摘要

• 綠色成長品牌擁有業(yè)內(nèi)頂尖的零售管理團隊。

• 公司在擴大零售業(yè)務(wù)方面越來越積極。

• 品牌化是增長戰(zhàn)略的下一個階段。

• 對其盈利報告的一些看法。

綠色增長品牌最近因收購加拿大大麻生產(chǎn)商 Aphria (OTC: APHA)失敗而引起關(guān)注。 這是否是一個嚴(yán)肅的提議值得懷疑，但它和任何營銷活動一樣，都讓投資者和公眾注意到了該公司的名字。

也就是說，投資者需要消除這一事件的影響，更密切地關(guān)注該公司本身。該公司有潛力成為美國大麻零售市場的領(lǐng)導(dǎo)者之一。

在本文中，我們將研究現(xiàn)有的可靠管理團隊，以及它的零售擴張和品牌戰(zhàn)略。我們將從一家公司的盈利報告開始。

收益報告

截至2019年12月31日的三個月收入為3142620美元。 按每平方公里計算的年收入為15,177美元。 其中，3077856美元來自大麻市場，64763美元來自 CBD 市場。

本報告所述期間毛利為1343751美元。 本季度調(diào)整后息稅前利潤為8,503,186美元。 本季度稅前凈虧損為12,828,815美元。 年底的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為31483284美元。

在本報告所述期間結(jié)束時，收獲大麻的庫存為255455美元; 大麻油為220256美元; 零售庫存為963256美元。

對我來說，收入報告中最重要的項目是大麻和《生物多樣性公約》的細(xì)分。 原因是，這家公司很可能會繼續(xù)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上增長大麻市場，但是它的 CBD 部門很可能會在今年和明年的銷售上爆炸式增長。

管理團隊

綠色增長的管理團隊包括 首席執(zhí)行官Peter Horvath，CAO Ed Kistner，CSO Kellie Wurtzman，CFO Brian Logan，以及 COO Randy Whitaker。

Horvath在DSW、Limited Brands、Victoria's Secret和American Eagle Outfitters都扮演過重要角色;Ed Kistner的經(jīng)驗包括DSW和L品牌;Kelly Wurtzman曾在維珍娛樂、維多利亞的秘密和Luxottica等公司擔(dān)任重要職務(wù)，這些公司以善于解決問題和發(fā)現(xiàn)新業(yè)務(wù)機會而聞名;Brian Logan曾在Abercrombie & Fitch擔(dān)任集團財務(wù)副總裁，在零售和消費品領(lǐng)域以及企業(yè)和國際金融領(lǐng)域擁有超過20年的經(jīng)驗。蘭迪·惠特克(Randy Whitaker)在Belk和維多利亞的秘密(Victoria's Secret)工作了超過27年，在商店設(shè)計、商品銷售、供應(yīng)鏈和運營的各個方面都有豐富的經(jīng)驗。

普遍的共識是，這可能是大麻零售部門的最高管理團隊。 他們結(jié)合的經(jīng)驗和聯(lián)系將會對公司轉(zhuǎn)型成為 CBD 產(chǎn)品的領(lǐng)先大眾營銷商有很大的幫助。

鑒于美國大麻零售行業(yè)的現(xiàn)狀，擁有一支高素質(zhì)、經(jīng)驗豐富的零售團隊所帶來的好處怎么估計都不為過。

我希望看到該公司在基礎(chǔ)問題上達(dá)成一致并宣布大量交易。強大管理團隊的重要性不僅在于經(jīng)驗，還在于人脈。到目前為止，許多CBD交易都與一些管理團隊過去工作過的公司直接相關(guān)。

零售業(yè)擴張

在過去幾年里，推動該公司前進(jìn)的兩個催化劑是2018年12月在OTCQB上市和2018年農(nóng)業(yè)法案。但最大的催化劑是其CBD產(chǎn)品從1月初開始在多個地點推出。

該公司最初與 DSW 合作，開始銷售 Seventh Sense CBD 產(chǎn)品。 它還與西蒙地產(chǎn)(NYSE: SPG)、 Authentic Brands Group 的格雷格·諾曼(Greg Norman)以及最近的 Abercrombie & Fitch 地產(chǎn)(NYSE: ANF)達(dá)成了交易。

由于它在競爭對手已經(jīng)成立之后才進(jìn)入該領(lǐng)域，所以在亞利桑那、馬薩諸塞和內(nèi)華達(dá)等市場上落后于同行，所以很明顯，該公司的大麻業(yè)務(wù)可以在CBD零售領(lǐng)域占據(jù)相當(dāng)大的份額。這就是建立這支管理團隊的主要目的。

綠色增長通過種植設(shè)施和零售藥房擴大了在內(nèi)華達(dá)州的影響力; 在亞利桑那州，它收購了沙漠玫瑰(Desert Rose)——一家擁有種植和輸液許可證的醫(yī)療藥房; 在馬薩諸塞州，它于2019年1月收購了 Just Healthy ——該州還擁有藥房和種植許可證——但它將很難與那些在它們之前已經(jīng)到達(dá)那里的根深蒂固的競爭對手競爭。

它們可能會成為公司合法的長期推動力，但公司肯定會從 CBD 的零售業(yè)務(wù)中產(chǎn)生收入，并最終實現(xiàn)盈利。

正如我多次提到的，大麻公司必須首先證明他們能夠產(chǎn)生收入，然后努力提高效率和降低成本。 畢竟，如果沒有任何收入基礎(chǔ)可以依靠，你就無法削減成本。

基于這個原因，我觀察大麻公司的第一個標(biāo)準(zhǔn)是他們攻擊市場的激烈程度，如果是的話，他們已經(jīng)設(shè)法以某種方式從競爭對手中區(qū)分出來。 綠色增長在這兩方面都取得了成功。

