出品|清流工作室

作者|王曉悅 主編|趙妍

大量的關(guān)聯(lián)交易，給易華錄（300212.SZ）的業(yè)績(jī)埋下了地雷。

今年2月，業(yè)績(jī)一直穩(wěn)定增長(zhǎng)的上市公司易華錄突然改聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所，并宣布變更會(huì)計(jì)政策，將此前未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益以長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值減記至零為限。這一變更將對(duì)易華錄2019年至2021年的凈利潤(rùn)產(chǎn)生2.04億元、1.38億元及1.75億元的影響，2021年預(yù)計(jì)最多虧損1.9億元。

業(yè)績(jī)突然虧損，要追溯到近幾年頻繁的關(guān)聯(lián)交易。

據(jù)易華錄披露，公司目前主要的業(yè)務(wù)是承接各地政府的數(shù)據(jù)湖建設(shè)，該類項(xiàng)目是以易華錄光電磁智能混合存儲(chǔ)平臺(tái)為核心技術(shù)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施。但清流工作室發(fā)現(xiàn)，易華錄的角色更像是一個(gè)藍(lán)光光盤的搬運(yùn)工。

易華錄的上游和下游浮現(xiàn)大量的關(guān)聯(lián)方。易華錄與不同合作方設(shè)立合資公司，承接當(dāng)?shù)卣臄?shù)據(jù)湖工程。而這些數(shù)據(jù)庫(kù)所需的藍(lán)光設(shè)備，是易華錄從控股股股東的關(guān)聯(lián)方處購(gòu)入，再轉(zhuǎn)銷給這些合資公司。更值得注意的是，易華錄的經(jīng)銷商、大客戶從上市公司購(gòu)買藍(lán)光光盤的同時(shí)，又通過(guò)投標(biāo)易華錄數(shù)據(jù)湖項(xiàng)目將藍(lán)光光盤回銷給易華錄的參股子公司。

這些合資公司大部分不并入易華錄的合并報(bào)表中，這也成為易華錄“刷業(yè)績(jī)”的一件利器。如今，新的會(huì)計(jì)師事務(wù)所追溯抵消此前的關(guān)聯(lián)交易，易華錄的業(yè)績(jī)也露出了真面目。

上下游浮現(xiàn)大量關(guān)聯(lián)方

清流工作室發(fā)現(xiàn)，上市以來(lái)易華錄的上下游一直很神秘，易華錄的年報(bào)都對(duì)前五大客戶和供應(yīng)商做匿名處理。一個(gè)可能的原因是，易華錄的大客戶和供應(yīng)商，大部分是上市公司的“自己人”。

2020年年報(bào)顯示，易華錄的前四大供應(yīng)商均為關(guān)聯(lián)方，合計(jì)采購(gòu)金額為7.93億元，占年度采購(gòu)總額的51.71%。同時(shí)，易華錄前四大客戶也都是關(guān)聯(lián)方，合計(jì)銷售額9.55億元，占年度銷售總額的34%。

這些關(guān)聯(lián)方是誰(shuí)？

首先來(lái)看供應(yīng)商。易華錄的控股股東華錄集團(tuán)與松下合資設(shè)立了中國(guó)華錄松下電子信息 有限公司（下稱“華錄松下”），主要生產(chǎn)制造音視頻設(shè)備及以藍(lán)光為主的儲(chǔ)存設(shè)備。2018年，易華錄成為華錄松下藍(lán)光產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)獨(dú)家銷售商。2020年，易華錄采購(gòu)華錄松下電子產(chǎn)品，交易額為6.24億元，占上市公司全年總采購(gòu)額的41%。

據(jù)易華錄披露，從華錄松下采購(gòu)入庫(kù)后，這些藍(lán)光光盤又被打包成數(shù)據(jù)湖解決方案，轉(zhuǎn)銷給易華錄的參股子公司。

2020年，易華錄向泰州易華錄數(shù)據(jù)湖信息技術(shù)有限公司（下稱“泰州易華錄”）及藍(lán)安數(shù)據(jù)信息技術(shù)有限公司（下稱“藍(lán)安數(shù)據(jù)”）提供項(xiàng)目施工成本服務(wù)，共計(jì)3.16億元。資料顯示，易華錄持有泰州易華錄60%股權(quán)，持有藍(lán)安數(shù)據(jù)81%股權(quán)。

易華錄2021年半年報(bào)也顯示，公司的應(yīng)收賬款接近30億元，其中21億元賬齡在1年以內(nèi)。易華錄2021年上半年的營(yíng)業(yè)收入為15億元，2020年下半年的營(yíng)業(yè)收入為16.05億元，兩個(gè)半年合計(jì)收入32.1億元。這意味著，2020年6月至2021年6月，易華錄銷售出去的訂單，超過(guò)六成沒(méi)有回款，而是形成了應(yīng)收賬款。

這些應(yīng)收賬款，大部分由易華錄的參股公司產(chǎn)生。欠款方列表中，3家易華錄的參股子公司合計(jì)欠款約8億元，分別是泰州易華錄欠款近4億元、大連數(shù)據(jù)湖信息技術(shù)有限公司欠款超過(guò)2億元、茂名粵云信息技術(shù)有限公司欠款近2億元。

工商資料顯示，易華錄分別持有這三家公司60%、49%及49%的股權(quán)，但無(wú)論持股比例是否過(guò)半，這三家參股子公司均未列入易華錄半年報(bào)的合并報(bào)表中。

