來(lái)源：中國(guó)企業(yè)家雜志（ID：iceo-com-cn）

作者：鄧雙琳

2021年，美團(tuán)由盈轉(zhuǎn)虧。

3月25日，美團(tuán)發(fā)布了2021年第四季度財(cái)報(bào)和全年財(cái)報(bào)。2021年，美團(tuán)全年?duì)I收1791億元，相比2020年同比增長(zhǎng)56%。但利潤(rùn)情況不太樂觀，經(jīng)調(diào)整美團(tuán)2021年全年凈虧損155.7億元，而2020年，其調(diào)整后的凈利潤(rùn)為31.2億元。

2021年對(duì)美團(tuán)而言，可謂是歷經(jīng)風(fēng)波的一年，一方面需要面對(duì)整體經(jīng)濟(jì)下行、增速放緩的大背景，另一方面則深陷于互聯(lián)網(wǎng)政策監(jiān)管，壓力叢生。

這種壓力體現(xiàn)在美團(tuán)的財(cái)報(bào)上，表現(xiàn)為“增收不增利”。

其實(shí)美團(tuán)這份財(cái)報(bào)也有可圈可點(diǎn)之處，例如美團(tuán)主體業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)固且有所增長(zhǎng)：餐飲外賣業(yè)務(wù)的收入由2020年的663億元增長(zhǎng)45.3%至2021年的963億元，為美團(tuán)貢獻(xiàn)了最大營(yíng)收，經(jīng)營(yíng)溢利總額由2020年的28億元增至2021年的62億元；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入的經(jīng)營(yíng)溢利總額由2020年的82億元增至2021年的141億元。

但與此同時(shí)，騎手成本、研發(fā)投入等也在不斷增加。2021年，美團(tuán)外賣騎手成本為682億元，較2020年增長(zhǎng)38.3%，騎手成本占餐飲外賣收入比例達(dá)71%；美團(tuán)全年研發(fā)支出同比增長(zhǎng)53.1%至167億元，為互聯(lián)網(wǎng)大廠中增長(zhǎng)最多的公司。

此外，在新業(yè)務(wù)上的持續(xù)巨額投入也導(dǎo)致美團(tuán)虧損加劇。財(cái)報(bào)顯示，新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營(yíng)虧損由2020年的109億元擴(kuò)大至2021年的384億元。

美團(tuán)正在陷入一種矛盾中。

作為基本業(yè)務(wù)盤的外賣、到店、酒店旅游等業(yè)務(wù)已經(jīng)開始盈利，成為美團(tuán)的“現(xiàn)金?！?，但新業(yè)務(wù)的持續(xù)燒錢和其余成本壓力，將已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利的美團(tuán)拉進(jìn)了一個(gè)新的虧損周期中。

不過(guò)美團(tuán)也沒有因此打算放棄新業(yè)務(wù)，反而仍在持續(xù)加碼新業(yè)務(wù)尤其是商品零售的投入。雖然外賣騎手新政、傭金下調(diào)政策的陸續(xù)出臺(tái)讓美團(tuán)的成本壓力陡增，但據(jù)虎嗅報(bào)道，美團(tuán)依然在不到一年的時(shí)間里，擴(kuò)招約5.5萬(wàn)人、新增凈投入約300億元。

2021年美團(tuán)進(jìn)行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在2021年9月的戰(zhàn)略會(huì)上，美團(tuán)創(chuàng)始人王興首次對(duì)外提及公司戰(zhàn)略為“零售 科技”，將零售提高到更高的戰(zhàn)略層面，不再是以“吃”為核心的“Food Platform”。

中國(guó)人民大學(xué)副教授王鵬將這種矛盾稱之為“壯士斷腕”。

在王鵬看來(lái)，美團(tuán)的基本業(yè)務(wù)受管控的影響很大，而且O2O業(yè)務(wù)市場(chǎng)容量畢竟有限，如果僅主打這一塊業(yè)務(wù)，那么對(duì)美團(tuán)自身發(fā)展是一個(gè)限制。所以美團(tuán)必須未雨綢繆，提前做好戰(zhàn)略布局和技術(shù)儲(chǔ)備，也是為了更好地面向未來(lái)。

