青澤

前言

2004年，商品期貨的新品種，燃料油、棉花、豆粕等在全球經(jīng)濟(jì)日益聯(lián)動的市場壓力下，終于沖破了長期禁錮的牢籠，在投機者面前閃亮登場

在期貨交易中，連續(xù)幾次判斷正確的重倉交易，也確實有可能讓投機者把一筆小錢變成數(shù)目驚人的財富。但是，這不是大多數(shù)人可以效仿的榜樣

企圖一夜暴富，投機者往往是在自找麻煩，甚至是自掘墳?zāi)?/p>

這種事與其說是由于心切而被蒙住雙眼的貪婪，還不如說是由于不愿動腦筋而被捆綁住的希望

95%以上的投機者難以擺脫失敗的命運，成為市場波動的犧牲品

如果你不以一種謹(jǐn)慎、保守的態(tài)度，認(rèn)真思考和評估投機成功的可能性，確認(rèn)自己在心理和錢財上做好可能失敗的精神準(zhǔn)備，倉促而一廂情愿地參與市場交易，將使你的命運充滿可以預(yù)見的悲劇

成功者并非偶然的運氣使然。深刻的市場認(rèn)識、合理的交易策略、良好的心理素質(zhì)以及超然的人生境界，使他們的成功帶有極大的必然性

修訂版前言 期貨交易是一條艱難的路

假如你在市場中呆的時間足夠久，什么樣的事情你都能夠見到

任何一種價格預(yù)測工具，都不可能做到100%準(zhǔn)確。把期貨交易建立在市場價格可以完全準(zhǔn)確預(yù)測這種信念之上的操作是極為危險的

期貨投機終究不是一門科學(xué)，事實上無論是基本分析還是技術(shù)分析、還是其他預(yù)測理論，都無法對市場走勢給出肯定的結(jié)論

投機領(lǐng)域充滿了辯證法。成功的投機者離不開辨證思維的大智慧

在這里，模糊是美，缺陷是美，簡單是美。在技巧上追求完美，在利潤上追求極限則恰恰不是美，而是與美的真實背道而馳

我自己的真實體會是，市場價格運動表面看來往往是一個偶然性接著另一個偶然性，但是，在看似完全偶然的背后，市場也并不是完全混亂無序，其中隱隱約約透露著一定的必然性或者說趨勢性

所以說，市場價格的波動既有隨機的成分又不完全隨機

投機成功的核心就是要去追求、把握這種必然性

什么是交易高手？就是能夠從表面上看來不確定、隨機的市場波動中找到某種相對確定、可以把握的機會。知道什么時候成功交易的概率最大、風(fēng)險和回報關(guān)系對投機者最有利、什么時候投機者應(yīng)該退避三舍、靜觀其變等等

深刻理解市場價格波動中微妙的動態(tài)平衡和趨勢的演化

二、良好的風(fēng)險管理難

天下沒有完美的預(yù)測理論和交易技術(shù)，良好的風(fēng)險管理是投機者的立身之本

即使你學(xué)會成功交易的方法、技術(shù)、手段，如果你不知道如何面對輸，你還是可能失敗

期貨交易既是一門贏的藝術(shù)，更是一門管理風(fēng)險、控制風(fēng)險的輸?shù)乃囆g(shù)

成功的投資者在交易中都能嚴(yán)格限制損失，及時砍掉虧損部位；相反，對盈利頭寸則做到了盡可能地擴大戰(zhàn)果

不管我們選擇怎樣的交易方式，短線還是長線，感性交易還是程序化交易，我們都必須一如既往地堅持任何一筆交易都不要出現(xiàn)大的損失；一如既往地采取試探——加碼的交易策略

在行情走勢和自己的判斷不一致時迅速止損，在行情走勢和自己的判斷相一致時，逐漸加倉，擴大利潤

期貨交易是一個限制損失的游戲，保護(hù)好自己才能有效地消滅敵人

三、了解自己、戰(zhàn)勝自己難

從交易之道到一個人的市場行為，中間要經(jīng)過知、情、意三個環(huán)節(jié)。知是認(rèn)識、了解；情是心理上的認(rèn)同；意是執(zhí)行的意志力

投機客是“行者”、“忍者”而非“學(xué)者”、“智者”，行動而非說話，實踐而非理論是一個職業(yè)投機者的本質(zhì)特征之一

永遠(yuǎn)只追求屬于自己的利潤，保持“滔滔江水，只取一瓢”的平和心態(tài)和境界，在兇險的交易世界里找到自己的生存方式，這是一個高明的操盤手的立身之本

第01章 命運之門

你不可能隨心所欲，又在市場中有良好的表現(xiàn)

在不可捉摸的偶然性面前，天才和笨蛋的差別并不像看起來那么大，投機者永遠(yuǎn)擺脫不了孤獨、渺小和無奈的窘境

作為一個期貨交易員，看似悠閑自在的另一面，是我必須時刻面對市場神妙莫測的不確定性以及由此帶來的巨大金錢輸贏，不得不忍受很多常人難以想象的精神壓力

每天交易結(jié)束以后，我常常獨自一人在花園里轉(zhuǎn)悠，平息著一天中因為賬戶資產(chǎn)快速盈虧而激起的巨大心理波動

第02章 一個與眾不同的“賭徒”

由于國內(nèi)上市公司的股權(quán)有國有股、法人股、個人流通股之分，上海、深圳股票市場交易的都是流通股

STAQ市場1993年進(jìn)行了法人股流通的試點

我們的股票市場從誕生的那一刻起，就深深地打上了中國特色的特殊烙印——為國有企業(yè)融資解困

第一，用政治眼光來審視股票市場，抓住市場可能出現(xiàn)的重大變化

這一點意味著，股票市場一旦出現(xiàn)過于離譜的暴漲暴跌，就隨時有可能出現(xiàn)一種外在的力量來左右市場走勢，使股市回到社會政治所能容忍的范圍以內(nèi)

第二，抓住大行情可能來臨的機會，長線交易、重倉交易，不貪圖小利，迷戀股市，整天在市場中炒來炒去

第三，絕不染指垃圾股

簡單地把贏利和獎金聯(lián)系在一起，往往有可能產(chǎn)生一些副作用：市場操盤手受利益驅(qū)使，很可能做一些過分冒險的交易，增加投資的危險性甚至危及公司的生存

對股市的風(fēng)險觀念有了全新的認(rèn)識

深入透徹地想一想以下幾個問題，對股票投資的成功是很有幫助的

一是操作手法問題。大利潤一定來自于大的市場波動

二是投機者的市場信念問題。一個對市場未來沒有堅定信念的人，往往拿不住很有可能給他帶來巨大回報的倉位，不能獲得市場重大波動的利潤，這樣的心態(tài)是投資成功的大敵

第三，參與股票交易的投資者，對市場指數(shù)的高低應(yīng)該有一點基本的常識觀念，不能夠犯太離譜的錯誤

股票市場畢竟不是真正的賭場，股票的背后有企業(yè)資產(chǎn)、業(yè)績和國家政治、經(jīng)濟(jì)的支持。所以，每每股市大跌以后，我總是勸朋友們買進(jìn)股票長期持有，耐心等待另一個牛市的到來

股市有漲有跌、有牛有熊是一種常識，但是要遵循這個看似簡單之極的真理而行動，在一個充滿悲觀氣氛的市場中做出買進(jìn)動作并且長期持有，并不是一件簡單的事情

成功的股票交易需要知、情、意三者的配合，知道和做到之間往往有巨大的鴻溝。所以，我認(rèn)為，股票市場要賺大錢，不但要靠知識，也要靠信念；不但要靠智慧，也要靠膽量

能不能賭是一個市場大勢、時機的選擇、取舍問題，需要投資者根據(jù)知識、經(jīng)驗來做出概率判斷，這個還相對比較容易；敢不敢賭以及能否長期持有，涉及到投資者對股市的信念、膽量以及自我控制力等很多主觀的因素，這方面的素質(zhì)要求對投資者的考驗比較嚴(yán)峻

當(dāng)時，上海股市屬于典型的熊市末期特征，股民惶惶不可終日，市場彌漫著極為恐慌的氣氛

偶爾出現(xiàn)一個對市場走勢比較樂觀一點的聲音，往往會受到人們的嘲弄和諷刺

對于一個操盤手來說，一兩次交易之中出現(xiàn)虧損，是一件非常普通的事情，不值得大驚小怪。但是，面對重大的歷史機遇，在銳利的趨勢行情中你只賺了點小錢，這種錯誤是無法原諒的。該賺的錢沒有賺到，下面的日子你會很難過

第03章誤入“期”途

操縱市場的主力們當(dāng)然知道價格什么時間開始下跌，會跌到哪兒。就市場短期走勢而言，一切都是莊家說了算。盤面上蜿蜒曲折的走勢圖，本質(zhì)上是主流資金的愿望和實力的體現(xiàn)，也可以說是主力早已畫好的

在一個不規(guī)范的市場中，主力們只要略使小技，一次誘多、一次誘空，上下一震蕩，就可以把大多數(shù)跟風(fēng)者趕盡殺絕

期貨投機的魅力在于，對于單獨某一次交易而言，即使是一個外行，閉著眼睛進(jìn)去賭一下，也有50%贏的可能。任何市場新手都有過賺錢的經(jīng)歷，不會天天輸

盡管從賬戶資金上看，很多人的本金在一天天減少。但是，偶然的幾次交易贏利，會使大多數(shù)投機者產(chǎn)生一種幻覺，認(rèn)為遲早有一天，這些賠掉的錢會重新賺回來，只要堅持下去，還有暴富的機會

在投機市場，這種心理不但普遍地存在于新手之中，即使在市場中摸爬滾打多年的老手，也往往看不清這一點

在買進(jìn)賣出之中，我完全被貪婪、恐懼還有希望等心理的因素、人性的因素所支配

眼里只有機會、利潤、金錢，沒有任何內(nèi)在和外在的約束，沒有任何風(fēng)險意識

第04章 絕處逢生——國債期貨327之戰(zhàn)

命運有時候用我們的缺點推動我們前進(jìn)

在明顯的上漲或者下跌趨勢中，市場價格運動到某一位置以后，在一段時間里，市場走勢從前期的單邊趨勢行情演變?yōu)闄M向震蕩的格局，多空之間達(dá)成了暫時的平衡；這種圖表形態(tài)不是市場價格見頂?shù)男盘枺鞘袌鲒厔輹簳r的停頓

在很長一段時間之內(nèi)，盤面顯示出的氣氛都非常緊張、壓抑，市場價格要上升一個點都極為困難

如果從一個投機老手的立場看，毫無疑問，這種重倉交易、以命相搏的交易手法是自取滅亡之道

這一天，我的交易室中擠滿了人。我在國債期貨上賺大錢的消息一下子就傳開了，營業(yè)部的老總，各個部門經(jīng)理，我認(rèn)識不認(rèn)識的朋友都來給我道喜，與我一起分享一天暴賺690多萬的那種快感

