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云服務(wù)季度增速首次低于40%,強(qiáng)敵圍攻下亞馬遜“高速翻車”?

 美股研究社 2022-02-24
* 所發(fā)文章不具有投資建議,請(qǐng)各位投資者自行判斷 

近日,亞馬遜發(fā)布了今年第二季度的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示亞馬遜營(yíng)收為634億美元,凈利潤(rùn)為26.25億美元。與上年同期相比,營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),但值得注意的是云服務(wù)增速下降,數(shù)據(jù)表明,亞馬遜二季度云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS收入83.8億美元,低于市場(chǎng)預(yù)期84.8億美元,這是五年來(lái)AWS收入的季度增速首次低于40%。

云服務(wù)營(yíng)收的下降的原因或許在兩方面。一方面是亞馬遜云服務(wù)的市場(chǎng)份額已經(jīng)較大,難以拓展新地區(qū)。另一方面則是微軟云,阿里云等其他公司云服務(wù)的崛起,例如阿里云在亞太地區(qū)就較為強(qiáng)勢(shì),阻止了亞馬遜在亞太地區(qū)的發(fā)展,進(jìn)而導(dǎo)致增速下降。

同時(shí)由于每股收益不及投資者預(yù)期,亞馬遜股價(jià)盤后下跌超過(guò)3%。對(duì)于亞馬遜來(lái)說(shuō),如何提高變現(xiàn)效率和盈利能力或許將成為未來(lái)股價(jià)上升的關(guān)鍵。

01
營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),云服務(wù)增速下降

從營(yíng)收上看,亞馬遜第二季度營(yíng)收為634億美元,高于市場(chǎng)預(yù)期的624.76億美元,高于去年同期的528.86億美元,同比增長(zhǎng)19.88%。營(yíng)收的增長(zhǎng)主要?dú)w功于aws業(yè)務(wù)所帶來(lái)的高速增長(zhǎng)和會(huì)員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入的增長(zhǎng)。

本季度AWS的營(yíng)業(yè)收入83.8億美元,低于市場(chǎng)預(yù)期84.8億美元,這是五年來(lái)AWS收入的季度增速首次低于40%,同比增長(zhǎng)37%。可以看出在aws業(yè)務(wù)上也表現(xiàn)出了增速放緩的跡象。盡管全球云服務(wù)市場(chǎng)還未完成開發(fā),但來(lái)自對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)壓力已經(jīng)讓亞馬遜的云服務(wù)開始出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì),若是亞馬遜無(wú)法開始新的云服務(wù)市場(chǎng),增速或許還將繼續(xù)下降。

從利潤(rùn)上看。亞馬遜第二季度凈利潤(rùn)為26.25億美元,較上年同期的25.34億美元增長(zhǎng)4%,但是,亞馬遜第二季度EPS為5.22美元,低于市場(chǎng)預(yù)期的5.56美元。同時(shí),亞馬遜第二季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為30.84億美元,相比之下上年同期為29.83億美元。凈銷售額為634.04億美元,較上年同期的528.86億美元增長(zhǎng)20%。不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)所帶來(lái)的8.14億美元的不利影響,亞馬遜第二季度凈銷售額同比增長(zhǎng)21%。

亞馬遜對(duì)第三季度的財(cái)報(bào)依然持樂(lè)觀態(tài)度。亞馬遜預(yù)計(jì)2019財(cái)年第三季度凈銷售額為660億美元到700億美元,同比增長(zhǎng)17%到24%,其中包含了匯率變動(dòng)預(yù)計(jì)將可帶來(lái)的約30個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響,這一展望的中值為680億美元,超出分析師此前預(yù)期。而運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為21億美元到31億美元,相比之下2018年同期的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為37億美元。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)頻道提供的數(shù)據(jù)顯示,40名分析師此前平均預(yù)期亞馬遜第三季度凈銷售額將達(dá)672.7億美元。

綜合來(lái)看亞馬遜的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)大體令人滿意,但是依舊引發(fā)投資者不滿。受到EPS和云業(yè)務(wù)不及預(yù)期的影響,亞馬遜盤后股價(jià)跌超3%,后續(xù)也一直在保持下跌狀態(tài)。

02
核心電商業(yè)務(wù)放緩 亞馬遜面臨的挑戰(zhàn)依舊不少

作為全球知名電商巨頭,在第一季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)就已經(jīng)可以看出核心電商業(yè)務(wù)在放緩。而在aws業(yè)務(wù)上目前雖然處于霸主地位,但在行業(yè)內(nèi)依舊存在著你追我趕的競(jìng)爭(zhēng)。

