期看，三季度新發(fā)基金多數(shù)與“新半軍”風(fēng)格相關(guān)。7月震蕩中，絕對(duì)收益機(jī)構(gòu)趁機(jī)加倉，后續(xù)倉位仍有提升空間。

QFII新進(jìn)股多只領(lǐng)跑 漲超20%

背后業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)

值得一提的是，結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)來看，QFII二季度的新進(jìn)股，在三季度以來，股價(jià)表現(xiàn)出顯著領(lǐng)跑的趨勢(shì)。

如統(tǒng)計(jì)24只新進(jìn)股來看，三季度以來（截至8月5日），有15只個(gè)股在期間實(shí)現(xiàn)上漲，占比超過6成。對(duì)比來看，同期4800余只A股中，期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的公司家數(shù)為2300余家，占比不足5成。

進(jìn)一步來看，部分個(gè)股漲幅較高，如亞翔集成、京泉華、艾比森、中超控股、中望軟件等，漲幅均超過20%，而相關(guān)公司股價(jià)的大漲，也讓參與重倉的機(jī)構(gòu)累計(jì)了不小的浮盈。

數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，摩根士丹利持倉京泉華5106.22萬元，新進(jìn)成為其第七大流通股東，三季度以來，公司股價(jià)累計(jì)上漲了26.84%，若期間未減倉，將實(shí)現(xiàn)浮盈約1370萬元。

另如中超控股，截至二季度末，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)二季度新進(jìn)其前十大流通股股東，持倉市值為3080.72萬元，8月8日，中超控股股價(jià)繼續(xù)漲停，迎來“三連板”，7月1日~8月8日，公司股價(jià)累計(jì)上漲34%，瑞銀或浮盈超千萬。

另外值得一提的是，QFII新進(jìn)個(gè)股的中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍良好。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，QFII當(dāng)前新進(jìn)的24只個(gè)股中，9家公司已經(jīng)披露中報(bào)預(yù)告，如宇晶股份、愛旭股份、京泉華等，進(jìn)一步梳理來看，其多集中在鋰電池以及光伏產(chǎn)業(yè)鏈，從業(yè)績(jī)預(yù)告來看，部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較高，甚至有公司達(dá)數(shù)十倍，如宇晶股份、愛旭股份等（見表2）。

表2：QFII新進(jìn)股三季度以來股價(jià)表現(xiàn)、中報(bào)業(yè)績(jī)

數(shù)據(jù)來源：Wind

從業(yè)績(jī)預(yù)增的相關(guān)內(nèi)容來看，上述公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要與下游需求增長(zhǎng)、較高的行業(yè)景氣度有關(guān)。

如光伏領(lǐng)域，宇晶股份表示，上半年凈利潤(rùn)同比預(yù)增上限達(dá)3316.02%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受產(chǎn)品服務(wù)的（如多線切割機(jī)、金剛石線等）的光伏行業(yè)市場(chǎng)行情持續(xù)向好、產(chǎn)品市場(chǎng)需求增加有關(guān)。

愛旭股份上半年凈利潤(rùn)同比預(yù)增上限達(dá)2709.64%，其表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受光伏太陽能電池片市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)帶動(dòng)；大全能源上半年凈利潤(rùn)同比預(yù)增上限為344.28%，其表示主要受益于硅料銷售的量利齊升。

新能源汽車領(lǐng)域的豐元股份表示，上半年凈利最高增幅為318.57%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于新能源行業(yè)的快速發(fā)展，公司下游行業(yè)需求持續(xù)向好，鋰電池正極材料產(chǎn)品價(jià)格及產(chǎn)銷量較上年同期獲得較大幅度增長(zhǎng)。

《紅周刊》注意到，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、下游需求增加的背景下，獲得QFII二季度重點(diǎn)增倉的新能源企業(yè)多處于擴(kuò)產(chǎn)階段、拓展業(yè)務(wù)階段。

