“未來，我們要更加貪婪。”2019年1月YY歡聚時(shí)代CFO金秉的言語仍繞音在耳：今年5月會(huì)在上一輪投資之后，繼續(xù)加持BIGO。

沒想到，這個(gè)“貪婪”的時(shí)間點(diǎn)來得更早。

3月5日一大早，YY宣布全資收購海外視頻社交平臺(tái)BIGO（約68.3%股權(quán)） ，總交易額約14.5億美元。

這14.5億美元，包括兩部分:

一部分是3.43億美元現(xiàn)金；

一部分是發(fā)行給李學(xué)凌的38326579股YY的B類普通股，以及發(fā)行給李學(xué)凌和其他股東的313888496股YY的A類普通股（每股美國存托憑證（ADS）相當(dāng)于20股普通股）。

YY歡聚時(shí)代的這次徹底“貪婪”，不僅僅時(shí)間點(diǎn)比年初的計(jì)劃早了大約2個(gè)月，還全部吃進(jìn)！

“（2019年）戰(zhàn)略方面，核心我們會(huì)專注在兩件事情，第一件是做人工智能，第二件是全球化。”歡聚時(shí)代董事長兼代理CEO李學(xué)凌1月份這樣說。

對(duì)YY歡聚時(shí)代和李學(xué)凌而言，全資持有BIGO，是人工智能和全球化的一個(gè)重要切入點(diǎn)，也是一場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整的開始。

BIGO價(jià)值

2月底，犀利君密集在北京的互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)了一圈，包括快手、抖音，提高國際化這個(gè)問題，快手算是在2018年慢了一拍，今年將加大在海外的布局；抖音通過收購，在海外布局得不錯(cuò)。

作為中國直播領(lǐng)域的“鼻祖”，在其他平臺(tái)還在爭搶第二陣營時(shí)，YY歡聚時(shí)代就率先在海外開拓新戰(zhàn)場(chǎng)，布局直播、短視頻領(lǐng)域。按李學(xué)凌的話說：“大概2-3年前我們就投資很多海外出海的公司，未來我們會(huì)更集中精力把我們的服務(wù)帶到全球去?！?/span>

實(shí)際上，BIGO這家公司2014年在新加坡誕生，就是YY歡聚時(shí)代在海外復(fù)制中國經(jīng)驗(yàn)的一個(gè)成果，通過在國內(nèi)直播和短視頻領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，幫助BIGO在海外快速成長，借此YY歡聚時(shí)代也進(jìn)行全球化戰(zhàn)略的推進(jìn)，率先在海外的本土化運(yùn)營。

這跟螞蟻金服在海外的路徑有點(diǎn)像，比如當(dāng)年就是因?yàn)槿牍捎《鹊闹Ц豆綪aytm，借此推進(jìn)國際化，之后全資收購Paytm，成為螞蟻金服國際化的一個(gè)“藍(lán)本”。

BIGO在海外的業(yè)務(wù)分兩塊：

一是最主要的有BIGO Live，它是一個(gè)全球化的直播平臺(tái)；

一是BIGO Like, 是針對(duì)海外市場(chǎng)設(shè)立的短視頻業(yè)務(wù)。

2019年，BIGO最大的任務(wù)就是把短視頻業(yè)務(wù)推向更高速的成長。

根據(jù)2月底第三方應(yīng)用數(shù)據(jù)分析公司Sensor Tower的報(bào)告，2019年1月，中國視頻及直播類應(yīng)用在海外App Store及Google Play收入排名中，BIGO Live居第一位，BIGO旗下的LIKE短視頻排名第八，超過快手；而在下載量排名中，LIKE短視頻僅次于抖音，排名第二，BIGO Live排名第七。

紅框中，都是YY歡聚時(shí)代旗下的產(chǎn)品

而BIGO到底有多賺錢？據(jù)了解，早在2017年年底，李學(xué)凌就在公開場(chǎng)合透露過，BIGO在2017年總營收超3億，并已實(shí)現(xiàn)盈利。而在2018年二季度財(cái)報(bào)的分析師電話會(huì)議中，歡聚時(shí)代高管透露，BIGO在2018年上半年就已經(jīng)完成了2017年全年的營收，由此，2018年?duì)I收增長預(yù)計(jì)超過100%。

官方公告顯示，BIGO的估值約為22億美元。截至2018年底，BIGO集團(tuán)的月活已經(jīng)達(dá)到6900萬（2017年底是1300萬），比2018年二季度末的4000萬，凈增長了2900萬。

不僅僅是國際化，BIGO以人工智能作為業(yè)務(wù)發(fā)展的核心推動(dòng)力，并致力于技術(shù)輸出，這也是李學(xué)凌在2019年的重要戰(zhàn)略之一——人工智能。

據(jù)了解，目前，印尼通信部與BIGO達(dá)成合作，引進(jìn)BIGO自主研發(fā)的人工智能內(nèi)容監(jiān)控解決方案，用于印尼當(dāng)?shù)氐幕ヂ?lián)網(wǎng)內(nèi)容監(jiān)控。 在與印尼政府合作的項(xiàng)目中，BIGO提供7*24小時(shí)的AI審核服務(wù)，覆蓋色情、暴恐、涉政、賭毒、侵權(quán)等違規(guī)內(nèi)容 ，識(shí)別準(zhǔn)確率達(dá)99%

如此，BIGO的提前全資收購，可謂是李學(xué)凌2019年人工智能和全球化戰(zhàn)略的“啟動(dòng)儀式”。

“貪婪”哲學(xué)