1、 電商業(yè)務(wù)基本見(jiàn)頂實(shí)體店獲利難

亞馬遜電商業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)突破發(fā)展。在2019年第一季度中,亞馬遜的電商業(yè)務(wù)銷售額為294.98美元,增速僅為10%,但它在亞馬遜的整個(gè)營(yíng)收中的比例卻高達(dá)51%,占比8%左右的門店業(yè)務(wù)營(yíng)收額為43.07億美元,同比增長(zhǎng)僅為1%。在今年的第二季度中,亞馬遜的核心電商業(yè)務(wù)也并沒(méi)有帶來(lái)更高的增長(zhǎng)率,亞馬遜第二季度來(lái)自于在線商店的凈銷售額為310.53億美元,與去年同期的271.65億美元相比增長(zhǎng)14%。顯然,電商業(yè)務(wù)雖然還是亞馬遜的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一,但盈利空間逐漸縮小。

或許這也跟亞馬遜在中國(guó)電商市場(chǎng)的潰敗不無(wú)關(guān)系,亞馬遜的電商業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的態(tài)勢(shì)之下顯得可以忽略存在。曾經(jīng)的亞馬遜在中國(guó)市場(chǎng)所占份額也高達(dá)20%,而如今卻1%的存在感都無(wú)法觸及,僅為0.6%。失去中國(guó)電商市場(chǎng)對(duì)亞馬遜的電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)無(wú)疑是造成了影響的。

在實(shí)地店上,來(lái)自于實(shí)體店的凈銷售額為43.30億美元,與去年同期的43.12億美元相比基本持平,不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)1%。在電商整體增長(zhǎng)乏力的情況下,亞馬遜收購(gòu)了全食超市進(jìn)軍線下零售,但從過(guò)去的一年多時(shí)間來(lái)看,實(shí)體店的銷售額也是在不斷下滑,期間增速僅為1%,亞馬遜想要從其中獲利也顯得尤為艱難。

2、會(huì)員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入增加 但在這一板塊的投資金額卻很大

這一季度在會(huì)員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入依舊呈現(xiàn)喜人增長(zhǎng)。來(lái)自于訂閱服務(wù)的凈銷售額為46.76億美元,與去年同期的34.08億美元相比增長(zhǎng)37%,不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)39%,相比其他業(yè)務(wù)會(huì)員訂閱服務(wù)增速明顯。

但在這一業(yè)務(wù)上亞馬遜投入了大量的資金。亞馬遜此前也表示了,在第二季度將花8億元為美國(guó)Prime會(huì)員提供免費(fèi)的單日配送服務(wù),也就是說(shuō)將過(guò)去的"兩日達(dá)服務(wù)"升級(jí)到"當(dāng)日達(dá)服務(wù)"。當(dāng)然,服務(wù)質(zhì)量的提升,也是Prime會(huì)員訂閱保持高速增長(zhǎng)的一個(gè)原因。

亞馬遜的物流服務(wù)近年以來(lái)發(fā)展迅速。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查公司RakutenIntelligence援引提交給Axios的數(shù)據(jù),亞馬遜旗下將近一半(47.6%)的包裹都是由公司自己投遞的。而在2017年時(shí),亞馬遜還主要依賴美國(guó)物流。亞馬遜如今已經(jīng)能夠承擔(dān)自身的物流業(yè)務(wù),原因一方面在于信息化的處理方式,引入了機(jī)器流水生產(chǎn)線,不僅節(jié)約了人力成本,還提升了包裝,運(yùn)輸?shù)男省?/span>最近,亞馬遜更是承諾將新增15架飛機(jī)用于運(yùn)輸,一位亞馬遜高管表示,到2021年,亞馬遜物流網(wǎng)絡(luò)將擁有70架貨機(jī)。越來(lái)越強(qiáng)大的運(yùn)輸能力將幫助亞馬遜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的增長(zhǎng)。

與此同時(shí),也將在亞馬遜的成本支出領(lǐng)域帶來(lái)壓力。亞馬遜第二季度總運(yùn)營(yíng)開支為603.20億美元,高于去年同期的499.03億美元。不管是營(yíng)收成本還是營(yíng)銷成本等等都出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng),從成本也可以看出,亞馬遜為了增速付出了極大的代價(jià),這種用成本換增長(zhǎng)的模式并不健康,因此股價(jià)下跌也就可以理解了。

3、Aws業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁 但微軟、阿里云、谷歌的的實(shí)力不容小覷

