科大訊飛，AI第一股，百億營收，千億市值，13億利潤，4億政府補貼。

技術(shù)領(lǐng)先，但與競爭對手差距變小，智能語音技術(shù)成熟，難言壁壘。智能語音技術(shù)作為人工智能領(lǐng)域的重要賽道，巨頭涌入，競爭激烈。

7月12日，科大訊飛發(fā)布半年報業(yè)績預(yù)告，上半年凈利潤3.87億元-4.39億元，同比增加50%-70%。公司稱，科大訊飛在人工智能產(chǎn)業(yè)能夠規(guī)?；茝V，聚焦醫(yī)療、教育等賽道，核心業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

然而，技術(shù)壁壘優(yōu)勢趨小，商業(yè)壁壘更難以企及，曾經(jīng)的投資風(fēng)口，浪潮退卻之后，科大訊飛如何配得上千億市值？

千億營收的目標(biāo)已經(jīng)由來已久，但科大訊飛距離這個目標(biāo)好像遙遙無期。

在年度業(yè)績說明會上，劉慶峰也對“千億目標(biāo)”如何實現(xiàn)進行了回應(yīng)。他表示，千億收入目標(biāo)的動力來源來自于科大訊飛主要賽道的內(nèi)生式增長，三分之一來源于教育，三分之一來源于醫(yī)療、電子政務(wù)、便利便捷服務(wù)等數(shù)字生活領(lǐng)域，還會有三分之一來自于消費類產(chǎn)品。

消費級產(chǎn)品如何超車？

實現(xiàn)千億目標(biāo)，消費類產(chǎn)品要達到300億營收。2020年，科大訊飛消費者業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入30.80億元，在整體營收中占比達23.65%。

從技術(shù)壁壘到商業(yè)壁壘，從2B方案到2C消費級產(chǎn)品，科大訊飛在2C產(chǎn)品端的布局，不僅包括語音輸入法和訊飛語記在內(nèi)的軟件類產(chǎn)品，還有基于語音識別技術(shù)的翻譯筆、學(xué)習(xí)機等。

科大訊飛的消費級產(chǎn)品，一個重要特點是市占比低。專注于2B業(yè)務(wù)，對消費者用戶缺少認知，從產(chǎn)品實用上，為B端企業(yè)打造產(chǎn)品模板的需求，遠遠大于對C端用戶需求。技術(shù)上的優(yōu)勢并沒有轉(zhuǎn)化為在消費級產(chǎn)品端的優(yōu)勢。

以第三方輸入法為例，百度輸入法市場占有率略高于搜狗輸入法，分別為42.3%和41.8%。訊飛輸入法只有10.2%的占比。

在消費級市場中，品牌認知和規(guī)模效應(yīng)的重要性不言而喻。市場規(guī)模擴大，產(chǎn)量上漲，根據(jù)萊特定律，這將會帶來成本的降低，逐步降低價格，刺激用戶購買，以增加更多的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

科大訊飛的競爭對手BAT等巨頭，靠著語音識別技術(shù)門檻下降，2018年6月，百度語音開發(fā)平臺和百度AI平臺合并，全面免費向開發(fā)者開放。技術(shù)上并非遙遙領(lǐng)先的科大訊飛，在商業(yè)模式上更難企及。

然而，如何將技術(shù)壁壘轉(zhuǎn)化為商業(yè)壁壘，將技術(shù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)護城河，科大訊飛還有很長的路要走。

在市場競爭中，模仿是最快的創(chuàng)新。主流廠商會復(fù)制行業(yè)中最有利可圖的創(chuàng)新技術(shù)或設(shè)計，如果市場上很多企業(yè)換不同手段進行輪番打擊，技術(shù)壁壘的維持難以長久。

產(chǎn)研轉(zhuǎn)化能力的提升仍有發(fā)力空間，這是科大訊飛必須跨過的門檻。擺脫以項目制、定制化為主的商業(yè)模式，轉(zhuǎn)向2B和2C 雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)人工智能技術(shù)的規(guī)模商用。

以智能音箱為例，2015年，科大訊飛與京東聯(lián)合推出國內(nèi)第一款智能音箱叮咚，第二年達到10億銷量，占到當(dāng)年市場的65%。

然而，BAT們靠著低價鋪貨占據(jù)大量市場，銷量遙遙領(lǐng)先?！禝DC中國智能音箱設(shè)備市場月度跟蹤報告》顯示，2020年智能音箱市場銷量3,676萬臺，2020年中國智能音箱市場的競爭格局依然維持著百度、阿里、小米三強爭霸局面，銷量共占市場份額超過95%。

低毛利率和規(guī)模優(yōu)勢在存量市場中形成競爭壁壘，經(jīng)過充分競爭，后入者即使不考慮投入強勢進入，在競爭成功后也很可能無利可圖。

為了保持技術(shù)優(yōu)勢，往往不會只生產(chǎn)一個優(yōu)勢產(chǎn)品，而是不斷制造更多的品類，甚至建立一個自有領(lǐng)域的平臺，或者是將產(chǎn)品連在一起形成生態(tài)?？拼笥嶏w通過不斷擴大品類，將消費類產(chǎn)品集中在辦公和教育兩大領(lǐng)域。

