醫(yī)藥行業(yè)各類投資機(jī)會，一起順藤摸瓜。（附股）

善良的狼lxnefg 2021-05-14

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最近選股堂經(jīng)常提到四只醫(yī)藥股，安圖生物、健帆生物、人福醫(yī)藥和以嶺藥業(yè)。這是因?yàn)?，醫(yī)藥行業(yè)具有剛需和永續(xù)屬性，也是誕生牛股最多的一個行業(yè)。

國內(nèi)醫(yī)藥近5年的收入增速超過了10%，其中很多細(xì)分行業(yè)的收入增速，超過了20%，所以非常值得研究和挖掘。

醫(yī)藥行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域有很多，比如化學(xué)原料藥、中藥、創(chuàng)新藥、疫苗、抗生素、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、CXO、生物制品等等，普通人對這些分類，是一臉懵圈的，今天我們就來挼一挼。

醫(yī)藥行業(yè)，可以分為兩大類和四個小類，兩大類是產(chǎn)品和服務(wù)，四個小類是藥品、器械和醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)。

產(chǎn)品。就是提供給患者服用或者使用的東西，比如生活中常見的感冒藥、消炎藥、體溫計(jì)、CT機(jī)等等藥品和器械。

藥品這塊，又可以細(xì)分為中藥、化學(xué)藥和生物藥。

中藥，包括中藥材、中藥飲片和中成藥。中藥的原材料主要是中草藥，中草藥并不稀缺，也不需要研發(fā)，產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，同時很多中藥還要和西藥激烈競爭。因此，大部分中藥企業(yè)不值得投資，真正值得投資的中藥企業(yè)，必須擁有壟斷屬性、產(chǎn)品提價權(quán)以及市場前景廣闊。比如云南白藥、片仔癀是國家級保密配方，保密期限為永久。其他的個股有同仁堂、東阿阿膠、九芝堂、步長制藥、葵花藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、仁和藥業(yè)、天士力等。

化學(xué)藥，包括化學(xué)原料藥及其制劑和抗生素。原料藥是通過化工原料合成，具有一定藥用成分的半成品，原料藥再進(jìn)一步加工才能變成供人服用或使用的藥物，有大宗原料藥、特色原料藥和專利原料藥。個股有：健友股份、人福醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、天宇股份、興齊眼藥、貝達(dá)藥業(yè)、普洛藥業(yè)等。

生物藥，包括血清、疫苗和血液制品等。主要通過細(xì)胞或生物體生物合成。個股比如華蘭生物、安科生物、艾德生物、智飛生物、正海生物等。

醫(yī)療器械這塊，是指直接或間接用于人體的儀器、設(shè)備、器具、體外診斷試劑及校準(zhǔn)物、材料以及其他類似或者相關(guān)的物品，還包括所需要的計(jì)算機(jī)軟件，醫(yī)療器械主要是通過物理等方式實(shí)現(xiàn)。

醫(yī)療器械涉及的學(xué)科跨度大、技術(shù)復(fù)雜程度高、品種門類繁多，是一個多學(xué)科交叉產(chǎn)業(yè)，除了醫(yī)學(xué)知識以外，還需要生物材料、電子、機(jī)械、計(jì)算器等相關(guān)知識，通常按照產(chǎn)品特性，醫(yī)療器械可分為以下幾類:

目前國內(nèi)醫(yī)療器械增速超全球增速，但集中度和國產(chǎn)比例低。隨著老齡化進(jìn)程加快，老年人對醫(yī)療保健的需求更大，對醫(yī)學(xué)影像檢查、體外診斷檢查、心腦血管器械、骨科耗材等醫(yī)療器械的需求也會持續(xù)增長。

服務(wù)。就是給企業(yè)或者患者提供具體的醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)。

醫(yī)藥服務(wù)，主要是面對企業(yè)，就是幫助藥企做研發(fā)和臨床的醫(yī)藥服務(wù)商。一款新藥上市，通常有六個步驟是研究—發(fā)現(xiàn)—臨床前—臨床—注冊—生產(chǎn) ，比如創(chuàng)新藥CXO。

CRO：合同研究服務(wù)
CMO：合同生產(chǎn)服務(wù)
CDMO：合同開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)

個股有昭衍新藥、康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥、藥明康德等。

醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)療服務(wù)的內(nèi)容主要包括各種疾病治療措施、療養(yǎng)休養(yǎng)措施、診療檢查費(fèi)用以及相應(yīng)的藥品消耗等。特殊的醫(yī)療服務(wù)有美容、矯正畸形、藥膳治療等，主要是面對患者，比如眼科醫(yī)院，牙齒矯正。

個股有愛爾眼科、通策醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)等。

以上分類梳理的情況是個大概，很多醫(yī)療股的業(yè)務(wù)都不是單一的，既有藥又有械，既有產(chǎn)品又有服務(wù)。比如邁瑞醫(yī)療和恒瑞醫(yī)藥，涉及面廣，體量龐大。

不過我們可以對比著看，來進(jìn)行投資。相對來說，服務(wù)類比生產(chǎn)類賺錢，耗材類比固定類賺錢，檢測類比治療類賺錢。

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