首先介紹一下公司債全部細分品種。公司債細分品種和企業(yè)債一樣都很豐富，但目前尚未有文件或在業(yè)務(wù)培訓中提到總共有多少種，一般分散在交易所發(fā)布的預審核指南、債券融資監(jiān)管問答或是業(yè)務(wù)指引中，筆者在此簡單做了一個匯總，供各位參考：

因一般公司債最常見，特定品種公司債基本都有專門的發(fā)行指引，發(fā)行條件也是基于一般公司債發(fā)行條件基礎(chǔ)之上所作的調(diào)整，本文在此暫不具體介紹特定品種公司債，僅就一般公司債的發(fā)行條件進行介紹。

根據(jù)《證券法》、證監(jiān)會《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》、中證協(xié)《非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法》和滬深交易所最新培訓材料，一般公司債申報的基本要求如下：

注：對于同時申報不同品種公開發(fā)行公司債券且正處于審核過程中的，最近3年平均可分配利潤應(yīng)足以支付所有在審公開發(fā)行公司債券1年的利息。

四、公司債審核重點關(guān)注事項

2021年4月22日，滬深交易所分別出臺《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——審核重點關(guān)注事項》（以下簡稱指引3號文）和《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第1號——公司債券審核重點關(guān)注事項》，主要內(nèi)容是公司債審核中的重點關(guān)注問題（包括發(fā)行人組織機構(gòu)運行及公司治理情況、經(jīng)營情況、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量等財務(wù)狀況、特定情形發(fā)行人等）以及可能的審核結(jié)果。

這兩個文件無疑是今年公司債最重磅的政策之一，一是首次細化了交易所在公司債審核中的具體要求，二是對在申報主體中占據(jù)較高比例的城投發(fā)行人，尤其是總資產(chǎn)規(guī)模小于100億元或主體信用評級低于AA（含）的城投發(fā)行人，提出了較高的要求，以上政策的收緊可能導致這類發(fā)行人在公司債融資中遇到障礙。

關(guān)于該文件中的重點關(guān)注事項，在此簡化歸納如下：

1、9種情形下需同時審慎確定申報規(guī)模且募集資金用于借新還舊（償還存量公司債）：

(1) 控股股東、實際控制人債務(wù)違約

(2) 債務(wù)短期化

(3) 公司債余額大

(4) 私募公司債＞凈資產(chǎn)40%

(5) 有息負債年均增長率＞30%、資產(chǎn)負債率＞行業(yè)平均，且速動比率＜1

(6) 資產(chǎn)負債率、有息負債/凈資產(chǎn)，均＞行業(yè)的30%

(7) 盈利能力缺乏可持續(xù)性且顯著影響償債能力

(8) 母公司資產(chǎn)質(zhì)量較低、盈利能力較弱、有息債務(wù)負擔較重

(9) 城市建設(shè)企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模＜100億元，或主體評級≤AA

2、3種情形下募集資金需用于借新還舊（償還存量公司債）：

3、3種情形下需審慎確定申報規(guī)模：

(1) 對外擔保＞凈資產(chǎn)

(2) 有息債務(wù)結(jié)構(gòu)變化大

(3) 受限資產(chǎn)＞總資產(chǎn)的50%

4、5種情形下需審慎確定申報方案：

(1) 首次申請

(2) 曾違約或延遲支付本息

(3) 主體評級下調(diào)

(4) 依賴短債

(5) 城市建設(shè)企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模＜100億元，或主體信用評級≤AA

5、26種情形下需（充分）披露：

本清單依據(jù)《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號——申請文件及編制（2021年修訂）》、培訓課件和近期債券項目申報經(jīng)驗（歡迎指正）。

【公開發(fā)行】

1.本次公司債券發(fā)行的募集文件

2.發(fā)行人關(guān)于本次公司債券發(fā)行的申請和授權(quán)文件

3.中介機構(gòu)關(guān)于本次公司債券發(fā)行的文件

4.其他文件

【非公開發(fā)行】

【申報材料制作的具體要求和模板可參考：

《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第24號-公開發(fā)行公司債券申請文件》（證監(jiān)會公告[2015]3號）和上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號——申請文件及編制（2021年修訂）】