這次成功的交易把我從前期虧損累累的困境中解放了出來。但是，它也助長了我思想中的一個危險的觀念：期貨交易的損失并沒有什么可怕的，我總有辦法賺回來。我明顯地小看了投機市場隱含的巨大風(fēng)險

對于一個職業(yè)投機客來說，交易是一條漫長的路，局部的輸贏猶如過眼煙云，實在是一件無足輕重的事，一個人不可能一直靠運氣在期貨交易中走得很遠(yuǎn)

第05章 苦悶的求索

沒有人給我們智慧，我們必須自己找到它——這要經(jīng)歷一次茫?；囊吧系钠D辛跋涉——沒有人能代替我們，也沒有人能使我們免除這種跋涉

我的認(rèn)識是：預(yù)測制勝是一條不可能成功的交易歧路，世上沒有一個人、一種工具可以準(zhǔn)確地預(yù)測市場的未來變化

市場交易是一個動態(tài)、系統(tǒng)的控制過程。理解市場價格變化、判斷未來走勢只是成功交易的一個環(huán)節(jié)，而且應(yīng)該不是最重要的環(huán)節(jié)。在實際操作中，每一次交易投入的資金多少；情況不利時如何處理、有利時如何加碼；加碼后出現(xiàn)有利或者不利情況如何應(yīng)對；贏利的交易怎樣既不由贏轉(zhuǎn)虧，又不喪失一旦市場出現(xiàn)大波動帶來的暴利等等，應(yīng)對這些問題的技巧、策略和方法，遠(yuǎn)比僅僅希望準(zhǔn)確的預(yù)測市場走勢重要得多，需要投機者有一套完整、系統(tǒng)的交易思路

我清醒地意識到，自己的交易方式有重大的問題，迫切需要解決。但作為一個旁觀者，李初豪先生似乎無法體會到我內(nèi)心深處的那種困惑和迷茫，也不知道我的交易存在什么問題

有些問題，即使我問了，也可能不會有什么結(jié)果。我自己身上存在的問題只有我自己才最明白，也只有依靠自己才能徹底解決

投機市場中，一個人偶爾一段時間賺一筆大錢也許并不難，難的是一直穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)刭嶅X，并且還能夠守得住這些賺來的錢

327事件發(fā)生的前一段時間，盤面上每天都黑云壓城，幾十萬手的空單氣勢洶洶地掛在那兒，讓人喘不過氣來，這都是誰的杰作呢？當(dāng)然是空頭主力。他們仗著自己財大氣粗，企圖壟斷、操縱市場行情，謀取暴利

投機事業(yè)的成敗未必和一個人付出的努力成正比

在市場交易中，有數(shù)不勝數(shù)的理由會使你遭受慘重的損失，偶然的、必然的；客觀的、主觀的；外在的、內(nèi)在的等等，其中很多問題是投機者自身不能控制的

在早期國內(nèi)股票、期貨市場，市場操縱盛行、政策法規(guī)朝令夕改、偶然性突發(fā)事件接連不斷，普通投機者生存環(huán)境之惡劣，簡直令人難以想象

第06章 紙上富貴一場夢

再一次印證了一個投機市場前輩說的話——兩鳥在林不如一鳥在手，意外暴利要立刻了結(jié)

有時候，一個投機客對某一筆交易是賺是賠可能并不會太在意。判斷對了行情，而且及時果斷地采取了行動，這樣的交易經(jīng)歷，往往使投機者自我感覺良好，非常有成就感

有時候，當(dāng)我因為明顯的市場操縱而受到損失時，自己的感覺就像是大白天在警察局里遭遇搶劫，直想問天理何在

第07章 單純與復(fù)雜——交易有那么難嗎？

我的經(jīng)驗是，對一個投機者來說，比較明智的態(tài)度是，相信市場價格不能被準(zhǔn)確預(yù)測，把不確定性作為市場的本質(zhì)，在此基礎(chǔ)上再構(gòu)建自己的交易策略

在成千上萬次的交易以后，總的投機結(jié)果，并不取決于局部一兩次猜測的準(zhǔn)確與否，而是取決于建立在投機者綜合實力和水平之上的市場、心理優(yōu)勢

結(jié)果，看起來一次很單純的順勢交易，在人的心理因素的干擾下，你也會把它搞得亂七八糟

一條非常簡單而又實用的交易規(guī)則，使我避免了兩次意外的傷害。這條交易規(guī)則是：在期貨交易中，如果投機者入市后三天還沒有出現(xiàn)利潤，立刻平倉出場

進(jìn)入商品期貨交易的第一個月，我的精神、心理狀態(tài)非常好。作為一個市場新手，因為對期貨不熟悉，害怕?lián)p失，我對期貨交易抱著非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，如臨深淵。所以，每一次入市交易前，我都會反復(fù)思考，再三權(quán)衡，在交易機會選擇時非常慎重

作為一個市場新手，沒有急躁、貪婪的欲望，也沒有奢望過一夜之間賺大錢。這樣，我就能夠理智、平靜地看待市場波動，不慌不忙地選擇出入市機會。淡泊的心態(tài)使我的思維單純、清晰，容易和市場運動的節(jié)奏合拍，沒有大的沖突

作為一個市場新手，我還沒有交易上的損失，所以，沒有精神壓力和歷史包袱，交易起來比較自由、放松。許多老手業(yè)績不佳的一個重要原因，就是他們在市場中吃過的虧太多，經(jīng)歷過痛苦的事太多，已經(jīng)變成了驚弓之鳥。即使很好的機會來臨，也可能縮手縮腳，在應(yīng)該大膽行動時猶豫不決

我認(rèn)識到，中線順勢交易是期貨賺大錢的最佳策略

嚴(yán)格的風(fēng)險控制

在綠豆交易中，我很自覺地運用了試探——加碼的交易策略。即在第一次投資以后，如果市場走勢證明我的判斷錯誤，我就止損離場。如果隨后的市場走勢表明我的判斷正確，我就會在第一筆交易有了浮動贏利以后，再一次一次地加碼

這樣，我在失誤時，只會損失一點小錢，因為剛開始時我投入的資金量不大。而一旦我的市場判斷正確，通過加碼策略，我就會賺到大錢。試探——加碼的交易策略讓我賺大錢，虧小錢

第08章 兵敗蘇州紅小豆

因為一時心存僥幸，錯過砍倉時機，我只能眼瞧著虧損擴大而無法平倉離場，陷入了任人宰割的地步

到了這個時候，我已經(jīng)完全成了那條消息的俘虜，再也沒有任何懷疑。我的想象力更是天馬行空，走得更遠(yuǎn)，仿佛蘇州紅小豆價格真的已經(jīng)漲到了4800元

這時候，我已經(jīng)完全不再遵循前一段時間成功的操作方法，自動放棄了對市場的獨立思考和判斷，把自己的交易徹底建立在別人告訴我的消息之上。圖表告訴我的客觀信息、市場實際走勢的警告，我都置若罔聞

我的這次交易已經(jīng)有了巨大的浮動虧損。面對極為不利的局面，我徹底喪失了客觀的市場分析和判斷能力，完全被僥幸心理所支配，一心希望多頭主力會重新進(jìn)場，能夠使市場價格止跌回穩(wěn)

因為聽了一個善意的消息，我被一步一步地吸引到了蘇州紅小豆市場，從開始時的少量投入到后來的重倉交易，越陷越深。面對一次一次的市場警告，我變得麻木不仁，完全喪失了任何風(fēng)險意識和一個投機者最起碼的客觀判斷能力

如果一開始我就按照自己原來的交易方法，不聽從任何消息，獨立操作，絕對不會把交易做得如此糟糕，損失也不會那么慘重

許多投機大師都反對利用內(nèi)幕消息交易，認(rèn)為這是投機者自我毀滅的捷徑，確實如此

因為急于翻本，我仿佛變成了另外一個人，我現(xiàn)在也難以想象那究竟是一種什么樣的狀態(tài)。我就像那個一不小心打開了瓶蓋，把魔鬼從瓶中放出來的漁夫，再也沒有辦法變回原來的樣子。反正，人性、人的心理中最不好的一面，對期貨交易極為有害的東西完全支配了我的身心。焦慮、急躁、恐懼、貪婪使我的交易進(jìn)入惡性循環(huán)，越做越賠，越賠越做

第09章 與天為敵——重倉交易的危害

以安全性為代價來追求收益率最終往往是得不償失的

由于背負(fù)沉重的虧損壓力，我度過了一段異常艱難、黑暗、痛苦甚至絕望的日子

在期貨交易中，一個人的心理、精神狀態(tài)遠(yuǎn)比他擁有的市場知識和預(yù)測技術(shù)重要得多

從交易方式和市場分析技術(shù)來說，我和以前一樣，并沒有什么變化，雖然沒有明顯的提高，應(yīng)該也不會有什么退步。但是，由于前期巨大虧損帶來的沉重的精神和心理壓力，我的修養(yǎng)和境界又火候未到，無法心平氣和地承受住這種常人難以想象的打擊，不像有些交易大師那樣，即使在其資產(chǎn)遭到嚴(yán)重虧損時，仍能夠不動聲色

在焦慮和恐懼的支配下，我的思維和行為呈現(xiàn)出急功近利的特征，混亂、短視等等對交易非常有害的“疾癥”，使我錯過了一次又一次反敗為勝的良機

我的投機理念和交易策略依然還不成熟，還沒有能力形成自己穩(wěn)定的交易模式

耐心、忍耐力大幅減弱

心態(tài)上的浮躁使我坐不下來，不斷地從一個市場跳到另一個市場，似乎只有這樣做才能擺脫困境，才會心安理得。我的行為就像狗熊掰棒子，掰一個，扔一個，瞎忙一場，結(jié)果什么也沒有得到

交易損失帶來的精神壓力，也使我的自信心嚴(yán)重不足，恐懼、害怕、焦慮等消極的因素開始動搖我的交易信念，使我對自己的交易技術(shù)和市場預(yù)測、判斷能力產(chǎn)生了懷疑

總之，我不能再以一種超然的心胸、冷峻的目光、恬淡的態(tài)度，面對市場價格的波動，審視自己的操作過程

期貨交易的技術(shù)和知識，學(xué)一兩年時間可能就夠了，但是，投機者要培養(yǎng)出一個穩(wěn)定、良好的心態(tài)，在修養(yǎng)和境界上達(dá)到高瞻遠(yuǎn)矚、超凡脫俗，即使花上十年工夫，也不算多

當(dāng)初那種意氣風(fēng)發(fā)、指點江山的戰(zhàn)略眼光；那種“談笑間，檣櫓灰飛煙滅”的英雄氣概；那種做什么就賺什么的驚人運氣，已經(jīng)成為昨日黃花

如同換了一個人，在市場走勢面前，他像車燈前面那只驚恐不安的小鹿，再也邁不動腳步，變得猶豫不決、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢

經(jīng)驗并不是指你經(jīng)歷過什么，而是你從經(jīng)歷中學(xué)到了什么

投機者的心理欲望和情緒往往和自己的資產(chǎn)增減正向相關(guān)。從市場中很快賺到錢以后，有幾個人的欲望和情緒還會和原來一模一樣？

這時候，一個人會有什么變化呢？目空一切、狂妄自大、小人得志、不可一世、粗心大意等等，人性的弱點會淋漓盡致地暴露出來

絕望中，我徹底放棄了掙扎，變得麻木不仁。即使套牢了，也不去管它

當(dāng)我覺得再也不能輸，再也輸不起，產(chǎn)生了力挽狂瀾的決心以后，我的心態(tài)發(fā)生了很大的變化，我的行動也做出了相應(yīng)的調(diào)整

對待被套牢、有浮動虧損的交易單子，我不再消極、被動地忍受，不再心存僥幸地等待市場可能出現(xiàn)對我有利的變化。我的行為變得積極、主動，對虧損的倉位我及時果斷地砍倉離場，堅決防止損失進(jìn)一步擴大

當(dāng)我的交易有了贏利以后，我全神貫注地盯著市場變化，高度警惕，決不允許自己的交易轉(zhuǎn)勝為敗

可惜的是，我的意志力還是不夠堅強，只能在很短時間，也就是幾天之內(nèi)，保持這種亢奮的精神狀態(tài)，不能長時間堅持下去。當(dāng)市場隨后又給了我重重一擊之后，我的內(nèi)心徹底崩潰了

精神、意志的力量對一個投機者交易結(jié)果的影響，其實也沒有什么神秘之處。期貨交易成功的關(guān)鍵并不是你與市場作戰(zhàn)，打敗市場，而是一個人和自己較勁，需要戰(zhàn)勝自我內(nèi)心的貪婪、恐懼、僥幸等人性的弱點

當(dāng)你憋足一股勁，懷著必勝的信念入市交易時，從一定意義上說，憑借意志的力量，你已經(jīng)戰(zhàn)勝了自我，成為自己的真正主人。這時，你的頭腦會變得異常冷靜，你的精神面貌煥然一新

當(dāng)市場價格波動對你不利時，你會非常敏感，在損失很小時及時止損、果斷撤退。你在執(zhí)行止損操作時會非常輕松，非常自信。無論是自己還是別人看來，這時你的行為絕沒有拖泥帶水的成分，顯得非常瀟灑和聰明。

而在平常的交易中，當(dāng)一個投機者判斷失誤時，明明知道應(yīng)該嚴(yán)格控制風(fēng)險，但是，在具體執(zhí)行止損操作的那一刻，他的內(nèi)心仿佛豎起了一堵無形的銅墻鐵壁，阻止他向前邁出理智的一步

在期貨交易中，沒有人能逃避這一關(guān)的考驗，只有跨過這一道坎，才能進(jìn)入成功的彼岸，一旦你在關(guān)鍵時候退卻，后面就是萬丈深淵

我的第二次成功，完全是由于內(nèi)心之中的一股氣在支撐著我。那是一股什么樣的氣呢？一股倔強之氣，一股不被市場、不被自我擊倒之氣

我以為，一個人沒有魯迅先生所說的“韌”的精神，沒有曾國藩所說的“倔強之氣”，他在期貨市場絕對不可能取得成功

期貨交易就像爬一座陡峭的山，或者說逆水行舟，中途任何的氣餒、懈怠都會使你迅速下滑倒退，離目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。頑強的意志，永遠(yuǎn)是一個優(yōu)秀的期貨操盤手必備的品質(zhì)

對于大多數(shù)人來說，即使只把自己20%～30%的資產(chǎn)拿出來從事期貨投機，也是非常危險的。因為期貨交易是一項專業(yè)性很強的生意，風(fēng)險極大。而且，即使這么一部分投機資金的使用也不宜過度冒險

從長遠(yuǎn)的角度看，看似保守、膽小的行為其實非常聰明，高瞻遠(yuǎn)矚，志在長遠(yuǎn)。膽大妄為的重倉交易是一種短視、愚蠢的舉動，早晚會成為市場的犧牲品

一個新手，甚至許多市場老手都有一個壞習(xí)慣，總想讓自己的錢一刻也不空閑，從一個市場出來以后又迫不及待地進(jìn)入另一個市場

交易機會不會天天有。你不能憑你的想象行事，否則就是不尊重市場。不尊重市場，你就會受到懲罰

在期貨市場賺大錢并非不可能，但需要時間，只有量的積累，才有質(zhì)的飛躍

金融投機的秘訣在于很好地利用復(fù)利機制。巴菲特、索羅斯的成功，關(guān)鍵并不是他們追求短期暴利，而是長期、穩(wěn)定的贏利

第10章 激戰(zhàn)海南咖啡

早期國內(nèi)期貨市場存在的一系列問題：監(jiān)管體制、交割制度、市場操縱、內(nèi)幕交易、風(fēng)險控制，等等

應(yīng)該設(shè)立一個“海南月亮”期貨，讓大家炒，那多過癮。你想買進(jìn)月亮嗎？可以，你出個價，我覺得合適就賣給你。天上的月亮值多少錢，沒有任何人知道，但這又有什么關(guān)系呢？你可以充分發(fā)揮自己的想象力，隨便定。只要有人愿意買進(jìn)，有人愿意賣出，期貨交易就會非常熱鬧

參與咖啡交易的人都是投機客，誰也不想真的買進(jìn)咖啡，接實盤；市場中也沒有種咖啡的人，真的想做賣出套期保值。投機者的唯一目的是賺取市場差價

正值春節(jié)之前，市場雙方都在籌措資金，一場大戰(zhàn)在春節(jié)過后將不可避免

咖啡期貨市場已經(jīng)完全演變成社會各方勢力爭奪利益、重新分配財富的戰(zhàn)場，大量的非市場因素參與其中，咖啡期貨早已喪失了期貨交易的一般意義

方向判斷準(zhǔn)確只是交易成功的第一步，而且可能并不是最關(guān)鍵的一步。賺大錢最主要的是投機者需要有巨大的耐心和忍耐力，面對短期波動的不確定性、反復(fù)無常，要堅定自己的市場信念

能否抵御市場短期波動的威脅、欺騙，是順勢交易時最令人頭痛而又不得不面對的現(xiàn)實問題。一個神經(jīng)過敏、心理脆弱的投機者是不可能從長線交易中獲取驚人利潤的

進(jìn)行期貨交易的時間越長，我越覺得K線的預(yù)測結(jié)果非常不確定

一段時間市場價格波動的形態(tài)，遠(yuǎn)比一兩條K線的預(yù)測結(jié)果重要

第11章 逆勢操作的反思

因為重倉交易而爆倉的投機者，數(shù)量上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于因為逆勢操作而破產(chǎn)的投機者

如果說重倉交易可能讓投機者猝死，那么，逆勢交易，大多數(shù)時候是讓投機者慢慢地死

一旦某一天市場重大趨勢運動來臨，逆勢操作的投機者作為一個個體，力量是那么的渺小、那么的脆弱，此時，逆勢交易的惡果就暴露無遺

1996年，英國LME市場爆發(fā)了震驚世界的“住友事件”。日本著名的住友商社首席交易員濱中泰男——國際銅市令人聞風(fēng)喪膽的“銅先生”，蓄意操縱市場的行為失敗，LME銅大幅下挫。短短一個多月時間，LME銅從每噸2500美元以上，跌至兩年來的最低點，每噸1800多美元，狂跌之勢令人瞠目結(jié)舌，住友商社的多頭頭寸虧損40億美元

一種是投機者試圖操縱市場行情，以一己之力扭轉(zhuǎn)市場趨勢，因為市場監(jiān)管和一些突發(fā)性事件的出現(xiàn)，最后寡不敵眾，慘遭失敗

從1991年到1996年，濱中泰男曾經(jīng)操縱倫敦銅市5年以上，LME市場的大量庫存實際上已經(jīng)被濱中泰男牢牢掌握。如果沒有市場監(jiān)管部門的介入，也許濱中泰男未必會輸?shù)萌绱艘粩⊥康?/p>

一般說來，操縱者并不懼怕市場對手，他們更害怕的是法律和市場監(jiān)管

另一種逆勢交易，指的是市場中大量普通投機者的錯誤操作方式。雖然其中有些參與者資金量很大，像湖南株洲冶煉廠和中航油集團(tuán)新加坡公司，但并沒有操縱市場價格的實力和企圖。他們的失敗是由于對市場的方向判斷錯誤，并且沒有采取相應(yīng)的風(fēng)險控制措施引起的

每一個震驚世界的金融事件，巨額虧損的背后，情況都不完全一樣，都伴隨著千奇百怪的偶然因素

投機者的許多行為和人的過度自負(fù)密切相關(guān)。例如，在上漲或下跌趨勢中，投機者往往因為市場價格看起來已經(jīng)很高或者很低了，自作聰明地逆向買入或賣出

在期貨交易中，逆勢操作背后的另一個心理因素就是貪婪。市場本身并沒有發(fā)出客觀的轉(zhuǎn)勢信號，也沒有什么人要求他逆勢操作，正是投機者的一種貪欲，使他利令智昏

心理學(xué)的預(yù)期理論認(rèn)為，當(dāng)投資失利，有所損失時，我們是風(fēng)險的愛好者，在僥幸心理的作用下，我們往往寧愿選擇賭下去，希望市場隨后的走勢對我們有利。結(jié)果，我們在虧損的泥潭中越陷越深，最后變成不可收拾

僥幸心理是投機市場中一種非常普遍的現(xiàn)象，但它卻是對成功投機危害極大的敵人

其實，任何巨大損失的造成，除了突發(fā)性消息引起的個別意外情況，一般都有一個從量變到質(zhì)變的過程

一個投機者在實際操作中，對市場的趨勢、方向判斷失誤在所難免，誰也不可能對每一次行情的預(yù)測都準(zhǔn)確。所以，一旦發(fā)現(xiàn)自己的操作和市場趨勢相反，投機者絕對不能有僥幸心理，應(yīng)該在第一時間立刻平倉。這是期貨交易的一條基本原則——止損原則

高明的投機者在順勢交易時，能放膽去贏，在判斷錯誤時，又能果斷地壯士斷臂

確實，高明的交易員和一般投機者的重大區(qū)別，并不完全是市場經(jīng)驗、知識的多少，交易者在實際操作時的心理因素非常關(guān)鍵

造成這幾次重大損失的主角，都有一個共同的性格、心理特點，也可能是人性普遍的弱點，即當(dāng)錯誤變得非常嚴(yán)重，出現(xiàn)巨大損失時，決策者普遍因為受到虛榮心、自我保護(hù)的本能影響，不愿讓別人知道自己所犯的錯誤，不愿讓別人知道真實的虧損數(shù)目。所以，他們常常采用欺詐手段隱瞞真實情況

