值得一提的是，國臺(tái)酒業(yè)此前于2020年5月18日遞交了IPO招股說明書申報(bào)稿。去年11月，證監(jiān)會(huì)已就國臺(tái)酒業(yè)首發(fā)上市申請(qǐng)材料下達(dá)了反饋意見，要求公司就收購懷酒酒業(yè)有關(guān)事項(xiàng)、實(shí)控人關(guān)聯(lián)企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題、實(shí)控人關(guān)聯(lián)交易問題、經(jīng)銷商持股問題、“國臺(tái)”系列商標(biāo)所有權(quán)問題等作進(jìn)一步說明。

備受市場(chǎng)關(guān)注的國臺(tái)酒業(yè)上市進(jìn)度有了新動(dòng)態(tài)。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管部滬市、深市主板首次公開發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表》顯示，國臺(tái)酒業(yè)出現(xiàn)在2021年度首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單中，并成為今年來第14家申請(qǐng)終止審查企業(yè)，申請(qǐng)終止審查時(shí)間為2021年6月2日。

而就在國臺(tái)酒業(yè)申請(qǐng)終止審查的前一天，有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上就國臺(tái)酒業(yè)上市審核進(jìn)度詢問其輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)華西證券，華西證券給出的回應(yīng)為“國臺(tái)酒IPO項(xiàng)目尚在證監(jiān)會(huì)審核階段”。

2020年5月18日，國臺(tái)酒業(yè)遞交IPO招股說明書申報(bào)稿，招股書顯示，公司擬發(fā)行不超過4280.10萬股股票，募集不超過25億元資金，其中20億元將用于年產(chǎn)6500噸醬香型白酒技改擴(kuò)建工程項(xiàng)目，5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司表示，募集資金到位后，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司資本實(shí)力，通過募投項(xiàng)目的實(shí)施，國臺(tái)酒業(yè)的基酒產(chǎn)能將達(dá)到6500噸/年，大幅提升基酒供應(yīng)保障能力，確保公司快速發(fā)展過程中生產(chǎn)供應(yīng)的穩(wěn)定性，提高公司未來發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2020年5月，國臺(tái)酒業(yè)遞交IPO招股說明書申報(bào)稿后，證監(jiān)會(huì)于11月就國臺(tái)酒業(yè)首發(fā)上市申請(qǐng)材料下達(dá)了反饋意見，要求公司就收購懷酒酒業(yè)有關(guān)事項(xiàng)、實(shí)控人關(guān)聯(lián)企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題、實(shí)控人關(guān)聯(lián)交易問題、經(jīng)銷商持股問題、“國臺(tái)”系列商標(biāo)所有權(quán)問題等作進(jìn)一步說明。

為進(jìn)一步鞏固公司釀酒原材料供應(yīng)穩(wěn)定性，國臺(tái)酒業(yè)于2019年9月向國臺(tái)集團(tuán)收購其持有的國臺(tái)農(nóng)業(yè)66.67%股權(quán)，構(gòu)成同一控制下的股權(quán)收購。

而在2020年1月國臺(tái)酒業(yè)又聯(lián)合天創(chuàng)合伙等其他15名收購方共同收購了懷酒酒業(yè)100%股權(quán)。本次收購前，懷酒酒業(yè)主要從事醬香型白酒生產(chǎn)及銷售。由于生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)度緩慢、市場(chǎng)銷售不斷萎縮，懷酒酒業(yè)2018年起逐步停產(chǎn)，僅少量對(duì)外銷售庫存成品酒。

國臺(tái)酒業(yè)披露的數(shù)據(jù)顯示，懷酒酒業(yè)近三年來的業(yè)績(jī)一直處于虧損狀態(tài)，2019年?duì)I收達(dá)1782.75萬元，但當(dāng)年的凈利潤(rùn)卻虧損5195.63萬元。