3月5日，YY歡聚時(shí)代也發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，2018年總營收157.636億元 (22.927億美元)，同比增長36%；非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于歡聚時(shí)代凈利潤為31.964億元(4.649億美元)，同比增長18.4%。

“YY多年以來是以現(xiàn)金為王的公司模式，因?yàn)橹辈ツＪ教嶅X了，所以手上有大量的現(xiàn)金，相對(duì)其他互聯(lián)網(wǎng)公司可能在這方面優(yōu)勢(shì)大一點(diǎn)?！?月歡聚時(shí)代CFO金秉這樣說。

YY歡聚時(shí)代在海外的布局，不僅僅此次全資收購了BIGO。財(cái)報(bào)中首次披露的HAGO，是公司全球化的另一個(gè)代表。HAGO是一款集成多款實(shí)時(shí)游戲、聊天室、K歌等功能的休閑游戲聚合社交平臺(tái)。

自2018年下半年正式推出以來，HAGO全球月活躍用戶達(dá)2090萬，用戶日均使用時(shí)長超過1小時(shí)。HAGO以東南亞市場(chǎng)為主要陣地，覆蓋全球33個(gè)國家和地區(qū)，廣受當(dāng)?shù)啬贻p用戶青睞。

數(shù)據(jù)顯示，HAGO在印尼和越南iOS和Android市場(chǎng)一直高居社交類APP榜首，其中iOS版本穩(wěn)居當(dāng)?shù)谹pp Store第一，安卓版在Google Play印尼總榜上連續(xù)3個(gè)月排名第一，連續(xù)6個(gè)月排名前三，成為當(dāng)?shù)刈钍軞g迎的APP。

HAGO的成績，某種意義上，意味著歡聚時(shí)代在全球化方面已經(jīng)走出一條可復(fù)制的道路。

而手握60億元現(xiàn)金的YY歡聚時(shí)代，從全在收購BIGO開始，越發(fā)顯示出其在當(dāng)下環(huán)境中的“貪婪”。

“如果資本下行，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格下來會(huì)影響一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格下來，其實(shí)很多標(biāo)的物、資產(chǎn)價(jià)格越來越合理，以前我們經(jīng)常提一個(gè)公司20億人民幣的估值，在資本寒冬可能10億都融不了，最后6億草草了事?！皻g聚時(shí)代CFO金秉說，2019年可以更好的出手、更好的布局，更關(guān)注對(duì)公司生態(tài)有益的資產(chǎn)。

在華爾街有一位頂級(jí)投資人霍華德.馬克斯，他有一個(gè)外號(hào)：兇猛的華爾街禿鷲。股神巴菲特是他的忠實(shí)粉絲?；羧A德.馬克斯寫過一本書《投資最重要的事》，里面提到：只有堅(jiān)持“逆向投資”，才能最終跑贏市場(chǎng)。

公司現(xiàn)金流給力，外界普遍恐懼，這樣的環(huán)境下，YY歡聚時(shí)代的“貪婪”哲學(xué)，可能就是搶跑賽道的最優(yōu)策略。

市值洼地

歡聚時(shí)代發(fā)布財(cái)報(bào)以及宣布并購事宜之后，公司股價(jià)盤后漲幅超過4%，市值約46億美元左右。

相比YY歡聚時(shí)代的布局，這個(gè)市值看起來并不壯觀。

歡聚時(shí)代持股的虎牙，最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2018年虎牙總營收增長113.5%，達(dá)46.63億元；凈利潤4.61億元，全年實(shí)現(xiàn)盈利，虎牙市值超過50億美元。今天財(cái)報(bào)發(fā)布后，虎牙股價(jià)盤后上漲了11.16%。隨著電競和出海作為虎牙2019年的重要戰(zhàn)略，以及虎牙與騰訊合作的帶動(dòng)，未來虎牙的市值有望進(jìn)一步提高。

而歡聚時(shí)代作為其最大的股東，按其持股比例計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市值大約25億美元。同時(shí)，此次全資收購的BIGO估值約為22億美元，另外歡聚時(shí)代賬面上還有大約8.733億美元（約60億元）的現(xiàn)金，如此三個(gè)類項(xiàng)簡單計(jì)算，就足以看到歡聚時(shí)代的市值“洼地”。

在數(shù)字之外，歡聚時(shí)代董事長兼代理CEO李學(xué)凌在分析師電話會(huì)議上說：

大家無法通過外部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)了解到的是，2018年歡聚時(shí)代發(fā)生的最深刻的改變是，公司整體的內(nèi)部管理和協(xié)調(diào)機(jī)制都向著一個(gè)技術(shù)研發(fā)型公司繼續(xù)轉(zhuǎn)換，歡聚時(shí)代在人工智能領(lǐng)域投入了大量資金，也招聘了大量相關(guān)的管理人才。

歡聚時(shí)代的有很多業(yè)務(wù)也都在慢慢從人工管理轉(zhuǎn)為人工智能管理的。

可見，對(duì)歡聚時(shí)代而言，這兩年是練內(nèi)功的時(shí)間，也是一個(gè)類似“二次創(chuàng)業(yè)”的關(guān)鍵時(shí)期。

而從全資并購BIGO開始，歡聚時(shí)代的戰(zhàn)略已經(jīng)在發(fā)生較大的改變，按李學(xué)凌的話說，未來，公司會(huì)把更多的投資和資產(chǎn)重新吸收回到Y(jié)Y體內(nèi)，把更多的資產(chǎn)整合到一起，統(tǒng)一指揮和管理，發(fā)揮更高的資源效率和更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

這是屬于歡聚時(shí)代和李學(xué)凌的新征程。

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