從1991年至1993年整個三年，在香港恒生指數(shù)從大約3000點到11000點的不斷上漲的過程中，市場行情有著很明顯、很顯著的漲勢，而且沒有可行的、客觀的原因去做空頭交易。一大群投機者屈服于沒有約束的想當(dāng)然的想法和一種在市場上空頭的愿望，連續(xù)地嘗試進(jìn)行令人驚嘆的牛市的空頭部位交易

不少投資者總怕錯過這輪百年一遇的大行情，一味地死做空

隨著市場價格越漲越高，投機者對于熊市的預(yù)期也不斷地強化，有的甚至達(dá)到近乎偏執(zhí)狂的程度

這次交易讓我認(rèn)識到，在期貨投機中，可做可不做的交易，還是不要去碰為妙。投機者如果把精力集中在很有把握、非做不可的交易上面，交易的業(yè)績可能會大幅提升

我一次一次抄底，又不得不一次一次地砍倉。市場價格越跌，我以為離底部越近，更加不敢做空。因為頻繁地從事抄底游戲，我陷入了惡性循環(huán)的泥潭。結(jié)果，在這波看似單純、明顯的趨勢行情中，我卻成了最大的輸家，損失慘重

事后從圖表上看，海南橡膠市場的這波行情，下跌趨勢非常明顯，逆勢交易者簡直是個大笨蛋。在這樣單純的走勢中，我非但沒有賺到錢，反而虧了大錢，確實令局外人難以理解

如果市場處于震蕩行情中，我的操作成績會很好；而一旦市場趨勢來臨，我肯定會虧大錢

短線交易的最大特點就是不管市場重大趨勢，試圖在市場短期波動中，低買高賣

在盤整行情中，這種做法是有利可圖的。在市場上漲時賣出，在行情短期下跌時買入，剛好和震蕩行情的走勢特點相適應(yīng)

一旦某一天市場運動的性質(zhì)發(fā)生了變化，趨勢行情來臨，我的短線交易方式很可能就會演變?yōu)槟鎰莶僮?/span>

過于注重細(xì)節(jié)的人，往往對大事情一無所知

我的思維還停留在前一年的價格水平上，在心理上還沒有適應(yīng)這種空頭市場的局面。也就是說，現(xiàn)實的情況已經(jīng)發(fā)生了重大的變化，我還是以老的觀念來看問題

我的腳步太慢了，沒有跟上市場的運動節(jié)奏

順勢交易并不總像事后看起來那樣輕松、簡單。在實際操作中，順勢交易者一旦遇到大的市場震蕩，完全可能賠錢，所以，其實順勢交易也是有風(fēng)險的

一根簡單的K線可能蘊涵著無限復(fù)雜的變化過程

投機者很容易被市場短期波動搞糊涂，沉溺其中而失去超然的思維、心態(tài)，忘記市場大趨勢的方向

任何一個市場趨勢一旦明朗，市場價格往往已經(jīng)漲跌了相當(dāng)幅度。在這種情況下，市場趨勢隨時反轉(zhuǎn)的可能性也并非不存在。因此，投機者繼續(xù)進(jìn)行順勢交易，會有巨大的心理障礙

從我自己的交易經(jīng)驗看，做出順勢交易的決策，從心理上來說，明顯要比逆勢交易艱難得多

多頭市場中，隨著價格越漲越高，不愿意追高的心理會使投機者產(chǎn)生一種做空的情結(jié)；空頭市場中，買便宜貨的心理會使投機者產(chǎn)生一種抄底的情結(jié)

場外資金進(jìn)入橡膠市場抄底，給我的錯誤行為提供了某種支持，使我在錯誤的路上越滑越遠(yuǎn)

一是在市場價格判斷上，價格變化本身透露出的信息遠(yuǎn)比持倉量、成交量的意義重要

二是對一個投機者來說，不要去參考市場中別人的行為，從眾是通向地獄最廉價的門票

我卻沒有能力從整體、全局的高度把握期貨市場的價格趨勢，也沒有能力制定相應(yīng)合理的交易策略，更談不上具備一個專業(yè)投機者的心理素質(zhì)和境界修養(yǎng)

當(dāng)一個人的內(nèi)心充滿矛盾和沖突時，最典型的行為特征是不采取任何行動

在期貨交易中，投機者不可能每一次都正確地判斷市場運動的方向，這是投機交易的一個普遍規(guī)律。既然錯誤判斷、錯誤決策的情況難以避免，如何在判斷失誤時減少虧損，是每一個投機者在交易活動中必須解決的最基本問題

投機者不應(yīng)該主觀地去猜測市場的頂和底，應(yīng)該讓市場自己來告訴我們

我們可以學(xué)到兩點有價值的教訓(xùn)：①沒有有效止損的投機交易極為危險，虧得傾家蕩產(chǎn)是早晚的事；②順勢交易有可能把投機者帶到成功的彼岸

第12章 冥河的擺渡者

一個經(jīng)驗豐富的投機者有時候只要瀏覽一下圖表，就能對未來的市場走向猜個八九不離十

市場交易離不開預(yù)測，但是，預(yù)測只是一個合理的交易計劃的一小部分

又一次證明，即使你順著市場重大趨勢方向交易，如果不能嚴(yán)格地控制風(fēng)險，也可能遭到毀滅性的打擊

在期貨交易中，投機者即使是順勢操作，也不能高枕無憂，也應(yīng)該有相應(yīng)的風(fēng)險控制措施，以防不測

我完全忘了當(dāng)初自己在期貨交易中那種絕望的感覺，那種不知所措的混亂

也許期貨交易最困難的地方之一，就是投機者必須時時刻刻保持一種理智、平靜的心態(tài)。不管賠錢、賺錢，都能客觀、謙遜地評價自己，對待市場。成功的時候，多想想運氣的成分；失敗的時候，多找找主觀的因素

1997年底到1998年的那一段時間，國內(nèi)期貨市場正處于重大的轉(zhuǎn)折關(guān)頭，市場上已經(jīng)在流傳國家將要把14家期貨交易所合并成三家的消息

我把我以往的交易分為幾種情況：有些交易是因為我無法遏制內(nèi)心的沖動，禁不起市場的誘惑，在魯莽中做出的，一入市我就知道自己錯了

有些交易，我內(nèi)心深處并沒有什么把握，但忍不住想試試自己的手氣，這種交易其實就是賭博

有時候，在市場經(jīng)驗和內(nèi)心深處某種直覺的指引下，偶爾我確實會發(fā)現(xiàn)一些極有價值的投資機會，要么風(fēng)險很小，一旦判斷準(zhǔn)確，贏利卻很大；要么成功賺錢的可能性非常大，幾乎在90%以上

投機需要取巧，而不是蠻干，但取巧需要智慧和經(jīng)驗

股票、期貨是一種投資，但不是一般意義上的商業(yè)投資，它更像是一種賭博

自從與股票交上朋友，我就像誤入煙花的女子，不安與恐懼、自責(zé)與痛苦常伴著我

第13章 與魔鬼進(jìn)餐——智斗天津紅小豆

從盤面上看，價格上下波動的幅度很大，機會多多，但是，在其背后，卻是市場主力故意設(shè)下的一個賭局，或者說騙局。場內(nèi)主力自拉自唱，又賣又買

但操縱者似乎完全摸透了我的心理，總是與我反著做

在一個精心設(shè)計的賭局中，常規(guī)期貨交易的輔助手段——基本分析和技術(shù)分析等工具，在紅小豆市場確實難以奏效。實際上最后往往成為市場主力愚弄散戶的道具

市場價格和周期太短的移動平均線，由于每天相互交叉的次數(shù)太多，入市交易失誤率太高

它只適合短期價格波動幅度大、速度快的市場

遵守這樣一個原則：多頭市場不放空，空頭市場不做多

市場價格對30分鐘的55均線的突破非常有價值

在多頭市場中，市場價格跌破55天均線，不做空。而當(dāng)市場調(diào)整結(jié)束，市場價格重新向上穿越55天均線時，入市做多。止損點放在當(dāng)日最低位以下

在空頭市場中，市場價格向上穿過55天均線，不做多。而當(dāng)市場反彈結(jié)束，市場價格重新向下穿越55天均線時，入市做空。止損點放在當(dāng)日最高點位以上

只有當(dāng)市場發(fā)出明確的突破信號，符合我的交易模型時，我才入市交易

投機者應(yīng)該走在市場的前面，不能只是讓市場牽著自己的鼻子走。如果投機者頭腦中沒有像移動平均線這樣一些事先預(yù)定的原則、框架、模型，那么，漫無目的的市場觀察，得到的將只是隨機的、沒有規(guī)律的價格波動

移動平均線不是一種市場價格預(yù)測工具，而是幫助投機者監(jiān)控市場、提高交易勝算的操作工具

第14章 杰西·里費默（Jesse Livermore）——我的精神導(dǎo)師

從此以后，對待市場交易，我有了基本的標(biāo)準(zhǔn)、原則和依據(jù)，不再憑借猜測、想象、預(yù)感、直覺、沖動隨意行動，不再因為不知所措而盲目出擊、胡亂賭博，而是從整體、全局的高度分析大勢，制訂計劃，依靠高瞻遠(yuǎn)矚的目光，超凡脫俗的思想取得勝利

在杰西·里費默為我確定了基本的投機理論和策略之后，盡管前面的路依然曲折，我還免不了會繼續(xù)遭遇挫折，偶爾一段時間，我在無意中也會偏離航向，但是，我很快就能夠意識到自己的錯誤，迅速回到正確的軌道上來

從內(nèi)容上看，大致可以分為三大類：市場認(rèn)識、交易策略和投機者的心理、精神態(tài)度

市場趨勢出現(xiàn)的原因；市場價格變化的必然性和偶然性關(guān)系；操縱行為對股票、期貨價格的影響；意外事件的發(fā)生與市場重大趨勢的關(guān)系等

交易策略，就是里費默應(yīng)對市場價格變化的基本方法、策略和技巧。包括入市時機、點位的選擇、投入資金的安排、出現(xiàn)有利或者不利局面時如何處理、什么時候是最佳離場時機等

長線交易中，投機者如何從心理上做好市場短期大幅回調(diào)的準(zhǔn)備，堅定持倉信念

在市場趨勢沒有明顯的反轉(zhuǎn)信號出現(xiàn)以前，投機者如何處理手中贏利的交易

每當(dāng)我陷入交易的低谷，對股票、期貨的操作失去信心和希望的時候，重讀里費默的書，往往會給我灌輸巨大的精神力量

主力也并不能為所欲為，市場趨勢實際上受到背后的基本面因素、供求關(guān)系制約，有其深刻的內(nèi)在原因和客觀性

我對市場走勢充滿驚恐，被自己虛妄的想象、莫名的情緒所困擾和折磨，對市場運動缺乏起碼的常識和理性分析能力

只要條件具備，股市該是牛市就是牛市，該是熊市就是熊市，誰也無法阻擋

股市不可能達(dá)到其光輝耀眼的頂點，也不會突然以其相反的形式而告終。在大多數(shù)時候，市場的轉(zhuǎn)勢一般都有一個過程

無論大幅度波動的首次沖擊會帶來什么，它的持續(xù)性都不是資本家投資或詭計的操縱結(jié)果，而是依靠于基本條件

認(rèn)識了市場趨勢產(chǎn)生、持續(xù)的必然性以后，我對自己的行動變得胸有成竹，我完全沒有必要匆匆行事

“我將主要精力放在了判斷到底投資的是什么股市上面。”“我從具體事件考慮到基本原則，從價格波動考慮到基本條件?！薄拔业膫ゴ蟀l(fā)現(xiàn)在于人必須研究總條件、衡量條件，由此能夠預(yù)知可能性?！?/p>