“為了做這種布局，美團(tuán)的大量資金都投入到'零售 科技’的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，實(shí)際上美團(tuán)的大量新業(yè)務(wù)條線都處于這個(gè)布局當(dāng)中。所以一段時(shí)期內(nèi)，美團(tuán)新業(yè)務(wù)條線的投入會(huì)不斷增加，總體營(yíng)收則一定會(huì)收窄，虧損也會(huì)持續(xù)有所增加。但長(zhǎng)線來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表不好看，是為未來(lái)的企業(yè)轉(zhuǎn)型打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！蓖貔i分析。

王鵬認(rèn)為，目前美團(tuán)需要堅(jiān)持三個(gè)戰(zhàn)略，第一個(gè)是要提質(zhì)降本增效；第二則是要對(duì)內(nèi)部戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整；第三則是要堅(jiān)持布局新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品。

正如王興在財(cái)報(bào)發(fā)布后所說(shuō)：“我們愈發(fā)認(rèn)識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一片澎湃的大海，美團(tuán)會(huì)堅(jiān)定不移地履行平臺(tái)責(zé)任，堅(jiān)定不移地加大科技投入，堅(jiān)定不移地繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)，圍繞'零售 科技’戰(zhàn)略，深耕中國(guó)市場(chǎng)?！?/span>

外賣業(yè)務(wù)成本壓力增加

餐飲外賣為美團(tuán)貢獻(xiàn)了最大營(yíng)收，是美團(tuán)重要業(yè)務(wù)基本盤。但2021年至今，有關(guān)商家端和配送端的監(jiān)管政策陸續(xù)出臺(tái)，美團(tuán)正在面臨更大的成本壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，騎手成本成為美團(tuán)的支出大頭。2021年，美團(tuán)外賣騎手成本為682億元，而全年餐飲配送服務(wù)收入為542億，這意味著美團(tuán)在倒貼近140億元補(bǔ)貼配送。

2021年7月26日，市場(chǎng)監(jiān)管總局等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于落實(shí)網(wǎng)絡(luò)餐飲平臺(tái)責(zé)任切實(shí)維護(hù)外賣送餐員權(quán)益的指導(dǎo)意見》，對(duì)保障外賣送餐員正當(dāng)權(quán)益提出全方位要求。自此以后，美團(tuán)便面臨著騎手福利保障、配送安全等問(wèn)題的考驗(yàn)。

2021年，美團(tuán)舉行了136場(chǎng)騎手懇談會(huì)，結(jié)合騎手的意見和建議不斷優(yōu)化算法規(guī)則。例如將每筆訂單的預(yù)估送達(dá)時(shí)間從時(shí)間點(diǎn)改為時(shí)間段，以降低騎手的配送壓力；在部分地區(qū)試點(diǎn)商家出餐后再安排騎手取餐，在騎手遇到突發(fā)情況時(shí)主動(dòng)將訂單改派給其他騎手等。

這些技術(shù)升級(jí)對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)都是成本投入。王鵬表示：“美團(tuán)在科技領(lǐng)域的布局，主要分軟硬件兩個(gè)維度。軟件維度更多在于算法的優(yōu)化，如何在提質(zhì)降本增效的情況下提供一個(gè)最優(yōu)解，同時(shí)還要照顧到配送騎手的人文關(guān)懷，這個(gè)需要長(zhǎng)線大量的投入。另一個(gè)維度則在于終端配送涉及的核心硬件，包括無(wú)人機(jī)、無(wú)人配送車、無(wú)人餐柜等，這也都需要長(zhǎng)期投入去進(jìn)行優(yōu)化?！?/span>