在云計(jì)算服務(wù)上,亞馬遜雖然依舊是處于霸主地位,但根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示來(lái)看其增速依舊在放緩。在云計(jì)算發(fā)展趨勢(shì)越來(lái)越迅速的環(huán)境下,亞馬遜的云服務(wù)業(yè)務(wù)卻放緩了腳步,這勢(shì)必將影響他的發(fā)展勁頭。

就目前來(lái)講,最強(qiáng)的四大云服務(wù)商便是亞馬遜的Aws、微軟的azure、中國(guó)的阿里云、谷歌的cloud,這四大服務(wù)商已經(jīng)壟斷了全球約75%的市場(chǎng)份額。具體市場(chǎng)份額來(lái)看,在2018年亞馬遜AWS排第一,約占47.8%左右的份額,而微軟排第2約為15.5%,阿里云份額為7.7%,谷歌云約為4.0%。

據(jù)亞馬遜最新財(cái)報(bào)顯示,亞馬遜云計(jì)算服務(wù)AWS 第二季度營(yíng)收為83.8億美元,同比增長(zhǎng)37%,去年同期增速為49%,稍有降低。但在上半年微軟公布的財(cái)報(bào)中,微軟智能云收入為97億美元,其中Azure云計(jì)算業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)75%,勢(shì)頭強(qiáng)勁。盡管目前來(lái)看,Azure的規(guī)模仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于AWS,但據(jù)Stifel分析師表示,Azure的增長(zhǎng)速度已經(jīng)超過(guò)了AWS在相同規(guī)模下的增長(zhǎng)速度,且亞馬遜AWS的市場(chǎng)份額同比增速并不高,2018年較2017年同比僅提升了0.2個(gè)百分點(diǎn),其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在云計(jì)算領(lǐng)域的高速發(fā)展同樣不能忽視。

值得一提的是,阿里云的增長(zhǎng)速度不容忽視,在2018年同比增長(zhǎng)達(dá)到了92.6%,接近翻倍,遠(yuǎn)超其他廠商,所以這個(gè)增長(zhǎng)速度,讓微軟都有點(diǎn)擔(dān)心了,微軟CEO納德拉為此事還公開表示過(guò),他說(shuō)在云計(jì)算這件事情上,只有亞馬遜、阿里巴巴、谷歌才是他們的對(duì)手。

再者,AWS在國(guó)際市場(chǎng)上優(yōu)勢(shì)并不明顯。目前,AWS在全球21個(gè)區(qū)域提供64個(gè)可用區(qū),未來(lái)還將上線其他4個(gè)區(qū)域、12個(gè)可用區(qū)。微軟有54個(gè)區(qū)域,按照每個(gè)地區(qū)托管2-3個(gè)數(shù)據(jù)中心計(jì)算,估計(jì)有130個(gè)以上的可用區(qū)域。谷歌云分布在18個(gè)地區(qū),擁有55個(gè)可用區(qū)域,阿里云設(shè)立了19個(gè)區(qū)域,擁有56個(gè)可用區(qū)域。就全球可用區(qū)域來(lái)看,微軟占據(jù)主導(dǎo)地位。就涉及國(guó)家數(shù)量而言,谷歌擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。而在中國(guó)市場(chǎng)的布局,阿里云稍勝一籌。

鑒于以上所述,盡管AWS依舊坐在霸主位置,但市場(chǎng)的千變?nèi)f化未來(lái)會(huì)如何發(fā)展還不得而知。那么,在整體營(yíng)收逐步放緩的態(tài)勢(shì)之下,如何提高自身的變現(xiàn)效率和盈利能力就顯得尤為重要了。或許這也是亞馬遜最關(guān)鍵的攻克方向所在。

03
積極推進(jìn)AWS業(yè)務(wù)搶占中國(guó)市場(chǎng) 
全方位提升自我發(fā)展戰(zhàn)略

面對(duì)以上呈現(xiàn)出來(lái)的問(wèn)題,亞馬遜也在快馬加鞭尋求多方發(fā)展之道。

雖然亞馬遜在aws云服務(wù)業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)不小,但其依舊是其營(yíng)收路上最得力的助手,那么在提升變現(xiàn)效率和盈利能力方面也會(huì)起到至關(guān)重要的作用。再者,Aws在中國(guó)市場(chǎng)上的份額目前處于忽略不計(jì)的狀態(tài)。在中國(guó)市場(chǎng)上,阿里云以43%的市場(chǎng)份額占據(jù)著主要位置。