沒有想過先買回拋出的股票，等股價反彈時再拋出去。因為那樣做，我就失去了位置（position），坐得住，一定會賺大錢，只有大的起落，你才會賺大錢。

面對有浮動虧損的交易，我不會簡單地一砍了之，只要我對市場走勢的戰(zhàn)略判斷沒有被證明為錯誤，我就會繼續(xù)持倉等待

里費默告訴我，一般情況下，牛市中利空的消息對市場只有短暫的影響，雨過天晴，市場就會回到上升的軌道，恢復(fù)漲勢，不能無原則地止損

更多的人的失敗，往往不是因為止損不及時、不果斷，或者是根本沒有采取止損措施，而是他們太過于頻繁地止損了

因為情緒、心理和精神等主觀的原因，無原則地止損、胡亂地止損，來回割肉。結(jié)果，許多方向正確的交易也讓投機者止損了。我認(rèn)為，這是期貨交易中非常忌諱的，危害極大

意外事件、消息的發(fā)生，往往是和市場阻力最小的方向，即趨勢方向一致的。在牛市里，人們會忽略熊勁，而關(guān)于牛的消息總是被夸大。反之也是

所以，大多數(shù)情況下，投機者面對不可避免將會出現(xiàn)的各種各樣的意外消息，選擇順勢交易，依然是最聰明的交易策略，往往更可能得到獎賞，而不是懲罰。就算利空和利多的消息發(fā)生的可能性各占50%，顯然，順勢交易也比逆市操作勝算大得多，處于更有利的地位

市場主力的行為是受制于環(huán)境的，逆勢操縱的市場主力，最后很可能要失敗，沒有好下場

因虛構(gòu)的理由來支持或反對期貨市場的某種趨勢，成功是暫時性的，因為最終獲勝的是事實

提醒我注意期貨市場價格變化背后最基本的原因——市場供求關(guān)系

如果他們憑借資金優(yōu)勢，違背市場供求這個基本面，對抗市場大趨勢，失敗是早晚的事，是注定的

里費默讓我從一個日內(nèi)交易者、短線交易者逐漸變成為一個中長線交易者，一個自覺的趨勢交易者

我不再沉溺于短線交易，盡一切可能在綠豆、大豆、橡膠、銅市中尋找市場趨勢，順勢操作

我學(xué)到了虧小錢、賺大錢的交易手法，這就是里費默的試探——加碼的交易策略

第一步走完以后，除非真的有利潤，否則不要采取第二步，觀察、等待，直到良好時機來臨時才重新開始

職業(yè)的投機家對猜測、賭博不感興趣，他只想要賺穩(wěn)妥的錢。而要做到這一點，就必須在能夠贏的時候下大注，而輸?shù)臅r候只是虧了一點點探測性的賭注

現(xiàn)在，我在期貨交易中，總把自己的投機資金分成三支部隊。如果我發(fā)現(xiàn)某個市場品種有利可圖，我就派出先頭部隊投石問路

情況不妙，立刻逃跑，損失往往不大。一旦市場走勢與我的預(yù)測相符，我的第一部分交易有了浮動贏利，而且市場表現(xiàn)良好，我就派出第二支部隊加碼

第三支部隊一直作為后備力量，很少動用。只有在我對市場走勢穩(wěn)操勝券，前面的交易已經(jīng)有了可觀的利潤的情況下，才偶爾讓它去做點錦上添花的事情

多頭市場股票價格大幅度的上升，空頭市場劇烈的下跌，都不是由于個別投機家人為操縱的結(jié)果，而是由基本的經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)濟(jì)因素決定的

多頭市場或空頭市場的氣候一旦形成，它就有自身的巨大力量，任何人都不能阻擋它前進(jìn)的步伐

為了抓住一次重大的市場波動，投機者損失一點小錢是無法避免的，也是可以接受的。因為你不賭就永遠(yuǎn)不知道什么時候你該大膽出擊了

你是一流的輸家，你也因此而成為一流的贏家

世界上沒有一個人能夠抓住市場所有的波動

多頭市場上買進(jìn)股票并牢牢持股不動，空頭市場中賣出股票并且長時間地持有空頭部位不輕率平倉，這才是正確的做法。重大的利潤只能來自于市場價格的重大波動

只有既能駕馭股市又能坐得住的人才算了不起，這的確最難做到，但只有真正做到了，投機者才能賺大錢

僅僅依靠觀察盤面跡象，賺取一兩個點利潤的炒作方式是一種賭博。利用短期價格反復(fù)無常，來回炒作的人是賭客

而投機則要預(yù)測市場價格長期的變化，根據(jù)市場價格中長期變化的趨勢交易。短期價格變化具有極大的偶然性，而中長期價格變化則有一定的必然性

賭博主要靠運氣和天賦，而投機則主要靠知識和技巧

市場很明顯地按我的思路進(jìn)行著，我沒有必要整天坐在顯示牌前，時刻盼望著得到什么信息脫手

我端坐在那兒，不是傾聽心中喋喋不休的希望和鬧鬧嚷嚷的信念，而是只留意來自經(jīng)驗的平穩(wěn)聲音和常識的忠告

不管大波動起步的因素可能是什么，事實俱在，大波動能夠持續(xù)下去，不是內(nèi)線集團(tuán)炒作或金融家的技巧造成的結(jié)果，而是依靠基本形勢。不管誰反對，大波動一定會照著背后的推動力量，盡其所能地快速推動到盡頭

我的耐心、意志、不屈不撓的精神和杰西·里費默差得太遠(yuǎn)。交易的策略、市場的判斷可以學(xué)習(xí)，但一個人的心理、修養(yǎng)、境界無法簡單復(fù)制

投機者的修養(yǎng)、境界不到，往往看對行情也賺不到錢

（1）假如你判斷市場大勢將要反轉(zhuǎn)，想做空頭交易，在熊市還沒有真正到來之前，應(yīng)該先試探性地投入一點小單子，而不能一上來就重倉出擊，投入過多的資金。如果試探性的交易失敗了，你就退出，損失不大；如果成功了，你就在適當(dāng)?shù)臅r候加碼

（2）市場走勢難免一波三折，直上直下的可能性很小。如果你對市場的未來走勢有堅定的信念，入市以后，你需要忍受市場在一定程度上與你選擇的方向背道而馳，要牢牢地堅持自己的觀點不動搖

期貨交易需要有嚴(yán)格的止損意識，但不能輕率、無原則地改變自己的市場觀點

（3）為了捕捉到一波重大的市場行情，投機者需要有屢敗屢戰(zhàn)的膽識、勇氣和不屈不撓的精神，直到抓住你所希望的機會

投機者應(yīng)該著重于追市，而不是對行情進(jìn)行預(yù)測。市場預(yù)測很不可靠，投機者應(yīng)該在行情發(fā)生真正突破時才介入市場，這一觀點很有啟發(fā)性

第15章 我的兩條短線交易經(jīng)驗

一般人會參考世俗的分析或看法，作為買賣的依據(jù)。事實上，你所需要的操作系統(tǒng)只要能夠迅速告訴你如何行動就夠了

如果有一天因為一個偶然的原因，例如交易所的一個政策、市場里傳來的一條意外消息或者其他你不知道的原因，期貨價格短時間突然出現(xiàn)和原來趨勢方向相反的大幅運動，這時候，投機者可以逆著當(dāng)時市場的運動方向操作

如果原來的趨勢是上漲，目前市場價格出現(xiàn)急速下跌，你就買進(jìn)；如果原來的趨勢是下跌，而現(xiàn)在市場價格在大幅上漲，你就入市放空

一般情況下，往往在很短的時間內(nèi)，這種讓順勢交易者心驚膽戰(zhàn)的騷動走勢就會結(jié)束，市場價格就會回到原來趨勢的方向

根據(jù)我的交易經(jīng)驗，投機者的操作方向不應(yīng)取決于市場價格的高低，而是要根據(jù)市場的實際情況，順勢而為

在如此強烈的下跌趨勢中，任何短期的反彈很快就會夭折，投機者的最佳策略是逢高放空

逆向思維、逆向交易需要智慧，但更需要投機者具有巨大的勇氣

即在空頭市場中，即使像美國9·11事件這樣重大的意外情況，它也只有極為短期的影響力

市場價格的變化顯然比我們的新聞報道的反應(yīng)要快得多

銅作為一種重要的戰(zhàn)略物資，在9·11事件發(fā)生的那一天，竟然以這么匆匆忙忙的上漲和下跌方式，來回應(yīng)這件對今后幾十年意義深遠(yuǎn)的重大政治事件

在期貨交易中，市場經(jīng)常會受到一些意想不到的消息的影響。有時候，這些信息對市場價格的變化影響很小，不管消息是利多還是利空，市場依然我行我素；有時候，一條很不起眼的消息就會在市場中引起軒然大波

我有這么一條經(jīng)驗，當(dāng)市場價格對明顯的利多或者利空消息麻木不仁、置之不理時，投機者應(yīng)該采取和消息的方向相反、和市場實際的走勢方向一致的操作方式。通過市場對不利消息的反應(yīng)方式，投機者可以提早察覺市場未來的運動方向

連續(xù)好幾天，市場低開高走，日K線要么以陽線收盤，要么是下影線很長的小陽線、小陰線。所以，我拿著多單，只是每天開盤的一段時間很難受，到了下午收盤，因為市場價格實際上并沒有跌多少

這種情況持續(xù)了有一兩周，我逐漸意識到，大連市場有大的多頭主力在抄底，否則，在這樣惡劣的形勢下，大豆價格根本不會這么堅挺

多頭主力既然頂住了前一段時間如此惡劣的局面，說明他們的實力非常強大，一旦周圍的形勢變暖，做空的人肯定要倒霉，因為市場出現(xiàn)一波上漲行情已經(jīng)不可避免