商家端的有關(guān)政策也在困擾著美團(tuán)。

2021年10月8日，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法對(duì)美團(tuán)“二選一”壟斷行為作出行政處罰。市場(chǎng)監(jiān)管總局根據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第四十七條、第四十九條規(guī)定，綜合考慮美團(tuán)違法行為的性質(zhì)、程度和持續(xù)時(shí)間等因素，依法作出行政處罰決定，責(zé)令美團(tuán)停止違法行為，全額退還獨(dú)家合作保證金12.89億元，并處以其2020年中國(guó)境內(nèi)銷售額1147.48億元3%的罰款，計(jì)34.42億元。對(duì)此，美團(tuán)表示“誠(chéng)懇接受，堅(jiān)決落實(shí)?！?/span>

不過(guò)，盡管政策導(dǎo)致餐飲外賣成本壓力陡增，但美團(tuán)通過(guò)優(yōu)化利潤(rùn)模型暫且穩(wěn)住了這一板塊的態(tài)勢(shì)。

此前，傭金收入是否過(guò)高一直是美團(tuán)備受爭(zhēng)議的一點(diǎn)。根據(jù)美團(tuán)此前披露，餐飲外賣主要收入來(lái)源是傭金和在線營(yíng)銷服務(wù)，其中傭金是最主要的收入來(lái)源。

2021年第三季度，根據(jù)財(cái)報(bào)披露，美團(tuán)餐飲外賣部分的傭金收入是232億元，占餐飲外賣總收入比重的87.68%。但在最新披露的2021年第四季度及全年財(cái)報(bào)，美團(tuán)將傭金收入拆分為餐飲外賣配送服務(wù)收入和傭金收入，傭金收入占比下降。財(cái)報(bào)顯示，餐飲外賣收入包括餐飲外賣配送服務(wù)、傭金、在線營(yíng)銷服務(wù)及其他。其中餐飲外賣配送服務(wù)收入542億元，占比達(dá)56%；傭金收入285億元，占比29.6%。

美團(tuán)財(cái)報(bào)提到，2021年第四季度單獨(dú)披露餐飲外賣配送服務(wù)收入，反映的是新費(fèi)率政策。2021年5月，美團(tuán)調(diào)整費(fèi)率政策，將向商家收取的費(fèi)用分為技術(shù)服務(wù)費(fèi)（即傭金收入）及餐飲外賣配送服務(wù)費(fèi)。

美團(tuán)在2021年度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，美團(tuán)組織并提供配送服務(wù)的“1P模式”占到訂單總量的67%。雖然“1P模式”訂單向商戶和用戶都收取了配送服務(wù)費(fèi)，但同時(shí)美團(tuán)也需要支付相應(yīng)的配送成本，并提供消費(fèi)者補(bǔ)貼來(lái)刺激消費(fèi)，“以季度來(lái)說(shuō)，單均虧損數(shù)據(jù)也是如此，本季度（2021年第四季度）配送收入為143億元，遠(yuǎn)低于配送成本183億元。事實(shí)上是在用傭金收入補(bǔ)貼騎手工資及其他配送成本，對(duì)于'1P’的訂單，相當(dāng)于一單補(bǔ)了超過(guò)1.5元?！?/strong>

百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥對(duì)此解讀：“外賣的客單價(jià)不夠高，這種情況下，配送的成本占比就會(huì)變得很高，而且消費(fèi)者的敏感度也比較高，美團(tuán)只能在配送補(bǔ)貼上持續(xù)做投入。另外騎手現(xiàn)在的社會(huì)爭(zhēng)議也比較大，必須得保證騎手本身的收益，所以這個(gè)成本就只能攤到商家和平臺(tái)兩方上。不過(guò)，'1P模式’的單量是在下降的，有些商家為了降低成本支出，愿意自己去承擔(dān)配送部分。這個(gè)調(diào)整對(duì)美團(tuán)是有意義的，意味著未來(lái)美團(tuán)能夠更高效率、更低成本的去做外賣業(yè)務(wù)?！?/strong>

不過(guò)，2022年，美團(tuán)新的困擾接踵而至。2月18日，發(fā)改委等14部門發(fā)布相關(guān)政策，提及餐飲企業(yè)紓困扶持措施，意在引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。政策發(fā)布當(dāng)天美團(tuán)股價(jià)便應(yīng)聲大跌14.86%。在此政策下，美團(tuán)面臨的成本壓力將進(jìn)一步擴(kuò)大。

