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前文我們介紹了華爾街幽靈的前兩項交易規(guī)則：只持有正確的倉位和正確加碼才能獲利。在交易迷宮中，我們常常要判斷到底應該向左走還是向右走。當倉位被市場證明不正確時，我們選擇向左走，即清倉離場；而當倉位被證明正確時，我們向右走，即依照交易計劃進行加碼。 華爾街幽靈本人認為，前兩項交易規(guī)則至關(guān)重要。細心的讀者也能夠發(fā)現(xiàn)這兩項規(guī)則包含著巨大信息量： 1、通過一種非常保守的方式，我們能夠輕松地判定倉位是否正確； 2、當倉位不正確時，我們應當采取何種行動； 3、當倉位正確時，我們又應當采取何種行動。 顯然，對于一個交易系統(tǒng)來說，前兩項規(guī)則并不完整，因為我們還沒有一個關(guān)于如何套現(xiàn)獲利的規(guī)則，因此規(guī)則三的存在是可以預見的。 華爾街幽靈——
我們應該充分重視市場活躍性差的負面作用。而在市場極度活躍、3天內(nèi)成交量極高的狀態(tài)下，清除我們的已有倉位。具體來說，在出現(xiàn)極高成交量交易日的次日，我們應立即清除一半的倉位，之后的兩天內(nèi)再清除掉另外一半。此后，我們應該等待進一步的信號，來為下次可能的建倉做準備。 筆者解讀—— 市場是不是永遠正確？這是一個值得思考的哲學問題。但在筆者看來，市場的確不總是正確，其實理由有很多，這里只展開兩點： 一、價格反映了市場中的供需關(guān)系，而當市場非常清淡時，產(chǎn)生的價格可能并不是大眾群體認可的公允價格，因為此時眾多交易者并沒有進入市場。 二、如果市場總是正確，那么趨勢將很難出現(xiàn)，價格也不會一直都在變化。如果市場價格充分、即時、全面地反映了所有信息，那么價格就只會從一個不變的價格直接大幅跳到另一個價格，然后再保持不變。換句話說，如果市場總是正確，那么價格將直接“抵達終點”，所有基本面影響并推動的趨勢都將不復存在，趨勢過程中的價格都是錯誤的。 因此，當市場不活躍時出現(xiàn)的信號，我們應持懷疑態(tài)度。同時，如果我們持倉的市場開始變得不活躍，我們應當考慮退出，或者調(diào)緊止損。 而在市場極度活躍、成交量遠超平均值時，我們應當開始籌劃套現(xiàn)獲利。進一步來說，我們甚至都不需要看到價格回調(diào)，就可以考慮平倉止盈。這對應著技術(shù)分析中提到的“高潮日（Climax Day）”。 高潮日：在加速趨勢的末尾，常常出現(xiàn)高潮日。在這一天里，市場極度活躍，價格波動的幅度非常大，市場會創(chuàng)出新高或新低，而當日的成交量遠超平均水平。市場極度活躍、成交量極大表明幾乎所有交易者的情緒都得到了最后一次宣泄，隨后價格可能出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)或進入橫盤狀態(tài)。
很多讀者可能會質(zhì)疑，之前提到的低成交量表明市場不正確，我們需要保持懷疑，為何當高成交量確認價格時，市場還可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？這里大家需要明白一個道理：趨勢的持續(xù)需要不斷有新玩家進場，就像金字塔的建造需要不停有新奴隸加入一樣。在股市上升趨勢的末尾，所有投資/投機的，所有見錢眼開/期待暴富/無法忍耐的投資者，全部都進入了市場，這產(chǎn)生了一個高潮日。但高潮日過后，市場已經(jīng)沒多少新買家入場了，那么隨后價格就會出現(xiàn)高位盤整，甚至是高空跌落。 總的來說，市場極其不活躍或極其活躍，都可能是“不正確”的，需要投資者非常警惕，而認為市場不正確又恰恰是規(guī)則三的理論基礎。 很明顯，相較于規(guī)則一和規(guī)則二，規(guī)則三的使用并不是那么的清晰明確。縱覽《華爾街幽靈》一書，我們能夠發(fā)現(xiàn)幽靈一般會默認趨勢有三波，期間分別會對應3:2:1的金字塔加倉方式。幽靈還認為趨勢的第三波（最后一波）往往都是最強的，在末尾常會出現(xiàn)類似高潮日的短期形態(tài)，而這種形態(tài)就是最佳的套現(xiàn)位置。 交易永遠都是賺錢容易守錢難，幽靈就是使用這種的方法守住利潤的。當然，在我們套現(xiàn)之后，趨勢也可能繼續(xù)持續(xù)，我們應該等待再入市的信號。但幽靈并不建議看到價格回調(diào)再獲利離場，幽靈在書中舉了一個很有趣的例子：我們會從下而上坐電梯到14樓離開，而不會坐電梯到18樓頂層，然后再從18樓下到14樓離開。 此外，交易者還需要明白，我們無法找到一套交易規(guī)則可以很好地適應所有市場結(jié)構(gòu)，但交易又不只是一錘子買賣，所以我們需要一種更長期的視角來看待交易。總體來說，幽靈的趨勢三段論以及配合這種想法衍生出的規(guī)則是比較合理的，能夠移植到很多市場中，也能適合多種時間框架和多種交易模式，因此很有借鑒意義。 |
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