這是一家國(guó)內(nèi)最大的紅外熱像儀生產(chǎn)商，目前該企業(yè)研發(fā)的紅外線(xiàn)成像產(chǎn)品已經(jīng)在軍工、無(wú)人機(jī)和新能源汽車(chē)領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用。

2022年第一季度，這家公司的銷(xiāo)售毛利率，也就是利潤(rùn)空間高達(dá)57%。這說(shuō)明只要該企業(yè)銷(xiāo)售100元的紅外熱像儀產(chǎn)品，就能賺回57元的毛利潤(rùn)。

目前，公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以11.11億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。

值得一提的是，這家企業(yè)在2020年之前的平均凈利潤(rùn)只有2億左右。而到了2020年，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了10億元以上，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。

目前這家企業(yè)的股票已經(jīng)充分回調(diào)了63%，并于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。

（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀(guān)中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

接電話(huà)的董秘是位女士，說(shuō)話(huà)的聲音不大，態(tài)度也很一般。

在交談中翻譯官了解到，公司主營(yíng)以紅外熱像儀為核心的綜合光電系統(tǒng)及新型裝備系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

該企業(yè)紅外成像儀及綜合光電系統(tǒng)的收入占比為75%，傳統(tǒng)彈藥及信息化彈藥的收入占比為23%。

在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，該企業(yè)研發(fā)的軍用紅外產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平，可在完全無(wú)光的夜間探測(cè)300公里之外的飛機(jī)，識(shí)別15公里以外的房屋及車(chē)輛。

除此之外，公司還擁有全國(guó)品種最多、產(chǎn)量最大，裝備覆蓋最廣的非致命性彈藥研發(fā)與生產(chǎn)基地，也是非致命地爆裝備的唯一定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)。

而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前十大流通股東中，只有一個(gè)自然人，其他都是機(jī)構(gòu)投資者，并且其前十大流通股東累計(jì)持股占流通股的比例高達(dá)63.25%。

這不僅彰顯了公司的成長(zhǎng)性和穩(wěn)健性，還說(shuō)明這家企業(yè)籌碼的集中度很高。

以上是對(duì)公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)變動(dòng)情況。

凈利潤(rùn)表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第一季度財(cái)報(bào)中，第5頁(yè)的合并資產(chǎn)負(fù)債表，和第8頁(yè)的合并利潤(rùn)表，并沒(méi)有任何個(gè)人觀(guān)點(diǎn)。

2021年第一季度，公司的業(yè)績(jī)?yōu)?.39億元。到了2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了3.12億元，同比增長(zhǎng)了31%。

而公司目前的業(yè)績(jī)，在A(yíng)股國(guó)防軍工概念板塊368家上市企業(yè)中，排名第14位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。

分析完公司的規(guī)模，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)每年為員工支付薪酬的情況。

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金這個(gè)指標(biāo)，來(lái)自公司的現(xiàn)金流量表，它是記錄一家企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬情況的。

從2011年開(kāi)始，該公司每年為員工支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)了11年，并在2021年以6.26億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。

這說(shuō)明這家企業(yè)目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買(mǎi)馬向外擴(kuò)張。

如果一家公司發(fā)生了虧損，或者出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)狀況，管理層通常會(huì)裁員來(lái)減少開(kāi)支。所以通過(guò)分析為職工支付薪酬這個(gè)指標(biāo)變動(dòng)的情況，是可以判斷出一家企業(yè)目前所處的狀態(tài)的。

通過(guò)上述分析，我們了解到在2022年第一季度，該公司的規(guī)模很大，并且其目前正處在高速發(fā)展期。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

分析完這家企業(yè)凈利潤(rùn)變動(dòng)的情況，下面我們?cè)賮?lái)判斷一下公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因。

通過(guò)使用杜邦理論分析，翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)今年第一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因是，銷(xiāo)售凈利率的提高，以及紅外成像產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快。

2021年第一季度，公司銷(xiāo)售100元的紅外成像產(chǎn)品，只能賺到36.33元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為36.33%。

而到了2022年第一季度，該企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的紅外成像產(chǎn)品，卻能賺到42.06元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了42.06%，同比增長(zhǎng)了16%。

這家公司目前的銷(xiāo)售凈利率，在A(yíng)股國(guó)防軍工概念板塊368家上市企業(yè)中，排名第9位。這個(gè)名次十分高，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率并不低。

紅外成像產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。

2021年第一季度，這家企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的紅外成像產(chǎn)品存貨，需要491天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要464天，銷(xiāo)售速度加快了5%。

產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司生產(chǎn)的紅外成像產(chǎn)品的需求增強(qiáng)了，這樣就提高了營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。

綜上所述，在2022年由于這家企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)了上漲，同時(shí)公司生產(chǎn)的紅外成像產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度也加快了，這使得該企業(yè)第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

不足之處

因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)分析出公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)目前最大的不足之處在于，現(xiàn)金流能力有所削弱，其賬戶(hù)里的現(xiàn)金并不是很充裕。

現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石。

2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然達(dá)到了3.12億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻為-4,612萬(wàn)元，同比下降了117%。

因?yàn)橛袘?yīng)收賬款和賬期的原因，一家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)負(fù)數(shù)，也屬于正常的現(xiàn)象。

但是現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比下降了一倍多，則說(shuō)明和去年同期相比，公司的現(xiàn)金流并不是很充裕，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很不利的，這一點(diǎn)是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。

而這家企業(yè)就是高德紅外股份有限公司，股票代碼:002414。

請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒(méi)有推薦高德紅外這只股票，也沒(méi)有說(shuō)高德紅外公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。

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