聰明的投機者應(yīng)該能夠從市場對消息的反應(yīng)方式中，提前知道未來的走勢

準(zhǔn)確地預(yù)測市場確實是一件非常困難，甚至說根本不可能的事情。和市場實際走勢相比較，有時候你的預(yù)測會顯得非常荒唐，簡直錯得離譜

奇怪的是，在我看來，今天早上的這一條消息是重大利空，而橡膠期貨市場似乎完全沒有理會，仿佛什么事也沒有發(fā)生過

第16章 離市場遠(yuǎn)一點

期貨交易所從原來的14家撤并為大連、鄭州、上海三家，國家允許的期貨交易品種也只剩下了6個，包括大豆、銅、鋁、小麥、橡膠、綠豆

1998年到2002年的幾年之中，國內(nèi)期貨行業(yè)的生存變得非常艱難，真正活躍、適合投機者交易的品種已經(jīng)很少

我就已經(jīng)看出來，多頭主力對市場的介入很深，不把市場價格拉到很高位置，把空頭逼死，他的那些多單就沒有辦法平倉，他也出不來

這樣的日子過了一段時間，我發(fā)現(xiàn)自己身上有一種奇怪的現(xiàn)象，雖然我不在市場中，但對市場大勢的感覺卻異常敏銳

以往，如果我在電腦前一直看著行情的變化，我往往會被市場的短期波動搞糊涂。市場價格一會上漲，一會下跌，我的思維和情緒也很難長久地保持清醒，有時候，我甚至?xí)浭袌龃筅厔莸姆较?/p>

現(xiàn)在，只要得到不同時段的兩三次市場價格的數(shù)據(jù)，我就對一天的走勢很有把握。我不再對市場價格短期變化斤斤計較，只要感覺到市場的小變化不對大趨勢構(gòu)成威脅，我就置之不理

我有一個經(jīng)驗，在緩慢上漲的行情中，如果市場漲勢突然出現(xiàn)加速，這往往就是市場將要見頂?shù)男盘?/span>

當(dāng)然，有時候這種加速上漲的走勢會持續(xù)幾天，這要看具體的情況，我也不敢太確定。但是，對待加速行情，我總是比較警惕

在這一個多月的交易過程中，有一件事我認(rèn)為可能對這次交易的成功起了關(guān)鍵的作用，那就是在這段時間，我沒有在期貨交易的現(xiàn)場

我懷疑，如果我一直在市場中看著行情的變化，我是不是能夠在大豆交易中把多單堅持這么長時間？很有可能，在市場價格漲到一半的時候，我就會忍不住利潤的誘惑，落袋為安

這一次交易提醒了我，在期貨交易中，為了抓住大的市場波動，一個人不應(yīng)該整天盯著盤面的變化，寸步不離

大行情不會一天之內(nèi)剛開始就結(jié)束，它有一個發(fā)展過程。投機者必須給市場足夠的時間，這意味著，投機者沒有必要天天注意市場運動的細(xì)節(jié)，忽略它，離市場遠(yuǎn)一點

我有一個看圖經(jīng)驗，在大幅下跌以后的市場行情中，如果市場價格連續(xù)兩周上漲，周K線都是中等長度的陽線，后市往往極度看好。在很多次的交易中，我都利用過這條經(jīng)驗，基本上都有不錯的收獲

我看不見市場短期價格的波動，也就不會犯短線交易的錯誤

這一筆交易，我在橡膠市場的上漲行情中每噸賺了3100元左右，我所在的期貨公司，橡膠交易的保證金是8%，這意味著我這次的投資回報率高達(dá)350%多。我賺到了這幾年來期貨交易中最大的一筆錢

它們確實有一些共同點，比如，我做的都是中長線的投機交易，持倉時間都超過一個月

和市場保持一段適當(dāng)?shù)木嚯x是一個職業(yè)操盤手成功的重要因素之一

最后，我還是找到了其他的一些途徑，比如，寫作、釣魚、旅游等，使自己不至于過分沉溺于市場而無法自拔，時刻對交易保持一種清醒、超然的態(tài)度

只有既能駕馭股市又能坐得住的人才算了不起，這的確最難做到，但只有真正做到了，投機者才能賺大錢

市場很明顯地按我的思路進(jìn)行著，我沒有必要整天坐在顯示牌前，時刻盼望著得到什么信息脫手。在退卻的響亮號角吹起以前，當(dāng)然，這不包括出人意料的大災(zāi)難，股市會猶豫，或者為我準(zhǔn)備一個逆向的投機形勢

第17章 投機者的修養(yǎng)、境界和市場交易

適當(dāng)?shù)臍赓|(zhì)與適當(dāng)?shù)闹橇Y(jié)構(gòu)相結(jié)合時，你就會得到理性的行為

人生的各個方面，包括股票、期貨的投機，一個人的修養(yǎng)和境界，都深深地支配著他的思想和行為，無形之中起著舉足輕重的作用

市場交易就是簡單的一買一賣，但在這一買一賣的背后，隱含著投機者不同的觀念、意識、目的、動機，反映出投機者不同的價值觀、市場交易理念、對待金錢的態(tài)度、對待風(fēng)險的態(tài)度等等

我認(rèn)為，投機者在金融領(lǐng)域的最終命運，深層次的原因取決于一個投機者的綜合素質(zhì)，這就是一個投機者的人生修養(yǎng)和境界

投機者的修養(yǎng)和境界并不神秘，也不玄虛，它是建立在兩個方面之上的。一是投機者對市場的理解、對市場交易中一些重大的原則性問題的基本態(tài)度；二是投機者對自我的認(rèn)識，這種認(rèn)識既包括對人類千百年來亙古不變的本性，如希望、貪婪、恐懼、僥幸、自負(fù)等的洞察和了解，也需要投機者對自己特殊的心理弱點、性格缺陷、思維、行為習(xí)慣等主體身心活動的深刻反省

股票、期貨市場的投機游戲是人與人之間思想、意志、心理的對抗與較量。對市場的理解和對自我的認(rèn)識這兩方面之間，本質(zhì)上是相互影響、相互制約的

投機者對人性的認(rèn)識越深刻，對市場的理解就越深入；反之也是。從這種意義上說，股票、期貨的交易實質(zhì)也就是一種心理游戲

每一個立志獻(xiàn)身于投機事業(yè)的人，都是一個孤獨的攀登者！大多數(shù)人最終不能抵達(dá)理想的彼岸

但是，隨著市場認(rèn)識的深化，投機者修養(yǎng)、境界的提高，一旦你突破了自我的局限，超越了平庸凡俗，就會頓悟，有一個質(zhì)的飛躍。一個成功的投機高手，往往既有深刻的市場見解，也能洞悉自己的內(nèi)心世界，同時在這兩方面達(dá)到很高的修為

投機的旅途沒有捷徑可走，是一個螺旋式上升的過程

除了個人的天分外，唯有時間才能幫助投機者學(xué)到和證明一些東西。每一個看似輝煌的成功的背后，無不是由一系列的失敗和痛苦的教訓(xùn)換來的

我的投資績效完全是我28年來錯誤經(jīng)驗的累積

在股票、期貨交易中，我們曾經(jīng)日復(fù)一日、年復(fù)一年地犯著同樣的錯誤。判斷失誤時不及時止損、逆勢交易、孤注一擲、急躁沖動，等等，這些現(xiàn)象幾乎長期困擾著大多數(shù)市場參與者

我手頭保存著40多本過去交易的日記。有時候隨便一翻，就會發(fā)現(xiàn)，雖然隔了很久，各個日記本上記錄的交易經(jīng)過，自己曾經(jīng)犯過的錯誤，都有非常相似之處

投機者在市場交易中所犯下的數(shù)不勝數(shù)的所謂錯誤，只有在時過境遷，投機者的思維、認(rèn)識、境界到了一定層次以后才能恍然大悟

一個投機者的修養(yǎng)和境界不達(dá)到一定的高度，盡管你殫精竭慮、苦苦掙扎，努力想避免各種各樣看似非常簡單的錯誤，結(jié)果總是令人失望的

你注意了這一方面的問題，錯誤就會從另外一個意想不到的地方冒出來。就像一個新手開車，注意了前面路上的障礙，卻忘記了后面和旁邊的危險；注意了手上的動作，卻忘記了腳下油門和剎車的位置

所以，從某種意義上說，大多數(shù)市場參與者日復(fù)一日，像噩夢一樣無法擺脫的錯誤，只能隨著投機者的修養(yǎng)和境界的提高而被超越、被消解，而無法在當(dāng)前的境況下徹底消滅，不再重犯

沖動性交易的主要原因是投機者缺乏足夠的自我控制能力，既不能抵擋外在的市場波動的誘惑，也不能遏制內(nèi)在強烈的交易欲望

幾年以后，不知不覺中，隨著年齡的增長、閱歷的豐富、經(jīng)驗的積累、市場認(rèn)識的深化，我突然發(fā)現(xiàn)，自己已經(jīng)很少出現(xiàn)沖動性交易的現(xiàn)象

這種曾經(jīng)長期困擾我的疾病，我花了好幾年的時間也沒有遏制住的情緒化的行為方式，仿佛一下子痊愈了

仔細(xì)想來，這一切的發(fā)生也在情理之中。我對市場運動的理解，我的交易理念，我對自我的認(rèn)識，包括對自己的個性、思維、情緒、習(xí)慣的了解，已經(jīng)有了質(zhì)的飛躍，今非昔比

作為一個長線交易者，我不會再被驚心動魄的短期市場波動牽著鼻子，搞得心神不定。我平靜、淡然地欣賞著市場的變化，也審視著自己的內(nèi)心世界。我以我自己的方式理解這一切

理性上，一個投機者可能認(rèn)識到止損的重要性，但在實際交易中卻往往做不到

交易不利時能夠果斷地壯士斷臂，迅速止損，要求投機者具備極大的智慧、勇氣和毅力

在交易明顯出現(xiàn)不利局面時，迅速改變自己的想法、推翻原來的市場判斷、承擔(dān)實實在在的損失，這一切都會給投機者帶來沉重的心理、精神負(fù)擔(dān)

每一次交易中，具體止損點位的設(shè)立，也是一個比較復(fù)雜的問題

只要我還在期貨市場從事投機交易，止損是幫助我躲過重大災(zāi)難的唯一辦法。盡管每一次砍倉都要經(jīng)歷一次精神上痛苦的折磨，但是，鴕鳥式的逃避顯然無濟(jì)于事

不但孤立、靜止、機械地看待市場交易中的止損問題，而且根本無法在實戰(zhàn)過程中切實做到

首先，止損策略只是投機者在市場判斷失誤時的一種保護(hù)性措施，用來阻止重大交易虧損的出現(xiàn)。但是，當(dāng)一個投機者總的交易贏利小于一系列止損所帶來的損失，即投機者沒有能力在市場交易中賺取足夠的利潤時，嚴(yán)格的止損措施只是延緩?fù)稒C資本減少的速度，不能改變投機者最終失敗的命運

其次，止損和投機者的交易理念密切相關(guān)

對于一個長線交易者來說，由于他每年交易的次數(shù)很少，每次入市前都做過充分的研究，可以很從容地確定交易失敗時的退出位置。止損點位非常明確，執(zhí)行起來也相對比較簡單

