Rapaport近期發(fā)布了題為“Beware a Supply Bottleneck”（即《當(dāng)心供應(yīng)瓶頸》）的研究報告，著重指出：雖然近期鉆石行業(yè)發(fā)展情況不錯，但連續(xù)幾個月來大量毛坯石輸入中游的現(xiàn)象讓人擔(dān)心。

在經(jīng)歷了“魔幻”的2020年之后，鉆石行業(yè)感受到了多年來第一次樂觀，從業(yè)者都從去年年底的旺銷中重新獲得了信心。

去年第四季度，成品鉆供應(yīng)商多年以來頭一回需要“想方設(shè)法填補訂單”。回想一年之前，整個中游還都處于“供大于求”的困境中。當(dāng)時成品鉆價格遭到打壓，中游利潤一降再降。如果不是因為疫情迫使大家停止購買毛坯石、大量銷售庫存產(chǎn)品，估計目前他們還是面臨類似的局面。

后來市面上出現(xiàn)了貨品短缺的現(xiàn)象，這在第四季度終于“喚醒”了毛坯石市場的高速發(fā)展。戴比爾斯（De Beers）和埃羅莎（Alrosa）在該季度的總銷量居然達到了2390萬克拉，同比上升了57%。當(dāng)時已經(jīng)有人指出，這么多毛坯石突然進入中游，可能會再次導(dǎo)致鉆石行業(yè)出現(xiàn)隱患。

在剛剛過去的一月份里，戴比爾斯看貨會取得巨大成功（6.5億美元）。并且，不僅是戴比爾斯和埃羅莎，就連Petra、Mountain Province這樣的中小型礦企銷量也在上升。Rapaport認為，毛坯石市場必須在未來幾個月內(nèi)“冷”下來，不然整個行業(yè)都會有重新面臨供大于求的風(fēng)險。

如果出現(xiàn)那樣的情況，那么我們在疫情期間以巨大代價換來的行業(yè)健康狀態(tài)就會付諸東流。目前的情形甚至已經(jīng)引起了一種懷疑論：鉆石行業(yè)到底會不會真的實現(xiàn)“由市場驅(qū)動”？

報告末尾，Rapaport指出，現(xiàn)在鉆石行業(yè)依舊處于十字路口。中游需要放緩毛坯石的采購，以保障我們最近一年的努力成果，并且確保鉆石行業(yè)處于可持續(xù)恢復(fù)的狀態(tài)。雖然在剛剛過去的假期里，大家的銷售狀況都非常不錯，但下游（珠寶）市場的總量并沒有恢復(fù)到疫情之前的水平。

因此，天然鉆石行業(yè)如果想保持健康發(fā)展，就必須在謹(jǐn)慎與樂觀之間找到一個合適的“道路”，小心前行。

說白了就是：別太得瑟。

以上內(nèi)容部分編譯自Rapaport。

May the DiamondSpectator?? be with you.