近幾年，在監(jiān)管部門引導(dǎo)和大力幫助下，我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)受到新聞媒體和投資者廣泛關(guān)注。

對(duì)此，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布了《2019 上半年中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告》（下稱“報(bào)告”），對(duì)我國銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)、發(fā)行、投資及收益做出了詳細(xì)分析。

報(bào)告認(rèn)為，2019 年上半年，我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn)，凈值型產(chǎn)品存續(xù)與發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長，同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比持續(xù)“雙降”， 新發(fā)行封閉式理財(cái)產(chǎn)品平均期限增加，理財(cái)資金配臵以標(biāo)準(zhǔn)化資 產(chǎn)為主，新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主，呈現(xiàn)出穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

理財(cái)產(chǎn)品余額總體保持平穩(wěn)。截至 2019 年 6 月末，全國共有 384 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù) 4.7 萬只，存續(xù)余額 22.18 萬億元，產(chǎn)品余額近兩年基本保持穩(wěn)定。非保本理財(cái)產(chǎn)品余額在季度內(nèi)呈現(xiàn)“前高后低”的變化趨勢(shì)。

發(fā)行機(jī)構(gòu)以大型銀行和股份制銀行為主。報(bào)告顯示，目前國有大型銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 8.13 萬億元，同比增長 3.77%，市場(chǎng)占比 36.68%;全國性股份制銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 9.08 萬億元，同比增長 7.53%，市場(chǎng)占比 40.94%。

城市商業(yè)銀行和農(nóng)村中小銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額雖有增長，但是市場(chǎng)占比低，并非主流。

銀行理財(cái)以公募產(chǎn)品為主。公募非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 21.08 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 95.07%。私募理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 1.09 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 4.93%，銀行理財(cái)明顯向公募產(chǎn)品傾斜。

并且公募理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)募集資金 54.63 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金的 98.26%。私募產(chǎn)品累計(jì)募集 資金 0.97 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金的 1.74%。

開放式產(chǎn)品占比較高。目前，銀行理財(cái)開放式非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為14.97 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 67.51%;存續(xù)余額同比增長 2.63 萬億元，增幅為 21.34%。

開放式產(chǎn)品全年累計(jì)募集資金47.91萬億元占非保本理財(cái)產(chǎn)品募集總金額的 86.16%，占比同比上升3.18 個(gè)百分點(diǎn);封閉式產(chǎn)品全年累計(jì)募集資金 7.69 萬億元，占非保本理財(cái)產(chǎn)品募集總金額的13.84%。

封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 7.21 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 32.49%。就發(fā)行情況來看，新發(fā)行封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均期限為 185 天，同比增加約 47 天。

新發(fā)行3個(gè)月(含)以下封閉式產(chǎn)品累計(jì)募集資金 1.38 萬億元，同比減少 2.23 萬億元，降幅為 61.71%;占全部新發(fā)行封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金的 17.95%，占比同比下降 16.62 個(gè)百分點(diǎn)。

凈值型產(chǎn)品發(fā)行力度不斷加大。報(bào)告還指出，“資管新規(guī)”和“理財(cái)新規(guī)”發(fā)布后，我國銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型有序推進(jìn)，凈值型產(chǎn)品存續(xù)余額及占比持續(xù)增長。

截至 2019 年 6 月末，凈值型非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額 7.89 萬億元，同比增長 4.30 萬億元，增幅達(dá) 118.33%;凈值型產(chǎn)品占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 35.56%，其中，開放式凈值型產(chǎn)品占全部凈值型產(chǎn)品比例為 82.84%。

凈值型產(chǎn)品累計(jì)募集資金 21.82 萬億元，同比增長 10.11 萬億元，增幅為 86.39%;凈值型產(chǎn)品募集資金占全部非保本產(chǎn) 品募集資金的 45.39%，占比較上年同期上升 17.77 個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)品投資性質(zhì)以固定收益類為主。截至 2019 年 6 月末，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 16.19 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 72.99%;

混合類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為 5.92 萬億元，占比為 26.68%;權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品占比為 0.32%，而商品及衍生品類理財(cái)產(chǎn)品占比較少。

同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比“雙降”。截至 2019 年 6 月末，同業(yè)理財(cái)存續(xù)余額 0.99 萬億元，首次降至 1 萬億元以內(nèi);同比減少 0.77 萬億元，降幅為 43.69%，較2018 年初減少 2.27 萬億元，降幅達(dá) 69.67%;占非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的 4.45%，較 2017 年初的 23%下降逾 18 個(gè)百分點(diǎn)，“資金空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象明顯減少。

報(bào)告指出，如果從資產(chǎn)配置情況來看，截至 2019 年 6 月末，銀行非保本理財(cái)共持有資產(chǎn)余額 25.12 萬億元。

其中，存款、債券及貨幣市場(chǎng)工具 的余額占非保本理財(cái)產(chǎn)品投資余額的 66.87%。債券是理財(cái)產(chǎn)品重點(diǎn)配置的資產(chǎn)之一，在非保本理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)中占比最高，達(dá)到 55.93%。

非保本理財(cái)持有的債券資產(chǎn)中，國債、地方政府債券、中央 銀行票據(jù)、政府機(jī)構(gòu)債券和政策性金融債券占非保本理財(cái)投資資產(chǎn)余額的 7.84%;

商業(yè)性金融債券、同業(yè)存單、企業(yè)債券、公司 債券、企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券和外國債券占非保本理財(cái)投資資產(chǎn)余額的 48.09%。

報(bào)告還指出，2019年上半年，非保本理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益 4801 億 元。其中，公募產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益 4556 億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益的 94.90%。

分機(jī)構(gòu)類型來看，國有大型銀行累計(jì)兌付客戶收益 1585 億元，占比 33.01%，全國性股份制銀行累計(jì)兌付客戶收益 2068 億元，占比 43.08%。

2019 年上半年，封閉式非保本產(chǎn)品按募集金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為 4.61%，同比下降約 34 個(gè)基點(diǎn)2017 年下半年以來，封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率大致呈先上升、后下降的態(tài)勢(shì)，與債券市場(chǎng)利率走勢(shì)大致相符。