新業(yè)務(wù)必須降本增效

美團(tuán)2021年財(cái)報(bào)“增收不增利”的直接原因，在于新業(yè)務(wù)的大幅虧損。

美團(tuán)新業(yè)務(wù)包括美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)閃購(gòu)、美團(tuán)買菜、B2B餐飲供應(yīng)鏈和共享單車業(yè)務(wù)，在即時(shí)零售和自營(yíng)零售上，美團(tuán)也在加快步伐。2021年全年，新業(yè)務(wù)及其他分部的收入同比增長(zhǎng)84.4%至503億元。新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營(yíng)虧損由2020年的109億元擴(kuò)大至2021年的384億元，經(jīng)營(yíng)虧損率同比擴(kuò)大36.6%。

美團(tuán)解釋，新業(yè)務(wù)的虧損主要來(lái)自對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)、物流等基礎(chǔ)設(shè)施的投入。而源頭正是美團(tuán)2020年加入了社區(qū)電商搶奪大戰(zhàn)，隨后更是持續(xù)燒錢加碼，跑馬圈地。

從生意的角度看，社區(qū)電商具備高頻、剛需、市場(chǎng)夠大三個(gè)特點(diǎn)，理想上是一門好生意，但越是這樣的生意，越容易卷入資本游戲中。

自2011年千團(tuán)大戰(zhàn)打響后，資本靠“燒錢”催生了無(wú)數(shù)賽道，美團(tuán)、滴滴、拼多多等企業(yè)正是在這一階段被“燒”成了巨頭，沒有人比它們更懂如何靠燒錢換取規(guī)模、虧損換取流量的邏輯。社區(qū)電商不僅具備好生意的特質(zhì)，而且還自帶線下流量，這對(duì)于線上流量越來(lái)越緊張的巨頭們來(lái)說(shuō)，入局社區(qū)電商意義重大。2020年的疫情，更是讓大家看到了社區(qū)團(tuán)購(gòu)的“未來(lái)”。光是這一年，社區(qū)電商賽道吸金超百億，同比增長(zhǎng)356.3%。美團(tuán)在這一年下場(chǎng)入局。

靠地推起家的美團(tuán)，開展社區(qū)電商業(yè)務(wù)有天然優(yōu)勢(shì)，更不用提美團(tuán)本身便擅長(zhǎng)做低毛利高成本的生意。

據(jù)Datayes報(bào)告，2020年，美團(tuán)調(diào)整組織架構(gòu)，成立美團(tuán)優(yōu)選事業(yè)部并推出美團(tuán)優(yōu)選業(yè)務(wù)。美團(tuán)從原買菜及地推等部門抽調(diào)精英，在濟(jì)南等地先行摸索，把控配送、倉(cāng)儲(chǔ)等體系搭建好及減少踩坑和犯錯(cuò)，隨后以這批有業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的老人為基礎(chǔ)，去新城市“蹚路”，搭建好供應(yīng)鏈、倉(cāng)儲(chǔ)、配送整個(gè)體系，再去下一個(gè)城市復(fù)制。

2020年9月，美團(tuán)優(yōu)選推出“千城計(jì)劃”，旨在年底前實(shí)現(xiàn)全國(guó)覆蓋，并逐步下沉至縣級(jí)市場(chǎng)。當(dāng)年10月，美團(tuán)內(nèi)部已將“社區(qū)團(tuán)購(gòu)”業(yè)務(wù)定為一級(jí)戰(zhàn)略項(xiàng)目。這是繼餐飲外賣、到店及酒旅兩大主體業(yè)務(wù)之后，美團(tuán)內(nèi)部新規(guī)劃的增長(zhǎng)曲線。

2020年美團(tuán)第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，王興也表明，生鮮零售是美團(tuán)具有戰(zhàn)略重要性的新業(yè)務(wù)，美團(tuán)會(huì)堅(jiān)定地在生鮮零售領(lǐng)域投入足夠資源，也將從長(zhǎng)期視角評(píng)估投資。

