| 本書對典型的認知偏差——羊群行為、過度自信與保守和噪音交易等非理性行為進行了論述，并探討了相應的認知偏差產(chǎn)生的過程和原因。認為羊群行為會造成資產(chǎn)價格的偏離；投資者的過度自信會形成投資者的有唱參與和保守心理；噪音交易者具有生存空間，非理性投資者與理性投資者的博弈過程開成了動態(tài)的均衡價格，投資者是理性與非理性的混合體，投資都的行為初衷是理性的，愛投資者自身條件與外部的影響，認知過程產(chǎn)生的偏差造成最后的主體選擇行為由理性轉向非理性。而認知偏差及其非理性行為與資產(chǎn)價格泡沫具循環(huán)反饋作用，且決策過程中黑箱的存在使得投資者的行為更加難以估量，并令信息向證券價格傳導的機制在不同市場環(huán)境中具有明顯差異，進而決定了資產(chǎn)價格的不同。 |
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