在消費級市場中，及時轉(zhuǎn)變觀念，適應(yīng)市場需求?？拼笥嶏w近期推出新款學(xué)習(xí)機。學(xué)習(xí)機是教育硬件最大的品類，國內(nèi)每年學(xué)習(xí)機的銷量在四、五百萬臺左右。

據(jù)騰訊研究院等發(fā)布的《2021中國教育智能硬件趨勢洞察報告》估算，2020年教育智能硬件市場規(guī)模為343億元，預(yù)計2021年擴大至453億元。

互聯(lián)網(wǎng)時代的平臺公司年頗老矣，未來將是新制造業(yè)的平臺公司，醫(yī)療器械平臺邁瑞和微創(chuàng)，霧芯科技平臺思摩爾，電動車平臺比亞迪，人工智能平臺科大訊飛。

教育改變命運？

在消費級市場業(yè)務(wù)中的不利，絲毫不影響科大訊飛在2G業(yè)務(wù)中的巨大優(yōu)勢。

在國家“雙減”推動教育非盈利化的大背景下，科大訊飛在智慧教育上的先發(fā)優(yōu)勢，使得其再次獲得青睞，股價迅速攀升。

從2019年開始，科大訊飛聚焦智慧教育業(yè)務(wù)，借助政策占據(jù)優(yōu)勢地位。2020年科大訊飛年報顯示，全年營業(yè)收入為130.25億元，同比增長29.23%，凈利潤2.96 億，同比增長60.79%。按照營業(yè)收入來源，科大訊飛在教育領(lǐng)域營收41.87億元，占比32.14%。

2021年開始，科大訊飛陸續(xù)中標(biāo)鄭州市金水區(qū)、蕪湖市戈江區(qū)、長治市、武漢市漢南區(qū)等多個億元級別以上智慧教育大單，展現(xiàn)出強大的競爭力。

2021年開始，我國各地陸續(xù)出臺政策打壓校外培訓(xùn)，教育部成立校外培訓(xùn)監(jiān)管司規(guī)范校外培訓(xùn)市場，校內(nèi)教育主陣地地位有望迎來進一步強化，進而帶動校內(nèi)信息化需求?？拼笥嶏w產(chǎn)品應(yīng)用聚焦教育行業(yè)，建立在線教育云平臺，用互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化的方式推動智慧教育發(fā)展。

智慧教育市場規(guī)模遠超消費類產(chǎn)品市場規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國智慧教育市場規(guī)模2744億元，其中，智慧校園投資規(guī)模650.37億元；智慧教室及其他投資市場規(guī)模1027.63億元；在線教育投資規(guī)模1066億元。預(yù)計2021年智慧教育市場規(guī)模為2953億元，2027年增長至4184億元。

這也就意味著科大訊飛在該領(lǐng)域營收的增長潛力。然而，隨著智慧教育市場規(guī)模擴大，市場競爭加劇，互聯(lián)網(wǎng)巨頭切入賽道，直接影響收入規(guī)模和盈利能力。更有教培行業(yè)轉(zhuǎn)型需求，積累海量教學(xué)資源，這些都是科大訊飛所沒有的優(yōu)勢。

根據(jù)科大訊飛官網(wǎng)內(nèi)容，其智慧教育主要依托人工智能提升教師教學(xué)效率，提升學(xué)習(xí)效率。一度火熱的AI+教育，通過人工智能實現(xiàn)均等“掃盲”，拆分知識點來細化教學(xué)以補足每一個學(xué)生的知識盲區(qū)，能個性化“定制”，依據(jù)學(xué)生學(xué)習(xí)反饋進行評估并分級引導(dǎo)教學(xué)。

科大訊飛所提供的功能并不超出該范圍?？拼笥嶏w通過TOG業(yè)務(wù)，極大地降低營銷成本，這是其相比之下的少有優(yōu)勢。

疫情期間，教育部“在線教育實驗”極大拉動了在線教學(xué)流量，更點燃了教育信息化千億市場。阿里巴巴和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭瞄準(zhǔn)教育信息化“蛋糕”，加碼注資教育，觸角更深入學(xué)校，聚焦平臺搭建和生態(tài)構(gòu)建。

在一個增量市場里，用戶價值如果做不出差異化，拼經(jīng)營效率是完全可以取勝的，這也正是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的最大優(yōu)勢。

近日，被科大訊飛施以厚望的智慧醫(yī)療板塊，經(jīng)董事會同意籌劃公司控股子公司訊飛醫(yī)療分拆上市事項。本次分拆上市完成后，公司仍將維持對訊飛醫(yī)療的控股權(quán)。

科大訊飛選擇的賽道上，無一不是巨頭林立。教育、醫(yī)療都是剛需，但事實證明新東方不是、好未來也不是，那為什么一定會是科大訊飛呢？