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一、業(yè)務(wù)模式概述 （一）相關(guān)監(jiān)管文件概述 隨著股份支付安排的發(fā)展，我國相關(guān)的監(jiān)管制度越來越嚴格，相關(guān)部門出臺了一系列監(jiān)管規(guī)定。2005年，證監(jiān)會出臺《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》，明確規(guī)定了上市公司關(guān)于以本公司股票為標的進行長期激勵行為的規(guī)范。除了證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定以外，上交所、深交所、國資委、財政部、國家稅務(wù)總局都對股權(quán)激勵的各個方面做出了相關(guān)規(guī)定，這些規(guī)定的出臺旨在規(guī)范上市公司股權(quán)激勵機制，促進上市公司規(guī)范運作與持續(xù)發(fā)展。相關(guān)規(guī)定明細如下表：   （二）《股權(quán)激勵管理辦法》與《科創(chuàng)板上市規(guī)則》比較分析 對于 A 股上市公司，有關(guān)股權(quán)激勵的監(jiān)管規(guī)定主要包括證監(jiān)會發(fā)布的《上 市公司股權(quán)激勵管理辦法》（以下簡稱《股權(quán)激勵管理辦法》）和上海證券交易所 《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》（以下簡稱《科創(chuàng)板上市規(guī)則》），前者 適用于 A 股所有板塊上市公司，后者適用于科創(chuàng)板上市公司；后者在前者的基 本原則下，對科創(chuàng)板股權(quán)激勵某些條件有所修訂，并新增了“第二類限制性股票” 的概念。以下對兩份文件主要規(guī)定進行對比，簡要說明 A 股上市公司股權(quán)激勵 主要業(yè)務(wù)模式及實施程序。 1. 基本規(guī)定比較     點擊圖片放大查看 根據(jù)上述條款對比可見，科創(chuàng)板與其他板塊股權(quán)激勵基本規(guī)則主要差異包括以下兩個方面： （1）科創(chuàng)板擴大了股權(quán)激勵對象范圍。單獨或合計持有科創(chuàng)板上市公司5%以上股份的股東、上市公司實際控制人及其配偶、父母、子女可以成為激勵對象，但需說明其必要性、合理性。A股其他板塊此類人員不得成為激勵對象。 （2）科創(chuàng)板擴大了可用于股權(quán)激勵的股份比例限制。科創(chuàng)板有效期內(nèi)用于股權(quán)激勵股份數(shù)量不得超過公司股本總額的20%；其他板塊有效期內(nèi)用于股權(quán)激勵股份數(shù)量不得超過公司股本總額的10%，且非經(jīng)股東大會特別批準，單個激勵對象獲授股份不得超過公司股本總額的1%。 2. 股權(quán)激勵具體方案比較    點擊圖片放大查看 *注：科創(chuàng)板亦可采用股票期權(quán)形式，《科創(chuàng)板上市規(guī)則》未單獨對此類形式股權(quán)激勵進行規(guī)定，同《股權(quán)激勵管理辦法》相關(guān)規(guī)定。 根據(jù)上述條款對比可見，科創(chuàng)板與其他板塊股權(quán)激勵基本規(guī)則主要差異包括以下兩個方面： （1）科創(chuàng)板新增“第二類限制性股票”概念 科創(chuàng)板在《股權(quán)激勵管理辦法》基礎(chǔ)上增加了“第二類限制性股票”的概念?！暗诙愊拗菩怨善薄钡闹饕攸c是，其在向職工授予后不需要立即繳款及登記，而是在滿足相關(guān)激勵條件后，再進行繳款及登記?！暗诙愊拗菩怨善薄钡膬?yōu)點是被授予人無需提前繳款，不占用其資金；公司無需在授予后進行股權(quán)登記等手續(xù)，不影響其股本結(jié)構(gòu)。 “第一類限制性股票”和“第二類限制性股票”具體實施過程見下圖所示：   （2）科創(chuàng)板限制性股票授予價格可低于其他板塊 科創(chuàng)板限制性股票授予價格可低于股權(quán)激勵計劃草案公布前1個交易日、20個交易日、60個交易日或者120個交易日公司股票交易均價的50%的。其他板塊限制性股票授予價格不得低于股票票面金額，且原則上不得低于下列價格較高者： （一）股權(quán)激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票交易均價的50%； （二）股權(quán)激勵計劃草案公布前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一的50%。 科創(chuàng)板可采用較低的授予價格，降低了被授予人的入股成本，增加了其股權(quán)激勵收益，從而更具吸引力。 （未完待續(xù)）
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