從控股股東關(guān)聯(lián)方購(gòu)入藍(lán)光光盤，再轉(zhuǎn)銷給參股子公司，易華錄更像一個(gè)中間商。

值得注意的是，目前易華錄已經(jīng)設(shè)立了34個(gè)城市數(shù)據(jù)湖公司，但截至2021年半年報(bào)列入合并報(bào)表的數(shù)據(jù)湖公司不足10個(gè)。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)于投資方向聯(lián)營(yíng)企業(yè)或合營(yíng)企業(yè)投出或出售資產(chǎn)的順流交易，應(yīng)抵消未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益的影響，同時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

顯然，易華錄此前并未對(duì)這些關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行抵消。這意味著，易華錄近年來(lái)向多家數(shù)據(jù)湖公司銷售貨物形成的銷售收入，被部分或全部計(jì)入上市公司當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)當(dāng)中。2018年至2020年，易華錄的營(yíng)業(yè)收入分別為29.56億元、37.44億元及28.06億元。

而事實(shí)上，在控股股東關(guān)聯(lián)方及參股子公司之間倒賣藍(lán)光設(shè)備，只是易華錄關(guān)聯(lián)交易的一部分。清流工作室發(fā)現(xiàn)，易華錄同時(shí)也向控股股東其他關(guān)聯(lián)方銷售商品或提供服務(wù)、也接受參股子公司的勞務(wù)服務(wù)，但具體這些交易的內(nèi)容是什么，易華錄沒(méi)有進(jìn)一步披露。

通過(guò)經(jīng)銷商、大客戶左手倒右手？

清流工作室發(fā)現(xiàn)，除了向參股子公司銷售貨物，易華錄疑似通過(guò)經(jīng)銷商“左手倒右手”。

2021年年報(bào)顯示，一家皓雷科技股份有限公司（下稱“皓雷科技”）欠下易華錄2.74億元賬款未還。據(jù)易華錄披露，皓雷科技是上市公司的渠道經(jīng)銷商，易華錄長(zhǎng)期向其銷售藍(lán)光設(shè)備。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，皓雷科技從易華錄購(gòu)入的藍(lán)光設(shè)備，又同時(shí)向易華錄旗下的數(shù)據(jù)湖項(xiàng)目供貨藍(lán)光設(shè)備。

2020年半年報(bào)顯示，皓雷科技從易華錄購(gòu)入藍(lán)光設(shè)備后形成應(yīng)收賬款余額為3.13億元。而2020年3月的一份中標(biāo)文件顯示，皓雷科技中標(biāo)宿州數(shù)據(jù)湖信息技術(shù)有限公司（下稱“宿州數(shù)據(jù)湖”）藍(lán)光設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目，金額為1.64億元。宿州數(shù)據(jù)湖是易華錄和綠地集團(tuán)、宿州當(dāng)?shù)卣腺Y設(shè)立的公司，易華錄持股49%。

易華錄曾表示，公司以銷定采，根據(jù)數(shù)據(jù)湖業(yè)務(wù)的開展情況合理安排藍(lán)光設(shè)備采購(gòu)。那么，易華錄原本就頻繁參與數(shù)據(jù)湖建設(shè)，為何又讓經(jīng)銷商轉(zhuǎn)一道手，而不直接將藍(lán)光光盤銷售給自己的數(shù)據(jù)湖子公司呢？

清流工作室發(fā)現(xiàn)，易華錄還通過(guò)“AI四小龍”之一的曠視科技進(jìn)行類似的交易。

曠視科技的IPO說(shuō)明書顯示，曠視從易華錄及易華錄的經(jīng)銷商處采購(gòu)藍(lán)光光盤和基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)等，最終交付給山東聊云信息技術(shù)有限責(zé)任公司（下稱“山東聊云”），累計(jì)合同含稅金額為3.98億元。而這家山東聊云公司，實(shí)際上易華錄和曠視科技的合資公司，易華錄持有其35%股權(quán)。

曠視科技又于2019年底中標(biāo)江西國(guó)錄大數(shù)據(jù)信息技術(shù)有限公司（下稱“江西國(guó)錄”）的藍(lán)光機(jī)房IT系統(tǒng)平臺(tái)及配套集成項(xiàng)目，訂單金額2899萬(wàn)元。而江西國(guó)錄是易華錄參股49%的子公司。

20201年6月，曠視科技還入股了易華錄另一家參股子公司成都金易數(shù)據(jù)湖信息技術(shù)有限責(zé)任公司（下稱“成都金易”）。易華錄持有成都金易49%股權(quán)，曠視科技持有16%。

據(jù)清流工作室此前調(diào)查，除了經(jīng)營(yíng)層面的交易，易華錄的董事長(zhǎng)林擁軍還與曠視科技有一筆隱秘的股票交易。

曠視科技在回復(fù)上市問(wèn)詢函中提及，公司與易華錄達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系后，從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入易華錄的股份——2019年9月19日及9月24日，曠視科技分兩次通過(guò)大宗交易方式購(gòu)買易華錄338.88萬(wàn)股，但曠視科技未在回復(fù)函中透露交易對(duì)手信息。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，易華錄的法定代表人林擁軍，也即易華錄的董事長(zhǎng)、總裁及股東，于2019年9月19日和9月24日，合計(jì)減持了易華錄338.88萬(wàn)股股票，成交價(jià)格為26.56元及30.93元，多項(xiàng)數(shù)據(jù)均與曠視科技提及的大宗交易一致。從數(shù)據(jù)和時(shí)間來(lái)看，曠視科技買入的股票可能就是林擁軍拋售的股票。

王曉悅是清流工作室高級(jí)作者，常駐廣州。