如主營為鋰電銅箔的中一科技最新表示，公司新產(chǎn)能建設(shè)順利，首發(fā)上市募投項(xiàng)目第二期5000噸產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)開始試生產(chǎn)，中科銅箔安陸1.3萬噸高性能電子銅箔建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃于下半年分期建成投產(chǎn)。

鋰電池材料企業(yè)豐元股份表示，公司也在積極布局固態(tài)電池、無鈷電池以及鈉離子電池等前端新型材料，可以豐富公司的產(chǎn)品種類，便于隨時(shí)應(yīng)對(duì)鋰電池在動(dòng)力儲(chǔ)能方面對(duì)于正極材料的多方位需求。

QFII也愛“長(zhǎng)情”持股

持續(xù)分紅是典型特征

長(zhǎng)線持倉是QFII的重要特征。在QFII的“新寵”之外，QFII也對(duì)一些公司表現(xiàn)出了“長(zhǎng)情”。

據(jù)《紅周刊》不完全統(tǒng)計(jì)，目前，披露QFII持倉，且持倉超過4個(gè)季度的公司有多家公司，如瑞士聯(lián)合銀行持倉的信捷電氣、中谷物流；安聯(lián)環(huán)球投資新加坡有限公司-安聯(lián)神州A股基金(交易所)持倉的妙可藍(lán)多；信里昂資產(chǎn)管理有限公司持倉的邁克生物等。

《紅周刊》注意到，其中，不乏有公司被QFII持倉超過 10個(gè)季度，如蘇交科，數(shù)據(jù)顯示，QFII阿布達(dá)比投資局自2018年三季度即新進(jìn)成為蘇交科前十大流通股股東，此后的15個(gè)季度（2018年年報(bào)~2022年中報(bào)）均連續(xù)持有，其間持倉股數(shù)整體保持未變（見表3）。

表3：QFII連續(xù)持倉股（部分）

數(shù)據(jù)來源：Wind

與此同時(shí)，對(duì)于QFII的長(zhǎng)情持股，同為外資的“聰明錢”北上資金也在持續(xù)關(guān)注。

如中谷物流，瑞士聯(lián)合銀行自2021年一季報(bào)新進(jìn)成為公司前十大流通股東，此后5個(gè)季度（2021年中報(bào)、2021年三季報(bào)、2021年年報(bào)、2022年一季報(bào)、2022年中報(bào)）均連續(xù)持倉。

而在此期間，北上資金同樣開啟了加倉模式，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度、今年第一季度，北上資金分別對(duì)其增倉400萬股與260萬股。而隨著北上資金不斷增持，占流通A股的比例也在不斷上漲，由今年初的2%，上升至最新的（8月初）6%。

另外，注重分紅也是QFII的另一個(gè)重要特征。而長(zhǎng)期持股也或與相關(guān)公司連續(xù)的分紅不無關(guān)聯(lián)。

《紅周刊》梳理，上述QFII長(zhǎng)期持倉的標(biāo)的中，多為“分紅大戶”。如中谷物流，其近日披露2022半年度（注，上市公司分紅主要集中在年報(bào)，中期分紅公司并不多見）擬10派12元（含稅）、預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額合計(jì)為17.03億元的豪氣分紅，派現(xiàn)額占凈利潤(rùn)比例達(dá)到了110%。以瑞士聯(lián)合銀行持倉1850.76萬股測(cè)算，僅該次分紅即可獲利超過2000萬元（不考慮其他因素）。

另外，不乏一些QFII長(zhǎng)期持倉的公司，已連續(xù)10余年不斷分紅。如阿布達(dá)比投資局持倉超過15個(gè)季度的蘇交科（詳見表3），Wind數(shù)據(jù)顯示，其自2012年上市以來，已實(shí)施現(xiàn)金分紅10次，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)410581.28萬元，累計(jì)現(xiàn)金分紅90623.72萬元，分紅率達(dá)22.07%（見附圖），阿布達(dá)比投資局因長(zhǎng)期持倉蘇交科，近年來已經(jīng)收獲不俗的分紅“穩(wěn)定收益”。

附圖 蘇交科分紅

數(shù)據(jù)來源：Wind

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）