生鮮電商賽道的競爭，一面是社區(qū)團購的低價競爭，一面是以前置倉模式之間的“生鮮”之戰(zhàn)。不同模式，不同的消費群體和消費場景，前置倉模式率先上市，是資本市場的看好，還是新模式的勝利？

即便同是前置倉模式，25日，生鮮第一股每日優(yōu)鮮美股上市，首日即破發(fā)，這也使市場對前置倉模式產(chǎn)生質(zhì)疑。

相比之下，30日凌晨，叮咚買菜美股上市，IPO首日開盤價報28美元，較此前給出的發(fā)行價23.50美元高開逾19%。最高至29.9元，較發(fā)行價高出27.6%。最終收盤微漲，盤后再漲超3%，表現(xiàn)高于預(yù)期。每日優(yōu)鮮的破發(fā)并沒有影響市場對叮咚買菜的信心。

作為開拓者，每日優(yōu)鮮喪失先發(fā)優(yōu)勢，首先歸因于不深耕、鋪攤子。前置倉沒有高密度覆蓋，給后來者叮咚買菜留下超車機會。其次，缺少生鮮品類的擴張。

叮咚買菜生鮮類SKU超5700個，相比之下，每日優(yōu)鮮前置倉極速達超4300個SKU。在品類布局上，叮咚買菜除了常見的生鮮菜品，還有半成品加熱的盒飯、甜點為了平衡周轉(zhuǎn)和毛利的矛盾，叮咚買菜嚴格把控前置倉需要的SKU數(shù)量，將前置倉面積設(shè)置在300平米左右，保持生鮮的高周轉(zhuǎn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，2020年，每日優(yōu)鮮GMV約為76億元，遠低于叮咚買菜的130億元。

二者之間的規(guī)模差距呈逐漸擴大的趨勢。2021Q1，叮咚買菜一季度收入達到38億，遠超每日優(yōu)鮮的15.3億。叮咚買菜的收入規(guī)模已經(jīng)超過每日優(yōu)鮮一倍多。

叮咚買菜在29個城市擁有950個前置倉，相比之下，每日優(yōu)鮮在16個城市擁有631個前置倉，可服務(wù)人群范圍，叮咚買菜也有更大優(yōu)勢。

每日優(yōu)鮮目前業(yè)績增長陷入停滯，且平臺化的故事不好講，未來增長確定性不強，無法迎合資本市場對成長性的青睞。

相比之下，叮咚買菜目前在前置倉模式里的確定性更強，因為其之后的策略就是在不斷提高供應(yīng)鏈和品牌效應(yīng)的同時，加強議價能力和經(jīng)營效率，提高毛利率，進一步提高盈利能力。

成功的企業(yè)要專注于高價值、高優(yōu)勢的事，創(chuàng)新者的窘境，可能短期內(nèi)并無明顯優(yōu)勢，但長期來看，是有顛覆能力的。

每日優(yōu)鮮和叮咚買菜都選擇了前置倉模式。所謂前置倉，是將生鮮產(chǎn)品提前存儲至社區(qū)附近的倉庫，用戶下單后即時配送。這些前置倉承擔冷鏈存儲和最后一公里配送的功能，兼顧及時性和低成本。

前置倉的優(yōu)勢是快速，也是生鮮電商在面對社區(qū)團購的最大優(yōu)勢“鮮”。生鮮作為高頻、剛需的流量口，后續(xù)將形成更多品類、多元復購的消費，這也是巨頭們不設(shè)上限搶攻市場的原因。

相比社區(qū)團購，前置倉模式更“重”，對供應(yīng)鏈改造要求更高。在新區(qū)域的擴張是前置倉和社區(qū)團購的一個主要增長驅(qū)動，但兩種模式在每個新進入的地區(qū)，都要重新架設(shè)履約體系。 

所以能看到無論是每日優(yōu)鮮還是叮咚買菜，都經(jīng)過多輪融資，從多輪融資體量來看，每日優(yōu)鮮多輪總?cè)谫Y高達140億元，叮咚經(jīng)過D輪融資之后，共融資10.3億美元。

叮咚買菜和每日優(yōu)鮮，二者作為行業(yè)競爭者，一個真正發(fā)力生鮮賽道，著力擴大前置倉規(guī)模，提高SKU，另一個則在模式上創(chuàng)新，以加盟等模式擴大規(guī)模和市占比，但同時也削弱了自營優(yōu)勢。

叮咚買菜就目前對外的戰(zhàn)略來看，是要將前置倉模式進行到底。據(jù)其招股書顯示，募得的資金50%用于提高現(xiàn)有市場的滲透率和新市場的拓展，30%投資于上游采購能力，10%用于投資技術(shù)和供應(yīng)鏈系統(tǒng)。

但每日優(yōu)鮮在業(yè)績增長停滯的形勢下，被迫放棄ALL IN 前置倉，而是選擇走了多元化的路線。每日優(yōu)鮮創(chuàng)始人徐正曾用一個公式來總結(jié)每日優(yōu)鮮的商業(yè)模式：（A+B）×N。其中，A是每日優(yōu)鮮一手開創(chuàng)的前置倉即時零售，B是智慧菜場，N則是零售云。

滾雪球效應(yīng)是指一旦獲得了起始的優(yōu)勢，雪球就會越滾越大，優(yōu)勢會越來越明顯。只要你有足夠的力氣和興趣，這個雪球會滾成足夠驚人的體積，這就是所謂的滾雪球效應(yīng)。

中途放棄，也就意味著喪失原有優(yōu)勢，并將被迫與巨頭在非優(yōu)勢賽道上火拼，這對一家初創(chuàng)企業(yè)而言并不是明智的選擇。

生鮮賽道的前景不言而喻，千億市場規(guī)模之下，沒有誰會輕言放棄。每日優(yōu)鮮和叮咚買菜的不同結(jié)局告訴我們，專注還是跟風，資本比你更清楚如何選擇。