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在咱們很多人看來，投資是一門高深的學(xué)問，沃倫·巴菲特、查理·芒格、彼得·林奇......這些鼎鼎大名的投資大師，更是很多投資者眼中可望不可即的高峰。 定投，作為一種“懶人投資法”，或許有很多投資者覺得缺乏技術(shù)含量，殊不知上述這些投資大師卻對定投推崇備至。今天我們就為大家整理了這些投資大師對于定投的看法，通過他們的言論，或許我們能更深刻理解到定投背后所蘊含的投資哲學(xué)。  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 本杰明·格雷厄姆 ——“公認的定投鼻祖” “長期（10年-20年）的股票/基金定投是普通投資者投資組合的必要部分。定投產(chǎn)品比較理想的是指數(shù)基金，包括股指和債券組合?；鸾?jīng)理強于普通投資者，但不強于指數(shù)?！?/span> ——本杰明·格雷厄姆《聰明的投資者》 本杰明·格雷厄姆，既是投資界公認的“價值投資鼻祖”，也被認為是最早發(fā)明了定投這種投資策略的人。除此之外，他還是“股神”巴菲特的老師，作為投資界的一代宗師，巴菲特曾說：“我血管里85%流淌的是格雷厄姆的血?！?/span> 在《聰明的投資者》這本書中，格雷厄姆提出了一種“美元成本平均法”：即要求投資者在固定時間節(jié)點買入“優(yōu)質(zhì)股票”。這里的”優(yōu)質(zhì)股票“，它可以是一支股票，可以是指數(shù)型ETF，也可以是幾個股票的投資組合。 格雷厄姆的“美元成本平均法”，被認為是“定期定額投資策略”的最早雛形，這種投資方法也被大量應(yīng)用于投資實戰(zhàn)中：在基金處于低估值狀態(tài)時買入，正常估值時減少定投直至停止定投，基金處于高估值狀態(tài)時考慮賣出止盈。  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 沃倫·巴菲特 ——“股神” “通過定期投資指數(shù)基金，一個什么都不懂的業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大部分投資專家?！?/span> ——沃倫·巴菲特（1993年致股東的信） 作為全球最知名的投資大師，全世界公認的“股神”，巴菲特從未在公開場合推薦過任何股票和基金，不過他對成本低廉的指數(shù)基金極為推崇。 在1993年致股東的信中，巴菲特寫道：“如果投資人對任何行業(yè)和企業(yè)都一無所知，但對美國整體經(jīng)濟前景很有信心，愿意長期投資，這種情況下這類投資人應(yīng)該進行廣泛的分散投資。這類投資人應(yīng)該分散持有大量不同行業(yè)的公司股份，并且分期分批購買。例如，通過定期投資指數(shù)基金，一個什么都不懂的業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大部分投資專家?！?/span> 另外，“復(fù)利”是巴菲特眾多投資名言中，提及頻率最高的一個詞。“復(fù)利有點像從山上往下滾雪球。最開始時雪球很小，但是只要往下滾的時間足夠長，而且雪球黏得足夠緊，最后雪球就會變得很大很大?！蔽阌怪靡?，巴菲特對“復(fù)利”的闡述，也與“定投”的長期投資理念不謀而合。  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 查理·芒格 ——“巴菲特的忠實伙伴 與心靈導(dǎo)師” “少量好的決定，在長期時間內(nèi)能導(dǎo)致很好的結(jié)果。依靠等待來賺錢，適量的耐心是必須的。投資上的成功不是頻繁交易，而是少數(shù)幾個好的決策加上極大的耐心?！?/span> ——查理·芒格（2017年2月DAILY JOURNAL公司2016年度會議） 查理·芒格，“股神”背后的男人，被巴菲特視為一生的伙伴與“心靈導(dǎo)師”。巴菲特曾如此評價前者：“我的老師格雷厄姆只教會了我如何撿煙屁股，芒格則快速地讓我從猴子進化到人類，否則我會比現(xiàn)在貧窮得多?！?/span> 在這位“低調(diào)”的投資大師觀念中，有一個觀點被反復(fù)提及：堅持長期投資遠比短炒要好。芒格知道，很多普通投資者都不太喜歡定投，“假設(shè)在你面前有一個非常棒的投資機會，在可見的未來肯定能帶來12%年復(fù)合收益率，但是要求你從此不能再接受別的賺錢更快的機會，你們中大部分人是不愿意干的?！?/span> 但是他奉勸大家，“如果你要玩那些別人玩得很好而你們一竅不通的游戲，那么你們注定會一敗涂地。你必須清楚自己的能力在哪，必須在自己的能力圈之內(nèi)競爭。”  