證監(jiān)會(huì)要求公司說明收購懷酒酒業(yè)的原因與商業(yè)合理性，與收購前懷酒酒業(yè)的股東、董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、親屬關(guān)系，王平金和王堃持有懷酒酒業(yè)的股權(quán)是否真實(shí)，是否存在代他人持有股權(quán)的情形。收購后懷酒酒業(yè)在國臺(tái)酒業(yè)業(yè)務(wù)體系的定位、發(fā)展目標(biāo)，收購后懷酒酒業(yè)的管理、經(jīng)營情況，是否存在風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)等。

在更新后的招股說明書中，國臺(tái)酒業(yè)表示，為滿足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需求，順應(yīng)行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，國臺(tái)酒業(yè)擬采取行業(yè)內(nèi)通常操作收購既有醬香型白酒生產(chǎn)企業(yè)，以快速擴(kuò)大產(chǎn)能產(chǎn)量。收購懷酒酒業(yè)有利于國臺(tái)酒業(yè)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能、增加優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)量，保障國臺(tái)酒業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展；此外，通過收購懷酒酒業(yè)擁有的土地使用權(quán)為國臺(tái)酒業(yè)通過對(duì)其后續(xù)技改進(jìn)一步提高產(chǎn)能奠定了基礎(chǔ)。

國臺(tái)酒業(yè)實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，招股說明書披露實(shí)際控制人控制的重要的一至四級(jí)子公司以及在報(bào)告期內(nèi)與國臺(tái)酒業(yè)存在關(guān)聯(lián)交易的其他企業(yè)。

證監(jiān)會(huì)要求公司說明，控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬控制的其他企業(yè)是否經(jīng)營與國臺(tái)酒業(yè)相同或相似業(yè)務(wù)，是否與國臺(tái)酒業(yè)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

國臺(tái)酒業(yè)在更新后的招股說明書中指出，國臺(tái)酒業(yè)主要從事醬香型白酒的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。國臺(tái)酒業(yè)控股股東國臺(tái)集團(tuán)經(jīng)營范圍包含酒類產(chǎn)品的研究、設(shè)計(jì)、技術(shù)開發(fā)、咨詢及服務(wù)，但其僅對(duì)所投資企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行管理，并不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，與國臺(tái)酒業(yè)業(yè)務(wù)不存在相同或相似的情況，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；國臺(tái)酒業(yè)間接控股股東天士力大健康、富華德僅對(duì)所投資企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行管理，并不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，與國臺(tái)酒業(yè)業(yè)務(wù)不存在相同或相似的情況，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

除了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，關(guān)聯(lián)交易問題也是證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)。

公司招股書顯示，2019年度前5大客戶中，天津帝泊洱生物茶連鎖有限公司、天津天士力醫(yī)藥商業(yè)有限公司與天士力等均為實(shí)控人控制的企業(yè)，銷售占比位于前列。

不過，這一狀況在今年上半年有所改變，天津帝泊洱生物茶連鎖有限公司、天津天士力醫(yī)藥商業(yè)有限公司與天士力等關(guān)聯(lián)方從公司前五大客戶中消失了。

但公司第一大客戶——廣東粵強(qiáng)酒業(yè)有限公司，仍為公司關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商。招股書資料顯示，國臺(tái)酒業(yè)經(jīng)銷商廣東粵強(qiáng)酒業(yè)有限公司、湖北粵強(qiáng)樽品酒業(yè)有限公司、深圳粵強(qiáng)臻品酒業(yè)有限公司的實(shí)際控制人為王富強(qiáng)，廣東益潤(rùn)貿(mào)易有限公司的實(shí)際經(jīng)營者為王富強(qiáng)親屬。王富強(qiáng)于2018年2月至4月期間通過其控制的廣東佰利達(dá)粵強(qiáng)投資有限公司向國臺(tái)酒業(yè)有限進(jìn)行增資。截至目前，粵強(qiáng)投資持有國臺(tái)酒業(yè)1.19%股份。