因此,亞馬遜電商業(yè)務(wù)雖然退出了中國(guó)市場(chǎng),但其表示在云計(jì)算板塊中國(guó)市場(chǎng)將會(huì)是其重點(diǎn)發(fā)力的地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì),其在中國(guó)市場(chǎng)加速推出了30余種新服務(wù)和400余種新功能并采取降價(jià)策略,落地速度同比提升63%。進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后,AWS開始建設(shè)自己的生態(tài)系統(tǒng),截止到目前,AWS的足跡已經(jīng)遍布中國(guó)19個(gè)城市,擁有數(shù)千家APN合作伙伴,六家聯(lián)合創(chuàng)新中心,并成立了AWS上海人工智能研究院和臺(tái)灣AWS IoT Lab物聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室。

同時(shí),針對(duì)中國(guó)用戶推出了一系列的新產(chǎn)品和功能,此前,亞馬遜和故宮、敦煌合作,推出故宮文化版電子閱讀器以及敦煌禮盒,甚至還為中國(guó)用戶制作了香檳金豪華禮品裝。功能上,亞馬遜加入了對(duì)英文書籍的生詞提示,還支持筆記分享,將自己喜歡的內(nèi)容分享至微信、微博,這也預(yù)示著亞馬遜對(duì)中國(guó)市場(chǎng)越來(lái)越重視。7月25日,亞馬遜kindle在京舉辦新品發(fā)布會(huì),推出全新煥彩Kindle Paperwhite電子書閱讀器,就是為中國(guó)用戶定制的。

除了大力進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí),亞馬遜也在自身業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行了調(diào)整。譬如,面對(duì)公司的高昂運(yùn)輸成本支出,加大了對(duì)物流服務(wù)方面的投入,建設(shè)更多的倉(cāng)庫(kù),降低了對(duì)聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹等船運(yùn)公司的依賴。盡管短期內(nèi)對(duì)公司的盈利造成一些壓力,但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這一策略無(wú)疑是指的押注的。

事實(shí)上,亞馬遜也曾一度在游戲和社交領(lǐng)域嘗試,企圖在這些火熱的賽道上分一杯羹。其推出兩年的照片分享功能Amazon Spark曾一度被認(rèn)為是Instagram的競(jìng)爭(zhēng)者,但在今年6月份公司已經(jīng)關(guān)閉了該功能。而游戲領(lǐng)域也被證實(shí)在今年6月份進(jìn)行了裁員。可見(jiàn),這兩個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展都是收效甚微。

當(dāng)然,除了這些,亞馬遜今年4月份在美國(guó)市場(chǎng)推出了免費(fèi)的音樂(lè)流媒體服務(wù)。華爾街見(jiàn)聞后稱,此舉意在擴(kuò)大用戶使用亞馬遜音樂(lè)服務(wù)的途徑,通過(guò)音樂(lè)服務(wù)來(lái)帶動(dòng)其零售業(yè)績(jī),提高Echo智能音箱和Alexa語(yǔ)音助手相關(guān)設(shè)備和服務(wù)的銷量。同時(shí),在幾年發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)之時(shí)也表示,將在全球范圍拓展Alexa語(yǔ)音助手相關(guān)的功能。除了印度、日本、法國(guó)、意大利和澳大利亞,Alex現(xiàn)在還能聽(tīng)懂加拿大地區(qū)的法語(yǔ),計(jì)劃今年晚些時(shí)候進(jìn)入巴西市場(chǎng),開發(fā)者可以開始開發(fā)巴西葡萄牙語(yǔ)音的技能。

而據(jù)新浪財(cái)經(jīng)7月25日消息,亞馬遜Prime Video又推出VR流媒體。主要針對(duì)旗下Prime會(huì)員服務(wù)的視頻應(yīng)用,推出一個(gè)單獨(dú)的《Prime Video》 VR版本,并已登陸Oculus Quest、Go、Gear VR三個(gè)平臺(tái),雖然目前僅限于美國(guó)和英國(guó)地區(qū)體驗(yàn),但市場(chǎng)成效顯現(xiàn)之后,亞馬遜定會(huì)將其推廣開來(lái)。

綜合來(lái)看,雖然亞馬遜的財(cái)報(bào)顯示營(yíng)收增長(zhǎng)放緩,核心業(yè)務(wù)的增速基本見(jiàn)頂,但隨著其AWS業(yè)務(wù)的擴(kuò)大以及在眾多領(lǐng)域的發(fā)力,未來(lái)提升變現(xiàn)效率和盈利能力或許還是值得期待的,具體如何,也只能等時(shí)間給我們答案了。

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