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4月18日，講了第一招“什么時候買”，4月21日講了第二招“買什么”，今天就把投資三招中的第三招“什么時候賣”介紹一下。

正常情況下，買入的股票都不要賣。您看巴菲特等投資大師，您只聽到他們買什么，很少聽到賣什么。股神巴菲特買入股票，都是長期持有，基本不賣。

美國運(yùn)通，股神巴菲特1963年買入，持有58年，目前依然是股神第三大重倉股。可口可樂，股神1988年買入，持有35年，目前依然是股神第四大重倉股。美國銀行，股神2011年買入，持有10年，目前依然是股神的第二大重倉股。

2008年，全球金融危機(jī)時，股神用8港元的價格買入2.25億股比亞迪股票，一直持有到今天，比亞迪在港股的股價已經(jīng)漲到了大概190港元，13年漲了大概23倍。

買股票，就是買生意，只要生意本身沒有問題，就應(yīng)該長期持有。只有以下三種情況才需要考慮賣出。

一是股價短期內(nèi)上漲過快，嚴(yán)重透支了公司未來好幾年的業(yè)績，可以賣出。比如這兩年小牛市，新能源汽車、光伏、芯片半導(dǎo)體等行業(yè)，有些公司在短短一、兩年內(nèi)，股價漲了數(shù)倍，甚至10幾倍，在高點(diǎn)可以賣出。但賣出后仍然要密切關(guān)注，大幅下跌后，好行業(yè)、好公司，仍然要買回來。

二是生意模式逆轉(zhuǎn)、惡化。比如1998年，國家確立了房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)迎來20年的黃金發(fā)展期。房地產(chǎn)老大萬科的股票價格1991年上市以來漲了500多倍，2008年底以來也漲了將近25倍。整體上，國內(nèi)的房子已經(jīng)過剩，房地產(chǎn)由20年前的朝陽產(chǎn)業(yè)，變成了夕陽產(chǎn)業(yè)，直接導(dǎo)致這兩年小牛市，很多公司的股票漲了好幾倍、甚至十倍，但萬科的股票價格還在原地踏步。

還有燃油汽車行業(yè)，20年前，國內(nèi)有汽車的家庭是大家羨慕的對象，汽車還是稀罕物。20年后，汽車已經(jīng)進(jìn)入千家萬戶，有的家庭甚至有好幾輛汽車，汽車已經(jīng)飽和，燃油汽車產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)由朝陽產(chǎn)業(yè)變成夕陽產(chǎn)業(yè)。這2兩年小牛市，上汽集團(tuán)股價還在底部徘徊。

科技公司，技術(shù)路線發(fā)生了重大變化，必須賣出。比如諾基亞是功能機(jī)之王，一旦進(jìn)入了以蘋果為代表的智能手機(jī)時代。無論諾基亞在功能機(jī)時代多么輝煌，股票也必須果斷賣出，因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)已經(jīng)被時代拋棄。

三是周期逆轉(zhuǎn)。比如有色、化工、鋼鐵、煤炭、造紙、生豬等行業(yè)。有色、化工、鋼鐵、煤炭、造紙等行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)周期的底部，商品價格低迷，公司業(yè)績爛的時候買入。在經(jīng)濟(jì)周期頂部，業(yè)績好的時候賣出。

生豬產(chǎn)業(yè)，有豬周期，一輪完整的豬周期一般是36個月，價格上行18個月，價格下行18個月。生豬養(yǎng)殖企業(yè)的股票，應(yīng)該在價格底部買入，在價格頂部賣出。

所有的周期股，必須在周期頂部賣出，否則股價從哪里漲上來的，還會跌回到哪里去。高點(diǎn)不賣出，股價就會坐過山車，掙不到錢。

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（來源：投資鑰匙的財富號 2021-06-02 17:17） [點(diǎn)擊查看原文]