至于前面提到的與 Abercrombie & Fitch 的交易，該公司將開始在10家 Abercrombie 商店銷售第七感覺品牌的身體護(hù)理產(chǎn)品，價格在8到40美元之間。

銷售市場包括加利福尼亞州、科羅拉多州、馬薩諸塞州和內(nèi)華達(dá)州。

有些投資者可能不知道 Abercrombie & Fitch 的重要性，因為它關(guān)系到它所服務(wù)的人口，主要是千禧一代，他們可能是美國最大的 CBD 產(chǎn)品市場。 如果銷售值得擴大，這可能成為綠色增長多年的主要收入來源。

如果銷售額大幅增長，公司將在其他市場推出自動售貨機。 除了短期的銷售，這些門店和其他網(wǎng)點可以成為綠色增長的堅實催化劑。在長期收益上這可能是一個可持續(xù)性收入增長的關(guān)鍵部分。

品牌

除了專業(yè)知識和人脈，Green Growth 管理團隊的另一個主要優(yōu)勢是他們在零售層面的品牌推廣經(jīng)驗。

在相對較短的時間內(nèi)，該公司已經(jīng)能夠相當(dāng)好的品牌第七感，而且它還在醞釀其他品牌。 這不僅發(fā)生在 CBD，而且也發(fā)生在大麻業(yè)務(wù)方面。 為此，該公司最近宣布將于2019年在內(nèi)華達(dá)州推出"Camp"品牌。這將需要使用溶劑方法來改善汽化器或墨盒中松香的味道。

該公司表示:

Camptm 的首個產(chǎn)品Happy Camper 墨盒是內(nèi)華達(dá)州同類產(chǎn)品中的第一個墨盒，以100% 無溶劑松香為特色。 松香是由安斯林格爾和葡萄柚德班萜烯與 CAMPTM 的專利提取方法提取而成，只使用壓力和熱量就能創(chuàng)造最自然，口感最佳的松香。

關(guān)于公司的品牌優(yōu)勢，首席執(zhí)行官 Peter Horvath 補充道:

我們核心工作是創(chuàng)造人們喜愛的品牌、產(chǎn)品和體驗。 我們的一個與眾不同之處在于，我們有能力開發(fā)和推出新的品牌，這些品牌將成長為實體企業(yè)。我們非常自豪能正式推出CAMP，并很高興能給內(nèi)華達(dá)州及其他地區(qū)的忠實客戶帶來更多的CAMP產(chǎn)品。

迄今為止，霍瓦特的上述聲明是真實的，盡管該公司必須證明，它能夠在一致的、可持續(xù)的基礎(chǔ)上做到這一點，然后市場才能信服地接受這一點。

即便如此，對于公司的短期存在而言，它已經(jīng)非常迅速地打造了一些產(chǎn)品的品牌，如果它能繼續(xù)利用這一點，就會有很多合作伙伴找上門來。

從長遠(yuǎn)來看，品牌將成為大麻和CBD市場的一個主要區(qū)別，讓占據(jù)市場領(lǐng)先地位的公司將很難趕上。這綠色增長正迅速成為其中之一。

總結(jié)

綠色增長的管理團隊的經(jīng)驗和專業(yè)知識是顯而易見的。 在短時間內(nèi)創(chuàng)建一家新公司并建立一些有意義和可識別的品牌并不容易。 到目前為止，他們已經(jīng)做到了這一點。

反過來又導(dǎo)致了更多的商店向他們的產(chǎn)品開放。如果它能再次與Abercrombie & Fitch合作，它將證實自己擁有一個可以迅速擴大規(guī)模的品牌體系。

由于在大麻和 CBD 市場的某些領(lǐng)域，速度已經(jīng)成為競爭的焦點，所以綠色增長公司有很大的機會成為美國 CBD 市場的市場領(lǐng)導(dǎo)者，這個市場有著巨大的需求，而且正在以指數(shù)級增長，在美國聯(lián)邦政府層面它是合法的。

當(dāng)像綠色增長這樣的公司現(xiàn)在快速增長，但在擴張的過程中保持質(zhì)量時，它就有能力在缺乏經(jīng)驗和遠(yuǎn)見的競爭對手面前，擴大自己的護(hù)城河。

除此之外，它還得到了億萬富翁肖滕斯坦家族的支持，這就很容易理解為什么綠色增長是一個如此引人注目的公司，需要深入挖掘。

在 DSW (現(xiàn)在的設(shè)計師品牌公司(designerbrands inc.)進(jìn)行了為期10周的試用后，該公司取得了巨大成功，擴張至約100家門店。 該公司還計劃在美國各地的高檔商場開設(shè)另外300個獨立的 Seventh Sense 自助售貨機。

考慮到所有這些因素，該公司估計2019年 CBD 的銷售額將躍升至6800萬美元，這還不包括大麻業(yè)務(wù)。

如果該公司能夠執(zhí)行其 CBD 戰(zhàn)略，并增加其大麻業(yè)務(wù)的增長，綠色增長可能會出乎市場意料。

我認(rèn)為唯一的潛在負(fù)面影響是公司能否在現(xiàn)有管理層的基礎(chǔ)上大幅擴張。 它的快速增長大部分來自過去的聯(lián)系，在我看來，這有助于加快合作進(jìn)程，因為參與者彼此了解。

好消息是這些大門已經(jīng)打開，它已經(jīng)能夠建立品牌認(rèn)知度。將其作為未來合作關(guān)系的杠桿，可能有助于該公司繼續(xù)快速增長。

就該公司目前的情況而言，我認(rèn)為回報大于風(fēng)險。