昨天萬(wàn)科股息到賬，按計(jì)劃買(mǎi)入中國(guó)平安（５１－５３元間）。

各賬戶(hù)邊角料分別加倉(cāng)健帆生物、恒瑞醫(yī)藥、興業(yè)銀行、萬(wàn)科Ａ。

同時(shí)用股息繳了新中簽的宏微科技的款。

昨天三傻繼續(xù)不振。

雖有茅臺(tái)、騰訊力挺，因?yàn)閭}(cāng)位所限，對(duì)組合整體拉抬有限。

這該高興呢，還是該喪氣呢？

那就看你眼中盯的是什么。

如果盯的是股價(jià)，當(dāng)然會(huì)喪氣。

如果盯的是股權(quán)，當(dāng)然會(huì)高興。

這是兩種完全不同的思路。

我選擇的是股權(quán)，所以對(duì)昨天的這類(lèi)操作樂(lè)此不疲。

而且，已經(jīng)玩了十幾年。

經(jīng)常有朋友恨恨地說(shuō)：騰騰爸，你分明是市值縮水了啊，為什么還這么自信滿(mǎn)滿(mǎn)？

原因就是你計(jì)算了十幾天的股價(jià)，而我已經(jīng)計(jì)算了十幾年的股權(quán)。

你的股價(jià)漲漲跌跌，賺沒(méi)賺錢(qián)我不知道，我的股權(quán)卻一直在穩(wěn)健地增長(zhǎng)，賺沒(méi)賺錢(qián)我自己清楚得很。

這么多年，試圖教我如何數(shù)股價(jià)漲跌的人，來(lái)來(lái)去去，有如過(guò)江之鯽。

通常，他們嘲笑完我，相隔不多久，就消失不見(jiàn)。

只留下我一個(gè)人，在這里沖著下一幫新手，孤獨(dú)地吹著牛逼。

“時(shí)代變了！”

“這一次不一樣了！”

這樣的教導(dǎo)聲每隔幾年就會(huì)出現(xiàn)一次。

我已經(jīng)見(jiàn)怪不怪了。

這一次是不是真的不一樣了，就讓時(shí)間來(lái)驗(yàn)證吧。

昨天有網(wǎng)友問(wèn)我：我記得你前幾年不看好騰訊啊，為什么現(xiàn)在又要加買(mǎi)騰訊，這自打臉的動(dòng)作很瀟灑啊。

我看了，忍不住笑。

投資最忌線性思維。

前幾年，騰訊股價(jià)如日中天時(shí)，我發(fā)短帖看衰。

但我看衰時(shí)，反復(fù)明確了一點(diǎn)：我看衰的是騰訊的高估值，而不是這家企業(yè)本身。

三年多（實(shí)際上是快四年啦）時(shí)間過(guò)去了，結(jié)果如何呢？

當(dāng)時(shí)４７０元港幣的騰訊，現(xiàn)在恰好還是４７０元港幣的價(jià)格。

基本上原地踏步。

當(dāng)然，當(dāng)年４７０元港幣的騰訊是７０多倍估值，現(xiàn)在４７０元港幣的騰訊只還２０倍上下的估值。

看起來(lái)一樣，實(shí)際上不一樣。

現(xiàn)在的盈利能力，已遠(yuǎn)非當(dāng)日當(dāng)時(shí)可比。

當(dāng)時(shí)叫貴，現(xiàn)在叫便宜。

好企業(yè)，太貴，我看衰不買(mǎi)，有問(wèn)題嗎？

好企業(yè)，便宜了，我看好大買(mǎi)，有問(wèn)題嗎？

其實(shí)不僅騰訊，這樣“不看好還買(mǎi)”的例子，還有很多。

當(dāng)年茅臺(tái)５００多元股價(jià)４０余倍估值時(shí)，我也是看好企業(yè)但不看好股票，堅(jiān)決不買(mǎi)。

一兩年后，還是５００多元股價(jià)的茅臺(tái)，卻在跌停板上，被我逆勢(shì)加倉(cāng)、大買(mǎi)特買(mǎi)。

原因也在于此：后邊加倉(cāng)買(mǎi)入的茅臺(tái)，股價(jià)看起來(lái)還是５００多元，但估值只有２０倍上下——好企業(yè)，便宜了，當(dāng)然得買(mǎi)。