而對于一個短線交易者，尤其是根據(jù)市場盤面變化操作的日內(nèi)交易員，他每天頻繁地進(jìn)出市場，面對瞬息萬變的市場波動，只能依靠某種本能、感覺做出買賣決策

現(xiàn)在，交易不利時我能夠很輕松地退出市場，完全沒有原來止損操作時內(nèi)心那種痛苦、絕望、沮喪的精神感受。因為我知道，這是交易中最正常的現(xiàn)象

市場總會出現(xiàn)意外的變化，一個人的判斷也不可能100%地準(zhǔn)確。只要你從市場交易中賺取的利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于止損時造成的損失，你的某一筆具體交易是賺是賠無關(guān)緊要

賠小錢，賺大錢，這是期貨交易必須堅持的最簡單的思考原則。只要你一直沿著這條正確之路走下去，早晚會到達(dá)成功的彼岸

一個導(dǎo)彈專家、一個研究火星探測器的工程師、一個諾貝爾科學(xué)獎的獲得者，一旦進(jìn)入投機市場，在市場預(yù)測、價格判斷、實際交易等許多方面，和幾百年前，日本大米期貨市場中的一個市井無賴、一個賭徒比起來，有什么高明之處嗎？沒有，一點也高明不到哪兒去

作為一個投機者，我們面對的是一個不確定的世界。這里永遠(yuǎn)不存在一個能夠被大多數(shù)人輕易掌握的走向成功的簡單方法

（1）天下唯一確定的事就是不確定性。（2）任何決策都是均衡幾率的結(jié)果。（3）一旦做出決定，立刻付之于行動，行為要果斷迅速。（4）決策者的品質(zhì)遠(yuǎn)比決策結(jié)果重要

那些不能遏止、克服人性弱點的人，無論是多么偉大的人物，相信在這里，結(jié)果都將喪魂落魄，被市場風(fēng)云所淘汰

這是一門真真切切行動第一、實踐第一的藝術(shù)。投機者要達(dá)至成功，不但要成為思想的巨人、知識的巨人，更必須是行動的巨人

交易技巧和知識可以學(xué)習(xí)，市場經(jīng)驗可以累積，投機者更重要的是要培養(yǎng)起成熟的心理并能迅速地付諸行動，這卻是一個長期的培養(yǎng)、追求、領(lǐng)悟過程

第18章 你能擺脫地心引力嗎？

環(huán)境、機遇和運氣對一個人前途和命運的影響遠(yuǎn)比我原來想象的重要

不顧環(huán)境、條件的限制，過于強調(diào)自我的意志、智慧和天賦的人，難免陷入幼稚和狂妄，付出慘痛的代價

在股票、期貨市場，我親身經(jīng)歷的無數(shù)次成功和失敗的交易表明，一個股票、期貨市場的投機者的命運，確實受制于許許多多看似極為偶然的因素

輕視、貶低偶然因素的巨大影響力，投機者往往會走進(jìn)思維、認(rèn)識的誤區(qū)。在交易成功時過于夸大主體的智慧、能力，而在遭受損失時竭力強調(diào)外在的偶然因素

在股票、期貨交易中，制約投機者成功的外在的、偶然的因素有哪些

1．社會政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

社會政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境是投機者生存的土壤

2．政策因素

政府的一個政策或者任何大的舉動，都可能對金融市場產(chǎn)生難以估量的作用，從而使投機者的命運產(chǎn)生戲劇性的變化

沒有良好的政策環(huán)境和自由市場經(jīng)濟(jì)體系提供的交易機會，投機者不但不可能從市場中賺到大錢，就連最基本的生存空間都有問題

3．市場本身

索羅斯認(rèn)為，精明的投資者應(yīng)該有廣闊的視野，在多個市場、品種中尋找這種良好的交易機會。因為這種時機并不會天天存在

期貨交易不要太過于執(zhí)著、過于認(rèn)真，不要太看重一時一地的得失，要以一種游戲的態(tài)度來看待，心平氣和方能走得更遠(yuǎn)

小到一次具體交易中的意外事件，大到投機者面臨的國際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，一個國家的民主化、市場化程度，都會對投機者的命運產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響

一個高明的市場參與者，必須清醒地了解制約投機成敗的外在因素、偶然因素的巨大影響

只有當(dāng)外在條件成熟、機會來臨時才勇敢出擊；而在時機不成熟、條件不具備時則隱忍修煉，耐心等待。否則，如果投機者一味猛沖猛打、魯莽行事，不根據(jù)環(huán)境的變化，審時度勢，難免會被市場淘汰

要明智，懷抱最好的愿望，做最壞的打算，這才能心平氣和地承受任何后果。目標(biāo)高遠(yuǎn)并不壞，但不能高不可及——認(rèn)清你的范圍和自身狀態(tài)，并使你的設(shè)想符合現(xiàn)實

第19章 里費默之死——生命本質(zhì)的非理性之謎

譴責(zé)粗鄙無濟(jì)于事，因為它絕不會改變

他知道他是自己命運的主人，他的行動就是對荒謬的反抗，就是對諸神的蔑視

人類的高貴之處就是在這毫無意義的世界里重新獲得其地位

所以，完全沒有必要消除荒謬，關(guān)鍵是活著，是要帶著這種破裂去生活。對生活說“是”，這實際上就是一種反抗，就是賦予這荒謬世界以意義

一個人在贏和虧、成功和失敗、希望和絕望之間一次一次地輪回和搖擺，他的精神和物質(zhì)生活不斷地重演著從谷底到高峰的歷史怪圈，那是一種什么樣的心境呢

他對投機事業(yè)的狂熱和癡迷，在一定程度上，使他背離了生活本身最真實、最基本的現(xiàn)實性的一面，背離了人首先得活著這個最基本的常識

投機活動并不是生活的全部，投機成功只是人的幸福的一部分。而在里費默的世界里，當(dāng)他無意中把投機活動的輸贏視為他全部生命的意義所在時，生活的意義一下就變得狹隘，他眼中的世界也被禁錮了。一旦投機失敗，就意味著他人生的徹底失敗

對里費默自殺時的心境，我的一個朋友有一個非常精彩的比喻：一個人一輩子如果只做這樣一件單調(diào)的事——把一堆散落在地上的磚砌成墻，然后，又把砌好了的墻重新推倒，再把它砌成墻，這樣無數(shù)次地重復(fù)。長此以往，即使是一個意志力極為堅強的人，也會對生命產(chǎn)生一種徹底的厭倦，進(jìn)入一種絕望的境地

哀莫大于心死

用自己雙手結(jié)束自己生命的人，就是至死仍憑其情感行事的人

我已經(jīng)知道了在市場中贏錢的辦法：只要我有足夠的耐心等待，只在市場的走勢符合我的經(jīng)驗和理論，只在我有把握的范圍內(nèi)才行動，我就能賺到錢。而且，那樣的機會早晚會出現(xiàn)的

如果我的投機事業(yè)最終失敗了，肯定是因為我違背了自己的交易方法和經(jīng)驗教訓(xùn)，做了大量我自己也認(rèn)為是錯誤的交易

在市場交易中，某一段時間、某一些交易合乎邏輯和原則是很容易的。但是，在任何時間、任何情況下，投機者從頭至尾都要做到合乎邏輯的思考和行動，嚴(yán)格地遵守所有交易原則，那幾乎是一件不可能的事

在我看來，人的本質(zhì)是理性和非理性的某種混合物。生命活動中只有以理性或者以非理性為主的活動，沒有純粹理性或者非理性的活動

我認(rèn)為，雖然不是絕大部分時間，但是在很多情況下、在很多時候，我們內(nèi)在的非理性往往能夠沖破理性的約束和禁錮，大搖大擺地走出來支配、左右我們的思想和行為

投機者的智慧和理性并沒有足夠的力量把人本能的沖動、貪婪的欲望徹底消滅，進(jìn)入一種澄明之境

因此，最為重要的不是在人的理性與非理性本質(zhì)之間妄自取舍，而是在更高的意義上重新理解它們之間的關(guān)系

正是建立在讓人難以完全意識和控制的非理性因素之上的個性，那種不能完全說清楚，也不是一成不變的僵死的東西，往往決定了一個投機者的最終命運

使我感觸最深的情形是，每一年期貨公司的老總們請客戶吃飯時，我總是發(fā)現(xiàn)，自己熟悉的面孔越來越少，新的面孔卻越來越多

市場中包括他自己在內(nèi)的大多數(shù)人的悲涼結(jié)局：“我的十年期貨歷史如果用錢來衡量的話很失敗。用一個比喻不知恰不恰當(dāng)——我是跟著紅軍一路從江西出發(fā)，走到瓦窯堡時還是個士兵，連個班長都沒有混上。常于夜深人靜時自問：失敗之人自有失敗之理，人說十年磨一劍，為何你十年竟磨不出一把菜刀？

投機和一般的工作確實不太一樣。一個人投機活動的結(jié)果，只是賬面上資金數(shù)字的增增減減，具有很大的虛擬色彩，很難直接體現(xiàn)為一種有形的物質(zhì)形態(tài)，作為對你付出的智力、體力、精力的肯定或者承認(rèn)

如果拋開金錢上的輸贏得失，還有什么能夠證明我曾經(jīng)在期貨市場拼殺搏擊了十年，嘗遍人生百味？

從本質(zhì)上說它不過是一種生意而已，但卻絕非一般的生意

其他的行業(yè)不會給你這么多的機會，在有限的生命中去體會太多的成功與失敗，只有期貨可以讓你在幾十年的人生經(jīng)歷中體驗如此多的高峰與低谷，讓你有這么多的機會去學(xué)習(xí)如何善待成功與失敗，如何善待你自己

它不僅使你贏得很精彩，同樣可以使你敗得很精彩

期貨交易要賺大錢，不但要有心，也要有緣，或者說有運。在這條道路上根本沒有捷徑可尋

我的經(jīng)驗告訴我，投機交易的獲利過程是不規(guī)則的，除了投機者自身的天賦和智慧等必要條件以外，成功還需要依靠運氣、機遇的幫助，市場交易中并沒有長期、穩(wěn)定、持續(xù)的贏利模式存在

這一點，從我自己的一些獲利交易中就能看得非常清楚

有時候是市場價格形態(tài)的突破，讓我賺了一筆；有時候是盤內(nèi)感覺，讓我賺了一筆；有時候是周K線的某種形態(tài)特點，讓我賺了一筆；有時候是市場收盤價格的提醒，讓我賺了一筆；有時候是市場外面的某個突發(fā)事件引起的市場混亂，讓我賺了一筆