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 彼得·林奇 ——“史上最傳奇的基金經(jīng)理” “如果投資者能夠不為經(jīng)濟形勢焦慮，不看重市場狀況，只是按照固定的計劃進行投資，其成績往往好于那些成天研究，試圖預(yù)測市場并據(jù)此買賣的人?！?/span> ——彼得·林奇《戰(zhàn)勝華爾街》 彼得·林奇，憑借在管理麥哲倫基金上創(chuàng)下的史上最高基金業(yè)績的神話，他被美國基金評級公司評為“歷史上最傳奇的基金經(jīng)理”。 在《戰(zhàn)勝華爾街》這本書中，彼得·林奇對“定期定額”的投資方式不吝贊美，認為這種投資方式極具智慧。他表示：“如果在1940年1月31日你投資1000美元購買標(biāo)準普爾指數(shù)，如果你在之后的52年期間，每年的1月31日都定期定額追加1000美元，52年后，你所投資的52000美元將會增值到3554227美元。由此可見，如果執(zhí)行一個定期定額投資計劃，而且不管股市漲跌如何都始終堅持，你就會得到非常豐厚的回報，而如果在大多數(shù)投資者嚇得紛紛賣出股票時再追加投資，你就會得到更加豐厚的回報?！?/span> 在他看來，投資者隨時會遇到市場或是公司行業(yè)的各種黑天鵝事件干擾。無論你多么了解一個行業(yè)，總會發(fā)生一些令你意想不到的事情，所以分批買入非常重要。同樣的，分批買入、降低成本，也是定投的原理。  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 約翰·鄧普頓 ——“全球投資之父” “牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。最悲觀的時刻正是買進的最佳時機，最樂觀的時刻正是賣出的最佳時機。” ——約翰·鄧普頓 《約翰·鄧普頓的投資之道》 約翰·鄧普頓，是與巴菲特齊名的頂尖投資人，被《福布斯》雜志冠以“全球投資之父”的頭銜。 作為最著名的逆向投資大師，他的投資方法被總結(jié)為，“在大蕭條的低點買入，在瘋狂非理性的高點拋出，并在這兩者間游刃有余?！蓖瑫r，鄧普頓也是一個“天性樂觀”的人，他指出，雖然市場會回落，甚至?xí)霈F(xiàn)股災(zāi)，但不要對市場失去信心，因為從長遠而言，市場始終是會回升的，只有樂觀的投資者才能勝出。 定投也是同樣的道理，買在無人問津處，往往很難作出決定，需要有堅持逆向投資的魄力；同時，只有懷著樂觀的心態(tài)，才能在長久的定投當(dāng)中堅持下來，最終收獲時間玫瑰的綻放。  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 羅伊·紐伯格 ——“美國共同基金之父” “獲利應(yīng)建立在長線投資、有效管理、抓住機遇的基礎(chǔ)上。如果安排好這些，短線投資就不會占主要地位。” ——羅伊·紐伯格 1950年，紐伯格創(chuàng)建了低傭金的“保護者基金”，開創(chuàng)了美國開放式基金的先河，由此被稱為“美國共同基金之父”。 最具備傳奇色彩的是，紐伯格一生享年107歲，在他68年的職業(yè)投資生涯中，經(jīng)歷了27次牛市和26次熊市，卻在大蕭條后的68年投資生涯里沒有一年出現(xiàn)虧損。 紐伯格在《世紀炒股贏家美國共同基金之父羅伊紐伯格自傳》一書中，結(jié)合近70年的投資實戰(zhàn)，總結(jié)了自己十條重要投資原則，其中最重要的一條，就是堅持長期思維。紐伯格認為，注重短線投資，很容易忽略長線投資的重要性。盈利應(yīng)該是長期策略，正確管理和及時抓住機遇等綜合因素的結(jié)果。如果這些因素配合得當(dāng)，短線投資就不會占主要地位。  圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 菲利普·費雪 ——“成長股投資價值策略之父” “你緊張兮兮地想著今天買入，明天就賣出，這是最為糟糕的情況。這是一種小贏的策略傾向。如果你是真正的長期投資者，那么你的收益實際上會大得多。” ——菲利普·費雪 菲利普·費雪，現(xiàn)代投資理論的開路先鋒之一，“成長股投資價值策略之父”，與格雷厄姆同為“股神”巴菲特的啟蒙老師。 費雪是長期投資的忠實擁護者，他持有股票的周期一般很長，最短的為8到9年，最長的達30年。費雪表示，他不喜歡把時間浪費到賺許多次“小錢”上面，需要的是“巨大的回報”，為此，他愿意等待。 定投作為一種投資策略，最近幾年在基金投資中備受推崇，尤其是在市場情緒低迷的當(dāng)下，有關(guān)于定投的文章開始持續(xù)刷屏。 知其然更要知其所以然，通過上面這些投資大師對定投的闡述，我們或許能認識到定投的簡單與不簡單，簡單之處在于省時省力，不簡單的在于長久的堅持。說到底，定投是一個積累財富的漫長過程，在前路不明的市場中，我們更需堅持定投。 （投資有風(fēng)險，入市需謹慎） |
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