據(jù)招股書顯示，“國臺(tái)”系列商標(biāo)系受讓取得，部分商標(biāo)有效期至2023年。

國臺(tái)酒業(yè)指出，其所持有的“國臺(tái)”系列商標(biāo)不存在“處于異議、不予注冊(cè)復(fù)審、不予注冊(cè)復(fù)審訴訟中”等無法展期的情形?！皣_(tái)”系列境內(nèi)商標(biāo)有效期滿后符合展期條件，不存在無法展期的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)公司制定了《商標(biāo)管理辦法》，并設(shè)置法務(wù)專員對(duì)受理的商標(biāo)侵權(quán)案件進(jìn)行調(diào)查取證，并采取報(bào)請(qǐng)工商行政部門查處、與侵權(quán)方協(xié)商賠償、對(duì)侵權(quán)方提出訴訟等方式進(jìn)行處理。

“醬香酒第二股”之爭(zhēng)由來已久，中藥巨頭天士力入主國臺(tái)酒業(yè)20年之后，2020年5月提交IPO招股說明書申報(bào)稿，一度被市場(chǎng)認(rèn)為，繼貴州茅臺(tái)之后，“醬酒第二股”將誕生。

但如今，隨著國臺(tái)酒業(yè)終止IPO審查申請(qǐng)，其上市進(jìn)程暫時(shí)告一段落，“醬酒第二股”因此也有了新的懸念。

實(shí)際上，除了國臺(tái)酒業(yè)外，郎酒、習(xí)酒也在搶奪上市先機(jī)，力爭(zhēng)成為“醬酒第二股”。

郎酒上市可謂一路坎坷，上市計(jì)劃一再拖后，多次傳出借殼計(jì)劃但最終還是不了了之。今年5月28日，證監(jiān)會(huì)就一年前郎酒股份遞交的上市申請(qǐng)文件提出反饋意見，要求其保薦機(jī)構(gòu)廣發(fā)證券核查并披露企業(yè)涉及規(guī)范性、信息披露及其他等共計(jì)53個(gè)問題。

商標(biāo)、產(chǎn)權(quán)等歷史問題，以及公司醬香型產(chǎn)品與茅臺(tái)、國臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，公司濃香型產(chǎn)品與四川本地白酒企業(yè)尤其是四川白酒“六朵金花”的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系是證監(jiān)會(huì)關(guān)注的主要內(nèi)容。

而作為茅臺(tái)集團(tuán)子公司，因同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，被認(rèn)為是白酒上市“種子選手”的習(xí)酒也在2019年宣布終止上市計(jì)劃。

5月19日，針對(duì)茅臺(tái)集團(tuán)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示股份公司與茅臺(tái)集團(tuán)及下屬其他子公司嚴(yán)格區(qū)分、獨(dú)立運(yùn)營。

高衛(wèi)東表示，習(xí)酒公司在原料采購、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)產(chǎn)線、銷售渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)等方面均是獨(dú)立的，其商標(biāo)、品牌形象、客戶群體、產(chǎn)品定位、風(fēng)味特征與股份公司產(chǎn)品有著明顯的區(qū)別。股份公司經(jīng)過多年經(jīng)營，已經(jīng)形成了獨(dú)特的品牌形象、品牌定位和聲譽(yù)，與茅臺(tái)集團(tuán)和習(xí)酒公司有著顯著的區(qū)別，不會(huì)形成混淆。

至此，隨著習(xí)酒、國臺(tái)叫停上市計(jì)劃，“醬酒第二股”的選手還剩下郎酒。華西證券認(rèn)為，以醬香型為代表的青花郎和紅花郎系列白酒分別為高端和次高端價(jià)格帶的代表產(chǎn)品。青花郎系列產(chǎn)品主要與五糧液普五系列產(chǎn)品、國窖1573和洋河夢(mèng)之藍(lán)競(jìng)爭(zhēng)，紅花郎系列產(chǎn)品主要與水晶劍南春、品味舍得、洋河天之藍(lán)、汾酒青花20和古井貢年份原漿競(jìng)爭(zhēng)。以公司的品牌知名度、公司醬香型白酒的規(guī)模和醬酒行業(yè)的熱度，未來完全有可能成為醬酒行業(yè)第二名企業(yè)。