有時候，你在市場中長時間賺不到一分錢，有時候，錢來得又快又輕松。有時候，你可能做什么都不順利，盡趕上倒霉事，喝涼水都塞牙

期貨交易的贏利并不是循序漸進(jìn)，一點一點非常有規(guī)律地積累起來的，而是有某種跳躍性、偶然性的

在人生的路上，有一條路每個人非走不可，那就是年輕時候的彎路，不摔跟頭，不碰壁，不碰個頭破血流，怎能煉出鋼筋鐵骨，怎能長大呢

結(jié)束語

作為一個投機者，一方面應(yīng)該明確自己的有限性，另一方面也應(yīng)該了解自己的可能性

從一定意義上說，我們也只能一心一意地盡力去做應(yīng)該做的事，而不計成敗

知命也就是承認(rèn)世界本來存在的必然性和偶然性，這樣，對于外在的成敗也就無所縈懷。如果我們做到這一點，在某種意義上，我們也就永不失敗

附錄1：期貨交易札記

在牛市中，當(dāng)市場價格回調(diào)時不敢買入，害怕價格繼續(xù)下跌；而在市場急劇上沖之后則魯莽介入，高位做多，極度看好后市。前者表現(xiàn)為恐懼，后者則是貪婪

投機者不能想當(dāng)然地認(rèn)為市場應(yīng)該如何如何。當(dāng)市場走勢和投機者的設(shè)想不一致的時候，固執(zhí)己見，冥頑不化，往往容易出現(xiàn)巨大的交易虧損

相反思維原則：不是和市場大趨勢相反的思維，而是順著趨勢去思維。即尊重市場大趨勢，逆著市場短期小趨勢的思維

看似謹(jǐn)慎、保守的交易策略，像蝸牛爬山，資金實力穩(wěn)定地增長，隨著時間的推移，量的積累到一定程度，就會爆發(fā)巨大的威力

投機者必須高度警惕該漲不漲、該跌不跌的市場走勢

頻繁地漲跌停板，盤內(nèi)大幅度地震蕩，市場出人意料跳空高開或低開，其目的都是為了清洗散戶

逆市場趨勢的短線交易一旦遇上洶涌澎湃的市場趨勢，則面臨滅頂之災(zāi)了

對市場的長期趨勢而言，基本客觀的市場判斷還是可能存在的。因為市場長期價格的變化有一定的必然性、規(guī)律性

對短期的市場走勢來說，由于價格變化有巨大的偶然性，客觀的市場判斷似乎并不存在

膽量是建立在雄厚的資金實力上的。保護(hù)好自己的資本，有足夠的資金實力對一個人在交易中賺大錢是多么重要啊

從周線分析，前一段時間的價格下跌，是牛市中正常的調(diào)整，實不足慮，后市市場將重拾升勢。然而從日線的角度，市場的變化卻實在難以預(yù)測。可見，在某些時候，周線遠(yuǎn)比日線重要

面對市場快速、有利的變化，要自由、靈活地交易，不要完全被長線交易的思路所束縛，變成一個教條主義者

無論如何，有一點極為明確，市場盤整時間越長，距離市場突破、趨勢行情出現(xiàn)的時間也就越短了

市場發(fā)展駕馭供求條件的變化，而不是相反

所謂糾正“投機”過度的“基本”力量是根本不存在的，而另一種情形，投機行為改變了假設(shè)的供求的基本條件，倒是完全有可能發(fā)生的

基本趨勢和投資商的認(rèn)識兩者之間的背離一直存在著，精明的投資商可以利用這一點。

當(dāng)一種趨勢發(fā)展起來的時候，參與者們的處境往往不允許他們采取抵制的行為，即令他們知道這樣下去將會釀成災(zāi)難。這是所有繁榮/蕭條序列過程的共同點。一致拒絕既不可能也不可取

投機者應(yīng)該保持一顆平常心，在交易目標(biāo)、投機欲望方面時時刻刻保持一個穩(wěn)定的狀態(tài)。勝不驕，敗不餒

在壓力面前能否保持理性的交易態(tài)度是一個投機者最基本的素質(zhì)

看盤在交易中又起什么作用

（1）選擇合適的交易時間、價位，貫徹事前制定的操作計劃

（2）不管你的分析是如何的客觀、冷靜、理智、全面，你也無法保證市場一定會按照你的思路行動。假如你對市場的分析是錯誤的，盤面觀察能夠及時提醒自己，糾正失誤

（3）在開市中間，通過觀察市場的運動特性，印證或否定事先的分析，從而進(jìn)一步協(xié)調(diào)自我的觀點和市場的實際情況

（4）處理突發(fā)、意外事件

從市場的一種狀態(tài)轉(zhuǎn)到另一種狀態(tài)以后，人的心理、思維往往還沉浸在昨日的市場運動模式之中，還以昨日應(yīng)對市場的策略去面對新的情況，結(jié)果總是和市場的波動形式不合拍

一方面是機會真正來臨時害怕、恐懼，不敢入市作戰(zhàn)，另一方面是當(dāng)市場走勢不明時，憑借主觀信念強行入市。這就是存在于大多數(shù)投機者身上的最大問題

我所能做的：有機可乘的時候撈一點，對市場走勢沒有感覺時袖手旁觀。只有在市場出現(xiàn)特殊形態(tài)，我有很大的把握時才進(jìn)場交易，這是唯一明智的操作策略，而在一般情況下去盲目賭博是非常愚蠢的

市場走勢又到了曖昧不清的狀態(tài)，一旦我入市交易，完全是在希望支配下的一相情愿，而沒有任何可靠的依據(jù)。這種行情非我能把握

市場大幅上漲或下跌以后，無論原來多么利多或利空的消息都不能繼續(xù)作為入市交易的根據(jù)，因為之前的市場價格很可能已經(jīng)消化了外在的因素，此時，最明智的選擇是讓市場告訴你該怎么做。放棄自我，尊重市場

利用K線形態(tài)作為入市信號時，如果和市場價格運動的幅度相配合，效果更佳

附錄2：期貨交易中的哲學(xué)智慧

期貨交易不是一門科學(xué)，而是一個主體實踐、操作過程。簡單的買進(jìn)賣出的背后涉及許多復(fù)雜的問題，包括市場研究，價格預(yù)測，交易策略，投機者的心理、人生態(tài)度和精神境界等等

科學(xué)的思維方式把投機交易終結(jié)于市場預(yù)測，以為預(yù)測就是市場交易的全部，希望找到一種科學(xué)的預(yù)測理論，是一條錯誤的路

一旦形成了最適合自己個性的交易模式和時間尺度，這個看似很困難的問題，用一種粗線條、定性和模糊的方法卻可能把握得很好。這里面有經(jīng)驗的因素在起作用，但是，投機者具有一種宏觀、全局的眼光，對交易是非常有價值的

不要試圖去完全理解市場的所有變化，有些你可以理解，有些你無法理解。忽略局部、細(xì)節(jié)的運動，抓住市場運動的核心

交易哲學(xué)來源于市場實踐和經(jīng)驗，更是一個投機者的智慧的系統(tǒng)升華，是形而上的東西

投機者在觀察市場的價格變化之前就有一套系統(tǒng)的市場理論、框架、模型，這樣的市場觀察就是一種“自覺的注意”

投機者不再讓市場價格變化主宰、左右自己的思維、情緒，而是以超然的態(tài)度審視市場運動，通過理論模型觀測市場、尋找市場交易機會

理論、模型、假設(shè)在很大程度上決定了投機者在市場中關(guān)注什么，也決定了人們的思考、判斷和行動方式

而一個高明的投機者，根據(jù)歷史經(jīng)驗和他對市場本質(zhì)的認(rèn)識，往往有自己明確的交易思路、交易風(fēng)格，這樣，他的行為一定程度上是可以預(yù)測的

業(yè)余交易員通常希望虧損的次數(shù)越少越好，因為對他們而言，這些都是他們失敗的標(biāo)記

專業(yè)交易員知道局部虧損的必然性。他明白自己永遠(yuǎn)無法避免虧損，就像早晨刮胡子一樣已經(jīng)成為他生活的一部分。他幾乎不在意虧損，除非它超過整個交易計劃所容許的程度

金融投機的特點決定了它的評價標(biāo)準(zhǔn)必須符合時間這個尺度，長期成功或總的成功才算真正意義上的成功，因此，只有笑到最后才是真正的成功者

在紛繁的市場中，保持一絲清醒的自我認(rèn)識，了解到自己作為人存在著先天的局限性

每個人的個性不同，每個人的思維方式不完全一樣，每個人的理性都有局限。作為投資者，要學(xué)會界定自己的能力圈，也就是明確自己在所投資的領(lǐng)域有一定的比較優(yōu)勢

投機者應(yīng)該集中精力于自己可以理解、可以把握的市場機會。不要僅僅因為有獲取大額收益的美好愿望，輕易涉足自己所不熟悉的投資領(lǐng)域，而失去你現(xiàn)在所擁有的比較優(yōu)勢

市場有時候會出現(xiàn)長時間狹窄盤整的行情，一旦向上或者向下突破，只要投機者及時跟進(jìn)，往往是風(fēng)險很小、獲利潛力巨大的交易機會

發(fā)現(xiàn)這個市場簡單的一面，以簡單的技術(shù)手段去把握它。這個市場不需要多么高深復(fù)雜的技術(shù)分析手段，自作聰明的話，往往聰明還被聰明誤——大智若愚

讓利潤奔跑，把虧損限制在小額

期貨交易中四類最典型錯誤：★逆勢交易★重倉交易★頻繁交易★不控制風(fēng)險

實際的情形是：市場行情有著很明顯、很顯著的漲勢，而且沒有可行的、客觀的原因去做空頭交易。一大群投機者屈服于沒有約束的想當(dāng)然的想法和一種在市場上做空頭的愿望

我的觀點是，在期貨交易中，哀莫大于心不死：追求完美、超越自己的能力，想要獲得市場所有波動的利潤

任何價格行情的變動都是波浪式發(fā)展的，不少交易者對行情的判斷并沒有多大差錯，但由于入市的時機選擇不對，在恐懼情緒中，往往在黎明前的黑暗里斬倉；還有許多交易者，看對了行情，選對了時機，卻由于貪婪心切，不斷加碼，重倉出擊，往往在市場正常的回調(diào)當(dāng)中一敗涂地

交易不只是一個知識、經(jīng)驗的積累過程，更是一個心理修煉和悟道的過程

他做的都只是平常人所做的事，但是由于有高度的覺解，他所做的事對于他就有不同的意義。換句話說，他是在覺悟狀態(tài)做他所做的事，別人是在無明狀態(tài)做他們所做的事

期貨投資中錯誤的態(tài)度：★思維缺乏一致性，一會兒這樣，一會兒那樣；★情緒支配理性；★賺點小錢——小人得志、狂妄自大；★虧點錢——怨天尤人、不能理性看待交易；★該止損時候不止損——僥幸心理，精神軟弱

自由是什么？自由是對必然的理解和支配。只要你和外界發(fā)生關(guān)系，必然的你要受到約束。如果你敢為所欲為，可能要受到懲罰

期貨交易是一個游戲，有它自己的規(guī)則，不能因為任何理由，無論是內(nèi)在還是外在的，扭曲一個投機者正常的思維和理性態(tài)度