還有最近廣受詬病的中國(guó)平安。

２０１５年它股價(jià)５０元、６０元時(shí)，我遠(yuǎn)遠(yuǎn)地躲著，不敢買(mǎi)。

但現(xiàn)在它５０元、６０元時(shí)，我卻大買(mǎi)特買(mǎi)——甚至冒天下之大不韙地喊出“８０元下的平安是市場(chǎng)在為大家送錢(qián)”這樣的口號(hào)。

原因何在？

跟茅臺(tái)、騰訊沒(méi)什么區(qū)別。

當(dāng)年它５０元、６０元就叫貴，現(xiàn)在它５０元、６０元就叫便宜。

這道理，就跟你七八歲時(shí)１３０斤就叫胖，而三十七八歲時(shí)１３０斤可能就叫瘦一樣。

連這番道理都還沒(méi)搞懂，就跑出來(lái)亂噴，是不是膽子忒肥了點(diǎn)呢？

其實(shí)講這番話(huà)，就想講道理，不為反諷誰(shuí)。

看好一家企業(yè)，跟看好一只股票，這是完全不同的兩個(gè)概念。

這兩天市場(chǎng)指數(shù)又是紅通通的。

大家心里都暖洋洋的。

有網(wǎng)友問(wèn)我：騰騰爸，你上周說(shuō)的“隱形的股災(zāi)”呢，跑哪兒去了？

呵呵，別急，隱形股災(zāi)的第三階段這才剛開(kāi)始。

現(xiàn)在被吹捧上天的新能源、醫(yī)美科技、半導(dǎo)體、電動(dòng)車(chē)，估值回歸之路，前兩周只是預(yù)演，這兩天只是反抽，過(guò)程曲折一點(diǎn)很正常，但它還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

跟上邊講的茅臺(tái)、騰訊、平安一樣，我看好這些熱門(mén)行業(yè)本身，但我堅(jiān)決不看好它們目前被炒熱了估值。

就以昨天剛剛公布了半年報(bào)的寧德時(shí)代為例：半年?duì)I收、凈利都增逾１００%，這說(shuō)明企業(yè)的確處在一個(gè)新興的好賽道上，但現(xiàn)在它１.２３萬(wàn)億的市值，對(duì)應(yīng)８０—１００億的年化利潤(rùn)，估值照樣高得嚇?biāo)廊恕?/p>

想維持目前的高估值，它必須做到兩點(diǎn)：

１、以后每年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都不能太低——低一點(diǎn)就是災(zāi)難；

２、行業(yè)格局不能發(fā)生一點(diǎn)壞的變化——變化一點(diǎn)可能就意味著人氣的浮降，而人氣稍一下降，對(duì)股價(jià)來(lái)說(shuō)，篤定也是災(zāi)難。

呵呵，這兩點(diǎn)分析，是不是似曾相識(shí)？

對(duì)，當(dāng)年，我就是這樣分析如日中天的茅臺(tái)和騰訊的。

當(dāng)年，我這樣分析茅臺(tái)和騰訊之后，這兩只股票都曾經(jīng)栽過(guò)大跟頭。

騰訊股價(jià)幾年未漲——茅臺(tái)好點(diǎn)，目前股價(jià)還遠(yuǎn)超當(dāng)年，但相對(duì)于業(yè)績(jī)，還是非常地不便宜，誰(shuí)知道它哪天會(huì)不會(huì)再栽個(gè)大跟頭呢？

所以現(xiàn)在我對(duì)茅臺(tái)的操作就是：只留利潤(rùn)在市場(chǎng)里飛。

估值不到我心理位，堅(jiān)決不加倉(cāng)。

好了，今天就聊這么多。

最后給老朋友們告知一聲，從昨天開(kāi)始，騰騰爸已經(jīng)開(kāi)啟了休假模式。

孩子快要開(kāi)始他的大學(xué)生活了，陪他出去逛逛。

在外玩，也很累人的。

所以這幾天的文章寫(xiě)的可能會(huì)短些，別不適應(yīng)哈。

全文完。

作者簡(jiǎn)介：

我是騰騰爸，暢銷(xiāo)書(shū)《投資大白話(huà)》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長(zhǎng)用最簡(jiǎn)單直白的語(yǔ)言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長(zhǎng)做市場(chǎng)判斷、估值定位和企業(yè)分析。

擅長(zhǎng)在網(wǎng)絡(luò)上撒潑、打滾、吹牛、灌水、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時(shí)間和實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)自己的投資成色。