但本質(zhì)上，目前的社區(qū)電商還是一個(gè)靠“天價(jià)燒錢”換來(lái)的賽道，模式很重，需要大量的采購(gòu)、建倉(cāng)、履約資金，能夠做到頭部玩家都是按百億為單位去燒錢的。競(jìng)爭(zhēng)之下，各個(gè)玩家不惜打響價(jià)格戰(zhàn)，一方面是靠補(bǔ)貼搶地盤，另一方面管理成本、營(yíng)銷成本水漲船高。并且這個(gè)行業(yè)十分考驗(yàn)精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)能力和管理能力，菜品質(zhì)量不新鮮、人員服務(wù)質(zhì)量參差不齊，都容易造成口碑下滑。

模式?jīng)]跑通，一味靠燒錢換取規(guī)模，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，也缺乏造血能力，最后的結(jié)果一定是持續(xù)虧損。這也是所有社區(qū)團(tuán)購(gòu)?fù)婕叶济媾R的共性困境。一紙監(jiān)管落下后，社區(qū)電商的故事更加難講。

2020年底，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局國(guó)家有關(guān)部門出臺(tái)新規(guī)“社區(qū)團(tuán)購(gòu)九不得”，叫停了“一毛錢賣菜、一毛錢搶雞蛋”的低價(jià)引流打法。2021年3月，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局又對(duì)橙心優(yōu)選、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選、十薈團(tuán)四家社區(qū)團(tuán)購(gòu)企業(yè)分別處以罰款。

在經(jīng)歷短暫繁榮后，2021年整個(gè)社區(qū)電商行業(yè)都進(jìn)入了一場(chǎng)大寒冬。同程優(yōu)選等玩家已經(jīng)被迫提前退出牌桌，橙心優(yōu)選、多多買菜、京喜拼拼等也都陸續(xù)傳出裁員收縮動(dòng)作。美團(tuán)優(yōu)選雖然是頭部梯隊(duì)，但壓力也不言而喻。

種種重壓之下，燒錢換規(guī)模的打法已不再是最優(yōu)選，美團(tuán)的新業(yè)務(wù)也必須要走上降本增效之路，收窄投入。美團(tuán)管理層也在電話財(cái)報(bào)會(huì)上稱，未來(lái)在新業(yè)務(wù)上會(huì)著手提升經(jīng)營(yíng)效率及單位經(jīng)濟(jì)效益。財(cái)報(bào)顯示，2021年第四季度美團(tuán)新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為-69.5%，環(huán)比已開始收窄。

不過(guò)，2021年成為美團(tuán)有史以來(lái)用戶增速最快的一年，以美團(tuán)優(yōu)選為基礎(chǔ)的社區(qū)電商業(yè)務(wù)功不可沒。

莊帥表示，在互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺(tái)增速均放緩的情況下，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)能夠有兩位數(shù)的增長(zhǎng)，實(shí)際上是很難得的。外賣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)一方面得益于美團(tuán)在下沉市場(chǎng)的拓展，另一方面就源自于美團(tuán)在電商方面的發(fā)展。

“美團(tuán)最大的優(yōu)勢(shì)就是在于其整個(gè)系統(tǒng)的生態(tài)協(xié)同性，”莊帥說(shuō)，“但美團(tuán)電商能否做好，還需要長(zhǎng)期觀察，看它電商業(yè)務(wù)的著力點(diǎn)和最后差異化的運(yùn)營(yíng)有沒有突出自己的特色和創(chuàng)新，另外一方面就是技術(shù)應(yīng)用的突破如何?！?/span>

在一些金融分析師看來(lái)，目前美團(tuán)外賣與到店業(yè)務(wù)盈利，從規(guī)模效應(yīng)等方面可以對(duì)新業(yè)務(wù)補(bǔ)足彈藥，因此雖然零售業(yè)務(wù)燒錢帶來(lái)不確定性，但整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不大；此外，新業(yè)務(wù)一旦規(guī)模建立，營(yíng)收和利潤(rùn)都將具有想象空間。