聚乙烯簡稱PE，是中國五大常用塑料之首，具有優(yōu)良的低溫性能、可塑性等，能耐大多數(shù)酸堿侵蝕，并且吸水性較小，電絕緣性優(yōu)良。優(yōu)異的特性，被廣泛應(yīng)用在薄膜、注塑、管材、中空容器及電線電纜等行業(yè)。

2020年注定是PE不平凡的一年，中國煉化一體化企業(yè)輪番上馬，給PE產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)，并且煤炭、石油、天然氣、乙烷等原料的多元化，又加大了產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部競爭。

可以說，中國PE在2020年有競爭也有機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)變化在博弈中演變。

一、中國PE市場價格在2020年呈現(xiàn)差異化波動

根據(jù)2020年中國PE價格走勢來看，2020年LDPE價格出現(xiàn)了明顯上漲，主流價格波動區(qū)間在6800-10800元/噸，較2019年漲幅在1000元/噸左右。而LLDPE和HDPE市場價格呈現(xiàn)了小幅上漲，主流價格區(qū)間在7000-8200元/噸。

圖1中國PE在2020年價格走勢圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：國泰君安期貨

形成2020年中國LDPE價格出現(xiàn)大幅上漲的原因，有以下幾點(diǎn)：

其一是消費(fèi)升級與供給的不匹配。目前中國第一套老LDPE裝置為燕山石化，但是由于時間較長，并且生產(chǎn)成本和投資成本較高，造成燕山石化LDPE產(chǎn)品無法滿足市場日益升級的消費(fèi)需求，并且與燕山石化LDPE裝置類似情況的裝置較多，雖然面臨市場消費(fèi)升級需求擴(kuò)大，但供給端無能為力。

其二是供應(yīng)端增速放緩。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國近幾年新增PE裝置多為全密度裝置，LDPE裝置投資規(guī)模占比較少。并且，上馬的LDPE裝置多為LDPE/EVA聯(lián)產(chǎn)裝置，在2020年EVA消費(fèi)火爆的前提下，更多的是傾向于EVA的生產(chǎn)，從而造成了LDPE市場供應(yīng)的減弱。

其三是中國進(jìn)口的LDPE供應(yīng)減少帶來的市場炒作。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年11月份，中國進(jìn)口的LDPE總規(guī)模在250萬噸左右，同比降低了5%。并且，卡塔爾、沙特及伊朗是中國進(jìn)口LDPE最大的三個國家，而2020年由于受到裝置檢修、價格波動及眾多突發(fā)政治因素影響，造成2020年中國從卡塔爾額、伊朗及沙特進(jìn)口的LDPE同比大幅降低，其中伊朗進(jìn)口的LDPE同比下降了12%，沙特進(jìn)口的LDPE同比下降了6.3%。

其四是國產(chǎn)裝置檢修頻發(fā)，導(dǎo)致供應(yīng)端進(jìn)一步萎縮。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國LDPE在今年5-7月份出現(xiàn)了頻繁檢修的情況，其中5-6月份集中檢修情況較為嚴(yán)重，累計損失了超過6萬噸，這也在助漲了今年6月份開始的LDPE價格大幅上漲的行情。

二、中國PE供應(yīng)量在2020年繼續(xù)保持正增長

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)看到，2020年中國PE產(chǎn)量預(yù)估能夠達(dá)到2030萬噸，同比增長14%，進(jìn)口量預(yù)估在1800萬噸左右，同比增長12%，出口市場保持相對弱勢波動，所以，2020年中國PE的消費(fèi)量規(guī)模約在3877萬噸左右，同比增長13%。

圖2中國PE在2020年供應(yīng)量變化走勢（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：生意社

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年中國新增PE規(guī)模在380萬噸/年，主要包括浙江石化的45萬噸/年全密度裝置，和30萬噸/年HDPE裝置；恒力石化的40萬噸/年HDPE裝置；寶來利安德的45萬噸/年全密度裝置，和35萬噸/年的HDPE裝置，還有就是中化泉州的40萬噸/年的HDPE裝置，中科煉化的35萬噸/年HDPE裝置。另外，萬華化學(xué)45萬噸/年全密度裝置和35萬噸HDPE裝置也在2020年開車，延長中煤榆林二期的30萬噸/年LDPE裝置也在2020年開車運(yùn)行。

根據(jù)新增的裝置統(tǒng)計，僅有延長中煤榆林二期的裝置為LDPE裝置，這也印證了中國PE裝置的結(jié)構(gòu)性變化。

圖3中國PE在2020年月度產(chǎn)量變化圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：生意社

根據(jù)對新增裝置的產(chǎn)品類型來看，2020年新增裝置中，大多以中空料、注塑、管材料和薄膜料為主，多為同質(zhì)化的中低端PE產(chǎn)品類型。而2020年高端料雖有一定的增長，但是仍需要較大的進(jìn)口資源補(bǔ)充。

三、中國PE消費(fèi)需求繼續(xù)快速增長

中國2020年P(guān)E消費(fèi)規(guī)模預(yù)估超過3800萬噸/年，同比增長13%左右，已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)9年消費(fèi)量正增長。中國PE消費(fèi)貼近終端市場，消費(fèi)規(guī)模的正增長，很大程度上反應(yīng)了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。

