 三月，重慶渝富控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“渝富控股”）接連宣布了兩個(gè)重要?jiǎng)幼鳎恨D(zhuǎn)讓+收購。這兩個(gè)動(dòng)作，一方面可以幫助渝富控股更加聚焦主業(yè)，另一方面還有可能影響到重慶的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 具體是什么情況呢？我們來看一下。 一是“2022年3月4日，渝富控股公告稱向重慶科技創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶科創(chuàng)投”）轉(zhuǎn)讓其所持有重慶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“引導(dǎo)基金公司”) 49.02%股權(quán)。” 圖/渝富控股轉(zhuǎn)讓引導(dǎo)基金公司 二是“2022年3月25日，渝富控股再發(fā)《關(guān)于收購重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)財(cái)產(chǎn)份額的公告》（以下簡(jiǎn)稱“《公告》”），稱該公司擬收購重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱“新興產(chǎn)業(yè)基金”）14.45%財(cái)產(chǎn)份額。” 圖/渝富控股收購新興產(chǎn)業(yè)基金
一、轉(zhuǎn)讓+收購的接連動(dòng)作 先手轉(zhuǎn)讓——引導(dǎo)基金公司 引導(dǎo)基金公司源于2014年，經(jīng)重慶市政府批準(zhǔn)成立。作為新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)股東之一，是一家具有政府背景的市場(chǎng)化母基金。 引導(dǎo)基金公司堅(jiān)持市場(chǎng)化“母基金”運(yùn)作規(guī)則，與其他LP“同股同權(quán)同回報(bào)同進(jìn)退”，專項(xiàng)基金的日常運(yùn)營由合作基金管理公司負(fù)責(zé)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。 引導(dǎo)基金公司是重慶科技創(chuàng)新投資集團(tuán)旗下企業(yè)。重慶科創(chuàng)投持有其50.9804%股份，渝富控股持有其49.01961%股份。 就在3月初，渝富控股向重慶科技投以50億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，轉(zhuǎn)讓其所持有的引導(dǎo)基金公司49.02%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后渝富控股不再持有引導(dǎo)基金公司股權(quán)。
圖/引導(dǎo)基金公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化 資料來源*公開渠道整理 后手收購——新興產(chǎn)業(yè)基金 新興產(chǎn)業(yè)基金成立于2015年5月，是重慶市為了貫徹落實(shí)黨的十八屆三中全會(huì)關(guān)于建立多層次資本市場(chǎng)體系，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資部署的一項(xiàng)重大改革。 作為當(dāng)時(shí)在重慶頂層設(shè)計(jì)下應(yīng)運(yùn)而生的新興產(chǎn)業(yè)基金，發(fā)揮著助推重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用。因此，在一定程度上我們可以說，新興產(chǎn)業(yè)基金是含著金鑰匙出生的。 根據(jù)3月末渝富控股發(fā)布《公告》可知，引導(dǎo)基金公司以25萬億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，轉(zhuǎn)讓新興產(chǎn)業(yè)基金14.45%財(cái)產(chǎn)份額至渝富控股。 渝富控股收購后，將成為新興產(chǎn)業(yè)基金第二大股東，持股比例僅次于重慶渝資光電產(chǎn)業(yè)投資有限公司。目前工商變更程序正在辦理中，本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。其收購前后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化如下：
圖/新興產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變化 資料來源*公開渠道整理
二、案例分析 渝富控股本月“先轉(zhuǎn)讓后收購”，無論是對(duì)其企業(yè)自身，或是對(duì)于重慶新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說，都十分關(guān)鍵。 為什么這樣說呢？ 我們可以從渝富控股的改革戰(zhàn)略以及重慶市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃兩個(gè)方面來看。 渝富控股的改革戰(zhàn)略 “本次標(biāo)的合伙企業(yè)的股權(quán)收購有利于公司聚焦主業(yè)”。正如渝富控股在其《公告》中所說的那樣，渝富控股“轉(zhuǎn)讓+收購”的動(dòng)作，將有助于其夯實(shí)“三大功能”定位、增強(qiáng)“三大平臺(tái)”構(gòu)建、落實(shí)“三大投資領(lǐng)域”任務(wù)。 或許，新興產(chǎn)業(yè)基金在未來有望成為渝富控股對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要投資平臺(tái)。
圖 渝富控股改革發(fā)展功能定位 資料來源*公開渠道整理 重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 從重慶市戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃來看，渝富控股此次“轉(zhuǎn)讓+收購”完全符合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)規(guī)劃戰(zhàn)略的舉措。 《重慶市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃（2021—2025年）》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)劃》”）中提出了多類重慶戰(zhàn)略性新興支柱產(chǎn)業(yè)。其中包括集成電路、新型顯示、新型智能終端、新能源汽車和智能汽車、生物醫(yī)藥、先進(jìn)材料、高端裝備制造、綠色環(huán)保、軟件和信息技術(shù)服務(wù)、新興服務(wù)業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)，還包括衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、氫能與儲(chǔ)能、生物育種與生物制造、腦科學(xué)與類腦智能、量子信息等面向未來的先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。 圖/重慶多類戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 并且按照上述《規(guī)劃》，到2025年，重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展要實(shí)現(xiàn)以下四類目標(biāo)：
圖/重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo) 資料來源*《重慶市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃（2021—2025年）》 而對(duì)于引導(dǎo)基金在重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的助推任務(wù)和作用，《規(guī)劃》也提出了具體的安排或要求，比如：
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