縱觀我國(guó)生豬存欄情況，可知：我國(guó)生豬存欄量在2011年-2012年達(dá)到歷史高點(diǎn)，約為4.76億頭，隨后豬周期的下行周期來(lái)臨、環(huán)保去產(chǎn)能及非洲豬瘟的影響下，2019年10月公布的生豬存欄量?jī)H為1.91萬(wàn)頭，為最高產(chǎn)能的40%，隨后生豬產(chǎn)能開(kāi)始恢復(fù)。

據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截止2020年11月末，全國(guó)生豬存欄和能繁母豬存欄已恢復(fù)到常年水平的90%以上?；谑袌?chǎng)目前對(duì)未來(lái)生豬供應(yīng)情況較為樂(lè)觀的表現(xiàn)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在不出現(xiàn)重大疫情的情況下，生豬出欄將在2021年第三季度有望達(dá)到正常水平，四季度將有可能進(jìn)入到供給過(guò)剩的階段。

但就實(shí)地調(diào)研的調(diào)研報(bào)告顯示，目前生豬存欄恢復(fù)狀況南北地區(qū)差異較大：北方地區(qū)存欄基本恢復(fù)到非瘟前的水平，湖南和湖北則恢復(fù)到了70%左右，而廣東地區(qū)則只恢復(fù)了50%左右。因此，業(yè)界普遍認(rèn)為，生豬存欄在2021年前恢復(fù)到非瘟前的水平難度較大。

至于生豬出欄方面，歷史數(shù)據(jù)顯示：2014年，我國(guó)生豬出欄量達(dá)歷史最高點(diǎn)約為7.35億頭，2015-2018年穩(wěn)定在7億頭附近，2019年因?yàn)榉侵挢i瘟導(dǎo)致存欄量大幅下降至5.44億頭，同比降幅達(dá)到21.6%。

今年，據(jù)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示：2020年生豬出欄量5.2億頭，同比下降3.2%。不過(guò)從調(diào)研報(bào)告信息顯示，不管是屠宰企業(yè)的屠宰量還是屠宰利潤(rùn)，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有恢復(fù)至非瘟前水平。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出欄量的數(shù)據(jù)也有被嚴(yán)重高估的可能。其原因可能是，由于養(yǎng)殖利潤(rùn)較為樂(lè)觀，很多出欄的生豬在出欄后會(huì)再次流入育肥環(huán)節(jié)，從而使得出欄量被重復(fù)計(jì)數(shù)兩次。

不過(guò)，市場(chǎng)還是普遍認(rèn)為，隨著2021年生豬供應(yīng)量的增加，出欄量和屠宰量都將快速恢復(fù)。

由于制約生豬產(chǎn)能恢復(fù)的最大因素還是在于能繁母豬存欄不足。2019年出現(xiàn)非瘟影響母豬存欄量斷崖式下跌，在15個(gè)月的時(shí)間內(nèi)（2018.7-2019.9）同比降幅達(dá)38.9%。隨后，醉著能繁母豬存欄量的企穩(wěn)，環(huán)比逐漸開(kāi)始上升。

因此，能繁母豬存欄量的變化將直接影響生豬存欄和出欄量。

當(dāng)前，由于育肥產(chǎn)能擴(kuò)張快于仔豬產(chǎn)能恢復(fù)，因此養(yǎng)殖企業(yè)需要大量采購(gòu)仔豬以完成出欄計(jì)劃，這就導(dǎo)致仔豬價(jià)格一直高居不下，目前兩湖地區(qū)的仔豬（7公斤）價(jià)格報(bào)價(jià)1500元/頭?？梢灶A(yù)期的是，處于育肥產(chǎn)能快速擴(kuò)張的周期，加上養(yǎng)殖利潤(rùn)處于高位，仔豬的價(jià)格難以出現(xiàn)大幅回調(diào)。

鑒于前文所說(shuō)的，當(dāng)前市場(chǎng)豬肉價(jià)格堅(jiān)挺，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，隨著后期生豬存欄的恢復(fù)，高企的豬肉價(jià)格難以持續(xù)。但是仔豬價(jià)格高位運(yùn)行，加上飼料成本上升，這也為養(yǎng)殖企業(yè)提供了生產(chǎn)成本。

那養(yǎng)豬的盈虧平衡線在哪里？尤其是生豬的生產(chǎn)成本在哪里，這在期貨交易者變得尤為重要。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士推算：

2021年9月生豬出欄，對(duì)于2020年11月能繁母豬存量，及2021年3月仔豬出欄。

外購(gòu)仔豬成本估計(jì)為1300元/頭，按照玉米豆粕的盤(pán)面價(jià)格計(jì)算生豬育肥的全程飼料成本則為1260元/頭，在125KG出欄，9月外購(gòu)仔豬成本為20.48元/公斤，外加其他成本，外購(gòu)仔豬的完全成本為22元/公斤。

自繁自養(yǎng)仔豬成本為450元/7公斤，仔豬+飼料成本為13.68元/kg，加上其他成本，自繁自養(yǎng)豬完全成本為15元/kg。

對(duì)應(yīng)到生豬期貨盤(pán)面，2019合約，22000元的價(jià)格是外購(gòu)仔豬成本線；15000元的價(jià)格是自繁自養(yǎng)的成本線。

同理，2021年11月生豬出欄，對(duì)應(yīng)2021年1月能繁母豬存欄，及2021年5月仔豬出欄，預(yù)計(jì)外購(gòu)仔豬成本為1200元/頭，外購(gòu)?fù)耆杀緸?1元/kg；2022年1月生豬出欄對(duì)于2021年3月能繁母豬存欄，7月仔豬出欄，預(yù)計(jì)外購(gòu)仔豬成本1100元/頭，飼料成本按1250元/頭計(jì)算，外購(gòu)?fù)耆杀緞t為20.3元/kg；自繁自養(yǎng)成本為15元/kg。

因此，對(duì)應(yīng)到生豬期貨盤(pán)面上，2111合約和2201合約， 20300元價(jià)格為外購(gòu)仔豬成本；15000元價(jià)格是自繁自養(yǎng)成本。

因此，在供不應(yīng)求的環(huán)境下，成本支撐會(huì)較為明顯，若出現(xiàn)現(xiàn)貨價(jià)格跌破成本線，那么會(huì)影響補(bǔ)欄情緒，進(jìn)而影響存欄的恢復(fù)。所以，外購(gòu)仔豬的成本線將會(huì)給盤(pán)面帶來(lái)底部支持。