圖4中國PE下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化

數(shù)據(jù)來源：Datayes

根據(jù)對中國PE消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，中國PE的消費(fèi)主要來自薄膜的消費(fèi)支撐，其中包括農(nóng)膜、地膜、包裝薄膜等行業(yè)的發(fā)展，支撐了中國PE的消費(fèi)水平。2020年中國薄膜消費(fèi)結(jié)構(gòu)約在49%左右，在過去幾年中呈現(xiàn)緩慢萎縮的趨勢，消費(fèi)占比的下降，也體現(xiàn)出中國PE供應(yīng)結(jié)構(gòu)的變化，薄膜多為PE產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的低端化產(chǎn)品，隨著高端化及其他樹脂材料的替代，如可降解塑料的發(fā)展，對中國PE薄膜產(chǎn)業(yè)帶來了從生產(chǎn)端到消費(fèi)端的結(jié)構(gòu)性影響。

另外，2020年中國注塑領(lǐng)域呈現(xiàn)了緩慢下降的趨勢，其中低熔注塑是主要下降的品種，而高溶注塑消費(fèi)結(jié)構(gòu)緩慢提升。因2020年疫情的需要，部分加工制造業(yè)需求受阻，從而從終端消費(fèi)市場對注塑行業(yè)帶來了一定的影響。

中空領(lǐng)域在2020年基本保持穩(wěn)定，也是因為疫情的影響，導(dǎo)致中空制品的生產(chǎn)端受到了一定的影響，但是，由于醫(yī)療包裝、酒精、消毒液的消費(fèi)增長，對容器需求的增加，一定程度上緩解了對中空容器消費(fèi)萎縮力度。

管材及電線電纜行業(yè)基本保持相對穩(wěn)定的趨勢，其中新基建、輕軌、地鐵及城鎮(zhèn)化管網(wǎng)的建設(shè)，為管材及電線電纜行業(yè)的長期消費(fèi)增長奠定了一定基礎(chǔ)。需要特別說明的是，高壓電線電纜料的消費(fèi)保持高速增長的趨勢，這也是PE下游發(fā)展相對良好的細(xì)小分支。

四、中國PE產(chǎn)業(yè)在2021年將繼續(xù)高歌猛進(jìn)

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年預(yù)估中國將新增超過10套PE裝置，總新增產(chǎn)能超過600萬噸/年，將有望把中國PE生產(chǎn)規(guī)?？焖偬嵘两咏?000萬噸/年的水平。在新增的PE裝置中，浙石化二期的115萬噸/年P(guān)E裝置，將成為新增體量最大的單套裝置。

需要特別說明的是，在新增裝置規(guī)模中，原料結(jié)構(gòu)將會發(fā)生明顯的改變。根據(jù)統(tǒng)計到的擬在建裝置來看，石腦油裂解生產(chǎn)的PE裝置將會占比下降，而乙烷、輕烴裂解等方式生產(chǎn)的PE裝置呈現(xiàn)快速增長，另外，還包括煤炭為原料的PE裝置生產(chǎn)。這也說明，中國PE供應(yīng)原料結(jié)構(gòu)在發(fā)生快速轉(zhuǎn)變，以更具競爭力的輕烴裂解生產(chǎn)工藝，將會在未來沖擊原有原料結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)方式，從而為老企業(yè)帶來更大的競爭壓力。

隨著中國PE國產(chǎn)化的加速，有望對進(jìn)口普通牌號的PE產(chǎn)品形成明顯的替代。預(yù)估2021年，中國進(jìn)口規(guī)模預(yù)期在1500萬噸左右，其中主要以高壓牌號、差異化高端牌號為主的PE產(chǎn)品。

但是，我國的高端化PE品種也在加大自身的供應(yīng)速度，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年2月份中國石油遼陽石化分公司自主研發(fā)的超高分子量聚乙烯纖維專用料FIUH4000順利實現(xiàn)首批銷售，遼陽石化分公司利用自主研發(fā)的LHPEC-3催化劑，在間歇中試裝置生產(chǎn)出高附加值化工新產(chǎn)品FIUH4000，并陸續(xù)完成原料測試、小樣紡絲、噸級放大等實驗工作。

揚(yáng)子石化依托自主研發(fā)技術(shù)，在2020年5月份，聚乙烯裝置上成功開發(fā)茂金屬聚乙烯新產(chǎn)品mPE-LF184P，截至7月中旬，該公司已經(jīng)完成了首次工業(yè)化生產(chǎn)，共生產(chǎn)新產(chǎn)品約400噸。8月份茂名石化全密度裝置通過控穩(wěn)下料量、密切關(guān)注擠壓機(jī)筒體溫度和振動情況等措施，解決了產(chǎn)品熔融指數(shù)低、擠壓機(jī)造粒困難等生產(chǎn)難點(diǎn)，成功試產(chǎn)茂金屬聚乙烯熱收縮膜專用料MPEF3306S近千噸。8月以來，這是該裝置繼重包裝膜料MPEF331F之后，成功試產(chǎn)的第二個茂金屬聚乙烯產(chǎn)品。

隨著我國PE原料結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，油制石腦油至乙烯的工藝路線，在逐漸降低其本身的競爭力，而隨著輕烴裂解為代表的新工藝的產(chǎn)生，特別是乙烷裂解制乙烯的低成本優(yōu)勢，將會在未來中國PE產(chǎn)業(yè)中帶來明顯的結(jié)構(gòu)性影響。根據(jù)相關(guān)測算模型顯示，油價上漲帶來的輕烴裂解和煤制的生產(chǎn)工藝，將會在中國PE產(chǎn)業(yè)中更具有競爭力。